Investiciona vrijednost ideje autora. Analiza profitabilnosti ulaganja maloprodajnih preduzeća na osnovu računovodstvenih (finansijskih) podataka. Kako doći do investitora

Lako je poslati novac robotu u bazu. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi ljudi, koji imaju jaku bazu znanja u svom novom poslu, bit će vam još više zahvalni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

MINISTARSTVO OBRAZOVANJA I NAUKE RF

FEDERALNA DRŽAVA AUTONOMNA

ILUSTRACIJA INSTALACIJE VISCHY

STRUČNO OBRAZOVANJE

"KAZAN (VOLGA) FEDERALNI UNIVERZITET"

INSTITUT ZA MENADŽMENT, EKONOMIJU I FINANSIJE

ODELJENJE ZA FINANSIJSKI MENADŽMENT

KURS RADI DIREKTNO

Analiza profitabilnosti ulaganja preduzeća

Vikonav student

Gr.14.6-231 3. god

A.F. Kamaletdinova

Naučni kamenolom

Doktor ekonomskih nauka, vanredni profesor Katedre

finansijsko upravljanje

A.I. Bikchantaeva

Kazan 2015

ULAZ

Procjena investicione profitabilnosti preduzeća igra veliku ulogu za subjekt vlasti, jer potencijalni investitori uvažavaju ove karakteristike preduzeća od najveće važnosti, uključujući pokazatelje finansijske i državne aktivnosti za najmanje 3 godine. Takođe, za ispravnu procjenu isplativosti ulaganja, investitor ocjenjuje preduzeće kao dio privrede, a ne kao poseban državni subjekt u srednjoj klasi, izjednačavajući preduzeće sa drugim preduzećima na istom prostoru.

Aktivnost investitora umnogome zavisi od stepena stabilnosti finansijske situacije i ekonomskog kapaciteta preduzeća koja su spremna za usmjeravanje ulaganja. Sami ovi parametri prvenstveno karakterišu profitabilnost ulaganja preduzeća. Danas su metodološke procjene i analize isplativosti ulaganja malo razvijene i od male su koristi dalji razvoj. Ovo samo po sebi objašnjava relevantnost ovih podataka rad na kursu"Investiciona profitabilnost preduzeća."

Zapravo, svaki posao u našem vremenu karakteriše visok nivo konkurencije. Kako bi očuvale svoje pozicije i liderska dostignuća, kompanije se neprestano razvijaju, ovladavaju novim tehnologijama i proširuju svoja područja djelovanja. U takvim umovima periodično dolazi trenutak kada organizacija shvati da je dalji razvoj nemoguć bez neophodnih ulaganja. Primanje investicije daje kompaniji konkurentske prednosti i, najčešće, najmoćnije sredstvo rasta. Glavni i najveći način za zaradu investicija je povećanje efikasnosti poslovanja, tako da rezultat bilo kog odabranog načina ulaganja troškova ulaganja uz kompetentno rukovodstvo može rezultirati povećanjem vrijednosti Ostatak kompanije i drugi pokazatelji njenih aktivnosti .

Profitabilnost ulaganja je važna za investitore, jer analiza poslovanja i njegove isplativosti ulaganja omogućava da rizik od pogrešnog ulaganja kapitala svedemo na minimum.

Predmet proučavanja nastavnog rada je investiciona isplativost preduzeća.

Predmet istrage su službenici koji doprinose investicionom prihodu preduzeća.

Ova metoda predstavlja analizu isplativosti ulaganja PDV-a „Lukoila“ na osnovu osnovnih pokazatelja finansijskog poslovanja, pokazatelja likvidnosti i isplativosti.

Metaistraživanje nam je omogućilo da formulišemo pretpostavke koje je ovaj robot imao:

1. otkriti koncept isplativosti ulaganja;

2. identificirati službenike koji će uliti prihod od ulaganja;

3. kreirati algoritam za praćenje profitabilnosti ulaganja preduzeća;

4. analizira likvidnost i isplativost poslovanja na aplikaciji PDV “LUKOIL”;

5. izvrši analizu profitabilnosti ulaganja preduzeća koristeći PDV „LUKOIL“;

6. razviti načine za povećanje prihoda od ulaganja za poslovanje.

