američke federalne rezerve

p align="justify"> Organizaciona struktura američkih regulatornih tijela za peni-kredit, njihove inovativne metode djelovanja temelje se na širokom i proširenom zakonodavstvu, koje odražava povijesne karakteristike formiranja, razvoja privrede i peni-kredita í̈ sfere ivice. Kontrolne i regulatorne aktivnosti ovih tijela imaju dosta preklapanja i preklapanja, te su tako postale jedna od bitnih karakteristika organizacije kreditne i peni regulacije u Sjedinjenim Državama.

Banke se dijele na nacionalne banke koje posluju na osnovu dozvole (povelje) savezne vlade i državne banke koje posluju na osnovu dozvole (povelje) države. Ova posebnost dovodi do dvostrukog ocrnjivanja principa sudskog sistema bankarskih sistema, prihvaćenog u većini zemalja. Pod pojmom „domaći sistem“ podrazumijeva se da je na prvom nivou Centralna banka kao tijelo koje reguliše kreditno-peni sistem, a na drugom nivou su sve ostale kreditne institucije: komercijalne, finansijske, hipotekarne banke itd. U Sjedinjenim Državama, domaći sistem uključuje sistem federalnih rezervi (FRS), nacionalne banke i državne banke. Američki finansijski i kreditni sistem ima još jednu karakteristiku. Fed nije centralna banka, već i profesionalno udruženje banaka u zemlji. Sve nacionalne banke su u obavezi da budu članice FED-a, što im daje beneficije i nameće obavezu da ukinu beneficije Fed-a. Državne banke mogu dobrovoljno postati članice Fed-a. Možda je bilo ko kriv za povlačenje depozita Fed-a. Očigledno, nacionalne banke stvaraju jedan nivo američkog bankarskog sistema, a državne banke drugi. Normativna regulativa je dodijeljena pobjedničkim silama budućnosti:

osiguranje pouzdanosti i efikasnosti peni-kreditnog sistema i ekonomskih poslova;

osiguranje stabilnosti kreditnog sistema i sprječavanje stečaja komercijalnih banaka i drugih kreditnih institucija;

smanjenje obima koncentracije kapitala u vlasti siromašnih kreditnih institucija, sprečavanje uspostavljanja monopolske kontrole ovih banaka nad tržištem penija.

Sistem federalnih rezervi se sastoji od tri nivoa: Odbora guvernera, 12 banaka federalnih rezervi i približno 6.000 banaka članica Sistema federalnih rezervi. Pored toga, Fed uključuje dva komiteta: Federalni komitet za otvoreno tržište i Federalnu konsultacionu Radu.

Centar za sistem federalnih rezervi - Vijeće karijera u Washingtonu, DC. Radijeva glavna funkcija je formulisanje monetarne politike. Vijeće se sastoji od sedam stalnih članova, koje imenuje predsjednik Sjedinjenih Država na 14 godina u Senatu. Ako su članovi Radija iscrpili rokove za ponovno uspostavljanje vlasti (iz razloga smrti i ostavke), predsjednik ima pravo da prizna dva nova člana Radija za pomalo ironično vrijeme ponovnog uspostavljanja vlasti. Istovremeno, ostavke članova zarad menadžera su od primarnog značaja.

Odbor guvernera će osigurati jednaku zastupljenost Fed distrikta. Imenovani članovi Rada imaju značajan kadar službenika obezbjeđenja: ekonomista, pravnika, inspektora, administratora.

Rada ima pravo utvrđivanja nivoa obavezne rezerve depozitnih institucija, a dijeli i odgovornost banaka Federalnih rezervi za obavljanje poslova na tržištu i odabir najpovoljnijih stopa ulaganja banaka.

Banke federalnih rezervi djeluju kao direktive i igraju važnu ulogu u implementaciji monetarne politike SAD. Smrad želje da zvuči pred Radom, koja sugeriše i prikuplja informacije šta da nađe, i objavljuje zvuk napetosti kože. Najveća i najvažnija rezervna banka je Banka federalnih rezervi New Yorka. Filijale rezervnih banaka rade na 25 lokaliteta. Kozhen Federal Reserve Bank sa zadovoljstvom ima devet direktora koji služe kao zaposleni u banci. Prema zakonu, tri direktora klase A, koji predstavljaju banke - članice Sistema federalnih rezervi, i tri direktora klase B, koji predstavljaju stanovništvo, u svakoj regiji regrutuju banke - članice Sistema federalnih rezervi. Vijeće članova tri direktora svrstava u klasu C, što ujedno predstavlja i veličinu populacije. Vijeće guvernera Sistema federalnih rezervi također bira i imenuje svog šefa za direktore i njihovog zaštitnika iz reda direktora klase C. Direktori banaka rezervi vrše kontrolu nad poslovanjem svoje banke (pod patronatom Odbora Direktori). Među regionalnim bankama postoji i generalni revizor (glavni inspektor), koji ne odgovara banci, već Upravnom odboru.

Banke Federalnih rezervi povlače prihod uglavnom od stotina miliona dolara, koji su dio depozita Fed-a u vrijednosnim papirima, i, u manjoj mjeri, od prihoda od stotina miliona dolara u valuti koju odredi Federalne rezerve, i od sto kvadratnih metara za depozitne instalacije i za deviznu kontrolu.

Da bi ušla u Banku federalnih rezervi, Banka federalnih rezervi Republike Uzbekistan mora obezbijediti Banci federalnih rezervi svog okruga određeni broj dionica u iznosu od 3% njenog dioničkog kapitala i nepodijeljenu zaradu. Uz pomoć Fed-a, ovaj iznos bi se mogao udvostručiti. Svijet doživljava povećanje akcionarskog kapitala i povećanje zahtjeva komercijalnih banaka za kupovinom dionica kako bi podržali propise o trostotom rublju. Rok iz 1970-ih. Došlo je do gubitka članova Fed-a zbog nezaposlenosti. Tokom 10 godina, više od 500 banaka je napustilo Fed. Situacija se promijenila 1980. Nakon što je Kongres pohvalio zakon o deregulaciji depozitnih institucija i monetarnoj kontroli, jasno je da je rezervni kapacitet Federalnih rezervi proširen na sve depozitne institucije u regionu. Zakon je potvrdio jačanje uloge Federalnih rezervi u američkom kreditnom sistemu.

Banke federalnih rezervi prihvataju depozite od privatnih banaka i izdaju im pozicije, čime služe kao zajmodavac preostale vlasti. Osim toga, Kongres je ovlastio banke Federalnih rezervi da izdaju sredstva, što stvara poziciju kreditnog novca u ekonomiji zemlje.

Odgovornost za ubrizgavanje vrijednosti i adekvatnost sredstava i kredita za proces prodaje i kupovine državnih hartija od vrijednosti je na Federalnom komitetu za otvoreno tržište (FKOR). Formalno, FCOR je organizovan 1935. godine, iako su Banke federalnih rezervi još ranih 1920-ih stvorile tijelo koje je koordiniralo operacije na tržištu vrijednog papira.

Savezna komisija za otvoreno tržište sastoji se od 12 stalnih članova:

7 članova guvernera FED-a;

5 predsjednika Banke federalnih rezervi (izabrani na rotacionoj osnovi, predsjednik njujorške banke je stalni član Banke federalnih rezervi). Svih 12 predsjednika rezervnih banaka će prisustvovati sastancima odbora.

FCOR održava sastanke devet do devet puta po reci. Razvija se strategija poslovanja na tržištu vrijednih papira, koja je dovedena u srž Fed-a. Komisija analizira i predviđa ekonomske i finansijske odluke. Odluke Komiteta sprovodi Sektor za spoljnu trgovinu Regionalne banke Njujorka.

U skladu sa zakonom o sistemu federalnih rezervi, američki bankarski sistem ima koordinaciono savjetodavno tijelo za povezivanje cjelokupnog bankarskog sektora sa sistemom federalnih rezervi – Federalno konsultativno vijeće. Sastoji se od 12 članova, koje delegiraju regionalne Fed banke. Još jednom, zadovoljstvo nam je održati sastanak sa članovima Sistema federalnih rezervi kako bismo razmijenili ideje o širokom spektru finansijskih i kreditnih pitanja. Članovi Savezne konsultacije da informišu o sastancima rezervnih banaka svojih okruga.

Trenutno, sistem federalnih rezervi uvodi sljedeće funkcije:

W upravlja nacionalnom monetarnom politikom ulivajući peni i kreditne transakcije u cilju postizanja konstantne zaposlenosti i stabilnih cijena;

Kontrolišemo bankarske instalacije i regulišemo njihove aktivnosti kako bismo osigurali sigurnost i vrijednost bankarskih i finansijskih sistema;

Promoviše stabilnost finansijskog sistema i mijenja rizik na finansijskim tržištima;

Ona pruža finansijske usluge američkoj vladi, stanovništvu, finansijskim institucijama, a takođe igra važnu ulogu u upravljanju nacionalnim sistemom ekonomskog razvoja.

Recimo da privreda prolazi kroz period recesije i nezaposlenosti. Glavne kreditne i novčane vlasti odlučuju da je stimulisanjem ukupnog stanovništva, koje bi moglo crpiti slobodne resurse, potrebno povećati ponudu penija. Za ovo Vijeće ministara Sistema federalnih rezervi postoji prijedlog povećanja viška rezervi komercijalnih banaka. Koji specifični politički pristupi omogućavaju postizanje ovog cilja?

1. Kupovina vrijednih papira. Rada bankara može izdati naredbu bankama federalnih rezervi da kupuju vrijedne papire na tržištu. Ova kupovina obveznica biće plaćena u velikim rezervama komercijalnih banaka.

2. Smanjenje norme rezerve. Stopa rezerve se može smanjiti, usled čega se dužničke rezerve automatski prenose iz suficita i povećava vrednost množitelja penija.

3. Smanjene poreske stope. Bankarska stopa se također može promijeniti kako bi se komercijalne banke podstakle da prošire svoje rezerve koje su deponovane kod banaka Federalnih rezervi.

Ovaj skup političkih odluka naziva se politika jeftinih penija. Ovo ima za cilj smanjenje troškova kredita i olakšanje pristupa novim sredstvima za povećanje ukupnog prihoda i zaposlenosti.

Prihvatljivo je da će se računi potrošiti kako bi se privreda gurnula ka spirali inflacije. Rada od kerívnika može isprobati brzinu agregatnog pića sa načinom zamjene prijedloga groša. Ključ za rješavanje ovog problema je promjena rezervi komercijalnih banaka. Kako da se plašimo?

1. Prodaja vrijednih papira. Banke federalnih rezervi su obavezne da prodaju državne obveznice na otvorenom tržištu kako bi smanjile rezerve komercijalnih banaka.

2. Pomjeranje norme rezerve. Povećanje omjera rezervi automatski uklanja višak rezervi iz komercijalnih banaka i mijenja veličinu množitelja penija.

3. Povećanje poreske stope. Povećanje kamatne stope smanjuje kamate komercijalnih banaka sve dok ne povećaju svoje rezerve deponovane kod banaka Federalnih rezervi.

Takav skup pristupa očigledno odbacuje naziv politike „skupih“ penija. Cilj je ograničiti ponudu penija kako bi se ubrzala potrošnja i smanjila inflacija.

Kreditno-peni regulativa nastala je u Sjedinjenim Državama kao rezultat značajnog istorijskog poteza i jedna je od najvažnijih komponenti ekonomske politike američke vlade. Rad sistema kreditne i novčane regulacije direktno je određen normativnom i ekonomskom prirodom, jer je kompleks odgovoran za osiguranje održivog rasta privrede našeg regiona kroz pouzdan i efikasan rad kreditnih institucija. p align="justify"> Regulatorne i ekonomske metode regulacije komplementarne su jedna drugoj, ostatak stagnacije regulatornih metoda usmjeren je na postizanje jednog ekonomskog efekta, a ekonomske metode se zasnivaju na istim principima i na taj način se postiže ciljevi će biti osigurani. Dakle, glavno tijelo američke kreditne i peni sfere je Sistem federalnih rezervi (FRS), koji je dizajniran da funkcionira i kao centralna banka i kao glavno tijelo unije nacionalnih banaka i državnih banaka. Kako bi osigurao stabilno stanje kreditno-peni sfere, Fed primjenjuje sljedeće instrumente peni-kreditne politike: promjenu norme obvezničkih rezervi, promjenu poreske stope i poslovanje na otvorenom tržištu. Treba napomenuti da su Sjedinjene Američke Države visoko organizovan i efikasan sistem regulacije kredita i penija koji će obezbediti neophodnu kontrolu nad aktivnostima bezličnih kreditnih institucija zemlje, a istovremeno će uliti ekonomski razvoj primljenih osoblje.

RUSKA EKONOMIJA: PROBLEMI I RAZMIŠLJANJA

PENI-KREDITNA POLITIKA EKONOMSKI RAZVIJENIH ZEMALJA: VIBIR PUT PPSLE KRIZA

V.I. MELNIKOVA, apsolvent

Ruski državni trgovinsko-ekonomski univerzitet

Usled razvoja vladarske situacije uočava se restrikcionistička i ekspanzionistička politika. Ograničenje je praćeno povećanjem poreza, skraćenjem državnih poreza, kao i drugim pristupima koji imaju za cilj podsticanje inflacije. Ekspanzionističku peni-kreditnu politiku karakteriše proširena skala pozajmljivanja, oslabljena kontrola povećanja broja penija kod životinja, skraćivanje poreskih stopa i smanjenje nivoa subcentralne stope.

Za tip kože peni-kreditnu politiku karakteriše sopstveni skup alata i kontinuirano usvajanje ekonomskih i administrativnih metoda regulacije.

Restriktivna (i privremena) politika koja se zagovara za smanjenje zaliha penija u zemlji i borbu protiv inflacije je politika “dragih penija”. U situaciji kada privreda pati od velike potrošnje, što dovodi do inflatornih procesa, Centralna banka može pokušati da smanji inostranu potrošnju razmjenom novca i skraćivanjem ponude groša. Za rješavanje ovog problema potrebno je promijeniti rezerve komercijalnih banaka.

To funkcionira na ovaj način. Centralna banka može prodavati državne obveznice na otvorenom tržištu kako bi smanjila rezerve komercijalnih banaka. Tada je potrebno povećati normu rezervi, što automatski izbacuje komercijalne banke

višak rezervi. Doći će do povećanja poreske stope kako bi se smanjio interes komercijalnih banaka da povećaju svoje rezerve deponovane kod Centralne banke.

Kao rezultat ovakve politike, banke smatraju da su njihove rezerve premale da bi zadovoljile normu rezervi, koja je utvrđena zakonom, pa je njihov tekući tok prevelik u odnosu na njihove rezerve. Stoga, kako bi smanjile stopu rezervi u slučaju nedovoljnih rezervi, banke će morati da očuvaju svoje tekuće rezerve izbjegavajući uvođenje novih pozicija nakon izvršenih starih plaćanja. Kao rezultat toga, pozicija penija će se skratiti, povećavajući stopu plata, a povećanje stope nadnica će ubrzati investicije, mijenjajući agregatnu potrošnju i intervenišući inflaciju.

Politika se zasniva na razmeni novca u cilju povećanja dostupnosti kredita i novca, u cilju smanjenja troškova i smanjenja pritiska inflacije. Pogledajmo sl. 1.

Pošto neto nacionalni proizvod (NPP), koji karakteriše stalna zaposlenost i inflacija, dostiže 450 milijardi dolara, tada je glavni jaz inflacije 5 milijardi dolara.

Dakle, uz nivo NNP-a od 470 milijardi dolara, planirane investicije će prenijeti troškove, a samim tim i ukupni troškovi će prenijeti otpad proizvodnje u zemlji za 5 milijardi dolara. Skraćivanje pozicije penija sa 150 na 125 milijardi dolara.

Pokrivenost investicija, milijarde dolara.

Realna stopa na sto, % 16 14 12 10 8 6 4 2

prikazano na sl. 2, i smanjiti investiciono opterećenje sa 20 na 15 milijardi dolara, kao što je prikazano na sl. 3.

Kako se pomeriti nadole na grafikonu ulaganja na Sl. 1 od 1p1 do 1p3 u iznosu od 5 milijardi dolara, što će omogućiti povećanje planiranih investicija i investicija, a samim tim i ukupnih rashoda i ukupnih troškova proizvodnje u zemlji - na nivou od 450 milijardi ChNP, kao i likvidirati 5 milijardi klipa Inflatorni rast.

Ekspanzionistička politika (politika „jeftinih” penija) sprovodi se sa ciljem povećanja ulaganja u privredu i dobijanja jeftinih, pristupačnih kredita. Sistem federalnih rezervi SAD je posvećen politici „jeftinih“ penija, budući da je jednako važan PNP praćen značajnom nezaposlenošću i nedostatkom konkurentne radne snage.

Da bi povećale poziciju penija, američke banke Federalnih rezervi poduzimaju sljedeće radnje iz ove kombinacije:

Prije svega, Centralna banka je odgovorna za kupovinu vrijednosnih papira na otvorenom tržištu od javnosti i od komercijalnih banaka;

U suprotnom, potrebno je smanjiti poresku stopu;

Treće, potrebno je promijeniti standarde rezervne zdravstvene zaštite.

Kao rezultat ovih skokova, višak rezervi sistema komercijalnog bankarstva će se povećati. Budući da su višak rezervi osnova za povećanje pozicije penija komercijalnih banaka u sektoru pozajmljivanja, vidi se da pozicija penija raste u ekstremnom porastu. Povećana pozicija penija za smanjenje kamatne stope

Realna stopa na sto i izračunata stopa neto profita, %

16 14 12 10 8 6 4 2

Pravi PNP, milijarda dolara. USA Small 1. Dinamika jednako važnih NNP-a

0 50 100 150 200

Piće i prosidba

penija, milijarde dolara

Obim ulaganja,

milijardi dolara

Rice. 3. Dinamika ulaganja

Rice. 2. Dinamika finansijskog tržišta

stopa, koja je rezultat povećanja investicija i povećanja jednakog NNP-a. Vrijednost rasta NNP zavisi od nivoa rasta investicija i veličine multiplikatora prihoda.

Na primjer, budući da PNP, koji karakterizira puna zaposlenost, dostiže 490 milijardi dolara, onda će se pozicija penija proširiti sa 150 na 175 milijardi dolara. smanjiti stopu nadnice sa 8 na 6, kao što je prikazano na sl. 1, i povećati ulaganje sa 20 na 25 milijardi dolara, kao što je prikazano na sl. 3.

Grafikon ulaganja na Sl. 1 v 1p1 do I u iznosu od 5 milijardi dolara. pri sličnom multiplikatoru, koji je sličan prethodnim, isti nivo NNP ćemo pomeriti na 470 milijardi dolara. na procijenjeni nivo od 490 milijardi dolara, koji karakteriše stalna popunjenost.

Restriktivna peni-kreditna politika direktno se sprovodi propisima koji regulišu rad pensko-kreditnog sistema kroz razmenu kreditnih transakcija komercijalnih banaka i unapređenje nivoa mesečne kamatne stope. Ove aktivnosti su, naravno, praćene povećanjem doprinosa, smanjenjem vladinih video sadržaja, kao i drugim pristupima direktno strimingu

inflacije, au nekim slučajevima - i za poboljšanje platnog bilansa. Restriktivna peni-kreditna politika može se koristiti kao metod za suzbijanje inflacije i izglađivanje cikličnih fluktuacija u poslovnoj aktivnosti.

Peni-kreditna politika ekspanzionističkog ili restriktivnog tipa može biti totalne ili selektivne prirode. Sa totalnom peni-kreditnom politikom, pristup Centralnoj banci je proširen na sve aspekte bankarskog sistema, uz selektivnu politiku - na kreditne institucije bilo koje grupe, i na sve vrste bankarskih aktivnosti. Selektivna peni-kreditna politika omogućava Centralnoj banci da daje odabrani iznos priliva na datom nivou. Kada se to učini, praktikuje se korištenje odgovarajućeg skupa alata ili njihovih različitih komponenti:

Uspostavljanje ograničenja za regionalne i prekogranične transakcije (na primjer, po području, regionu, itd.);

Ograničenje pojedinih vrsta bankarskih poslova (njihovo grupisanje);

uspostavljanje marže za različite finansijske i kreditne transakcije;

Regulacija umova različitih tipova pozicija za različite kategorije zaposlenih;

Instalacija kreditnih linija.

Prije selektivne politike, zalažu se za slab razvoj finansijskih tržišta, ukoliko ne budu u stanju obezbijediti efikasnu preraspodjelu sredstava i investicija iz potrebnih izvora. S jedne strane, takva politika prilagođava svakodnevne promjene kreditnih tokova u prioritetnim sektorima privrede, as druge strane prelazi na normalno funkcionisanje kreditno-finansijskog sistema u vezi sa kreativnim umovima koji kreditiraju određene regione. , regije i područja djelovanja. Utvrđivanjem visokih kamatnih stopa na kredite koji su direktno usmjereni na prioritetne oblasti, kao i preferencijalnih visokih stopa za njih, selektivna politika poziva na potrebu subvencioniranja prioritetnih područja privrede za tržište kredita međunarodne kreditno-finansijske institucije i budžetske gubitke, što će neminovno dovesti do novih problema u kreditnom i finansijskom sektoru .

Odabirom vrste peni-kreditne politike, očigledno, i skupa alata za regulisanje aktivnosti komercijalnih banaka, Centralna banka posluje u stanju stanja stanja u svakom trenutku. Dezagregirano na osnovu

Ovaj izbor glavne peni-kreditne politike odobriće zakonodavno telo. U ovom slučaju potrebno je osigurati vremenski razmak između primjene bilo kojeg drugog pristupa peni-kreditnoj regulativi i ispoljavanja efekta njegove primjene. Efikasnost stagnacije različitih vrsta peni-kreditne politike određena je činjenicom da je destabilizacija peni prometa banke uzrokovana peni, a ne zakulisnim ekonomskim i političkim faktorima.

Glavni principi jedinstvene državne peni-kreditne politike za Centralnu banku Ruske Federacije u bliskoj budućnosti formiraju se u svesti duboke globalne ekonomske krize. Ova situacija je nastala zbog priliva niskih vanjskih i unutrašnjih faktora:

Pojačani poresko-budžetski problemi povezani sa niskim nivoom naplate poreza, povećanjem duga po osnovu plata i socijalnih davanja, povećanjem troškova usluga i refinansiranja domaće vlade Borgu;

Povećanje međusobnih neplaćanja i stvarni bankrot bogatih preduzeća u realnom sektoru;

Doći će do smanjenja platnog bilansa, zbog povećanja troškova za servisiranje spoljne suverene trgovine i podrške zaštićenom kursu rublje, predviđene promjene situacije na svjetskim energetskim tržištima;

Pogoršanje situacije na globalnim finansijskim tržištima, što se odrazilo na odliv međunarodnog kapitala sa rubova tržišta koja se formiraju.

Na primjer, u razvoju krize iz 1998. mogu se uočiti dvije faze, tokom kojih je peni-kreditna politika varirala i razvijala se na sličan način kao i spoljnoekonomsko stanje.

U prvoj fazi krize formiranje forme je bilo od malog značaja, te je bilo neophodno spriječiti rast suverenog bogatstva i odvodnjavanje zlatnih i deviznih rezervi regiona. Tokom ovog perioda, stope refinansiranja su se više puta povećavale na finansijskom tržištu, za zaloge i za prijem sredstava sa depozita Banke Rusije. Upravo u tom periodu postalo je očigledno da su državni kratkoročni porezi prestali da budu sredstvo za dobijanje novca iz saveznog budžeta, već su počeli da crpe novac iz budžeta. Kao rezultat toga, Vlada Ruske Federacije je pohvalila odluku o ulasku vlade na ovo tržište i ponovnoj registraciji

državne vrijednosne papire (DKO-OFZ) s rokom otkupa do 31. aprila 1999. rub. Imam nove vredne papire.

Još jedna faza krize odvijala se u otvorenom obliku i zahvatila je sve aspekte ekonomskog života Rusije: činilo se da poredak nije u stanju da služi suverenom borgu i da sredi njegov posao, finansijska tržišta su praktično prestala da funkcionišu, zlato zemlje a devizne rezerve su dostigle granično nizak nivo, sistemska kriza bankarskog sektora. Devalvacija rublje, do koje je došlo, značila je novi privredni rast, što je rezultiralo naglim padom inflacije, a stanovništvo je izgubilo povjerenje u finansijski sistem i banke.

Kriza je dovela do novih problema u privredi regiona:

pustoš umova vikoničnih gušara je zbog spoljašnjih borga;

Povećanje tempa ekonomskog rasta;

Potreba za pronalaženjem dodatnih sredstava za unapređenje bankarskog sistema i finansijskih tržišta;

Povećanje socijalne tenzije u braku.

Ovakva situacija je rezultirala promjenom prioriteta peni kreditne politike zbog nemogućnosti davanja prioriteta bilo kojoj vrsti – ni restriktivnoj ni ekspanzionističkoj. Peni-kreditna politika je postala važna, koja prenosi kontinuiranu strogu finansijsku disciplinu svim privrednim subjektima, odgovarajući pristup regulaciji zaliha penija i marginalno aktiviranje rada u sferi institucionalnih reformi u glavama plutajuće berze. režim stope.

Glavna prednost peni-kreditne politike, koja se vodi u svesti fluktuirajućeg deviznog kursa, leži u činjenici da postoji zabrinutost zbog neravnoteže povezane sa neujednačenim kursom makroekonomskih umova, koji se menja - faktor koji treba da ima ozbiljan negativan uticaj na ekonomski razvoj. Pod režimom fluktuirajućeg deviznog kursa, Centralna banka bi mogla da poveća vrednost privrede.

Tržišna promjena kursa, kako bi se osiguralo da se devizne rezerve ne troše na Centralnu banku, omogućava banci da posveti više pažnje problemima realnog sektora privrede. Ovi umovi imaju potencijal da povećaju pozitivan bilans tekućeg poslovanja, smanje troškove

bilansa u cjelini, kao i za početak rada na obnovi zlatnih i deviznih rezervi, što je još važnije u postkriznom periodu.

Nakon uvođenja režima fluktuirajućeg kursa, značajno su porasli viškovi sredstava na korespondentnim računima komercijalnih banaka, što je značilo da nije bilo izlaza iz krize neplaćanja banaka. Ponuda penija je i dalje rasla, ali nije bila praćena porastom inflacije.

Ali razlog što ruska ekonomija nije dostigla putanju održivog ekonomskog rasta nije budžetski deficit ili gubitak prihoda, već kriza samog bankarskog sistema.

U 2009-2010 rocks. Svjetska ekonomija je počela da se razvija čak i tokom teškog ekonomskog perioda. Bez obzira na to što su uzroci globalne krize povezani sa funkcionisanjem američkog finansijskog sistema, Rusija se, kao i većina svetskih sila, našla uvučena u ovaj proces. Aktuelna kriza moći ima nisku specifičnost kako u okviru nacionalnih ekonomija tako i unutar sekularne dominacije. Pozvani ste da se oporavite od krize 1929-1933. Međutim, ona se pojavljuje u novim istorijskim umovima - u fazi ekonomske modernizacije zasnovane na intenzivnom naučno-tehnološkom napretku, u okviru implementacije novog modela ekonomije.

Finansijska kriza na svjetskim tržištima izazvala je probleme i ruskim kreditnim institucijama. U suštini, za njih je završen period „jeftinih“ i „dugih“ penija, jer su im vodeće banke, poput Oschadbank, VTB i Gazprombank, oduzele poziciju iza kordona, a zatim ih preprodale srednjim i malim bankama na Izhbank kreditiranje. U ovoj situaciji, mnoge banke su, nakon što su potrošile raspoloživa sredstva za kreditiranje, pod pritiskom da podignu kamatne stope i obezbede pogodnosti svojim klijentima. Osim toga, značajan je udarac zadat i postojećoj hipoteci koja će nastati. Građani Ruske Federacije moraju platiti nemogućnost američkih hipoteka i pomilovanje menadžera rizika ruskih banaka.

U kriznim umovima Evropske unije (EU) postojala je želja da se razvije evropska verzija korisnih rješenja za izlazak iz krize. U ovom slučaju se pojavio niz neslaganja. Kao što se u SAD model Džordža Buša zasnivao na neoliberalnim i monetarističkim postulatima u vidu pumpanja suverenog bogatstva iz bankarskih i supsidijarnih struktura, tako je u Evropi predsednik M. Sarkozi izašao iz važnog implementiranog modela „p“Preduzetni kapitalizam “, Vidmova

prema modelu finansijskog kapitalizma, dakle. iscrpljivanje cjelokupnog finansijskog kapitala, s obzirom na ekonomski nedostatak kontrole, koji prijeti krizama.

Situacija u Ruskoj Federaciji je niske specifičnosti. U periodu prije krize, rezultati neviđenog povećanja cijena na lakim tržištima u Rusiji stvorili su značajnu rezervu. Međutim, to nije postala pouzdana odbrana od krize.

Prije svega, globalna priroda krize nije u potpunosti zaštićena. Ekstremno povećanje cijena nafte stvorilo je iluziju o njenoj uštedi u bliskoj budućnosti.

Inače, čvrste kreditne veze najvećih ruskih banaka i korporacija sa stranim kreditorima dovele su do povećanja spoljnog duga. Tim na sat vremena 2008-2009. Uslovi su došli do kraja. Zbog depresijacije hartija od vrijednosti na berzama i smanjenja likvidnosti, investitori su se suočili s prijetnjom neizvršenja obaveza.

Treće, povećane su disproporcije između proizvodnje i dinamike proizvodnje u sredini zemlje.

Četvrto, struktura proizvodnje u Rusiji je lišena svoje prethodnice: pre nego što je proces ekonomske modernizacije u masovnim razmerama malo započet, očuvana je prirodna usmerenost privrede.

Rusija, Ukrajina i Kazahstan prepoznale su priliv svjetske finansijske krize kasnije od zapadnih zemalja, čak i u proljeće 2008. godine. Rusija je prva uočila priliv krize. Već u proljeće pokazatelji ekonomske dinamike su značajno opali, iako su izgubili prednost (vrijednost indeksa je veća od nule), niži u zapadnim zemljama (Velika Britanija, Francuska, Njemačka, SAD, Kanada). Trenutna ekonomska situacija se naglo pogoršala u Rusiji i Ukrajini, a vrijednosti indeksa antikrizne efikasnosti pale su ispod nule.

U Rusiji, Kazahstanu i Ukrajini pokazatelji izvoza i spoljne trgovine uopšte su opali, berzanski indeksi su mnogo jači nego u zapadnim zemljama (skoro duplo jači). U svim zemljama LIC-a i dalje postoji problem visokog rasta cijena živih proizvoda. Za Berezen 2009 U Kazahstanu je rast stope nezaposlenosti izjednačen od početka 2008. godine. postaje 2,9%. Najmanje u Nimechchyni - 2,4%. Rusija i Ukrajina imaju potpuno drugačiji redosled brojeva: 53,8% i 34,8%, očigledno, iako još nisu sustigle antilidera - u SAD 66,7%. Zlatne i devizne rezerve u Kazahstanu bile su u 2009. To je samo 1,9% manje u zemlji nego u bereznom iz 2008. godine, dok je u Rusiji 25,1%

Ukrajina – za 23,6%. Zapadnoevropske zemlje su prema ovom pokazatelju podijeljene u dvije grupe: u Njemačkoj, Kanadi i SAD indikator njihove dinamike je blizu nule, au Francuskoj i Velikoj Britaniji vrijednost je blizu ruske vrijednosti.

Najteža situacija koja pogađa sve ekonomske i socijalne probleme je u sferi finansijske i monetarne politike. Na kraju prvog kvartala 2009. godine inflacija u Rusiji u odnosu na 2008. iznosila je 11,9%. U Velikoj Britaniji ova brojka je ista i iznosi 1,8%, u Njemačkoj - 0,1%, u Italiji - 0,5%. U nižim dijelovima zemlje (SAD, Kanada, Francuska, Japan, Kina) zabilježena je blaga deflacija. Štaviše, u ovoj situaciji se pojavio još jedan pristup klasičnoj teoriji monetarizma, koji je važan da dinamika živih cena ima direktan uticaj na broj penija u privredi.

Glavni pokretač rasta cijena bila je devalvacija i povećanje tarifa prirodnih monopola, što je još jednom potvrdilo dominaciju inflacije nad inflacijom Ruske Federacije. Veoma je važno voditi računa o hvaljenim odlukama u ekonomskoj sferi, iz straha da se privreda ne „zadavi” dovoljnim brojem penija, ili da se ulije previše peni mase i vrti zamajac.

Procjenjujući razvoj ruske ekonomije i peni-kreditnu politiku u 2009. godini, Banka Rusije ukazuje da je razvoj ruske privrede u Sichny-Lipnya 2009. bili znatno lošiji, niži u 2008. Uz priliv kriza u svjetsku ekonomiju, ovo smanjenje će uticati na proizvode ruskog izvoza u smislu nižih, nižih cijena nafte i neto priliva privatnog kapitala u BDP u prvoj godini.ichchi 2009 r. skraćeno za 10,4%.

Za održiv ekonomski rast, realnom sektoru privrede potreban je pristup „dugom i jeftinom“ novcu, a finansijske institucije nisu spremne da izdaju takve kredite s obzirom na visoku inflaciju i pretnju nove devalvacije.

Globalne finansijske ekonomska kriza Stavljajući novi zadatak pred svetsko udruženje, on se odnosi na potrebu da se olakšaju i koordiniraju antikrizni napori na međunarodnom nivou, kako bi se identifikovali efikasni načini za izlazak iz krize i sprečavanje daljih zloupotreba. Ovo se ponavlja. Bez obzira na značaj tumačenja uzroka krize, njenih posljedica i početaka njenog liječenja, stvorena je skrivena pozicija – svijest o ozbiljnosti situacije koja se razvila, te o potrebi provođenja reformi međunarodnog finansijskog sistema koji je nastao.

Kao rezultat toga, potvrđujemo prednosti svjetske ekonomije za mozak globalizacije.

Na sastanku, koji je održan, donesena je odluka o reformi MMF-a i Svjetske banke, za koje zemlje G20 vide do 5 biliona dolara za borbu protiv krize. Utvrđena je potreba za jačanjem sistema regulacije finansijskih tržišta. Lideri najvećih svetskih ekonomija odlučili su da sačuvaju antikrizne pristupe dok obnova svetske ekonomije ne postane stabilna, uvedu nova pravila za regulisanje bankarskog sistema do kraja 2012, postavili kriterijume í̈ za bonuse najvišim menadžerima banaka i korporacije, itd.

Prema ekspertima investicione kompanije „Triika Dialog“, ruska ekonomija je još 2009. prešla „dno“, a politika niskih penija ograničava privredni rast, pa će Banka Rusije morati da ubrza snižavanje stopa i skraćivanje valute. intervencije. Bez sumnje, u ovim okolnostima vlast vodi razumnu kreditno-penišku politiku, uz pomoć ovih instrumenata će se postići stabilizacija privrede i postepen izlazak iz krizne situacije.

Dakle, unapređenje bankarskog sistema je glavni princip vođenja efektivne kreditne politike peni. Krize su pokazale svu složenost predviđanja obaveza karbovancevske peni mase u svesti o formiranoj ekonomskoj beznačajnosti.

Dolarizacija ruske privrede čini posebno važnim sagledavanje peni-kreditne politike u pogledu obrazaca promene dinamike rublja aktive ekonomskih subjekata i promene njihove valutne razmene. Stoga se iz prognoze platnog bilansa može pretpostaviti da sektor inostranog izvoza igra značajnu ulogu u procesu formiranja finansijske pozicije.

S obzirom na očuvanje nivoa cijena izvezene robe i trenutnog efekta valutne regulacije i devizne kontrole, doći će do povećanja pozitivnog salda u tekućim transakcijama platnog bilansa Rusije. Ovo će stvoriti osnovu za povećanje deviznih rezervi za Centralnu banku iu skladu sa rastom zaliha penija,

Ekspanzionistička politika Restrikcionistička politika

Problem: nezaposlenost i recesija Problem: inflacija

Federalne rezerve kupuju obveznice, snižavaju omjer rezervi ili snižavaju kamatnu stopu Federalne rezerve prodaju obveznice, povećavaju omjer rezervi ili povećavaju referentnu stopu.

Prijedlog penija raste. Prijedlog penija se skraćuje

Kamatna stopa pada Kamatna stopa raste

Investicioni rashodi rastu Investicioni rashodi se smanjuju

Realni NIP raste za iznos koji je višestruki od povećanja investicija.Inflacija se mijenja.

Rice. 4. Promjena u tipovima peni kreditne politike

i također promijeniti potrošnju Reda u Posikovom Koshtahu.

Uz sve ovo rečeno, može se doći do neugodnog zaključka o činjenici da postoje dvije glavne klasifikacijske vrste peni-kreditne politike koje promovišu ekonomski razvijene zemlje: restrikcija i ekspanzionizam. Pogledajmo njihove glavne karakteristike (slika 4).

Dakle, ekspanzionističku peni-kreditnu politiku (ili politiku „jeftinih” penija) po pravilu karakteriše proširenje skale kreditiranja, oslabljena kontrola povećanja broja penija od strane javnosti, skraćivanje poreskih stopa i smanjenje nivoa poreskih stopa. Politika ograničenja (ili politika “skupih” penija) usmjerena je na jačanje svijesti i ograničavanje kreditnog poslovanja komercijalnih banaka. Dobijeni transferi prate i povećani porezi, smanjenje državne potrošnje, kao i drugi inputi koji imaju za cilj podsticanje inflacije, au nekim slučajevima i poboljšanje platnog bilansa.

Spisak referenci

1. Dinkevich. I. Svjetska finansijska i ekonomska kriza // Novac i kredit. 2009. br. 10.

2. Krugle V. ^. Trendovi u razvoju ruskih kreditnih institucija u fazi svjetske finansijske krize // Financije i kredit. 2009. br. 43.

3. McConnell K.P., Brew S.L. Ekonomija: principi, problemi i politike. Oko 2 t.: prov. sa engleskog 11. pogled. T. 1. M: Republika, 1992.

4. Mikolaiv I., Marchenko T., Titova M. Rubovi SND-a i svjetska kriza // Održivost i ekonomija. 2009. br. 6.

5. Politika jeftinih i skupih penija: URL: www. Osim ako, ha/.

6. Pridachuk M. ^. Finansijska politika Rusije u svijesti krize // Financije i kredit. 2009. br. 41.

7. Vrste politike peni kredita: URL: www.eco-nomics.ru/.

Efikasnost politike peni-kredita, sa kejnzijanske tačke gledišta, najveća je u slučaju kada je kriva novčanog toka na peni izuzetno strma, a kriva toka ulaganja prilično ravna, tako da tačka njene prečke znači p Čak i nacionalni dohodak.
Što je kriva strmija za penije, to će biti veći priliv podataka o izgledu ponude penija na jednaku opkladu na sto. Dalje, veća je vjerovatnoća da će se svaka promjena u ćelijskoj stopi primijeniti na investicionu obavezu (a samim tim i na jednak NNP), što će se kriva izravnavanja više primjenjivati na investiciju.
Teoretski, postoje ozbiljne razlike u zavisnosti od tačnog oblika ovih krivulja, a samim tim i od efikasnosti monetarne politike.
Kreditno-peni politika ima direktan uticaj na tako važne makroekonomske pokazatelje kao što su BDP, zaposlenost i nivo cena. U zavisnosti od ekonomske situacije, važno je da Centralna banka vodi politiku jeftinog i skupog novca.
Politika jeftinih penija je politika povećanja mase penija na račun snižavanja multicentrične stope, koja povećava investicionu komponentu agregatnih rashoda i izjednačava neto nacionalni proizvod. Jednako važan čisti nacionalni proizvod je proizvod u kojem je finalni proizvod odabranih gotovih proizvoda i usluga uporediv sa proizvodom kupljenih gotovih proizvoda i usluga (obaveza, agregatni troškovi).
Osporava se politika jeftinih penija kako bi se kredit učinio lakšim i dostupnim, jer je ovakav nivo čistog nacionalnog proizvoda praćen značajnom nezaposlenošću i nedostatkom konkurentne radne snage.
Politika skupih penija je politika skraćivanja i razmjene prirasta peni mase regiona sa povećanjem stope od sto posto, što mijenja investicionu komponentu agregatnih rashoda i ograničava inflaciju stanovništva. Do tada, Centralna banka je posvećena borbi protiv inflacije. Ova politika smanjuje dostupnost kredita i ohrabruje ga da se troši.

Usklađivanje ova dva mehanizma je prikazano u nastavku:
Politika jeftinih penija Politika skupih penija Problem: nezaposlenost i recesija Problem: inflacija Centralna banka kupuje obveznice Centralna banka prodaje obveznice snižava stopu rezervi, veći omjer rezervi smanjuje kamatnu stopu, veći na šta se kladi Groshova prijedlog Groshova prijedlog
brzo raste
Kamatna stopa pada Kamatna stopa raste Investicioni rashodi Investicioni rashodi rastu i nestaju
Realni NNP raste zbog inflacije i mijenja se za iznos koji je višestruki od povećanja ulaganja
Između ova dva mehanizma nalazi se kragni zglob. Rast PNP-a, uticaj politike jeftinih penija, sam po sebi, više pije na peni, često gadi i otupljuje žar politike jeftinih penija zarad snižene cijene. I usput, politika skupih penija smanjuje PNP. Nikako, to će piće zamijeniti novčićima i oslabiti početni rezultat politike skupih penija koja utiče na tržište mobilnih telefona. Ova prekretnica postaje srž političke dileme ciljeva - nemogućnost jednosatnog kontrolisanja i predloga penija i stope od sto dolara putem peni-kreditne politike.
Tako možemo razdvojiti kratkoročne i dugoročne posljedice monetarne politike na nacionalnu ekonomiju. Ako u kratkoročnom periodu Centralna banka, vodeći politiku jeftinih penija, stimuliše rast NNP, onda se u dugoročnom periodu efekat injekcije u nacionalnu ekonomiju značajno smanjuje.
Na osnovu naslijeđa monetarne politike, stavovi neokejnzijanaca i monetarista se razlikuju. Neokejnzijanci dolaze iz pretpostavke da su plate i cijene meki instrumenti, jasno pocinčani, i da je moguće povećati NNP u kratkoročnom periodu povećanjem mase penija; U dugoročnom planu, takva politika bi dovela do inflacije. Monetaristi se fokusiraju na stav da su cijene i plate vrijedni instrumenti i poštuju da je politika kontrole nad zalihama penija iu kratkoročnom iu dugoročnom periodu osmišljena da utiče na stopu inflacije.

Više o temi 5.4. Makroekonomsko naslijeđe peni kreditne politike Učinkovitost politike peni kredita:

Kako makroekonomski umovi utiču na investicionu politiku?
Makroekonomska stabilizacija i peni#x2011;kreditna politika u kejnzijanskom modelu
Dodatak 1.2. Formiranje postkrizne peni kreditne politike za upravljanje likvidnošću, inflatornim procesima, kursnom i kamatnom politikom Subjekti postkrizne politike peni kredita

Ulaz................................................ .. ................................................ ........ 5

Poglavlje 1. Teorijske osnove peni kreditne politike.................................. 10

1.1 Izjave o regulaciji peni-kreditne ekonomije

Razne ekonomske škole................................................. ... ... 10

1.1.1 Neoklasična škola ................................................... ........................................ 10

1.1.2 Kejnzijanski model regulacije peni-kredita 12

1.1.3 Monetaristička teorija penija ........................................ ......... 17

1.2 Mehanizam i alati za Centralnu banku

o predlogu penija u privredi.................................................. ........................ 21

1.2.1 Mehanizam izdavanja kredita ........................................ ........................ 21

1.2.2 Forma i instrument za regulisanje položaja groša 24

1.3. Ciljevi i efektivnost peni kreditne politike.................................................. ..... 28

1.3.1 Sistem ciljeva peni kreditne politike.................................................. ........ 28

1.3.2 Srednji ciljevi za različite koncepte

Regulacija o peni kreditima.................................................. ...... ...... 29

1.3.3 Super-finoća regulative o peni kreditima 32

1.3.4 Transmisioni mehanizam peni-kreditne politike i njegova uloga... 36

Poglavlje 2. Peni-kreditna politika u tranzicionoj ekonomiji Rusije....... 39

2.1 Faktori koji doprinose peni-kreditnoj politici.................................. 39

2.2 Karakteristike ruskog bankarskog sistema ........................................ ......... 40

2.3 Specifičnosti ciljeva peni kreditne politike................................. ......... 43

2.4 Superpravednost peni-kreditne politike 90-ih. 46

2.5 Metode i alati.................................................. ........................................ 52

2.6 Karakteristike postkrizne kreditne politike peni 56

Poglavlje 3. Jedinstvena suverena peni-kreditna politika u XXI veku...... 60

3.1 Ciljevi i rezultati peni-kreditne politike u 2001. 60

3.2 Ciljevi kreditne politike peni za 2002. godinu ......................................... ......... 64

Visnovok................................................ ........................................................ ............ 74

Bibliografska lista ................................................................ ................................................. 79

Dodatak 1................................................................ ................................................... ......... .. 81

ULAZ

Trenutna tržišna ekonomija ima socio-ekonomske probleme koji su van kontrole tržišta i koji bi zahtijevali pomoć vlade. Strogo očigledno, koncepti “tržišne ekonomije” ili “tržišnog sistema” su apstraktni, ali predstavljaju pojednostavljenu sliku aktivnosti na obje strane dana. Ne odmah, niti da je ranije postojala pusta ivica, bilo koja ekonomija bi funkcionisala samo uz pomoć tržišnog mehanizma. Zajedno sa tržišnim mehanizmom, u još većem svijetu pobjeđuje i pobjeđuje mehanizam državne regulacije privrede.