Ovaj rad se sastoji od unosa, dva odjeljka, poglavlja, liste literature i dodataka.

Prilikom pisanja seminarskog rada u Vikoristanu, sljedeće metode naučnog istraživanja su: ravnopravni metod; nabavka popularne literature, članaka; analitička metoda.

Baza informacija bila je primarna literatura na ovu temu, periodične publikacije ekonomskih časopisa i informativni sajtovi. Za završni analitički dio rada uzeti su podaci i finansijske informacije PDV LUKOIL-a.

1. TEORIJSKI ASPEKTI ANALIZE INVESTICIONE PROFITABILNOSTI PREDUZEĆA

1.1 Pojam profitabilnosti ulaganja i faktori koje oni znače

U ekonomskoj literaturi postoji dovoljan broj činjenica koje se bave problemima značajnim za „investicionu isplativost“ preduzeća.

Do sada nije postojala niti jedna ideja kako da se proceni isplativost ulaganja preduzeća. Misli antičkih autora stoga planiraju da se raziđu, ali je u isto vrijeme potrebno dopunjavati.

Nakon što smo razvili pristupe suštini investicione isplativosti poslovanja, možemo objediniti trenutne interpretacije blokova iza znaka pesme:

1. isplativost ulaganja kao rezultat razvoja poslovanja;

Investiciona profitabilnost preduzeća rezultat je razvoja države, koja uliva visok nivo poverenja, što je pojam koji je prijateljski naklonjen investitoru i koji će zadovoljiti potrebe investitora.Prvi nivo profitabilnosti je mogućnost postizanja još jedan pozitivan efekat.

2. profitabilnost ulaganja kao mentalna investicija;

Profitabilnost ulaganja se posmatra kao skup različitih objektivnih znakova, moći, troškova, mogućnosti, koji predstavljaju potencijalnu isplatu ulaganja u fiksni kapital.

3. isplativost ulaganja kao ukupnost indikatora;

Investiciona profitabilnost preduzeća predstavljena je u smislu ukupnosti ekonomskih i finansijskih pokazatelja preduzeća, koji ukazuju na mogućnost da se od ulaganja kapitala odbije maksimalni profit za minimalni trošak.ikív investicioni koshtiv.

4. Profitabilnost ulaganja kao pokazatelj efektivnosti ulaganja Igonina, L.L.Investment [Tekst] / L.L.Igonina / / Osnovni priručnik.-2006.-str.288.

Efikasnost ulaganja je međusobno povezana sa konceptima isplativosti ulaganja i ključna je karika u datoj isplativosti ulaganja, jer ostatak znači da je investicija efektivna. Da. Što je veća efikasnost ulaganja, to je veći nivo isplativosti ulaganja i veće investicione aktivnosti, a iz istog razloga, isti.

Na ovaj način, koji se dalje karakteriše višom klasifikacijom, moguće je formulisati najznačajniju investicionu vrednost preduzeća i pogled na sistem, koji uključuje ekonomična ulaganja među gospodom raznim subjektima radi efikasnog razvoja poslovanja i unapređenja njegove konkurentnosti.

Sa stanovišta investitora, profitabilnost poslovanja preduzeća je kombinacija nekoliko faktora koji karakterišu prihod preduzeća od ulaganja od naknada.

Povlačenje investicija (i iz ponude, jednake cijene i nivoa konkurencije) je osnova za određivanje uslova na tržištu ulaganja.

Kako bi se osiguralo da nema sumnje u pouzdanost informacija koje se koriste za izradu strategije ulaganja, potreban je sistematski pristup trenutnim tržišnim uslovima, počevši od makro nivoa (investiciona nacionalna klima države) i završni mikronivo (procjena isplativosti ulaganja određenog investicionog projekta). Pored ove konzistentnosti, investitori se mogu suočiti sa problemom izbora preduzeća, što može povećati izglede za razvoj u svakoj realizaciji predloženog investicionog projekta, što će investitoru osigurati planirani prihod od kapitalnih ulaganja. Imao je očigledne rizike. Investitor je upućen da razmotri sa kojim problemima se susreće poslovanje (da li je u razvoju ili depresivan problem) i kakav će njegov status biti na teritorijalnom planu (region, federalni okrug). Galuz i teritorija, sa svoje strane, imaju snažan uticaj na prihod od ulaganja, što uključuje i prihod od ulaganja preduzeća.