Tržište je ekonomski sistem i jedan od mehanizama za koordinaciju naloga privrednih subjekata. Ovaj mehanizam će biti ujedinjen za nekoliko sati. Vikorizam je u svim vremenima bio vođen mehanizmom državne regulacije. Njihov udio se mijenjao i mijenja se. U ovom slučaju, mehanizmi ljutnje se vrte oko tradicije braka. A pošto se terminologija usvaja u isto vreme, nema potrebe za drugim ekonomskim sistemima osim mešovitih.

U drugim zemljama sa mešovitim ekonomijama, uloga države u funkcionalnoj ekonomiji je daleko od iste. Radi se o razmerama, oblicima i metodama priliva moći u privredu, spremnosti braka da prihvati i podrži takav prenos moći u ekonomskom životu. To je važnost formiranja bogatstva od strane službenika objektivnog materijalnog poretka, a ona je prožeta tradicijom i manifestacijom inherentne prirode ovog braka, na koju ukazuju koncepti kao što je mentalitet.

Bez obzira na specifičnosti privrednog, kulturnog, nacionalno-istorijskog razvoja različitih zemalja, koje imaju manje uspješno funkcionišuće mješovite ekonomije, bez obzira na ekonomske teorije kojima se može prenijeti vlast u tim zemljama, ekonomska uloga moći u njima može biti predstavljene najvažnijim ekonomskim funkcijama:

· Razvoj vladinog zakonodavstva, obezbjeđivanje pravne osnove i društvene klime koja promoviše efikasno funkcionisanje tržišne ekonomije;

· Podsticanje konkurencije i osiguranje sigurnosti tržišnog mehanizma;

· Preraspodjela prihoda i materijalnih dobara, direktno davanje prioriteta pružanju socijalnih garancija i sprječavanje potrebe za različitim velikim grupama;

· Regulisanje podele resursa radi promene strukture nacionalnog proizvoda;

· Stabilizacija privrede u kontekstu ekonomske situacije, kao i podsticanje ekonomskog rasta;

· Aktivnost usvajanja.

Sve ove funkcije, s jedne strane, imaju za cilj podršku i olakšavanje funkcionisanja tržišne ekonomije, as druge strane, prilagođavanje i modificiranje tržišnog sistema, uključujući neutralizaciju negativnih aspekata n.

U cilju prenošenja ekonomskih funkcija države, jasno je da njena ekonomska uloga nije ograničena na državni sektor privrede, već na aktivnosti preduzeća u okviru velike grupe preduzeća, kao što je vladar ê. Ekonomska uloga države prenosi svoje aktivnosti sa regulacije privrede na sve njene sektore kao jedinstven sistem. Takođe, suzdržanost i privatizacija, po pravilu, koja podrazumeva brzo smanjenje državnog sektora privrede, može biti praćena kako slabljenjem regulatorne uloge države tako i jačanjem i proširenjem ekonomskih funkcija koje su joj dodeljene.

U procesu tranzicije od potpuno posedovane dominacije u mešovitu ekonomiju, glavne promene se prepoznaju kao funkcije suverena direktno na ekonomiju i metode takvog priliva. Očigledno, postoje dvije grupe metoda državne regulacije: direktne (administrativne) i indirektne (ekonomske). I iako se na dnu pojedinih epizoda čini da je njihova distribucija značajna mjera inteligencije, budući da je jednostavno važno provesti, počet ćemo s brzom i potpunom analizom ovog problema.

Finansijski i kreditni metodi suverenog regulisanja privrede, posmatrano u celini, kreiraju peni-kreditnu politiku države; znači „ukupnost inputa iz ekonomske regulacije ponude novca i kredita, usmjerenih na osiguranje stabilnosti privrednog rasta zemlje, koji se ulijevaju u stopu i dinamiku inflacije, investicionu aktivnost i druga najvažnija makroekonomska nasljeđa“. Rad je posvećen pregledu glavnih aspekata ovih metoda regulacije privrede.

To znači da peni-kreditna politika više nije samodovoljna, već je usko povezana sa drugim regulatornim funkcijama države (regulacija investicija, budžetska politika, sistem podrške malom biznisu itd.). Međutim, najsloženiji zadaci su dodijeljeni važnim svjetskim i administrativnim regulatorima, pa detaljan pregled ovih odjeljaka nije omogućen robotu.

Na relevantnost onih koji se vide ukazuje i trenutna situacija. Super senzibilno, uz značajne skorašnje vijesti o reformi monetarne ekonomije, sve češće (posebno nakon finansijske krize 1998.) dovoditi u red svakodnevnu ishranu oblika i metoda vođenja peni-kreditne politike . Karakteristično je da se ozbiljne razlike među ekonomistima izbjegavaju čim se uspostavi implementacija pristupa i završi procjena postojećeg stanja. Dakle, dobra je ideja da peni-kreditnu politiku vodi država od 1995. godine. bio izuzetno oštar, ali ne i efikasan, a razlozi za pad rublje ispostavili su se čisto psihološki, utvrđeno je da je sam kurs izvršila Centralna banka kao rezultat neuspjeha. Kao potvrda, mora se sastaviti statistika koja se može nazvati blistavom: kriza ljeta 1998. godine. Dramatičan pad neto deviznih rezervi povećan je za 14,6 milijardi dolara, odnosno za 7,9 milijardi dolara u odnosu na sredinu 1998. godine. Takvu politiku posjedovanja penija bogatstva mnogi autori nazivaju neviđenom.

Svrha ovoga je sveobuhvatna integracija finansijskih i kreditnih metoda državne regulacije privrede. Implementacija zacrtanog cilja zahtijevat će razvoj predstojećih zadataka:

Vycheniya teorijski pad, lišen ove prehrane od strane predstavnika raznih ekonomskih škola;

Svijest o trenutnom stanju informacija o svjetskoj praksi, zajedno sa vitalnim dokazima o implementaciji peni-kreditne politike preostalih stijena;

Pregled glavnih pravaca implementacije ove politike u bliskoj budućnosti.

Postavljanje i dosljedna realizacija ovih zadataka određuje strukturu rada. Izgled njihove kože posvećen je očima glave.

Treba napomenuti da se finansijski i kreditni metodi suverene regulacije privrede sagledavaju kako u formalnim, sistematizovanim kursevima ekonomske teorije, tako i u posebnim studijama ekonomskog perioda.

Bez obzira na to što se u nekim početnim pogledima na problem državne regulacije gleda u najmanju ruku, jedan broj autora mu ipak pridaje ozbiljan značaj. Na toj pozadini se vidi pomoćnik urednika. Kamaeva V.D. (). Detaljan teorijski prikaz regulacije peni-kredita dobiće se iz temeljne analize finansijske prakse.

Pa ipak, ishrana koja je najjasnije vidljiva se ogleda u specijalizovanim publikacijama (Albegova I.M., Emtsov R.G., Kholopov A.V., ; Kushlin V.I., Volgin N.A., ). Ovdje je posebno važan kolektivni autorski rad „Državna regulacija tržišne ekonomije“ (). Knjiga je posvećena najvažnijim aspektima i instrumentima makroekonomske regulacije tržišnih i tranzicionih ekonomija, uključujući evoluciju i nove trendove peni-kreditne politike države.

Suočimo se s tim, ekonomski period vam omogućava da radite s preostalim statističkim podacima i da kritički promišljate trenutne finansijske ekonomiste. Zokrema, u vrijeme pisanja preostalog dijela rada, napisan je značajan programski dokument - „Osnovni principi jedinstvene državne novčano-kreditne politike za 2002. godinu“, u izdanju ().

Poglavlje 1. Teorijske zasjede peni-kreditne politike

Ninina peni-kreditna politika jedan je od oblika indirektnog priliva moći u privredu. Vaughn se zasniva na teorijskim nalazima ekonomista o ulozi penija u ekonomiji i njihovom prilivu na glavne makroekonomske parametre: ekonomski rast, zaposlenost, cijene, platni bilans. U modernim teorijama, peni se često vide kao aktivni faktor u kreativnom procesu, a sama teorija penija postala je važan dio makroanalize.

Teorija penija (monetaristička teorija) je grana ekonomske teorije koja rezultira prilivom kreditne politike penija i penija u ekonomiju u cjelini.

Problem suverenog regulisanja tržišne privrede, metodom peni-kreditne politike, sve do 30-ih godina prošlog veka bio je od malog praktičnog značaja. XX vijeka, sve dok ekonomiju zapadnih regiona Evrope i Južne Amerike nije pogodila razorna kriza.

1.1 Izjave o novčano-kreditnoj regulaciji privrede raznih ekonomskih škola

1.1.1 Neoklasična škola

Ekonomije klasične (neoklasične) škole od posljednje trećine 19. stoljeća do početka 20. stoljeća. Čvrsto su vjerovali u efikasnu tržišnu ekonomiju, koja je samoregulirajuća i samorazvijajuća, osjećali su potrebu za velikom državnom pomoći u ekonomskim procesima, a peni su vidjeli samo kao školjku za nominalno izražavanje stvarnih vrijednosti, kao npr. kao output ii, prihod, investicije, itd.

Smatrali su da stvarnu obavezu proizvodnje određuju glavni faktori proizvodnje koji su evidentni u braku: radni resursi, radni napori, prirodni resursi, faktori koji se mijenjaju samo tokom dužeg perioda. Zokrem, mnogi ekonomisti ove škole su cijenili da tendencija rasta i likvidnost penija koje se troši na penije ima tendenciju pada na prirodni nivo i da ne leži pod prilivom penija i peni politika. Promjena cijene novca u privredi sada će povećati nivo domaćih cijena. Nastavljajući teoriju novčića, ovaj doprinos modernizaciji stvorio je istaknutog predstavnika matematičke škole I. Fisher (1867 - 1947). U ekonomskoj teoriji postoji dobra matematička jednačina za razmjenu I. Fisher MV = PQ, gdje je M broj penija koje osoba ima. V - Likvidnost penija, R - nivo cena. Q - revnost prave proizvodnje. U ovom slučaju, MV karakteriše predlog penija u privredi, PQ - piće za peni.

Neoklasicisti su tvrdili da proporcionalna promjena nominalnog broja penija rezultira proporcionalnom promjenom apsolutnog nivoa cijena. Stoga su vikali o neefikasnosti politike penija i pozivali na red da se upusti u raspravu o balansiranju državnog budžeta, sprečavanju njegovog deficita.

Svjetska ekonomska kriza 1929-1933. dovodeći u sumnju glavne odredbe neoklasične teorije, koje su zapravo isključivale mogućnost dugotrajnih kriza i indukovane nezaposlenosti u tržišnoj ekonomiji. Otkrivši i da je klasična kineska teorija penija i cijena, koja djeluje na dugim satnim intervalima, otkrila neobjašnjivo rješenje problema koji uzrokuje krizu. Za borbu protiv nezaposlenosti u SAD. Velika Britanija i druge razvijene sile počele su prihvaćati pristupe državnoj regulaciji koji se nisu uklapali u ortodoksnu neoklasičnu doktrinu.

1.1.2 Kejnzijanski model regulacije peni-kredita

Najpoznatiji teorijski okvir za veliko učešće vlade u tržišnoj ekonomiji bila je knjiga J. Keynesa “The Ultimate Theory of Employment, Hundreds and Pennies” (1936). Keynes je predvodio revoluciju u makroekonomiji koja je radikalno promijenila poglede ekonomista na poslovne cikluse i ekonomsku politiku.

Nova ekonomska teorija proizišla je iz činjenice da trenutna tržišna ekonomija, automatski gurajući tržišnu ekonomiju, može potonuti u jednadžbu agregatnog dohotka i agregatne pozicije, u kojoj se čini da je stvarna proizvodnja proizvoda bogatija. a značajan dio radne snage čine vidljivo nezaposleni.

Uz klasike, J. Keynes je napomenuo da bi privreda mogla zauvijek biti "zaglavljena" u situaciji niske proizvodnje i kronične nezaposlenosti, kao rezultat nefleksibilnosti cijena i dnevnica.i mehanizam za pomoć takvih brza osoba, bila bi više zauzeta i bila bi osigurana bez potrebe za prevazilaženjem naprezanja radne snage.

Razlog za rasipanje privrede pripisuje se umovima nezaposlenog J. Keynesa, koji je proučio nedovoljno agregatno piće i uzevši u obzir šta se može uliti u stanje ekonomske aktivnosti, vikorističke metode peni-kredita i fiskalne- poreske politike mijenjaju agregat popita.

U kejnzijanskoj teoriji agregatnog kapitala, investicioni kapital je od najveće važnosti. Povećanje investicija zbog efekta multiplikatora će uzrokovati velike promjene u stopi rasta i zaposlenosti. Među najvažnijim zvaničnicima koji su u početku davali prioritet ulaganjima u ekonomiju, J. Keynes vidi stopu od stotine, ostavljajući ostatak da potroši na povlačenje kredita za finansiranje investicionih projekata. Povećanje kamatnih stopa za druge jednake umove će promijeniti nivo planiranih investicija, a samim tim i stopa rasta i zaposlenosti će pasti.

Princip funkcionalnog značaja može se sažeti na sljedeći način: povećanje zaliha penija rezultira padom stope stotog, što dovodi do povećanja investicija, a samim tim i dohotka i zaposlenosti. Kejns, s obzirom na priliv stope od sto stotina dolara na investicionu politiku, važno je da se ozbiljno ulije u ekonomiju. Zbog toga je analiza tržišta penija, gde se kao rezultat interakcije ponude penija, uspostavlja kamatna stopa, i važna magacinska kejnzijanska teorija. Otkrivajući mehanizam promjene multicentrične stope, J. Keynes, uvodeći klasičnu staru teoriju ispijanja penija i iznoseći svoju ideju, za koju su peni jedna od vrsta bogatstva, a važni subjekti države mogu uštedjeti dio imovina u obliku penija označena je takozvanom prednošću likvidnosti.

Kejns je trošak penija posmatrao kao funkciju dve varijabilne veličine: nominalnog nacionalnog dohotka i kamatne stope, napominjući da agregatni trošak penija uključuje dva elementa. Prvi element je transakcijski, i to onaj koji pije za bogatu koštu kao zver, tj. Pije peni za užitke, kupovinu roba i usluga. Postoji transakcioni motiv, ako je novac potreban za realizaciju planiranih troškova, i motiv predostrožnosti, koji podrazumeva potrebu za novcem da bi se mogla realizovati neispunjena potražnja. Transakcije će težiti da budu ispod nivoa nacionalnog dohotka: što je veći nominalni nacionalni dohodak, to je veći nivo rashoda, jer ljudi ulaze u veliki broj interesa i treba da plaćaju više likvidnog novca.

Ono što je fundamentalno novo za Keynesa je uvođenje u agregatni prihod još jednog elementa - špekulativnog prihoda povezanog sa kupovinom i prodajom vrijednih papira. Prisustvo špekulativne opklade na peni je posljedica ove situacije, koja u svakom slučaju određuje koji dio prihoda treba usmjeriti na socijalnu, socijalnu i socijalnu štednju. Investicije poput vrijednih papira donose prihod. Protejska razmjena je povezana s rizikom, jer će promjena stope na više stotina dovesti do promjene stope vrijednih papira. Pošto je kurs hartija od vrednosti proporcionalan kamatnoj stopi, onda, kako se tržište kreće napred, tržišna vrednost hartija od vrednosti opada. Štaviše, ispostavilo se da će, dostižući „prirodni nivo“, kamatna stopa na kraju pasti i vredni papiri se mogu prodati sa profitom i po višoj ceni. Naravno, svaki subjekat vlasti koji ulaže sredstva imaće prednost da ulaže pare u vredne papire, usled čega će špekulativ svakodnevno piti peni. Međutim, pri niskim kamatnim stopama može doći do povećanja, što će dovesti do smanjenja stope vrijednosnih papira i dovesti do gubitka kapitala vlasnika vrijednosnih papira. U svijesti postoji dubok nedostatak likvidnosti, zbog kreditiranja privrednog rasta investicijama iz vrijednih hartija, a špekulativni profit od penija raste.

Na osnovu principa J. Keynesa, špekulativni motiv čini prekretnicu između iznosa novca koji se plaća na peni i kamatne stope.

Funkcionalna vrijednost novca potrošenog na novac može se izračunati na sljedeći način: nominalni iznos novca potrošenog na novac leži u obliku nominalnog nacionalnog dohotka i nominalne stope nadnice.

Položaj privrede određen je politikom Centralne banke iu kratkoročnom periodu.

Mehanizam formiranja više stotina opklada na tržištu može se videti grafički (div. sl. 1).

Zavisnost nominalne kamatne stope i od broja penija u banci M

de Md-kupny će piti peni;

Ms – prijedlog penija;

E – tačka interesa na tržištu penija;

i – kamatna stopa je podjednako važna.

Povećanje nivoa nominalnog dohotka urušava krivu dohotka za peni udesno, na poziciji Md 2 , Ono što privlači druge jednake umove je povećanje nominalne višećelijske stope (i 2).

Veći prijedlog penija će uništiti krivu Ms 1 desno, poziciju Ms 2 ;, i očigledno smanjiti jednaku kamatnu stopu na vrijednost (i 3).

Koristeći peni-kreditnu politiku, država može iskoristiti kamatnu stopu od 100%, a kroz nju i nivo investicija, podstičući ponovno zapošljavanje i siguran ekonomski rast.

Međutim, J. Keynes i njegovi sljedbenici dali su prioritet fiskalnoj politici. Da bi se ovo objasnilo, može se navesti više razloga.

Prije svega, kolaps ekonomije do određene tačke u kojoj će povećanje ponude penija rezultirati promjenom nacionalnog dohotka. Ovaj pad naziva se “pašnja likvidnosti” i detaljno ga je analizirao poznati engleski ekonomista J. Hicks.

“Pasta za likvidnost” znači da je stopa od 100% postavljena na nizak nivo i promjena je moguća samo ako se poveća. U tim umovima, vladari penija neće oklevati da investiraju. Nastaje situacija u kojoj ni niska mjesečna kamatna stopa ne stimuliše ulaganja i ne podržava povećanje prihoda. Celokupno povećanje penija je onda zakopano u špekulativnom profitu. peni završavaju u vašim rukama umjesto da budu uloženi u privredu. Sve dok se mjesečna stopa ne mijenja, investicije i prihodi postaju trajni. Tržišni mehanizam nezavisne berbe ne funkcioniše. Neophodan impuls za vitalni tržišni sistem. Da bi prevazišli ovu situaciju, kejnzijanci su vjerovali da fiskalna politika može poslužiti kao „lokomotiva“ za privatne investicije.

Na drugi način, Keynesova procjena promjenjivosti penija zasniva se na činjenici da je on oskudan i neprenosiv, uključujući i u kratkim intervalima (na primjer, usred ekonomskog ciklusa). Stoga se novac ne može smatrati najvažnijim faktorom koji određuje dinamiku proizvodnje, zaposlenosti i cijena.

I, treće, J. Keynes je zaključio da su cijene u tržišnoj ekonomiji male, pa se svi ekonomski pokazatelji ogledaju u stalnim nadnicama.

Prateći kanale kroz koje se fiskalna i peni-kreditna politika ulivaju u privredu, te iz teorijskih promjena, Keynes je naučio iz činjenice da su metode monetarističkog pristupa regulaciji i stimulaciji privrede prepoznate za umove sloma depresije. . Promjene u poreskom sistemu i strukturi državne potrošnje važne su za efikasne načine stabilizacije privrede. To je ono što su Kejnsovi sljedbenici vratili popularnoj tezi: “Penny nije bitan”. Pod tim, rani kejnzijanci, koji su dolazili iz „jata likvidnosti“, smatrali su monetarnu politiku neefikasnom i govorili o apsolutnosti fiskalne politike.

Kasniji kejnzijanci su takođe cenili efikasnu politiku peni-kredita. Prednost leži u mješovitoj monetarno-fiskalnoj politici: jednaka fiskalna čvrstoća i laka monetarna politika, s tim da preostalu ulogu ima politika koja je konzistentna sa pristupom fiskalne regulacije. Peni-kreditna politika je neophodna kako bi se kamatna stopa održala na niskom nivou i podstakla ulaganja: povećanje pozicije penija u odnosu na rastuću kamatnu stopu i na taj način ne dozvoljava porast privatnih investicija, efekat „wishtovhuvannya“ se smanjuje sa povećanjem državnih rashoda.

1.1.3 Monetaristička teorija penija

Poslijeratni period do kraja 60-ih - početka 70-ih. ukazuje na najpovoljnije procese društveno-ekonomskog razvoja vodećih rubova u posljednjih 100 godina. Međutim, na prijelazu 60-70-ih. Pojavili su se prolozi kejnzijanskog koncepta ekonomske regulacije.

Smrad je u potcenjivanju nesigurnog razvoja inflacije, prenaglašenoj ulozi direktnih državnih investicija i budžetskih metoda regulisanja situacije i precenjivanju stvarnog efekta finansiranja deficita.

Diskreditaciju i krizu kejnzijanizma pratila je rehabilitacija uloge penija u ekonomiji i reanimacija zaboravljenih monetarnih teorija na sat vremena. M. Fredman i njegovi sljedbenici, poznati u ekonomskom svijetu kao monetaristi, razvili su trenutnu teoriju penija, koja je postala izuzetno popularna 70-ih godina.

Monetarizam je škola ekonomske misli koja naglašava promjene u broju penija u novcu kao primarnu funkciju cijena, prihoda i zaposlenosti.

Monetaristi se razlikuju od kejnzijanaca po ulozi ekonomskih penija i ocjeni funkcionisanja tržišne dominacije. Poštuju da je tržišna ekonomija stabilna i da samostalno kreirani tržišni mehanizam stvara ekonomsku ravnotežu. Stoga se monetarizam protivi aktivnom prenosu moći na privredu, zbog principa jake konkurencije posebno u finansijskom sektoru. Monetaristi vide penije kao glavnog zvaničnika u razvoju. Neregulisana regulacija peni-kreditne sfere od strane globalne sile mogla bi, po mom mišljenju, izazvati ekonomsku krizu. Dokaz ovog smrada bio je poznat tokom krize sredinom 70-ih - početkom 80-ih.

Potcjenjivanje uloge penija i zaliha penija je potisnuto, neuspjeh Sistema federalnih rezervi (FRS) Sjedinjenih Država da spriječi nagli pad broja penija u vrijeme 20-ih godina. U suštini, prema M. Friedmanu, oni su naglasili negativne aspekte ekonomskog pada. M. Freedman tvrdi da će peni i peni uvijek biti od manjeg značaja za razvoj ekonomije i ignorišući monetarnu teoriju ili pogrešnu upotrebu njenih postulata u toku nadsvjetske suverene regulacije današnjih zajednica do takve vladavine velikog nestašluka.

Analiza poslovnih ciklusa i trgovine penijem omogućila je M. Friedmanu i njegovim istomišljenicima da modernizuju klasičnu teoriju trgovine penijem, posebno za kratkoročne intervale po satu. Stoga, monetaristi, koji promjenjivost penija smatraju promjenjivom vrijednošću, cijene da teorija koju predlažu omogućava da se prenese ponašanje promjenjive cijene. Kao glavne faktore koji određuju likvidnost novca vide stopu inflacije i kamatnu stopu. Monetaristi su takođe identifikovali interakcije između promena u stopi rasta zaliha penija, realnog i nominalnog BDP-a i pokazali da promene u stopi rasta zaliha penija utiču na realnu stopu proizvodnje bržom stopom nego u cenama. Na primjer, između jednog poslovnog ciklusa, stopa rasta zaliha penija je na istom nivou nakon izvjesne stagnacije, što znači da će tokom nekoliko mjeseci doći do promjena u stopi rasta nominalnog BDP-a. U početku, značajan dio promjena u nominalnom BDP-u nadmašuje promjene u realnom BDP-u, zatim. promijeniti stvarni broj roba i usluga koji se generiraju u ekonomskom sistemu. Nadalje, budući da stopa rasta zaliha penija značajno premašuje prosječnu stopu privrednog rasta, značajan dio promjena nominalnog BDP-a je određen promjenama apsolutnog nivoa cijena. Dakle, ubrzani rast nominalnog BDP-a, koji rezultira povećanjem penija, odmah poprima oblik rastuće realne obaveze proizvodnje, što je praćeno promjenama nezaposlenosti. Tokom godina, pojačan tempo rasta realne proizvodnje će dovesti do toga da rastuće cijene apsorbuju veći dio priliva u privredu, uzrokovan promjenom tempa rasta peni mase. Sa povećanom stopom rasta peni mase, povećavaju se i odgovarajuće promjene u nominalnom i realnom BDP-u.

Novo istraživanje predstavnika monetarističke vlade direktno je dalo naznake o prilivu državne politike penija u privredu, omogućavajući objašnjenje takvog ekonomskog fenomena koji se ranije nije izbjegavao, poput stagflacije, ili, istovremeno, porast visoke nezaposlenosti i visoke inflacije, koji su apsolutno zamijenili kejnzijansku teoriju, i odlučili propagirati slične preporuke za bolju peni-kreditnu politiku države.

Polazeći od činjenice da dobra djela često moraju da se završe na pogrešan način, monetaristi su se usprotivili provođenju aktivne politike penija koja ima za cilj stabilizaciju trenutne pozicije penija i kamatnih stopa.

Milkov je poštovao kejnzijanski koncept smrada i interno superosetljiv. Dakle, glavni predmet regulacije, po mom mišljenju, nije stopostotna stopa, već stopa rasta pozicije penija. Centralna banka je u obavezi da vodi dosljednu politiku transfera penija u životu i slijedi jednostavno pravilo stalni rast peni mase. Stopa rasta zaliha penija može biti dovoljna da, s jedne strane, osigura rast realnog BDP-a, as druge strane da ne pokrene inflatorne procese u privredi.

U 70-im - na klipu 80-ih. XX vijek praktična zastosuvannya monetaristički recepti omogućili su razvoj efikasnih pristupa u borbi protiv inflacije, a istovremeno stabilizaciju inflatornih procesa, promjene u finansijskim institucijama i prelazak na novu ekonomiju konstantnog rasta 80-ih godina. značajno smanjila relevantnost recepata monetarističke finansijske politike razvijenih tokom inflatornog perioda prošle decenije. Međutim, postoji mnogo razloga zašto su se naučna dostignuća monetarista u ekonomiji još jednom oprostila od izreke „peni ne znače ništa“.

Trenutna teorija penija sve više razvija sintetičke oblike modela koji uključuju elemente kejnzijanizma, monetarizma, neoklasične „propozicionalne ekonomije” itd.

Uopšteno govoreći, ekonomska nauka se razvijala direktno, odbacujući naziv „neoklasična sinteza“, koji uključuje različite tačke gledišta kako bi se nahranila teorija i praksa funkcionisanja dnevne mešovite ekonomije.

1.2 Mehanizam i alati za ubrizgavanje Centralne banke u prijedlog penija u privredi

Konačna tačka peni kreditne politike je promjena vrijednosti realnog položaja penija kao rezultat politike Centralne banke. Mehanizam ulivanja Centralne banke u peni masu privrede zasniva se na prirodi funkcionisanja sadašnjeg kreditnog i bankarskog sistema, osnivanje komercijalnih banaka se povećava i zamjenjuje peni masu načinom kreditiranja ii.

1.2.1 Mehanizam izdavanja kredita

Glavna odgovornost banke, bez obzira na bilo koju drugu kreditnu i finansijsku instituciju, je ona koja kreira depozite i druge kredite, što predstavlja veliki broj penija u privredi, što čini beznačajan novac.

Peni masa je zbir skrivenih troškova plaćanja regionalne ekonomije. U sadašnjim umovima, on se formira od priprema za depozite kod banaka, koje su ekonomski subjekti koji pozajmljuju novac za plaćanje duga.

Težina Yakshto penija označena je kao M, kuhanje u obígu - S i depozit - D, zatim

M = W + D. (1)

Sadašnji bankarski sistem je sistem sa delimičnim rezervama: većina depozita se čuva kao rezerve, dok se ostali koriste za kredite i druge aktivne poslove. Očigledno, banke dozvoljavaju svojim klijentima da se zadužuju zbog toga, pa se iznos novca za plaćanje tada povećava za iznos kredita.

M = Z + D + K, (2)

de Do - obaveze po kreditima banaka

Proces izdavanja platnog prometa u sistemu komercijalnih banaka naziva se kreditno izdavanje . Visina kredita koji su dostupni u bankarskom sistemu zavisi od iznosa depozita i iznosa rezervi. Ako pretpostavimo da je platni novac ušteđen u banci, onda je iznos novca koji primamo veći, a stopa rezerve niža. .

Stopa rezervi je odnos iznosa rezervi R i iznosa depozita D:

r = (R / D) * 100% (3)

p align="justify"> Funkcionisanje sistema poslovnih banaka u glavama nespremnih banaka dovodi do toga da izdavanje kredita od strane jedne banke proizvodi multiplikativni efekat (efekat multiplikatora), ako se proces nastavi do kredita. od preostalog penija se smanjuje na jedan ici.

Koeficijent koji pokazuje koliko puta banke povećavaju poziciju penija u štednji za um, tako da su svi peni ušteđeni u banci, naziva se depozitni (bankarski) multiplikator m, a može se predstaviti kao

Povećanje zaliha penija kao rezultat kreditne aktivnosti banaka može se izraziti kao

DM = (1 / r) * DD, ili DM = m * DD (5)

de DD je povećanje depozita, odnosno povećanje resursa komercijalnih banaka, a m - multiplikator depozita

U stvarnom životu, ljudi i preduzeća ne štede sav svoj novac u bankama, već dio troše u kuhinji. Kao rezultat toga, povećanje broja novca banaka je posljedica ne samo stope rezervi, već i ponašanja stanovništva koje vjeruje bankarskom sistemu.

Novčane rezerve se obično mijenjaju kao rezultat poslovanja Centralne banke, koja uspostavlja normu obavezne rezerve; komercijalne banke, koje određuju veličinu kredita koji su dostupni, kao i odluke nebankarskog sektora.

Ponašanje stanovništva karakteriše priprema za iznos depozita u poslovnim bankama, dakle.

Koeficijent koji karakteriše nivo priliva komercijalnih banaka u ponudu penija iz odgovorne uloge Centralne banke, kao i mogući priliv dela penija iz depozita bankarskog sistema u pripremu, naziva se peni im karikaturista.

Označivši ovo kao m*, možemo napisati formulu

Pravni model prijedloga penija koristit će se za regulisanje poslovanja Centralne banke, komercijalnih banaka, te usmjeravanje odluka nebankarskog sektora.

Mehanizam ubrizgavanja Centralne banke u ponudu peni zaliha u privredi biće prikazan na osnovu nivoa glavnih skladišta peni zaliha:

M = m * V, (8)

de in - Finansijska osnova.

p align="justify"> Peni baza (ili osnova penija) je zbir penija izdatih u zamjenu, plus rezerve komercijalnih banaka koje su ušteđene na depozitima kod Centralne banke.

Ova jednadžba vam omogućava da identifikujete dva službenika koji određuju vrijednost peni mase. Prvi zvaničnik je promjena finansijske osnove. Centralna banka se preko peni baze odmah ulijeva u poziciju penija u privredi, zamjenjujući cjelokupni iznos rezervi komercijalnih banaka.

Drugi faktor preko kojeg Centralna banka može kontrolisati položaj penija u privredi je promjena norme obvezničkih rezervi, što uzrokuje promjenu množitelja penija.

Mehanizam ubrizgavanja Centralne banke u zalihe penija u privredi prenosi, dakle, inkrementalnu modifikaciju peni baze kao rezultat rada Centralne banke i dalju promjenu položaja penija u sistemu komercijalnih banaka. kao nasljednik zbog efekta multiplikatora.

Prilagođavanje vrijednosti zaliha penija Centralna banka koristi niz instrumenata direktne i indirektne regulacije, koji također utiču na veličinu osnovice penija i multiplikator penija.

1.2.2 Forma i instrument za regulisanje položaja groša

Direktno regulisanje finansijskog položaja privrede se pretvara u utvrđivanje kreditnih limita, kamatnih stopa, obaveza po datim kreditima itd. Vikorystvo je, naravno, za umove nepotkupljivosti bankarskog sistema i tržišta u uslovima povećane inflacije i finansijske krize.

U sadašnjim umovima u zemljama sa poremećenom tržišnom ekonomijom, važno je razmotriti tri glavna instrumenta, pored kojih Centralna banka posreduje u regulisanju peni-kreditnog sektora: operacije na otvorenom tržištu, poreska stopa i norma obaveznih rezervi.

Sprovođenjem tržišnih operacija i promjenom bankovnog kursa, Centralna banka se direktno ubrizgava u peni bazu. Promjena norme obaveznih rezervi, kako je i zamišljeno, dovodi u igru proces umnožavanja.

Operacije na otvorenom tržištu - Kupovina i prodaja državnih hartija od vrijednosti od strane Centralne banke, odnosno na sekundarnom tržištu, slične su aktivnostima Centralne banke na primarnom tržištu koje su inflatorne prirode i ograničene i zaštićene zakonom u bogatim zemljama.

Kupovinom vrijednih papira u privatnim i poslovnim bankama, Centralna banka povećava rezerve komercijalnih banaka, a sa njihovih korespondentnih računa, novčana baza stalno raste. Povlačeći dodatna sredstva, komercijalne banke povećavaju svoje kreditne obaveze, što očigledno uključuje mehanizam kreditiranja i multiplikativne ekspanzije zaliha penija koja ga prati:

DM = DB * m * (9)

Ako Centralna banka prodaje vrijedne papire, proces se odvija direktno i očekuje se promjena novčane mase.

Povećana sredstva komercijalnih banaka mogu se dobiti jer Centralna banka daje kredite komercijalnim bankama. Proces kreditiranja komercijalnih banaka od strane Centralne banke naziva se refinansiranje. Stopa po kojoj Centralna banka izdaje kredite komercijalnim bankama naziva se kreditna stopa (pošto je kredit važan u obliku zapisa) i stopa refinansiranja (za druge metode kreditiranja).

Pozicije za Centralnu banku troše se na račune rezervi komercijalnih banaka, povećavajući ukupne rezerve bankarskog sistema, proširujući penijsku bazu i uspostavljajući osnovu za multiplikativnu promjenu pozicije penija.

Povećanje finansijske kamatne stope (stope refinansiranja) znači povećanje cijene resursa koje banke mogu povući iz depozita kod Centralne banke, što dovodi do skraćivanja njihovih obaveza, a samim tim i do promjene pozicije komercijalnih transakcija. banke. Istovremeno, kupujući skuplje resurse, banke podižu stope za kredite. U našim mislima, krediti će se pogoršati, krediti će postati manje dostupni, a doći će do kreditne krize i povećanja cijene novca. Položaj ekonomskih penija se smanjuje.

Smanjenje poreske stope indirektno smanjuje rastuće zalihe penija.

Obavezna rezerva je dio iznosa depozita, jer su poslovne banke dužne da štede na posebnim računima kod Centralne banke i ne mogu se koristiti za aktivno poslovanje i prije kreditiranja.

Praksa vojnih rezervi prvi put je službeno uvedena 1913. godine. SAD će uskoro stvoriti Fed. Tokom godina, Fed je ukidao pravo na reviziju norme obaveznih rezervi.

Nakon Drugog svjetskog rata, princip zamjenjivih dužničkih rezervi uveden je od strane centralnih banaka bogatih zemalja.

Obavezne rezerve imaju minimalan iznos rezervi, kao komercijalne banke, i imaju dvije funkcije. Prije svega, oni su odgovorni za osiguranje potrebnog nivoa likvidnosti komercijalnih banaka za nesmetanu naplatu zahtjeva za vraćanje depozita deponentima i za provođenje restrukturiranja kod drugih banaka. Na drugi način, to je instrument Centralne banke za regulisanje novčanog fonda. Promjenom norme obavezne rezerve direktno se povećava vrijednost kreditnog i finansijskog potencijala komercijalnih banaka. Što je norma obavezne rezerve, to je manji iznos sredstava za vrstu kredita, a manji je kreditna ponuda.

Promjena norme obaveznih rezervi uliva se u prijedlog ekonomije penija kroz promjenu množitelja penija. Povećanje norme rezervi obveznica mijenja multiplikator penija i smanjuje stopu priliva komercijalnih banaka u peni obveznice. Smanjenje rezervi moglo bi osloboditi dio sredstava komercijalnih banaka za realizaciju kreditnih operacija, jačajući efekat multiplikatora i dovesti do povećanja pozicije penija.

U sadašnjim umovima u raznim zemljama, glavni instrumenti peni-kreditne politike pobjeđuju u odvojenim koracima aktivnost. Na primjer, u drugim zemljama postoji tendencija korištenja Centralne banke kao regulatornog instrumenta dok se ne eliminiše aktivno korištenje rezervi Centralne banke. Praksa je pokazala da je potrebno koristiti ovaj instrument veoma pažljivo i grubo.

Norma obaveznih rezervi se ne može često mijenjati, zbog čega se narušava konkurentska ravnopravnost između banaka i drugih finansijskih posrednika. Promjena norme obavezne rezerve može dovesti do drastičnih promjena u držanju „radnih“ sredstava banaka i uticati na njihov finansijski sistem.

Sa povećanjem rezervi, komercijalne banke bi mogle biti prinuđene da smanje veći dio aktive u formi kako ne bi donosile stotine, a time i gubitke kroz smanjenje profitabilnosti. S tim u vezi, centralne banke, zabrinute za stabilnost bankarskog sistema, retko idu do mere da menjaju norme obvezničkih rezervi, čak i ako pokušavaju da ih promene.

Posebna je i stopa monetarne politike (stopa refinansiranja) kao instrument kreditne politike peni. S druge strane, očekuje se da će iznos kredita koje komercijalne banke dobiju od centralnih banaka postati neznatan dio sredstava koja one primaju. Stoga je promjena poreske stope vodeći pokazatelj finansijske politike Centralne banke. Uz stabilan ekonomski razvoj, nema naglih promjena kursa, kao ni čestih promjena poreske stope. Ponekad, kao, na primjer, u Sjedinjenim Američkim Državama, referentna stopa se mijenja nakon porasta stope visokih stopa na tržištu kapitala, tako da razlika između referentne i tržišne stope nije prevelika. Takođe, u ruskim regionima, glavni aktivni alat za operativno regulisanje finansijskog položaja privrede su tržišne operacije.

Na metodu Tsiloma Politike za namirnice i kredite u TII Chi Kraiyan, da bih bio inhibiran tradicijom zakona, bio sam umotan, postavio sam faze sistema kreditnog bankarstva, kao i Finansovikh Rinkev.

1.3. Ciljevi i efikasnost peni kreditne politike

1.3.1 Sistem ciljeva peni kreditne politike

Peni kreditna politika je jedan od glavnih uticaja moći na ekonomske procese. Kao sistem povoljnih pristupa sferi trgovine peni i kredita, ova politika je usmjerena na regulisanje glavnih makroekonomskih pokazatelja. Konačni ciljevi peni kreditne politike su: osiguranje stabilnosti cijena, stalna zaposlenost, rast realnog dohotka, stabilan platni bilans. Ostvarenje ovih ciljeva je globalni cilj. Trenutna peni-kreditna politika je orijentisana ka specifičnijim karakteristikama koje naglašavaju njenu specifičnost. U vezi s tim, postoje srednji ciljevi koji regulišu vrijednosti ključnih varijabli u sistemu peni u redovnim satnim intervalima (vrijeme i više). Oni uključuju: težinu penija, kamatnu stopu, devizni kurs. I, utvrđeno je da su nedavne akcije Centralne banke direktno usmjerene na postizanje tzv. taktičkih ciljeva. Ostalo ukazuje na prirodu peni kreditne politike. Oštra monetarna politika pruža podršku raspevanom tržištu peni akcija. Koncept fiksiranja peni stope karakterističan je za peni kreditnu politiku.

Aktuelne politike koje imaju za cilj da obezbede ekonomsku stabilnost u državi, a centralne banke glavne peni-kreditne politike raščlanjuju na specifične pojmove, formulišu međuciljeve, koje će vlada ostvariti u visokom redu, prilagođavajući i konkretizujući identifikaciju taktičkih ciljevi.

1.3.2 Srednji ciljevi različitih koncepata peni-kreditne regulative

Kejnzijanski koncept za svoje glavne ciljeve ima borbu protiv nezaposlenosti ili inflacije. Nezaposlenost je naslijeđe pada proizvodnje, uzrokovanog nedostatkom agregatnog kapitala, čija je najvažnija komponenta investicioni kapital. Stoga, u skladu sa pristupom fiskalne regulacije, peni-kreditna politika stimuliše ulaganja kroz promociju niske kamatne stope. U svijesti Centralne banke, kao srednja marka, dolazi do povećanja položaja penija u privredi. Da bi to sprovela, Centralna banka, koristeći različite osnovne instrumente, smanjuje stopu obvezničkih rezervi i poresku stopu, aktivno kupuje državne hartije od vrijednosti od komercijalnih banaka i fizičkih lica. Komercijalne banke, nakon što su odsjekle dodatna sredstva, prodaju ih na tržištu kao kredite.

Povećana izloženost pozicijskom kapitalu za druge jednake umove kao odgovor na pad cijena i kako bi se pozicioni kapital učinio dostupnijim i profitabilnijim za trgovce. Dakle, smanjenje kamatnih stopa stvara povoljno raspoloženje za ulaganja, a povećanje proizvodnje će dovesti do kratkotrajne nezaposlenosti. Ova politika kreditiranja penija počela je da se zove politika jeftinih penija.

Borba protiv inflacije zavisi od sprovođenja politike skupih penija, čija osnova leži u kompresiji peni mase. U tu svrhu Centralna banka podiže rezervnu kamatnu stopu i prodaje državne hartije od vrijednosti tokom poslovanja na otvorenom tržištu. Skraćivanje pozicije penija rezultira povećanjem stope od više stotina i, očigledno, povećanjem cijene finansijskih sredstava. Politika skupih penija usmjerena je na smanjenje kreditiranja novih projekata, smanjenje investicione aktivnosti i stope rasta proizvodnje.

Kejnzijanci su inflaciju vidjeli samo u mislima konstantne zaposlenosti i stalne proizvodnje, i povezivali je s pretjeranom akumulacijom potencijalnih mogućnosti ekonomije. U vremenima visokih ekonomskih uslova, višak agregatne ponude podiže cene. Međutim, za druge razborite umove, peni-kreditna politika može promijeniti poslovnu aktivnost, ubrzati stopu rasta, tako da možemo prihvatiti pad stope rasta inflacije.

Generalno, ekonomska nestabilnost, u ovom ili onom obliku, izgleda kao rezultat neravnoteže u stopi rasta prirodnog nivoa realne proizvodnje i rasta ukupnog stanovništva. Implementacija penni kreditne politike usmjerene direktno na postizanje glavnog odsjeka - ekonomski rast za stabilne cijene i konstantno zapošljavanje, podrazumijeva izbor takve specifične međuznake, koja najbolje koriguje tip Ovo je ukupna stopa rasta realnog GNP.

Peni-kreditna politika se uklapala u koncept „finog podešavanja“ ekonomskog sistema, koji je aktivno djelovanje Centralne banke prenio na ekonomsku situaciju koja se mijenjala. Monetaristi su se protivili politici slobodnih peni-kredita, koja je nastojala osigurati „fino podešavanje“ ekonomije. M. Fredman je, na primjer, vjerovao da peni moraju biti važni kako bi se centralnim bankama omogućilo da njima manipulišu po svom nahođenju.

Klasični monetarizam proizlazi iz činjenice da se jednim odgovarajućim posrednim metodom monetarne politike može postići stabilne stope rasta zaliha penija. Ova stopa može biti slična stopi rasta prirodnog nivoa realnog BDP-a. Podrška planiranoj stopi rasta zaliha penija naziva se ciljanjem.

Monetarna politika u klasičnom malom gradu u Sjedinjenim Državama samo između početka 1979. i početka 1982. godine. 6. juna 1979. r. Fed-ov komitet za operacije na otvorenom tržištu glasao je o promjenama u monetarnoj politici, s obzirom na mogućnost povećanja inflacije i neuspjeha višestotine stope. Povećanje međubankarske kamatne stope smatrano je taktičkom mjerom, a stopa rasta sitnog peni agregata M1 (uključujući pripremu depozita prije depozita u komercijalnim bankama) postala je nova posredna mjera.

Novi pristup peni kreditnoj politici zasniva se na monetarističkoj pretpostavci da je inflacija rezultat povećanja stope rasta zaliha penija u odnosu na stopu rasta realne ekonomije. Pokušaj provedbe politike monetarnog targetiranja osrednjim metodama dao je nekoliko neugodnih rezultata, a u Sjedinjenim Državama to je zabilježeno 1982. godine. nakon tri kamena, vikoristanya. Praksa je pokazala, pojebavši Monetar Vlain na Grozha Masa, on je bio glava s glavom s glavom pica na Groshi, a za Tsyogo ISNECHISHISHII ISTRUMENTIA, interes, interes, želio sam vipade Zberige, element Neprocjenjivo.

Nakon što su uspjeli postići jednostavno pravilo za rast zaliha penija, regulatorni organi su i dalje svjesni priliva monetarizma u politiku peni kredita koja se provodi sa osjećajem blage antiinflatornosti i direktnosti.

Diskusija o efektivnim posrednim ciljevima monetarne politike, kao i ranije, je lišena debate. Nalog centralnih banaka raznih zemalja, zasnovan na činjenici da se svaki mogući međucilj peni-kreditne politike ne može smatrati idealnim, jeste preuzimanje kontrole nad čitavim niskim parametrima ekonomskog sistema. To su pokazatelji zaliha penija, razumijevanja i obaveza kredita koji se očekuju, kursa, dinamike indeksa cijena i tako dalje.

1.3.3 Super finoća regulacije peni-kredita

Dokazi o implementaciji peni-kreditnih politika u raznim zemljama već nekoliko decenija nam omogućavaju da identifikujemo njihove prednosti i slabosti, te identifikujemo faktore koji utiču na njihovu efikasnost. S jedne strane, monetarna politika podriva regulaciju privrede i peni-kreditnu politiku koju sprovodi Centralna banka.

U svim zemljama sa razvijenom tržišnom strukturom, centralne banke imaju određenu nezavisnost od poretka i mogu brzo da donose odluke o prilagođavanju peni-kreditne politike u skladu sa ekonomskom situacijom, pa tako i promenama.

Tekuće posjete centralnih banaka peni-kreditnom sektoru nisu vezane za komplikovane procedure i usvajanje posebnih naloga vlasti. Nezavisnost centralnih banaka u vođenju peni-kreditne politike omogućava im i da uspješno izdrže pritisak na strani politike, ukoliko kratkoročni politički ciljevi dođu van glavne strateške linije makroekonomske regulacije. Slično, ljudi se često plaše u mislima izbora, deficita državnog budžeta koji se približava, itd. Sve u svemu, peni-kreditna politika je izuzetno dodatno sredstvo za državno regulisanje privrede.

S druge strane, sprovedena peni-kreditna politika ima ozbiljna ograničenja koja mogu dovesti do nesigurnog pogoršanja ekonomske situacije.

Prije svega, nije osmišljeno skrivene osobenosti korištenje indirektnih metoda regulacije, ako se odlučite za to suverene vlasti, Pošto su osigurali pozitivan učinak na nekim tržištima, mogu rezultirati negativnim efektima na drugim tržištima. Na primjer, politika penija smanjuje stopu inflacije, osiguravajući stabilizaciju finansijskih tržišta. Sada je vrijeme za smanjenje stope kredita, smanjenje investicija, pad stope ekonomskog rasta i povećanje nezaposlenosti. S tim u vezi, pri vođenju penni-kreditne politike važno je voditi računa o prenošenju mogućih negativnih efekata i preduzeti korake za njihovo neutralisanje.

Međutim, ovdje postoje poteškoće. Važno je pretpostaviti da privreda u ovoj oblasti može precizno predvidjeti razvoj ekonomske situacije, kako se oni nazivaju vremenskim kašnjenjima, odnosno vremenskim kašnjenjima između promjena zaliha penija koje se dešavaju i sl. dionica na njima. sa drugim ekonomičnim opcijama.

U ovom trenutku postoji niz uslova koji mogu nastati koji mogu poremetiti tok ekonomskih procesa. Nema potrebe za prilagođavanjem peni-kreditne politike, što zauzvrat može dovesti do super-premije između kratkoročnih ciljeva. Čini se da je sličan fenomen problem privremenih neugodnosti. Prisustvo ovakvih nedoslednosti, po mišljenju osnivača neoklasične teorije racionalne ekonomije, poznato je silama monetarne vlasti, direktno usmerenim na obezbeđivanje ekonomske stabilnosti.

Teorija racionalnih proračuna potvrđuje da su ekonomski subjekti, na osnovu prošlih dokaza i eksplicitnih informacija, u stanju da nezavisno predvide ekonomske procese i donose optimalne odluke. Radnje koje potkopavaju vladine subjekte možda se neće uklopiti u logiku peni-kreditne politike, a samim tim i neće postići ciljeve. Praktičan dodatak ovoj teoriji leži u činjenici da peni-kreditna politika nije zbog prirode oportunističke anticiklične politike, jer rezultira nestabilnošću i nedostatkom prenosivosti u donošenju nosilaca ekonomskih odluka. Pristalice koncepta racionalne ekonomije zagovaraju stvaranje stabilnih pravila, sličnih akcijama brojnih ekonomskih subjekata.

Drugim rečima, veliki uticaj na efikasnost peni-kreditne politike zavisi i od pravilnog izbora međuciljeva i taktičkih ciljeva. Čiji je problem saznati o tehničkim činovima? Čini se da se masa penija može identificirati pomoću različitih agregata penija, vođenih principom promjene likvidnosti. Odabirom, na primjer, stopom rasta osnove za peni. Centralna banka je odgovorna za odabir jedinice peni koja je podložna kontroli, važna ili široka i koja jasno služi u taktičke svrhe. Ako je izbor napravljen pogrešno, bez usklađivanja svih procesa koji se odvijaju u peni-kreditnoj sferi, to ne samo da neće donijeti željeni krajnji rezultat, već mogu podržati autoritet ekonomskih teorija zasnovanih na takvim formulama svih peni-kredita. politika. Tako, na primjer, neuspjeh monetarnog targetiranja koje je provodio Komitet tokom rada na otvorenom tržištu Sistema federalnih rezervi 1979-1982, M. Friedman, intelektualni otac sadašnjeg monetarizma, pripisuje to činjenici da taktička meta je pogrešno rukovana - nije pozitivna.rezerve za zamjenu peni baze, po mom mišljenju, bilo bi ljepše. Monetarnim vlastima nije pogodno da povećavaju i uski peni agregat M1, čija je stopa rasta posredna meta. Rezultat monetarističkog eksperimenta je značajno povećanje volatilnosti ponašanja M1, kao i napeta linija stabilne u to vrijeme korelacije između rasta M1 i nominalnog BDP-a i između rasta M1 i inflacije, želim da na stabilniji način formira osnovu klasičnog monetarističkog pristupa.

Treće, u toku vođenja peni-kreditne politike i odabira ovih ciljeva potrebno je uzeti u obzir nuspojave koje se podrazumijevaju pod samim mehanizmom promjene peni mase privrede. Centralna banka ne može u potpunosti da kontroliše ponudu novca, pa u ovom procesu učestvuju i komercijalne banke i nebankarski sektor. Na primjer, bankarske rezerve se formiraju ne samo iz obaveznih rezervi, koje kažnjava Centralna banka, već i iz viška rezervi, čiji iznos banke samostalno određuju. Što je više viška rezervi, to će manje kredita biti dostupno. Dakle, Centralna banka ne može precizno prenijeti iznos kredita koje komercijalne banke daju, a povećanje viška rezervi će povećati stopu rezerve i smanjiti multiplikator penija.

Odnos pripremljenosti i nepripremljenosti zavisi od ponašanja stanovništva, koje se ogleda ne samo u postupanju Centralne banke. Promjena odnosa između gotovih i nepripremljenih penija ogleda se i u vrijednosti množitelja penija, koji ukazuje na obim kreditne ponude, a samim tim i na poziciju penija. Posjete Centralne banke mogu otkriti naslijeđe neprenošenog ponašanja komercijalnih banaka i stanovništva.

Na primjer, Centralna banka namjerava da poveća ponudu penija i za šta proširuje bazu penija obavljanjem poslova na otvorenom tržištu za kupovinu vrijednih papira. Povećanje pozicije penija uzrokovaće pad višestotinke. A onda sve zavisi od ponašanja komercijalnih banaka i stanovništva u glavama koje su se promijenile. Kako banke počnu da prenose povećanje svojih viška rezervi, umjesto toga daju kredite, a stanovništvo prenosi dio svojih sredstava iz depozita u banku, multiplikator penija će se promijeniti, što će neutralizirati proces ekspanzije zaliha penija, koji će održavanjem ceremonija i smanjenjem efikasnosti akcija Centralne banke.

Slična situacija se pojavila u satima Velike depresije u Americi, sve do 1940-ih, kada su viškovi rezervi u komercijalnim bankama počeli naglo da se gomilaju. Ovo je jasno pokazalo da povećanje bankarskih resursa ne mora nužno rezultirati multiplikatorskom ekspanzijom bankarskih kredita i depozita. Ekonomisti primjećuju da, budući da banke nisu akumulirale pretjerane rezerve, ekonomija je napredovala u drugoj polovini 1930-ih. bio bi energičan.

Kroz rat, efikasnost peni-kreditne politike leži iza jasnog rada svih rukova takozvanog transmisionog mehanizma.

1.3.4 Transmisioni mehanizam peni-kreditne politike i njegova uloga

Transmisioni mehanizam je proces kroz koji peni-kreditna politika uliva nivo planiranih rashoda svih subjekata tržišne privrede. Transmisioni mehanizam monetarne politike ostaje složen.

U kejnzijanskom modelu, kao što je ranije rečeno, mogu se navesti četiri glavna efekta: promjena vrijednosti realnog položaja penija na ekonomiju kao rezultat politike Centralne banke, promjena stope od sto posto na peni. tržište.ku, reakcija ukupnih rashoda, prekomjerno ulaganje, promjena u proizvodnji proizvoda.

Kasnija istraživanja su otkrila dodatne karakteristike mehanizma peni kreditne politike, koje prirodno utiču na konačni rezultat. Praksa je pokazala da promjena stope u više stotina utiče na planirana ulaganja firmi, kao i na potrošnju domaćih vlada, što oživljava nacionalnu privredu, na primjer, kupovinom roba iz kredita koji su bezvrijedni. Promjene se ostvaruju na tržištu vrijednih papira, čija je stopa za druge jednake umove na nivou stope visokih sto. Zbog činjenice da postoje alternativni načini finansiranja novih investicionih projekata, cene akcija su uključene u mehanizam transfera peni kreditne politike.

Dakle, u sadašnjim umovima transmisionog mehanizma monetarne politike, priliv promjena u poziciji penija osiguran je ne samo na investicije, već na sve komponente planiranih rashoda, uključujući zajedničke i državne kupovine, i priliv Ovo ne funkcionira. samo kroz višestotinsku stopu, ali i kroz cijene dionica i obveznica i promjenu nivoa bogatstva imanja u cjelini.

Između glavnog transmisionog mehanizma i direktne peni-kreditne politike potrebno je uzeti u obzir, u najmanju ruku, još dvije okolnosti koje neminovno utiču na krajnje rezultate.

Prije svega, to je osjetljivost agregata na promjene kamatnih stopa. Slaba reakcija na dinamiku kamatne stope ili njen uticaj na strani glavnih komponenti agregatnog prihoda, a pre svega na investicione rashode, prekida veze između fluktuacija zaliha penija i obaveze proizvodnje proizvoda. Čini se da je priliv na glavne makroekonomske promjene u obliku stope od više stotina stopa neefikasan.

Drugim riječima, promjena stope od sto-sto-sto-sto-sto-dolara nakon promjene mase penija ležat će u fazi elastičnosti i rezultirat će promjenom sto-sto-sto-sto stotina. stopa. Za jasno neelastično tržište, reakcija tržišta penija na dinamiku ponude penija će biti jaka. Na primjer, povećanje iznosa penija će dovesti do većeg pada kamatne stope, manje ako peni postanu osjetljivi (elastični) na promjenu cijene stope.

Uopšteno govoreći, efikasnost politike peni-kredita za druge jednake umove zavisi od toga koliko su tačna znanja ekonomista o kratkoročnim ekonomskim procesima, o zbiru faktora koji se ulivaju u kapital i položaju vrata, o složenost međusobne povezanosti promene mase penija i glavnih makroekonomskih parametara, kao što su nominalni BDP, nivo cena, proizvodne obaveze, stopa zaposlenosti, devizni kurs itd. oprema za modificiranje mehanizma regulacije peni-kredita.

Poglavlje 2. Peni-kreditna politika u tranzicionoj ekonomiji Rusije

2.1 Faktori koji utiču na peni-kreditnu politiku

Formiranje politike peni kredita u tranzicionoj ekonomiji Rusije određeno je interakcijom dve grupe faktora: prvo, specifičnosti određene faze razvoja i najnaprednije tranzicije sa planskog centralizovanog ekonomskog sistema na sadašnji mešoviti sistem. ekonomija tržišnog tipa, odnosno, specifični društveni ekonomski i politički umovi u kojima se ta tranzicija odvija.

Osobenosti ekonomske politike države u periodu tranzicije povezane su sa činjenicom da još nije formiran trajni ekonomski sistem, te da ne postoji moć samoregulacije i samorazvoja. U sadašnjoj mješovitoj ekonomiji države, regulisanje tržišnog poretka stvara jedinstven mehanizam i, pored jednog drugog, osigurava funkcionisanje cjelokupnog sistema. Tranziciona ekonomija je ekonomski sistem koji nije stvoren na sopstvenim osnovama. Stara pravila se postepeno mijenjaju, a nove institucije koje se stvaraju, norme i pravila ne mogu brzo zamijeniti ekscese. Utemeljenje prostatskih regulatornih mehanizama dovodi do jačanja ekonomskih interesa, centralnih društveno-ekonomskih i političkih interesa. Borba između novog i starog odražava volatilnost i nestabilnost privrede tokom perioda tranzicije. Nacionalna sigurnost je nemoguća bez aktivne podrške države. Danas će tranziciona ekonomija za svoju stabilizaciju zahtevati posebne šeme transfera između moći i privrednih subjekata. Ponašanje privrednih subjekata tokom tranzicionog perioda biće posledica nepoznate i važne ekonomske situacije koja se nalazi. Ako nisu formirane dugoročne smjernice privredne aktivnosti, nisu formirani stabilni ekonomski odnosi. U tranzicionoj ekonomiji, zemlja se ne može u velikoj meri oslanjati na mehanizme i instrumente makroekonomske regulacije koji su pozitivno uticali na nastali mešoviti ekonomski sistem. Postoji opšta bojazan da će peni-kreditna politika biti neuspešna jer ne obezbeđuje adekvatan odgovor ekonomskih subjekata na impulse koje stvaraju peni instrumenti. Ova reakcija je povezana sa formiranjem tržišnih mehanizama i povezanih tržišnih institucija. Dakle, u periodu njihovog formiranja, peni-kreditna politika postaje složenija, regulacija peni mase, stostotinki stopa koje se ulivaju u investicije, tokovi penija u privredi ne mogu se odvojiti samo metodama. koji se koriste u privredi drugi sistemi koji su već formirani.

Priliv druge grupe faktora u peni-kreditnu politiku povezan je sa novonastalim socio-ekonomskim i političkim umovima, koji podrazumevaju prelazak na novi ekonomski sistem. Tranzicioni procesi ruske privrede su praćeni padom proizvodnje, nezaposlenošću i raspadom suverenih veza. Ekonomska destabilizacija se manifestuje u neravnoteži agregatne ponude i ponude, inflaciji i značajnom deficitu državnog budžeta.

Na taj način, pristup stvaranju novog, efikasnog mehanizma vlasti bio je svjesno povezan sa stabilizacijskim pristupima. Rezultat ekonomske politike koja se vodi nije samo obnova makroekonomske ravnoteže u kratkom roku, poboljšanje investicione klime, stvaranje svesti za ekonomski rast.

2.2 Karakteristike ruskog bankarskog sistema

Za efikasnu implementaciju peni-kreditne politike od najveće važnosti je stvaranje i razvoj postojećeg bankarskog sistema. Bankarski sektor je kanal kroz koji se prenose impulsi peni-kreditne regulacije.

Formiranje ruskog bankarskog sistema kao najvažnije institucije tržišne privrede ima malo posebnosti koje su uticale na mehanizam, već rezultate peni-kreditne politike koja je vođena.

Analiza funkcionisanja bankarskog sektora nam omogućava da dođemo do zaključka da komercijalne banke u Rusiji od najranijih dana nisu bile orijentisane na servisiranje realne robne proizvodnje, već su nastale kao instrumenti švajcarske privrede čije bogatstvo i akumulacija kapitala su ostvareno dodatnim povlačenjem viška dobiti od špekulativnog poslovanja na finansijskim tržištima. Neviđeni rast komercijalnih banaka početkom 90-ih. To nije bilo toliko kao odgovor na potrebe razvoja privrede i privatnog sektora, koji je popularan, prema mnogim idejama sprovedenim 1991-1992, politikom novca i novca.

Nekontrolisana finansijska emerzija, koju je istovremeno stvorilo dvanaest centralnih banaka zone rublje, izazvala je potisnutu inflaciju većine. Liberalizacija, koja je započela 1992. godine, i prelazak na potisnutu inflaciju jasno su izazvali kolosalan pad cijena i promjene osnovnih proporcija cijena. Potreba da se podrži rast platnog prometa rezultirala je povećanjem zaliha penija. Istovremeno, fond penija, kreiran u obliku priprema i direktnog kreditiranja od strane Centralne banke Rusije preferiranim komercijalnim bankama u svrhu pravilne kontrole toka tokova penija, često je ublažavao deficit. promet vlade. Politika prometa penija u svesti liberalizacije spoljnoekonomske aktivnosti i deviznih transakcija nije promišljena, visoke kamatne stope su uslovile promjenu proporcija u sistemu trgovanja peni. Počelo je izvlačenje sredstava iz proizvodnog sektora i njihovo prebacivanje u sferu finansijskih špekulacija. Centralna banka Rusije, koja nakon rasta novca oslobađa novčiće i hraniće se njima u jeku inflacije koja brzo raste, nije mogla izbjeći koncentraciju novih penija u financijskom sektoru s viškom prihoda. Kao rezultat toga, bez obzira na veliki obim emisije penija, u stvarnosti, privreda je nastavila da se suočava sa gubitkom sredstava, a banke su ugrađivale velike prihode kroz inflatornu preširenost kapitala.

Rođen 1992. godine Zalihe penija porasle su za 17 puta, novčani tok preduzeća, opštinski budžeti – za 13, neto profit industrije – za 11, a neto profit finansijskog i kreditnog sektora – za 34 puta.

Izvlačeći jeftine resurse, kao što su budžetska sredstva, krediti Centralne banke Rusije i međunarodni zajmovi, ruske komercijalne banke su korišćene za finansiranje spoljne ekonomske aktivnosti, trgovine. To su preduzeća orijentisana na izvoz sirovina. Neke od banaka koje su stvorile velike strukture Galouze i gigantske kompanije često su davale kredite za očigledno neefikasne projekte i podsticale stvaranje profita na profitu svojih vodećih akcionara, rizikujući kapital grupe. Većina banaka se u početku fokusirala na mogućnost uklanjanja prihoda visokog prihoda iz rizičnih transakcija na međubankarskom i deviznom tržištu. U ovom slučaju se često krade gotovina sa tekućih računa klijenata, što je ugrožavalo postojanje cjelokupnog platnog prometa i povećavalo robno-penirski promet.

Dakle, kreditni i bankarski sistem stvoren u Rusiji u početku nije bio usmjeren na vladine funkcije sadašnjih bankarskih sistema: stvaranje pouzdanih kanala za trgovanje peniom, opsluživanje državnog prometa, transformaciju pozicijskog kapitala. On ga je preraspodijelio između galuze narodne vlasti, koje podstiču akumulaciju.

Nepotpunost formiranja pravnog okvira, ekstremna i nedosljedna politika Centralne banke Rusije, nizak nivo regulacije aktivnosti kreditnih institucija doveli su do krajnje nestabilnosti ruskog bankarskog sistema, krize u oba. počeo da raste već 1994. Ono što je pratilo razvoj bankarskog sistema Rusije, krizni procesi su bili prilično rasprostranjeni, a neposredno pre njihovog raspada na autonomno funkcionalne sfere: špekulativno-finansijsku i proizvodnu. U suštini, ruski kreditno-bankarski sistem funkcionisao je kao antiteza normalnom bankarskom sistemu, stvarajući za sebe nove, visokoprofitne i pouzdane finansijske instrumente, dodatno usporavajući tokove penija u svom nekrvavom realnom sektoru.

Priliv moći u ekonomiju putem metoda peni-kreditne politike prenosi blisku međusobnu povezanost između sfere penija i sfere koja vibrira dobra i usluge. Vodič ovdje je kreditno-bankarski sistem kao osnova infrastrukture tržišne ekonomije.

Ruski bankarski sistem je deformisan, odsečen od industrijskog sektora, ne samo da nije obezbedio kanale za novčanu regulaciju privrede, već je i sam pao u nasleđe makroekonomske politike čiji su prioriteti u velikoj meri u onome što je bilo neophodno. osiguravanja dodatne dobiti u finansijskom sektoru.

Stvaranje modernog bankarskog sistema u tranzicionoj ekonomiji je neophodan razlog za provođenje efektivne peni-kreditne politike.

2.3. Specifičnosti ciljeva peni kreditne politike

Jednako važan i složen problem za većinu zemalja tokom tranzicije na novi ekonomski sistem je određivanje ciljeva peni kreditne politike i pravilan izbor instrumenata za regulaciju peni kredita.

U gotovo svim takvim zemljama, peni-kreditna politika ima antiinflatornu direktnost, što rezultira ekonomskom situacijom. Očekuje se da će antiinflatorna politika činiti osnovu stabilizacijskih programa u prvim fazama tržišnih tranzicija. Do stabilizacije se dolazi na dva puta.

Prvo, postoje različiti mehanizmi inflacije i, shodno tome, koriste se različite metode i instrumenti finansijske regulacije. Tranzicionoj ekonomiji još nije dozvoljeno da se razvija prema zakonima države koja je kriva. Stoga mehanizmi i uzroci procesa koji se još uvijek javljaju u drugim zemljama, u ekonomijama koje se transformišu, mogu biti vrlo specifični. Na primjer, da bi se okarakterisala inflacija u Rusiji, teško da je moguće ograničiti se samo na koncepte inflacije i inflacije rashoda. Očigledno, razlozi ruske inflacije leže iu strukturnim slabostima privrede i procesima dezintegracije. Formiranje peni kreditne politike može se zasnivati na dubokom razumnom mehanizmu inflacije koji se razvija, i pažljivom eliminisanju očigledno važnih faktora. Brojčane rasprave s početka 90-ih. o specifičnostima inflacije u našem regionu, praktično nisu formulisane jasne izjave o stvarnim procesima.

Na drugi način, s obzirom na nadolazeću borbu protiv visoke inflacije kao prioritet, centralne banke na nju gledaju kao na najvažniju promjenu mišljenja za najvjerovatniji izlaz iz ekonomske krize. Međutim, tranziciona ekonomija, budući da se takva finansijska stabilizacija ogleda u povećanoj stopi rasta cijena, ne osigurava automatski početak ekonomskog rasta. Ishod bi mogao biti potkrijepljen stvarnim reformama poreskog i kreditnog sistema, stvaranjem institucija tržišne ekonomije i unapređenjem mehanizama dnevne mješovite ekonomije. Ako se zemlja bavi samo finansijskom stabilizacijom javnog razuma, uspjesi koji se postižu mogu postati očigledni, a možda neće biti postignuti.

Rusija se našla u sličnoj situaciji 1998. godine. Polazeći od saznanja bogatih zemalja, koje su svjesne onih da je sa inflacijom većom od 40% ulaganje u privredu nemoguće, državni službenici su suštinski promovirali tezu o samodovoljnosti i suzbijanju inflacije za prelazak na ekonomski rast i predstavili je kao glavni princip makroekonomske politike. 1997. rík, koji je bio ekonomski najudaljeniji od stena reformi. Rast je počeo da pada, realni BDP je povećan za 0,2%, realni prihodi stanovništva su porasli za više od 2%, a cijene života porasle su za više od 11%. Ova rijeka bi, čini se, potvrdila ispravnost dosadašnje politike i iz temelja promijenila situaciju: okončala period teške ekonomske recesije. Istovremeno, u senci tako ružičastih izgleda, akumulacija neplaćanja u privredi nastavila je da raste. Rođen 1997 Porast svih vrsta duga u preduzećima dostigao je 40%. Dio dugoročnih pozicija komercijalnih banaka naplaćuje se iz 3,3% svih vrsta kredita. Broj trgovačkih preduzeća za opadanje lista postao je 47,5%, neka trampa je dostigla 70 - 80% prodaje proizvoda, a u regionima 60% prometa je postao unutrašnji promet. Banke su aktivno promovirale kreditiranje. Profitabilnost na finansijskom tržištu van svijeta bila je velika - 13,2% tržišta 1997. godine. u dolarima. Iscrpljivanje državnih finansija nastavljeno je načinom poslovanja sa državnim hartijama od vrednosti, koje su bile jedinstven finansijski instrument, a istovremeno su bile najprofitabilnije, likvidnije i najpouzdanije.

Dakle, u tranzicionoj ekonomiji, opterećenoj brojnim ekonomskim, društvenim i političkim problemima, stabilizacijska politika ne može biti jednostavna, jasna i nedvosmislena, pogotovo što se procesi razvoja neće uskoro pojaviti pod kontrolom Atniy trimati.

2.4 Superpravednost peni-kreditne politike 90-ih.

Uspjeh peni kreditne politike zavisi i od usvojenih principa finansijske regulative. Kao što se i pretpostavljalo, u današnjim glavama bi svaki dan postojala jedna dominantna doktrina. Teorijski modeli se javljaju u sintetičkim oblicima, što penni-kreditnoj politici daje veću fleksibilnost.

Glavna karakteristika finansijske regulative za Centralnu banku Rusije bila je orijentacija na principe monetarne politike, čija je osnova metod monetarnog targetiranja. Peni-kreditna politika zasnivala se na jednostavnim prilagođavanjima regresionog odnosa između ukupne mase penija i stope inflacije. Sistem ciljanja peni dionica kao oblik finansijske politike centralnih banaka zapadnih zemalja formirao se tek 70-ih godina. SAD. I bila je pobjednička u tržišnim ekonomijama koje su se razvile u kojima profitabilnost realnog sektora nije niža od profitabilnosti finansijskog sektora.

Profitabilnost finansijskog sektora bila je ograničena strogom državnom regulacijom pozicija i depozita, kontrolom deviznih transakcija, razmenom i zaštitom kreditnih transakcija na berzi. Refinansiranje je izvršeno na najvišem nivou kroz formu i ponovno izdavanje računa. Ekonomske proporcije koje su se pojavile omogućile su da se identifikuje važnost odnosa između stopa rasta peni mase, realnog i nominalnog BDP-a, da se odredi funkcija ponude novca i da se u tim umovima formuliše politika penija zasnovana na „jednostavnoj pravilo za uzgoj penija." Međutim, kako je praksa pokazala, on nije bio dovoljno efikasan, a već se koristio početkom 1980-ih. Centralne banke nisu mogle da kontrolišu rast zaliha penija između navedenih parametara.

Još veći problemi nastaju u zemljama sa ekonomijama u tranziciji prema postojećem sistemu monetarnog targetiranja. Neki od objektivnih faktora mogu se sagledati ovako: prije svega, netransferi će koštati novac (a to je osnova cjelokupnog koncepta monetarnog targetiranja); na drugi način, nepoznata funkcija je piti peni; treće, korištenje monetarnog planiranja u kratkoročne svrhe finansijske stabilizacije, baš kao što je monetarna teorija smjernica za srednjoročnu i dugoročnu politiku, te se smatra da je teško kontrolirati novac, nastavit ću podržavati povjerenje u nacionalno valute i dolarizacije privrede.

Rođen 1992. godine Centralna banka Rusije je odmah objavila glavni cilj politike peni kredita za suzbijanje inflacije i počela da vodi oštru politiku stiskanja peni zaliha. Prote već do sredine 1995. godine. Postalo je očigledno, čak i za Centralnu banku, da je neefikasna. Ne mare za one koji su uspeli da obezbede sve veći intenzitet inflatornih procesa (npr. 1992. prosečna mesečna stopa inflacije bila je 31%, 1993. – 21, 1994 rublje – 10%), 1995. rublja. naznačen je pad inflacije prema ciljevima.

Centralna banka Rusije zabrinuta je zbog mogućnosti gušenja inflacije kroz peni-kreditnu politiku. Kompresija mase lješnika penija odvijala se kao čin glave na virobničkoj sferi i jače se ulijevala u strukturu agregatnog otvora, a ne u njegovu veličinu. Kratkoročni prihodi domaćih vlada za finalnu proizvodnju piletine kompenzirani su brzim porastom i špekulativne sfere i srodne sfere uvoznih operacija. Ono što zabrinjava je pretok penija iz komercijalne sfere u špekulativnu sferu zbog ubrzanog prometa penija (1995. godine prosječni tečaj za penije iznosio je 10,4 okretaja, dok u drugim zemljama valuta nije prelazila 2 okretaja) i tipovi Antiinflatorni efekat peni squeeza je u potpunosti ostvaren. Istovremeno, povećana je inflacija i rashodi u proizvodnom sektoru kao rezultat naglog rasta cijena proizvoda prirodnih monopola, te nasljeđa neodrživog poslovanja preduzeća da izdrže troškove krize likvidnosti i rasta cijena. iznuda komercijalnog kredita kupcu. Razmjene stanovništva, uzrokovane smanjenjem zaliha penija, smanjile su stopu rasta cijena za proizvođače žive robe. U industriji Galuz, koja proizvodi poluproizvode i proizvode za investicioni sektor, aktivnost komercijalnih berzi u značajnom iznosu nadoknađena je neplaćanjima.

Suzbijanje inflacije inače, kompresija peni mase i njeno premještanje u špekulativnu sferu preko svojih prekoprofita doveli su do depresijacije realnog sektora privrede, što je rezultat krize neplaćanja i budžeta. kriza.

Dakle, politika stiskanja penija, koja je vođena u svesti ekonomskog raspada, nije dovela do glavnog cilja - suzbijanja inflacije. Smanjenje agregatne cijene zbog pada realnog sektora privrede nastavilo je da stvara već formirane makroekonomske proporcije u periodu na donjem kraju istog perioda.

Prote u stijenama 1995-1996. Centralna banka Rusije nastavlja da održava kreditnu politiku po peni, što je rezultiralo stabilizacijom na finansijskoj osnovi. U ovom slučaju, ciljane orijentacije mogu se odrediti različitim parametrima koji karakteriziraju rast peni sfere: konačni nivo mase penija ili njena stota promjena, instalacija između rasta peni mase, goruća obsya pozajmljivanje ili nivo kamatnih stopa. Međutim, izbor ciljanih orijentacija, kao što je ranije pokazano, predstavlja problem za zemlje u razvoju, što znači veliku efikasnost politike peni kredita. Za zemlje sa tranzicionom ekonomijom, to je zbog neformiranosti transmisionog mehanizma regulacije peni-kredita, neintegracije instrumenata finansijskog tržišta, osnovne strukture peni mase, najvećeg nutritivnog faktora po ovom pitanju. lakše kuvanje. Štednja visokog procenta kuvanja na račun niskobudžetnih privrednih subjekata do akumulacije sredstava u bankama otežava uspostavljanje efektivne kontrole nad tokovima novčića.

Kao međukorak peni-kreditne politike, Centralna banka Rusije je odabrala da doda široku M2 jedinicu, koja uključuje pripremu cjelokupnog bankarskog sistema, kao i nepripremljena sredstva (depoziti prije naplate, drugim riječima) .

Za kontrolu rasta peni nafte 1995 r. utvrđeni su limiti neto domaće imovine peni kreditnih institucija, limiti neto aktive peni kreditnog sistema i utvrđene namjene neto međunarodnih rezervi. Rođen 1996. godine Operativni postupak peni-kreditne politike Centralne banke Rusije zasniva se na kontroli ciljnih indikatora peni baze u širokom spektru fondova (priprema generalno, u pogledu poslovnih banaka, stanja u fondu rezervi obveznica i viškovi na bankovnim računima korespondentskih banaka). Vrijednosti množitelja penija su vrlo stabilne i kuhanje uvijek ide dobro. Centralna banka je zapravo pokrenula proceduru regulisanja bankarske likvidnosti. Dogovori tako da su stope od 100% smanjene kako bi se podržala njihova stabilnost.

Rođen 1996. godine Od početka ekonomskih reformi, inflacija je opadala u skladu sa rastom realnog zaliha penija: sa povećanjem živih cijena za 21,8%, zaliha M2 penija je porasla za 33,7%, a u realnoj vrijednosti 11,9%. Još jedna posebnost 1996. godine bilo je smanjenje vrijednosti novca u vrijeme reformi. Dakle, kao i 1993., 1994. i 1995. pp. Prosječna likvidnost obima M2 postala je definitivno 8; 9.6 i 10.4, zatim 1996 rub. Dobit je pala na 8,7%. p align="justify">Srednjoročni pad novčanog toka groša Centralna banka je procijenila povećanu zasićenost grosgrain ekonomije i doživjela najveću promjenu u monetarnom sektoru u rublji 1996. godine. Istovremeno, pitanje dostupnosti peni zaliha je od fundamentalnog značaja pri izboru metoda antiinflatorne politike. Kompresija peni mase znači smanjenje troškova plaćanja u prometu. Stoga je efikasnost finansijske politike određena i sigurnošću platnog prometa potrošača. Istovremeno, nema dovoljno pouzdanih kriterija za procjenu dovoljnosti penija. Koeficijent monetizacije koji se najčešće koristi je postavljanje M2 na vrijednost BDP-a. Sredinom 90-ih. Rusija je jedna od najmanjih zemalja ne samo među onima koji su krivi, već i među zemljama koje se razvijaju. Na osnovu analize finansijskog agregata, njegova vrijednost je procijenjena u rasponu od 0,13-0,16. Na primjer, 1995. r. u Francuskoj je dostigao 0,67; u Engleskoj – 1,10; Kanada ima 0,63. Najniži koeficijent monetizacije zabilježen je u Gvineji, Azerbejdžanu, Virdžiniji, Gruziji i Zairi.

Nizak koeficijent monetizacije za visoku likvidnost penija doprinosi rastućim disproporcijama u sferi penija, i malo je vjerovatno da bi povećana likvidnost u ovim umovima mogla biti pokazatelj zasićenja. Ekonomija je bezvrijedna. Povećanje neplaćanja, borgovannosti, veliki porast supstituta za peni, promet u trampi, gomilanje zaliha neprodatih proizvoda - sve to ukazuje ne samo na nedostatak aktivnosti preduzeća, već i na krizu u sektoru penija. Rođen 1997 su bili na čelu trendova budućnosti: stvarno povećanje mase penija, smanjenje likvidnosti i masti. Centralna banka Rusije je napomenula da je vjerovatnoća da će ubrzanje stope rasta zaliha penija dovesti do povećanja stope inflacije vrlo mala. Međutim, 1997 Neugodne promjene dogodile su se u strukturi peni mase: napredovanje u procesu kuhanja do kraja 1997. koji lebde u rasponu od 35-37%. To je svjedočilo o prihvatanju ekonomičnih računa i međusobnoj povezanosti izvodljivosti sistema peni kredita, direktnom stvaranju umova ekonomskog rasta.

Aktivna politika penija, koju sprovodi Centralna banka Rusije, omogućila je značajno smanjenje nivoa inflacije, iako je finansijska stabilizacija male prirode. Pad proizvodnje, za koji se očekuje da će se nastaviti, opstanak problema plaćanja i formiranje prihodovne strane državnog budžeta, spasili su prijetnju inflatornih skokova. Ekspanzija zaliha penija, koja se zasniva na širokom prilivu nerezidentnog kapitala, stvorila je fundamentalno nestabilnu ravnotežu na finansijskom tržištu, fragmenti priliva stranog kapitala u glavama depresivne ekonomije čine špekulativnu osnovu, Proširena profitabilnost, spora do najmanjih oportunističkih fluktuacija koje mogu rezultirati. Jesenja kriza 1997 otkrivši sve negativne posljedice povećane poluge nacionalnog peni kreditnog sistema od nerezidenata.

Samo u prvoj polovini 1997 Kupovinom nerezidenata DKO-OFZ-a i drugih vrijednih papira na domaćem tržištu privreda je dobila 12 milijardi dolara, što je značilo povećanje zaliha penija za 45-50 triliona. nedominiranih rubalja, ili oko 2/3 ukupnog povećanja u ovom periodu. Drugi kanal za priliv sredstava od nerezidenata bili su krediti stranih banaka, koji su pali na najveće ruske komercijalne banke. Neto priliv iznosio je 6 milijardi dolara. za 11 mjeseci 1997. ili 27-30 biliona. rub. povećanje težine penija.

Domaća super-odgovorna peni-kreditna politika, vođena 1997. godine, zasnivala se na širokom prilivu nerezidentnih sredstava sa smanjenom kamatnom stopom i profitabilnosti državnih hartija od vrijednosti. Budžetska kriza, zajedno sa svjetskom finansijskom krizom, trajala je do sredine 1998. godine. ceo finansijski sistem Rusije.

2.5 Metode i alati

Slabost ruske peni-kreditne politike 90-ih. pojavio se iu izboru metoda i instrumenata regulacije penija. Regulacija centralnih banaka ima i direktne i indirektne metode. U 70-im i 80-im godinama, krive zemlje su prešle na uglavnom indirektne metode. Ovo je dio globalnog procesa liberalizacije finansijskih tržišta.

U zemljama s tranzicionim ekonomijama, broj razvijenih tržišnih institucija i mehanizmi novčane regulacije centralnih banaka mogu se koristiti u prvim fazama, što je najvažnije, metode direktne administrativne injekcije, na primjer iksacija visokih stopa, razmjena veličina kredita, što se čini kao namjensko kreditiranje. U ovom slučaju, efektivnost se postiže neposrednom upotrebom sistema alata i organizacijom kontrole nad ažurnim uspostavljanjem standarda.

U Rusiji je, kao direktni instrument, bilo važno davanje kredita za određenu namjenu. Centralna banka Rusije identifikovala je niz posebnih (nadograđenih) banaka, koje su pozajmljivale niz prioritetnih gala narodne države po stotinama stopa znatno nižih od tržišnih, i metodom kompenzacije, dajući im mnogo novac. Ispostavilo se da su takve banke opsluživale budžetske račune i uglavnom su bile dirigenti centralizovanih kredita privredi. U nedostatku adekvatne kontrole, ovakvi krediti su se uvelike iskorišćavali za podsticanje viškova i neprofitabilnih preduzeća, kršeni su tržišni principi kreditiranja, a banke su preuzimale dodatne rizike. Istovremeno, pristup centralizovanim kreditima i sudbina svih programa bila je zbog činjenice da su se banke okrenule jeftinim državnim resursima, a njihova konkurentnost je prvenstveno ležala u posredovanju državnog sektora. Rođen 1992. godine Udio centraliziranih pozicija u pasivi komercijalnih banaka pao je na 52%, iako se postepeno smanjivao, 1995 rub. dostigao 25%. Jeftini centralizovani i ciljani krediti kroz mehanizam bankarskog multiplikatora razvili su inflatornu spiralu. Srednji oblik sistema refinansiranja za komercijalne banke su kreditne aukcije, koje je Centralna banka Rusije počela sa radom 1994. godine. Tokom čitavog perioda od 11 aukcija, na kojima su izdvojena sredstva u iznosu od više od 898 milijardi krb, njen višestotni udeo kretao se od 214 do 90% na reci. Kreditne aukcije su olakšale razvoj tržišta međubankarskih kredita, omogućile održavanje likvidnosti komercijalnih banaka i regulisanje obaveza po kreditima.

Direktno kreditiranje Vidmove prioritetnih oblasti ekonomije i prelazak na varijabilnu bazu penija kao operativni metod dozvoljeni su Centralnoj banci Rusije od 1996. godine. nastaviti tranziciju na indirektne metode finansijske regulacije suočene sa porastom tržišnih instrumenata. Međutim, mogućnost efikasne regulacije peni-kreditnog sektora uz pomoć ovih instrumenata u ekonomijama koje se transformišu je ograničena. U početku, glavni instrument je norma obavezne rezerve. Ako u drugim zemljama prije ove promjene, kao što je ranije rečeno, centralne banke djeluju vrlo rijetko, kako ne bi uništile konkurentsku ravnotežu koja se razvila na finansijskim tržištima, onda bi u Rusiji mogla ući promjena rezervi, tj. , operativni alat. U vezi sa inflacijom, norma obvezničkih rezervi je visoka, što ukazuje na resursnu bazu komercijalnih banaka. Osim toga, to često znači prilagođavanje, a kao rezultat toga, politika Centralne banke je slabo komunicirana, a ponekad i nedosljedna.

Drugi instrument indirektne regulacije je kamatna stopa Centralne banke ili stopa refinansiranja. Posebnosti ove situacije u Rusiji povezane su sa činjenicom da ona uopšte ne odražava međusobnu povezanost realnog i finansijskog sektora privrede. Da bi izvršila refinansiranje komercijalnih banaka putem forme i ponovnog otkupa zapisa industrijskih kompanija, Centralna banka Rusije obraća pažnju na neprofitabilne kroz nizak prinos ovih vrijednih papira, koji još nisu formirani. kreditna istorija veliki pozhalniki, bio je zbog slabe pravne osnove prijenosa računa, a njegov mehanizam nije formiran. Dakle, stopa refinansiranja je niska, zbog svoje virtuelne prirode bila je raspevački svetionik, koji direktno ukazuje na peni-kreditnu politiku, kontrolišući veći psihološki priliv na ponašanje kreditnih institucija. U privredama u tranziciji, često postoji slaba korelacija između stope centralne banke i tržišnih stopa komercijalnih banaka. Istovremeno, s obzirom na značajnu zavisnost banaka od resursa međubankarskog tržišta, česte i oštre fluktuacije će uticati na likvidnost bankarskog sistema. U Rusiji, iza ovog alata, Centralna banka najčešće ograničava povećanje špekulativnih operacija.

Tržišne operacije koje je sprovodila Centralna banka Rusije bile su važne u prikupljanju sredstava za finansiranje deficita nacionalnog budžeta. Dakle, vladarski vrijedni papiri iz klipa imaju nizak prinos i kratak karakter. Pokušaj da ih plasiramo u teškom periodu neće biti malo uspješan, jer će na finansijskim tržištima ostati špekulativni kapital. Korišćenjem ovog instrumenta za neinflatorno pokriće državne potrošnje, sada će doći do efekta povećanja privatnih investicija vlasti. U Rusiji su radili punom parom, neke banke su oduzimale instrument koji im je omogućavao da dobiju zagarantovane visoke prihode i nisu žurile da povećavaju kredite preduzećima. A ako primijetimo da su tržišni instrumenti svedeni na založni zajam i repo operacije, dozvoljene samo bankama dilerima, kao što su DKO i OFZ, onda je aktivnost Centralne banke Rusije, u suštini, nastavila podržavati tokove orijentalnog PDV-a uključujući i na finansijsko tržište, potpuno realni sektor.

Uskost i nefleksibilnost finansijskih instrumenata, deformacija bankarskog sistema, ogroman teret troškova za servisiranje stranih i domaćih banaka, koji raste, loše osmišljena politika novčano-kreditne regulacije, t-rešt, odgovorili su na duboka finansijska i ekonomska kriza u Rusiji u proleće 1998. godine, koja je urušila tržište bankarskog sektora za vredne papire.

O rastućoj krizi svjedočila je i dinamika finansijskih i kreditnih pokazatelja u 1998. godini, koja je bila u suprotnosti sa ciljevima i prioritetima tadašnje peni-kreditne politike. Prije svega, velika količina peni mase je prebačena, bliska stvarnoj. Skoro za danas 1998 RUR. Vrijednost penija M2 smanjena je za 8,1%, a realna vrijednost dolara smanjena je za 23,3%. Na drugi način, profitabilnost za DKO i OFZ smanjena je na 12-14%, dok je profitabilnost dostigla 200%. Prioritetne institucije dobile su smanjenje kamatnih stopa, uslijed čega je sama Centralna banka do kraja 1998. godine povećala stopu refinansiranja na 80%, a nakon toga su porasle i ostale stope na finansijskom tržištu.

Poslovni depoziti u rubljama su naglo smanjeni u prvom kvartalu 1998. godine. i nastavio potpuno opadati s drugom. Prema podacima na kraju tekuće sezone, troškovi preduzeća na tržištu rublja bili su 10,5% niži u odnosu na isti iznos na kraju tekuće sezone 1997. godine. í 28,3% niže za cijenu po klipu 1998 rub. Samo za limen - bolest vina je smanjena za 9,8%.

Veličina peni osnovice (kako je odredio univerzitet) za sve mjesece 1998. smanjen je za 1,7%, obim obavezne rezerve - za 24, a gotova masa porasla je za 2,8%.

Kriza iz 1998. godine, kao i ekonomska kriza, razotkrile su disproporcije koje su se nagomilale u privredi i učinile neophodnim da se ozbiljno angažuje na jasnom restrukturiranju bankarskog sistema. Istovremeno, sada smo potvrdili važnost penija u privredi i činjenicu da regulacija sektora penija može biti u skladu sa zabrinutošću stvarnih ekonomskih umova, zasnovana na dubokom međusobnom razumijevanju, prema istraživanju i razvoju adekvatne metode i instrumente peni kreditne politike.

6 Karakteristike postkrizne kreditne politike peni

Naredba je, smatra E. Primakov, koji je na vlast došao u proleće 1998. godine, podstakla buđenje ozbiljnih promena u makroekonomskoj politici. Na razvoj politike bilo je moguće prenijeti inflatornu opciju na osnovu brojčanih pomaka pojedinih državnih funkcionera od poziva na jačanje uključenosti vlasti u ekonomiju, kompenzacije za gubitke stanovništva tokom krize u jesen 1998. i vladina podrška bankarskom sistemu. Činilo se da je jedan broj ljudi spreman da uđe u otvorenu konfrontaciju sa međunarodnim finansijskim institucijama i stranim kreditorima.

Međutim, u praksi, nalog E. Primakov je otkrio neophodnu opreznost i kao rezultat toga osigurao ne samo prihvatanje, već i implementaciju gustog budžeta za 1999. godinu pod satom vođenja politike penija. Još veći osećaj pragmatizma može da karakteriše politiku Vlade Ruske Federacije, koju vređaju Z. Stepshin i U. Putin.

Među glavnim ciljevima politike deviznog kursa za RIC Centralne banke Ruske Federacije za 2000. godinu je izglađivanje značajnih fluktuacija kursa rublje i podrška zlatnim i deviznim rezervama na ravnopravnoj osnovi, što će obezbediti poverenje u peni-kreditnu politiku koja se sprovodi i stabilnost Ne postoji ruski monetarni i finansijski sistem. Snažan naglasak stavljen je na potrebu temeljnog poboljšanja postojećeg mehanizma rezervi obveznica i njegovog regulatornog okvira, proširenja obima poslovanja Centralne banke Ruske Federacije na otvorenom tržištu i depozitnog poslovanja kod komercijalnih banaka. Kapitalna politika Banke Rusije u 2000. godini planirana je posrednijom metodom: dodatnom kontrolom nad hartijama od vrijednosti opće države i tržišnim operacijama, uz postepeni razvoj domaćeg tržišta državnih hartija od vrijednosti, i početak peni-kredita. regulisanje malih vrednosti.

Glavne direktive jednodržavne peni-kreditne politike za 2000 godina rezultirale su sa dva osnovna scenarija razvoja privrede u 2000. godini. Prema prvom (univerzalnom) scenariju, rast zaliha penija će biti 20–28%, inflacija će biti oko 18–22%, a rast realnog BDP-a između 1 i 2%. Drugi scenario (optimistički) koji pretpostavlja veće pokazatelje rasta realnog BDP-a (6–10%) za beznačajnu jednaku prvoj opciji, veće povećanje peni mase M 2 (32–38% po reci) i inflaciju na nivou od 2 5–28%

„Zamrzavanje“ tržišta državnih hartija od vrijednosti u 1998. godini bilo je značajno zbog instrumentalnih mogućnosti Centralne banke Ruske Federacije, prije svega, u upravljanju likvidnošću u kratkoročnom periodu. Naime, tokom tekućeg postkriznog perioda, Banka Rusije je vodila tržišne operacije koje više nisu ličile na rublja i devizne intervencije na deviznom tržištu. Ukupna obaveza emitovanih obveznica prema Banci Rusije, koje su plutale na tržištu od proleća 1998. do kraja 1999. godine, naplaćena je od 26 milijardi rubalja (odnosno, novi DKO izdati 2000. godine, postajući blizu 13,2 mlrd. rubalja (blizu 2% stopostotne široke peni osnove sredinom 2000. godine), dok se ukupan promet svih DKO-OFZ-a na sekundarnom tržištu prikuplja od 3-5 milijardi rubalja. U mislima, jedini alat za sterilizaciju intervencije po nalogu Centralne banke Ruske Federacije bile su depozitne operacije Još jedno sredstvo za sterilizaciju finansijske ponude može se nazvati Akumulacija sredstava u rezervama federalnog budžeta doprinosi suficitu federalnog budžeta, iznuđujući na taj način penije od privrede kroz poreze i neporeske prihode u budžet.Za jedanaest mjeseci 2000. godine povećanje suficita u rezervama saveznog budžeta premašilo je 64 milijarde rubalja.Tako je, om, na klip grudi 2000. roku zagalniy Iznos od peni koji su odmah povučeni iz privrede dostigli su 103,8 milijardi rubalja. Međutim, početkom 2000. godine suficit u saveznom budžetu smanjen je za 19 milijardi rubalja.

Vlada Ruske Federacije je 12. juna 1999. godine potvrdila odredbe o posebnostima emisije i registracije obveznica Banci Rusije. Oslobađanje ovog finansijskog instrumenta je zbog nove mogućnosti Centralne banke Ruske Federacije da upravlja zalihama penija, čime se povećava mogućnost sterilizacije intervencija rublja na deviznom tržištu. Međutim, aukcije iz ovog plasmana održane su samo jednom 14. aprila 1999. godine i nisu priznate kao takve da su ponuđene tokom dana po cijenama prihvatljivim za emitenta.

Politika rezervi bila je aktivno osporavana od strane Banke Rusije 1998. i 1999. godine. Tako je kao rezultat krize likvidnosti nakon „zamrzavanja“ tržišta DKO-OFZ 1998. godine, Centralna banka Ruske Federacije smanjila kapacitet rezerve tri puta: od 24. septembra 1998. godine rezervni kapacitet prema terminologiji i propisi u stranoj valuti smanjeni su sa 11% na 10%, a za depozite fizičkih lica – sa 8 na 7%. Prvog proljeća 1998. godine rezerva Oschadbank Ruske Federacije i kreditnih institucija čiji su depoziti u državnim vrijednosnim papirima (DKO-OFZ) na njihovoj imovini postali 40% ili više, smanjena je na 5%, a za kredit institucije yy, koje imaju Istovremeno, depozit u državnim trezorskim papirima (DKO-OFZ) u obrtna sredstva će postati manji od 40% - do 7,5%. Objedinjavanje rezervi po stopi od 5% za sve vrste valuta izvršeno je od 1. mjeseca 1998. godine.

Stopa refinansiranja Centralne banke Ruske Federacije u periodu 1999–2000. je niska, još više simbolične prirode, niža u periodu prije krize. Implementacijom repo operacije i jednodnevnim refinansiranjem primarnih dilera smanjena je stopa refinansiranja kao znak nivoa plaćanja za razmjenu pozicijskih resursa. Njegova uloga kao posrednika profitabilnosti u sekundarnom trgovanju državnim hartijama od vrijednosti (između viših stopa refinansiranja yard-time) je od male važnosti čak i nakon nekoliko mjeseci od uspostavljanja tržišta DKO-OFZ. Nivo profitabilnosti na tržištu bio je znatno niži od stope refinansiranja.

Stretch 1999-2000 rub. Banka Rusije je više puta snižavala stopu refinansiranja, snižavajući je sa 60% na 25% tržišne stope (divizija 1). Međutim, ova dinamika jednostavno je pratila trendove u stopi rasta indeksa živih cijena i u jednakim stopama međubankarskih kredita i na tržištu državnih hartija od vrijednosti. U jesen 2000. godine stopa refinansiranja je postala negativna u odnosu na stvarni obračun.

Poglavlje 3. Peni-kreditna politika United Power XXI vek

Sasvim je prirodno da smo svjesni potrebe prilagođavanja peni-kreditne politike sadašnjoj realnosti. Niži nivo deklaracije finansijskih vlasti, pozivajući se na blisku budućnost, pomoći će poboljšanju održivog rasta ekonomije regiona.

3.1 Ciljevi i rezultati peni kreditne politike u 2001

Glavni parametri peni-kreditne politike za narednu 2002. godinu određeni su prema prognozi društveno-ekonomskog razvoja zemlje koju je Ruska Federacija utvrdila u okviru nacrta federalnog budžeta za 2001. godinu. Predviđa se da će stopa inflacije iznositi 12-14%, što podržava povećanje BDP-a od 4-5% u 2001. godini. Nakon ekspanzije, Banka Rusije, sa tako povećanim značajem makroekonomskih vlasti, dobiće povećanje mase penija Karbovanceva, koju jedinica M2 stvara, mogla bi da bude 27-34%. U ovom slučaju, zbog nestabilnosti likvidnosti tržišta penija i visokog nivoa beznačajnosti oblikovane gotovinske pozicije, Banka Rusije je izašla iz neadekvatnosti stroge kontrole nad pozicijom penija i prenijela reakciju na promjenu koju ću koristiti nacionalne valute za smanjenje inflacije i inflacije. Iz tog razloga, Banka Rusije je usvojila praksu peni kreditne politike i uvela elemente ciljane inflacije.

p align="justify"> Peni-kreditna politika je vođena u skladu sa režimom fluktuirajućeg kursa rublje, koji omogućava prilagođavanje privrede najnovijim modernim ekonomskim umovima i osigurava mogućnost postizanja ravnopravan kurs u dugoročnom smislu i.

U sichni - lipni 2001 r. Stopa inflacije se sada približila brojkama koje su postavile riječni cilj: tokom prvih sedam mjeseci 2001. godine, cijene živih proizvoda porasle su za 13,2%. Sudeći po ovim rezultatima i prognozama, inflacija u 2001 da pomerite ceo klip, inače će biti niži od poslednje sudbine. Ogroman priliv inflacije u 2001. bio je podstaknut faktorima koji su bili pod kontrolom Banke Rusije. One obuhvataju povećanje cijena i tarifa za plaćene usluge stanovništvu, posebno za usluge stambeno-komunalnih usluga i prevoza putnika, kao i povećanje cijena i tarifa za robu i usluge prirodnih monopola.

Međutim, jasno je da ekonomski rast u proizvodnoj liniji premašuje parametre zvanične prognoze i, prema procjenama, može premašiti 5%. Sprovodeći peni-kreditnu politiku, Banka Rusije je podržala ekonomski rast, spajajući progresivno zasićenje privrede sa penijem za umove ekonomskog rasta.

S obzirom na snažan platni bilans i akumulaciju zlatnih i deviznih rezervi od strane Banke Rusije, dinamiku zaliha penija u 2001. godini najviše su ukazivale kupovine deviza od strane Banke Rusije na domaćem tržištu, iako je intenzitet priliva ovog faktora bio jednak. Prolaskom sudbine stvari su se promenile. Tako su u prvih sedam mjeseci 2000. godine zlatne i devizne rezerve Ruske Federacije porasle za 10,8 milijardi dolara. SAD, a za posljednje mjesece 2001. godine – za 8,5 milijardi dolara. Obaveze za kupovinu deviza od strane Banke Rusije zasnivale su se na potrebi postizanja stabilnog ravnopravnog kursa rublje u dugoročnom smislu, pri čemu se sterilizacija slobodne likvidnosti poslovanja zasnivala na korišćenju instrumenti regulacije peni-kredita dostupni Banci Rusije.

Uspešna situacija sa državnim finansijama, koja je nastala kao rezultat akumulacije iznadplanskih prihoda, deponovala je akumulaciju značajnih suma u budžetima svih regiona i suverenih vanbudžetskih fondova Banke Rusije, s jedne strane, u kratkoročni aspekt smanjio je ozbiljnost problema sterilizacije jake bankarske likvidnosti, a sa druge strane je pojačan zastojem peni-kreditnog sistema zbog finansijskih tokova povezanih sa centralizovanom raspodelom sredstava. Dakle, neravnomjerno trošenje budžetskih sredstava tokom vremena doprinijelo je naletima inflacije oko mjeseca, što doprinosi inflatornim skokovima.

Tokom prve polovine 2001. godine, trend se nastavio sve dok nije došlo do postepenog povećanja monetizacije privrede – koeficijent monetizacije je tokom ovog perioda porastao sa 12,5% na 13,4%.

U 2001. godini pozitivan trend se nastavio sve do pada cijene novca. Prateći podatke iz tekućih mjeseci 2001. godine, cijena akcija penija na prosječnom tržištu, pokrivena peni agregatom M2, smanjena je za 7,5% - sa 8 na 7,4. Ovaj proces je postignut balansiranjem politike Banke Rusije na tržištu penija i deviza, smanjenjem veličine bankarskog sektora i povećanjem prihoda preduzeća i stanovništva.

Istovremeno, nivo povjerenja u bankarski sistem još uvijek nije u potpunosti obnovljen, a povećanje prihoda stanovništva nije dostiglo nivo koji bi bio moguć u kontekstu povećanja posebnih zaštita. To je dovelo do toga da se, zbog prošle sudbine, struktura peni zaliha nekih oročenih depozita znatno promijenila. Dakle, dok je na klipu lipe 2000 godine í̈khnya pita vaga iznosio 24,8%, onda je na klipu lipe 2001 godine smanjen na 23,7%. Takva dinamika komponenti male količine peni dionica doprinosi smanjenju likvidnosti dionice penija. Tada se čuva dio najveće tečne komponente peni paste - kuhanje visoki nivo(oko 36% u jedinici M2), au ovom periodu naglo raste kao rezultat neravnomjernog trošenja budžetskih sredstava u socijalnoj sferi.

Tokom prvih sedam mjeseci 2001. godine multiplikator penija je još više porastao, što se očekivalo da će neposredno prije promjene izjednačiti nivo likvidnosti bankarskog sistema. Vrijednost množitelja penija, osiguranog na širokoj osnovi, iznosila je 1,74 od 1. avgusta 2001. godine, u poređenju sa 1,59 u 2001. godini. U dinamici množitelja penija, glavni službenik koji struji njegovo povećanje izgubio je, od prošle sudbine, uštedu značajnih dijelova kuhanja.

Kao i druge zemlje, najvažniji monetarni umovi Rusije bili su politika Banke Rusije i interakcija peni-kreditne politike sa odlukama učesnika na tržištu. Ekonomski rast koji će se održati u 2001. godini i kontinuirano smanjenje kreditnog rizika, bez obzira na visoke stope inflacije koje se čuvaju u današnje vrijeme - u smislu stabilnog finansiranja kamatnih stopa Centralne banke Ruske Federacije, dovelo do značajnog smanjenja kamatnih stopa na kredite koje su komercijalne banke davale preduzećima i organizacijama. Kamatna stopa za kredite je srednje važna pravna lica(uključujući Oschadbank iz Rusije) rok do 1 mandata smanjen je sa 18,6% u Sichnya na 17,5-18,0% u Kvitnya - Chernya Stream Line. Uz ovo smanjenje kamatnih stopa, ono je ne malo apsolutno stabilne prirode, na primjer, u posljednjoj 2001. godini stopa na kredite pravnim licima je porasla u posljednjih nekoliko mjeseci.

Dakle, analiza peni sfere za 2001. godinu će potvrditi adekvatnost peni kreditne politike koja će se sprovoditi u 2001. godini, postavljena na ciljeve i zadatke ove rijeke. Na osnovu trendova koji se razvijaju u dinamici zaliha penija, može se uočiti da, generalno, rast zaliha penija tokom reke ne prelazi okvire prognoze.

Kako bi osigurala konzistentnost između konzumiranja penija i pozicije penija, Banka Rusije očigledno ima svoje instrumente kreditne politike za peni kako bi doprinijela likvidnosti bankarskog sistema.

Najnovija operacija Banke Rusije na otvorenom tržištu sa državnim obveznicama u prvom periodu tekućeg perioda prošla je zakonska ograničenja, a transakcija sa državnim obveznicama uključena je u portfelj Banke Rusije i vredne državne papire koji će verovatno pasti na strane učesnika na tržištu. Stoga su operacije Banke Rusije na tržištu bile isprekidane sa valutnim intervencijama.

Poslovanje na otvorenom tržištu sa obveznicama Banke Rusije, kao i sa državnim hartijama od vrednosti (Ruska Federacija će u nekom trenutku odlučiti da preregistruje značajan deo svog portfelja kod Banke Rusije u cene obveznica sa tržišnim karakteristikama) omogućavaju širenje tržišnih instrumenata peni-kreditne politike kako za sterilizaciju, tako i za blagovremeno popunjavanje bankarske likvidnosti.

3.2 Ciljevi peni kreditne politike za 2002. godinu

Glavni zadaci Banke Rusije u srednjoročnom periodu su izbegavanje postepenog pada inflacije, ali u nadolazećoj reci stopa inflacije može biti niža, ali se inflacija zapravo formira u budućnosti. Ovakva formulacija cilja prihvatljiva je za najnovije periode direktnog smanjenja makroekonomskih rizika, konsolidacije pozitivnih trendova formiranih u prethodnom periodu, pojačanog ulaganja, obezbjeđenja povećane zaštite i ulaganja, a time i svijesti o održivom ekonomskom rastu. Pad inflacije u 2002. godini ima mnogo veze sa činjenicom da će Ruska Federacija biti u stanju da spreči da planirani nivo nestotinu budžetskih sredstava pređe nivo neujednačenosti u regionu. budžetskih sredstava.

Sprovođenje pristupa smanjenju inflacije podstaći će ekonomski rast i stvaranje umova za povećanje zaposlenosti i prihoda stanovništva, kako se prenosi iz Programa ekonomskog razvoja zemlje u sredini zemlje.iz perspektive vlade i nacrta federalnog budžeta za 2002.

Vjerovatno će prije pokretanja programa 2002. godine doći do pojačanog aktivnog provođenja strukturnih reformi koje će dovesti do povećanja cijena i carina na robe, koje su osnova za indeks stalnih cijena, ovaj trend u kratkoročnom aspektu u Ruskoj Federaciji aktivno učestvuje u aktivnostima na smanjenju inflacije, uključujući formiranje dodatnih prihoda federalnom budžetu za finansijsku rezervu u 2001. i 2002. godini.

Peni-kreditna politika za nadolazeću reku, kako se ispostavilo, formira se i sprovodiće se na osnovu dva osnovna principa. Prvi je nastavak stagnacije elemenata metode ciljne inflacije. Drugi je doprinos peni agregatu M2 kao međureferentnoj tački za penni kreditnu politiku.

Prvi osnovni princip proizilazi iz priznanja da u ovom trenutku u Rusiji nema potrebe da se demonstrira da bi odnos sa krajnjim metodom peni-kreditne politike bio stabilan, pouzdan i prenosiv. Stoga, radi postizanja krajnjih ciljeva peni-kreditne politike, Banka Rusije analizira i obračunava širok spektar indikatora i njen priliv inflacije.

Drugi osnovni princip formiranja i implementacije peni kreditne politike za 2002. godinu zasniva se na vikorističkom agregatu peni mase M2 kao monetarnom indikatoru, sa kratkoročnim vremenskim kašnjenjem u sat vremena i utiče na inflaciju.

U ostatku godine Rusija se ne plaši bliske korelacije između dinamike indikatora M2 i inflacije. S tim u vezi, uloga M2 u analizi i procjeni inflatornih procesa primjetno se smanjuje. Međutim, zbog nedovoljne razvijenosti finansijskih tržišta, analiza dinamike peni agregata M2 neophodna je za procjenu tekućih monetarnih tokova, inflatornih skokova i buduće inflacije.

Ruski ekonomski umovi imaju najveću snagu od ovih principa. Bez obzira na povećan značaj kamatnih stopa od 100 u implementaciji peni kreditne politike, Banka Rusije ne može koristiti kratkoročne kamatne stope od 100 kao referentnu tačku u vezi sa nedostatkom finansijskih isplata na njihovim tržištima i privremenom ulogom kredita. u finansijskoj ekonomiji. Iz srednjoročne perspektive, očuvanje režima fluktuirajućeg deviznog kursa može promeniti ulogu peni kursa kako u formiranju tako iu sprovođenju politike peni kredita.

Regulacija o peni-kreditu ima za cilj direktno postizanje izjednačavanja između ponude penija i novčanog toka na peni. Međutim, prospektivna procjena preostalog perioda postaje komplikovanija. Zokrem, koji se povezuje sa promenljivim trivalizmom i nestabilnim vremenskim kašnjenjem između dinamike ostalih komponenti peni mase i rasta cena, beznačajnosti inflacionih i devalvacionih fluktuacija, koje se ulivaju i razmene ekonomskih subjekata finansijskih instrumenata u nacionalnim i strane valute.

Peni za piće u 2002. će se formirati uglavnom na osnovu trendova koji su se pojavili u periodu 2000-2001, kao i pod uticajem budžetskih i strukturnih politika koje je usvojila Ruska Federacija. Važnije nam je da takve činovnike posmatramo kao skraćivanje visine poreza, koje može da prihvati povećanje evidentnih prihoda pravnih i fizičkih lica, tako da država vodi politiku dohotka koja se uliva u rast jednog dela. prihoda domaćinstava država u BDP-u i povećane norme zaštite u peni prihoda stanovništva, kapacitet Rast će se zasnivati na karbovancima imovine u svesti dalje apresijacije realnog kursa rublje za očuvanje snažnog platni bilans, faza aktiviranja kreditne aktivnosti i rast organizovane zaštite stanovništva, povećana potrošnja osoblja peni banaka za servisiranje transakcija i drugo.

U ovom slučaju potrebno je uzeti u obzir moguće super-značajne trendove u dinamici likvidnosti novca. S jedne strane, može se uočiti nastavak tekućeg procesa povećanja stepena monetizacije rozrunkova, pa čak i u objektivno manjem obimu nego ranije (prateći podatke o in-line kamenu peni novca najveće ruske obveznici poreza i organizacija monopolista u industriji u globalnoj proizvodnji obveznica iznosili su 77,3%, au istom periodu 2000. godine - 67,7%. Upravo u tom času, promjena u prirodi odnosa između brzine inflacijskih procesa i stope rasta zaliha penija zarad nepovratnog smanjenja inflacije omogućava usklađivanje intenziteta svjetlosti, intenziteta i ekonomičnosti. sitnog novca je i dalje prisutno. S druge strane, bez obzira na povećanje prividnog novčanog dohotka stanovništva i značajnu realnu vrijednost rublje, u kratkoročnom aspektu nema ni traga osiguranja u kontekstu povećanog organizovanog blagostanja stanovništva. , posebno dugoročno, u godini Još uvijek postoji nedostatak visokog nivoa povjerenja u bankarski sistem, uključujući sistem garancije depozita, niske kamatne stope na bankarske depozite. Dakle, nivo pada deviznog kursa u 2002. godini može biti mnogo manje izjednačen sa sadašnjom sudbinom.

Na osnovu analize priliva značajnih faktora i trendova, to je u skladu sa makroekonomskim ciljevima i prognozama rasta penija (za jedinicu M2) u 2002. godini, prema podacima Banke Rusije, povećanje od 24-28%.

Banka Rusije će se fokusirati na ekspanzivne parametre rasta agregata M2 penija, ali će istovremeno biti važno da se izađu izvan ovih granica kroz suštinsku beznačajnost razvoja ekonomske situacije. Oporavak stvarnog povećanja zaliha penija od prognoziranih referentnih vrijednosti u kratkoročnom periodu ne znači trajno automatsko prilagođavanje politike bez detaljne analize razloga pada, prenošenja trivijalnosti na priliv faktora. i uslovi Ostali ekonomski pokazatelji.

U 2002. godini Banka Rusije će nastaviti sa uspostavljanjem operativne procedure peni kreditne politike, koja se zasniva na kontroli rasta peni pozicije. Prilikom regulisanja likvidnosti bankarskog sistema postoji aktivna zamjena tržišnih metoda. Banka Rusije je odgovorna i za domaće i za domaće mesečne promene u snabdevanju bankarskog sistema rezervama, a po potrebi se blagovremeno prilagođava nivo likvidnosti bankarskog sistema. Proći će kratko vreme, a tendencije će se pojaviti do akumulacija velikih bankarskih rezervi, koje će omogućiti ublažavanje oštrih fluktuacija kapitala. opklade na tržište penija i pritisak na devizno tržište.

Formiranjem peni mase u obaveznim količinama neophodnim za zadovoljavanje ekonomski uloženog kapitala u nacionalnoj valuti, očekuje se da će se iu 2002. godini nastaviti trend rasta na povećanje multiplikatora penija.

Ekspanzija kreditne aktivnosti banaka, koja je podržana rastućom potražnjom privrede za kreditnim resursima, čini važnim da kreditne institucije pomno prate rizike uključene u ovaj proces. Pored nasljeđa nagle ekspanzije kreditne ponude banaka bez odgovarajuće kontrole rizika u fazi privrednog rasta u raznim zemljama, dolazi do povećanja otplate kredita i viškova u ranoj fazi privrednog ciklusa. . Ruske banke su dužne da stalno vode računa o snazi postojećih pozicija i formiranju rezervi za hitne slučajeve za pokriće rizika. Sa svoje strane, Banka Rusije održava temeljit prudencijalni nadzor banaka i prati nivo bankarskih rizika.

Pokažimo razumijevanje djelotvornosti peni kreditne politike.

Priliv budžetskih faktora

Efikasnost peni-kreditne politike ima mnogo veze sa vladom Ruske Federacije u budžetskom sektoru.

Na kraju, stabilnost makroekonomske situacije, ukupan privredni rast i politika oštre ekonomičnosti državne potrošnje doveli su do značajne stabilizacije sistema državnih finansija. U bliskoj budućnosti važan način formiranja budžeta je uspostavljanje takvog nivoa državnih fondova koji će omogućiti promjenu državnog borga u smislu smanjenja poreskog pritiska i povećanja privrednog rasta.

U 2002. godini biće potrebno dodatno ojačati fiskalnu poziciju savezne vlade u takvom svijetu kako bi se blagovremeno kreirala trgovinska plaćanja, kao odgovor na postepeno slabljenje faktora koji će odgovarati rastu državnog dohotka. , preostali dijelovi održavanja modernog borga i dalje opstaju sa makroekonomskog stanovišta . S tim u vezi, potrebno je formirati finansijsku rezervu za optimizaciju stanja budžetskog sektora u skladu sa predstojećim rasporedom servisiranja strane vlade.

Planiranje unapred U 2002. godini, suficit saveznog budžeta (1,6% BDP-a) prestao je da bude osnova za labavljenje finansijske politike, ostavljajući stopu inflacije da ostane visoka.

Nalog Ruske Federacije prenosi da se suficit usmjeri u savezni budžet za otplatu suverene banke u vrijednosti od 68,6 milijardi rubalja i da se deficit federalnog budžeta finansira u finansijsku rezervu - u vrijednosti od 109,7 milijardi rubalja.

Da bi se osigurala makroekonomska stabilnost i kontrola inflacije, važno je:

· Sprečavanje prekoračenja planiranog nivoa nepriznatih rashoda;

· Osiguravanje ravnomjernog, kontinuiranog toka finansiranja za budžete i podršku nosilaca budžeta kako bi se isključili kratkoročni skokovi inflacije;

· Formiranje finansijske rezerve za podršku fiskalnoj likvidnosti u budućnosti. Finansijska rezerva, koja akumulira dodatni prihod električne energije od izvoza u periodu povoljnih eksterno-ekonomskih uslova, omogućava da se plaćanja vrše van strane banke, čime se steriliše finansijska likvidnost.

Povećanje efikasnosti peni-kreditne politike u 2002. je rezultat završetka prelazne faze implementacije koncepta funkcionisanja jedinstvene strukture federalnog trezora Ministarstvu finansija Rusije u obliku prihoda. doprinose federalnom budžetu i obavljanje potrebnih poslova u pripremi za završnu fazu implementacije ovog koncepta, kao i aktiviranje procesa tranzicije podbudžeta Projekta Ruske Federacije i opštinskih budžeta za sistem trezora.

U narednim godinama predviđa se da će se trend pada u saveznoj vladi nastaviti. Politika nove vlade biće usmerena na brzo smanjenje njene glavnice, što će dovesti do promene u plaćanju kamata na nju. Na domaćem tržištu Ministarstvo finansija Ruske Federacije, u okviru politike refinansiranja, planira da dobije nešto više novca, bez potrebe da otplaćuje glavni iznos banke. Moguće je da ne možemo prihvatiti trenutnu stagnaciju na tržištu papira nacionalne vrijednosti. Istovremeno, Ministarstvo finansija Ruske Federacije ne preuzima dovoljne obaveze da odmah otplati dug u stranoj valuti Centralnoj banci Ruske Federacije i prenosi preregistraciju na tržišne umove nelikvidnih državnih hartija od vrednosti koje su u portfelju Banke Rusije, posebno beznačajna obaveza zaštite ukupne veličine vašeg portfelja. U cilju obezbeđivanja makroekonomske stabilnosti, Banka Rusije poštuje one koji su važni za svest federalnog budžeta, koji je u suficitu, da deo dodatnog prihoda usmeri pre linije otplate duga Vlade Ruske Federacije. Banci Rusije, kako bi se stvorile povoljne promjene mišljenja za makroekonomski razvoj čelika u srednjoročnoj perspektivi.

Dakle, da bi se poboljšala efikasnost peni-kreditne politike u 2002. godini, postojao je potpuno nizak nivo ulaska u vladu državnog bora:

· Reemitovati savezne obveznice sa stalnim kuponskim prihodom, koji do 1. juna 2002. godine dospeva na račun Banke Rusije u iznosu do 30,0 milijardi rubalja iz državnih papira uz isplatu prihoda od kupona, što ukazuje na stope na organizovano tržište vrijednosnih papira, ili otplatu prije roka dodjele vrijednosnih papira;

· Promjenom duga Ministarstva finansija Rusije prema Banci Rusije, Ministarstvo finansija će prije roka otkupiti OFZ-PD, koji duguje Banci Rusije, u iznosu do 3,0 milijarde rubalja;

· Otplatiti račune Ministarstvu finansija Rusije koji su dospeli Banci Rusije, a rok na koji će stupiti na snagu 2002. godine, i platiti stotine dolara za njih;

· Otplatiti većinu duga u gotovini u stranoj valuti, datog od strane Banke Rusije Ministarstvu finansija Rusije preko Sovnešekonombanke za tekuća plaćanja za otplatu i servisiranje suverene strane banke Ruske Federacije;

· Uvesti promptno isplatu kuponskog prihoda za obveznice domaće devizne pozicije i devizne pozicije iz 1999. godine.

Razvoj bankarskog sektora

Osnovni metod dalje reforme bankarskog sektora je formiranje poremećenog bankarskog sistema, koji odgovara međunarodnim dešavanjima o aktuelnom bankarskom poslovanju, direktno usmerenog na zadovoljavanje potreba klijenata domaćih banaka, koji svojim uslugama doprinosi ekonomskom razvoj Rusije.

Početni priliv u razvoj ruskog bankarskog sektora 2002. godine doprineo je praktičnoj realizaciji glavnih strateških i taktičkih zadataka reforme, čime bi se dodatno povećala stabilnost kreditnih institucija istovremeno. bankarsku krizu, unapređenje bankarske funkcije za akumulaciju zaštite stanovništva i preduzeća i njihovu transformaciju u kredite i investicije, razvoj tržišne discipline i transparentnosti rada kreditnih institucija, unapređenje korporativnog upravljanja. Uspjeh najvažnijih zadataka u zadatku ima mnogo veze sa razvojem transakcija na inostranom tržištu u ruskoj ekonomiji, uključujući strukturne, poreske i pravne komponente.

Trendovi u razvoju privrede i bankarskog sistema u periodu 1999-2001 sugerišu da će u bliskoj budućnosti doći do povećanja realnih obaveza bankarskog poslovanja, a interesi banaka će napredovati ispred finansijske primarne usluge realnom sektoru. ekonomije. Car ne-glavni za zroannik učestalosti zajmova vlastima u imovini bankarskog sektora, prava Malicheuma na Zbilshennya Basitsa otpuštaju bankarstvo.

· Dodatni podsticaj za reformu bankarskog sektora biće usvajanje niskoprincipijelnih izmjena i dopuna formalnog zakonodavstva, s ciljem daljeg smanjenja zakonskih zasjeda bankarske aktivnosti. Kreditne institucije su 2001. godine usvojile Savezni zakon "O suzbijanju legalizacije prihoda ukradenih zlonamjernim putem".

Neophodno je završiti posao donošenjem saveznog zakona koji reguliše funkcionisanje sistema zaštite depozita (garancija, osiguranja), kao i nove redakcije Saveznog zakona „O valutnoj regulativi i kontroli valute“.

Pozitivan tok U budućnosti, razvoj bankarskog sektora može se postići temeljnim unapređenjem sistema podrške kreditnim organizacijama.

p align="justify"> Za razvoj bankarskog sektora važnije je sticanje stranog kapitala, za koji trenutno ne postoji ograničenje učešća u kapitalu ruskih banaka. Stimulisati prijem stranih investicija iz bankarskog sektora poboljšanjem zakonodavne sigurnosti prava investitora i kreditora, smanjenjem nekomercijalnih rizika depozita, povećanjem transparentnosti informacija o finansijskom sektoru kreditnih organizacija.

U cilju poboljšanja efikasnosti i tačnosti analize finansijskog stanja kreditnih institucija i efektivnosti kontrole pouzdanosti bankarskih informacija, biće uvedene sveobuhvatne metode analize finansijskog stanja kreditnih institucija.etape dokumentarne vidljivosti, kao kao i u fazama provođenja inspekcijskih provjera, u cilju identifikacije problema kreditnih institucija u ranim fazama . Žao mi je.

Visnovok

Transformacija ruskog uzgoja u mješoviti sistem, koji se zasniva na socijalno orijentiranoj tržišnoj privredi, znači da mješovita privreda bogatih sektora mora zamijeniti preovlađujuću ekonomiju. Ovo prenosi fundamentalno nove pristupe ulozi i funkciji moći u takvom ekonomskom sistemu.

Općenito, sve postojeće teorije u nastajanju, na ovaj ili onaj način, proširuju problem ekonomske uloge države u svijesti tržišne ekonomije, podijeljene su između dva koncepta, koji se mogu posmatrati kao izrazi ekstremne pozicije. To je, s jedne strane, neokejnzijanizam, koji se zalaže za širenje državne kontrole u privredi, a s druge strane neoklasični modeli koji dosljedno pozivaju na brzu regulaciju od strane države. Sve ostale teorije, očigledno, predstavljaju finu sintezu značenja ekstremnih pozicija. Opravdanje ovih teorija je u velikoj mjeri rezultat kritike dva vizionarska pristupa razmjeru, kordonima i metodama državne regulacije privrede.

Državna regulacija je sistem koji uključuje različite elemente: ciljeve, metode, alate, multiplikatore itd. rinku.

U današnje vrijeme najaktivnije prepuštanje vlasti praćeno je negativnim nuspojavama. To su takozvane „neuspješne“ moći. Wada powers - To znači da je nemoguće osigurati efikasnu raspodjelu resursa i konzistentnost socio-ekonomske politike sa principima pravičnosti koje je usvojilo društvo.

Jedan od ključnih elemenata državne regulacije privrede je peni-kreditna politika. Kreditno-peni politika je regulisanje peni mase i razmjene penija u regionu putem centralnog suverenog priliva i priliva preko centralne banke regiona. Peni kreditna politika će osigurati nesmetano funkcionisanje peni sistema i prometa penija, proširujući njegov tok i na penije i na cijene.

Očigledno, ekonomska politika koja je vođena u Rusiji u prvoj fazi tržišnih reformi 1992-1993. često se nazivala monetarističkom, ali to ne bi bilo dovoljno da ojača njenu monetarnu direktnost. Politika koja se tada vodila bila je, po svemu sudeći, efikasna monetarna, a ostatak se vrteo oko liberalizacije cena, regulisanja zaliha penija u razmjeni, prelaska na dvorišni bankarski sistem sa svim nasljeđem, da zvezde vrište. Svi reformatori u Galuši ponovo su kreirali centralizovano planiranje, organizacione strukture upravljanja, oblici i autoriteti vlasti određivali su politiku koja se u tom periodu sprovodila, daleko izvan monetarnih granica.

Board-Groshova Politika za analogno prženje, da stavim bioskop stabili, pirodroschensnnya najstrože funkcije gospodina Sistema, Podolansky krize, nesvestan bajoneta Ekonomichny Zroannnya. Istovremeno, fiskalna politika je vjerojatnije kontraciklične prirode, vezana za budžet i poreze, dok je politika penija ograničena stabilizacijom tržišta penija i direktno je važna za tržište penija.

Očigledno, ciljevi peni-kreditne politike mogu biti dosljedni. To znači stabilizaciju nivoa cijena, suzbijanje inflacije, stabilizaciju kupovne moći i kursa nacionalne valute na domaćem i stranom tržištu, obezbjeđivanje zaliha penija u svesti viših tržišnih cijena, regulisanje zaliha penija i ponuda i položaj penija u bankarskom sistemu.

Makroekonomska politika penija u njenom monetarnom obliku direktno je pod uticajem priliva u peni masu. Politika penija se smatra oštrom, jer vlast skraćuje masu penija, odseca ekonomiju i prilagođava visoke kamatne stope otimanjem penija iz kredita. I, usput, politika penija naziva se mekom, jer država apsorbira veliku količinu novca od penija ili ga, u isto vrijeme, ne prelijeva, slabo usmjeravajući oslobađanje novih penija i dodatno pomaže u povlačenju jeftinih kredita. Za državu je važno da svoju ekonomsku politiku sprovodi preko centralne banke zemlje.

Kao skladišta i istovremeno instrumenti državne kreditno-peni politike, postoje politika refinansiranja, politika poslovanja na tržištu, politika rezervi i politika likvidnosti. Svi ovi alati odjednom vam omogućavaju da regulišete masu penija oko jedinica penija i na taj način indirektno utičete na dinamiku tržišnih cena, nivo inflacije, robno-peni zalihe između trgovaca i pratilaca, tržišnu razmenu, prihode i rashode tržišnih subjekata.

Politika refinansiranja, koja se naziva i finansijska politika, naziva se i podcentralnom politikom, koja podliježe ubrizgavanju kamate centralne banke na račun kreditnih resursa i, po svemu sudeći, penija zauzvrat. Centralna banka određuje regionalnu kamatnu stopu po stopi koja odgovara iznosu prekoračenja računa od komercijalnih banaka i odobrava im kredite. U širem smislu, postoje komercijalne banke. Kupuju, kupuju kreditni novac od centralne banke, a zatim ga preprodaju svojim gazdama, i time refinansiraju. Dakle, centralna banka gradi na cijeni kreditnih penija na finansijskom tržištu. Podizanjem cijene iznad sopstvene kamatne stope (koja je osigurana prodajom mjenica komercijalnih banaka), centralna banka daje novac na kredite i generiše ukupnu novčanu masu, a snižavanjem kamatne stope smanjuje kamatu. Ni peni. Centralna banka će također uspostaviti privremene kontingente za refinansiranje, direktno doprinoseći iznosu ekspanzije penija.

Politika refinansiranja je dio politike regulisanja multicentralne kamatne stope, multicentralne politike koju mogu provoditi centralna banka i komercijalne banke itd. kreditori koji borgu pozajmljuju novac ispod stotinu. Međutim, preostali pad može rezultirati pomjeranjem izvan granica suverene kreditno-peni politike.

Centralna banka je odgovorna za regulisanje peni dionica i ulaganje u peni dionice za dodatne operacije na otvorenom tržištu, djelujući kao prodavac ili kupac državnih vrijednosnih papira. Samo postojanje ovakvih vrijednih papira u obliku obveznica, trezorskih zapisa postaje čin suverene kreditno-peni politike. Kupoprodajna moć hartija od vrijednosti i organizovanje kupovine i prodaje na tržištu, centralna banka podržava provođenje zdrave finansijske politike. Prodajom vrijednih papira, centralna banka prima peni sa tržišta i stvara peni masu, a kupovinom vrijednih papira na tržištu, centralna banka proširuje masu penija i time dodaje dodatnu ponudu.

Moć može stvoriti efektivan priliv na iznos aktivnih zaliha penija sprovođenjem politike rezervi preko centralne banke. Centralna banka ima pravo da zahtijeva od komercijalnih banaka da preostali dio svoje imovine drže u nepromjenljivoj rezervi kod Centralne banke. Što je veća stopa takvih rezervi, to je manja sposobnost komercijalnih banaka da posluju svojim sredstvima, tako da se očekuje promjena peni mase. Promjene stope rezerve dovešće do povećanja ukupnog iznosa novca. Ako postoji manjak penija, promijenite stopu rezerve, a ako je previše penija, povećajte je.

Položaj penija komercijalnih banaka leži u prisustvu penija koje izdaje centralna banka. Dakle, centralna banka, a posebno država, ima mogućnost da reguliše zalihe penija zi Od strane komercijalnih banaka tokom sprovođenja politike obezbjeđivanja likvidnosti za kurs od jednog broja groša, koji se traže iz naloga poslovnih banaka za obavljanje svog poslovanja.

Bez obzira na to da vlast, vicekralj i centralna banka, drži u svojim rukama napore ulaganja u novčanu masu, vodeći peni politiku, u najnižim kritičnim situacijama izgleda da je daleko od svemogućeg. Tipičan primjer ovdje je kriza ljeta 1998. godine, koja je u velikoj mjeri bila posljedica beskrajno beznadežne politike centralne vlasti. Želim da budem siguran da će implementacija novog vladinog programa u skladu sa dosadašnjom peni-kreditnom politikom postati način da se obezbedi jasan i stabilan rast devizne privrede.

bibliografska lista

1. Abramova M.A., Aleksandrova L.S. Finansije, peni novac i kredit. - M.: IMPE, 1996. - 458 str.

2. Albegova I.M., Yemtsov R.G., Kholopov A.V. Nacionalna ekonomska politika: informacije o tržištu. / Za ur. A.V. Sidorovich. - M.: Pravo i služba, 1998. - 264 str.

3. Voitov A.G. ekonomija. Zagalni kurs - M.: Information-provodzhuyuchi. Centar "Marketing", 1999. - 492 str.

4. Državna regulacija tržišne privrede. / Za ur. prof. Kushlina V.I. da je prof. Volgina N.A. - M: PDV "NVO "Ekonomija", 2000. - 735 str.

5. Državna regulacija privrede: Početni priručnik. - M.: Prava, 2001. - 280 str.

6. Država reguliše privredu za svakodnevne umove. - M.: IE RAS, 1997. - 132 str.

7. Drobozina V.M. Finansije, peni novac i kredit. - M.: Finansije i statistika, 1997. - 362 str.

8. Egorov E.V. Ekonomija društvenog sektora: Kurs nastave. - M.: TEIS, 1998. - 334 str.

9. Keynes J.M. Skrivena teorija zapošljavanja je stotine penija. M: Progres, 1978.

10. Lifshits O.Yu. Ekonomija reformi ima cijenu u Rusiji. - M.: Ekonomija, 1994. - 198 str.

11. Makroekonomski aspekti formiranja društvene dominacije. / Za ur. V.I. Mayevsky. M.: IE RAS, 1998. - 198 str.

12. Svjetska ekonomija. / Za ur. A.S. Bulatova. M.: Pravnik, 1999. - 537 str.

13. Menk N.G. makroekonomija. - M.: Vid-vo MDU, 1994. - 522 str.

14. Uloga države u uspostavljenoj i uređenoj tržišnoj privredi. - M.: IE RAN, 1997. - 147 str.

15. Sazhin M.A., Chibrikov G.G. Osnove ekonomske teorije. - M.: DIS, 1996. - 366 str.

16. Čepurin M.M. Kurs ekonomske teorije. - Kirov: ASA, 1999. - 624 str.

17. Ekonomija: Handyman. / Za ur. Arkhipova O.I. - M.: Prospekt, 1998. - 416 str.

18. Ekonomika preduzetništva. / Za ur. Kushlina V.I. - M.: VLADOS, 1999. - 236 str.

19. Ekonomska teorija. / Za ur. Kamaeva V.D. - M.: VLADOS, 2000. - 640 str.

20. Ekonomska teorija. / Za ur. Nikolaeva I.P. - M.: Finstatinform, 1997. - 399 str.

21. Yakobson L.I. Ekonomija društvenog sektora. Osnove teorije suverenih finansija: Pidruchnik. - M.: Nauka, 1995. - 462 str.

22. Aleksašenko Z. Razlozi za pad rublje su potpuno psihološki. // Expert. - 1999. - 14 ver. - str. 24.

23. Volsky A. Intelektualno upravljanje ekonomijom // Economist. - 2001. - br. 9. - Str. 3-8.

24. Gerashchenko V.V. O peni-kreditnoj politici i prevazilaženju restrukturiranja bankarskog sistema. // Peni i kredit. - 2000. - br. 6. - str. 5-13.

25. Ilarionov A. Mitovi i pouke o krizi srpa. // Ishrana privrede. - 1999. - br. 11. - Str. 24-48.

26. Kosiy A.M. Groshova emisiya: stvarnost, moć i optimalnost. // Peni i kredit. - 2001. - br. 5. - Str. 34-45.

27. Magomedov Sh., Petrosyan D., Shulga V. Državna regulacija tržišne ekonomije. // Economist. - 1999. - br. 8. - str. 3-11.

28. Nikišin A. Problemi regulisanja delatnosti nebankarskih kreditnih institucija. // Financijsko poslovanje. - 2001. - br. 10. - S. 31-33.

29. Glavni pravci kreditne politike jedne moći peni za 2002. godinu. // Peni i kredit. - 2001. - br. 12. - S. 3-39.

30. Rogova O. Makropostavke regulacije i realnost bankarske djelatnosti // Financijski informativni bilten. - 1998. - br. 1. - P. 32-34.

31. Sinelnikov S. Ta in. Peni-kreditna politika u postkriznom periodu // http://www.iet.ru/usaid/denegpostcrisis/denegpostcrisis.html

32. Plesovi U. Uloga moći u ekonomiji: evolucija koncepta. // Svjetska ekonomija i međunarodne vijesti. -1998. - br. 10. - str. 51-62.

33. Shchegoleva N. Problem valutne regulacije i kontrole. // Economist. - 2000. - br. 11. - Str. 48-54.

DODATAK 1

Stopa refinansiranja Centralne banke Ruske Federacije 1998-2000.

Div: Keynes J.M. Skrivena teorija zapošljavanja je stotine penija. M., 1978. S. 48-52.

Eto i sebe, s. 78-81.

Div Ekonomska teorija. / Za ur. Kamaeva V.D. M., 2000. S. 482-484.

Keynes J.M. Skrivena teorija zapošljavanja je stotine penija. M., 1978. Z. 144.

Ilarionov A. Mitovi i pouke krize srpa // Nutrition of Economics. -1999. - Ne. 11. Z. 31-33.

Državna regulacija tržišne privrede. M., 2001. str. 113.

Ilarionov A. Mitovi i pouke krize srpa // Nutrition of Economics. -1999. - Ne. 11. Z. 36-39.

Gerashchenko V.V. O peni kreditnoj politici i prevladavanju restrukturiranja bankarskog sistema // Peni i kredit. -2000. - br. 6. - str. 5-13.

Svi digitalni prikazi ovog odjeljka cit. iz: Glavni pravci kreditne politike Single Power Penny za 2002. godinu // Financije i kredit. - 2001. - br. 12. - S. 3-39.

Statistika na temu:
Koji je mjesečni set? Operacije sa kasama su glavni skup funkcija za rad sa fiskalnim... Glavne odredbe zakona "O obaveznom zdravstvenom osiguranju u Ruskoj Federaciji" Komentar na GARANT Div. grafička kopija službene publikacije... Stvaranje rezerve za smanjenje vrijednosti materijalnih sredstava 14 bilansa stanja Rezerva za smanjenje vrijednosti materijalnih sredstava (MC), unaprijed.

Analiza peni kreditne politike u razvijenim zemljama. Peni kreditna politika i globalna finansijska kriza: metodologija ishrane i lekcije za Rusiju Karakteristike ruskog bankarskog sistema