Na ovaj način svaki objekat na investicionom tržištu privlači značajan investicioni prihod, ali istovremeno dolazi do uspona u sredini „investicionog polja“ svih objekata na investicionom tržištu. Investicioni prihod preduzeća, pored njegovog „investicionog polja“, podložan je prilivu investicija u Galuziju, regione i zemlje. Danas, ukupnost preduzeća stvara problem koji ubrizgava investicije u čitav region, a dodavanje regiona stvara prihod države. Sve promjene koje se vrše u sistemima koji su više visoki nivo(Politička nestabilnost, promene poreskog zakonodavstva i drugo) definitivno se oslanjaju na investicionu isplativost preduzeća.

Profitabilnost ulaganja zavisi od eksternih faktora koji karakterišu stepen razvoja Galuzije i regiona u kome će se preduzeća koja se razmatraju proširiti, i od internih faktora: aktivnosti unutar samih preduzeća. Katasonov, V.Yu. Investicioni potencijal privrede [Tekst] / V.Yu. Katasonov // Mehanizmi za formiranje investicionog potencijala - 2005. - 68. str.

Da bi procenio odluku o ulaganju, investitor treba da proceni niz faktora koji određuju efektivnost budućih ulaganja. Na osnovu niza opcija, investitor procjenjuje ukupan priliv i rezultate interakcije ovih faktora kako bi procijenio društvenu i ekonomsku vrijednost investicije, sistem i na osnovu toga donosi odluke o doprinosu svojih sredstava.

Zbog toga postoji potreba da se jasno identifikuje stanje isplativosti ulaganja, a potrebno je iskoristiti trenutni trenutak: da bi se pohvalila investiciona odluka, indikator koji karakteriše stanje Investiciona profitabilnost preduzeća je zbog ekonomičnosti. zamjenu i izjednačavanje cijene kapitala investitora. Stoga možete cijeniti prednosti metodologije za otkrivanje pokazatelja profitabilnosti ulaganja:

Pokazatelj isplativosti ulaganja odgovoran je za procjenu svih službenika poreza na dohodak koji su značajni za investitora;

Indikator je odgovoran za predstavljanje prenesene profitabilnosti investicija;

Pokazatelj se može izjednačiti sa cijenom kapitala investitora.

Na osnovu ovih propisa, metodologija za procenu isplativosti ulaganja preduzeća mogla bi da obezbedi investitoru jasan i tačan izbor investicionog kapitala, investitor može da zadrži kontrolu nad efektivnošću ulaganja i prilagođavanje procesa ostvarivanja prinosa ulaganja u nepovoljne uslove. situacije.

Investicioni potencijal ruskih preduzeća može se okarakterisati kao dovoljan nivo razvoja proizvodnog potencijala, pored rasta materijalno-tehničke opremljenosti preduzeća; povećanje troškova industrijskih proizvoda i povećanje količine novca potrošenog na proizvode ruskih preduzeća; povećana aktivnost preduzeća na tržištu vrednih papira i značajno povećanje vrednosti ruskih akcija; smanjenje efikasnosti upravljanja aktivnostima preduzeća, što se otkriva u vrednostima indikatora koji karakterišu finansijski status preduzeća; adekvatnu radnu snagu i kvalifikacije; neravnomjeran razvoj raznih industrija. Za aktivnost ruskog investitora može se reći da ona opada, dok koncentracija stranih investitora na industrijska preduzeća u Rusiji raste.

Jedan od najvažnijih faktora profitabilnosti ulaganja preduzeća je rizik ulaganja.

Rizik ulaganja uključuje sljedeće vrste rizika: izgubljena dobit, smanjena profitabilnost, direktni finansijski rashodi.

Rizik izgubljene koristi zbog nastanka indirektne (kolateralne) finansijske štete (nenaplaćene dobiti) u slučaju neisplativog ulaska.

Rizik smanjenja profitabilnosti proizlazi iz promjene vrijednosti prihoda i dividendi na portfolio ulaganja, depozite i kredite.

Rizik smanjenja profitabilnosti uključuje sljedeće podvrste: rizik kamatne stope i kreditni rizik.

Ne postoji klasifikacija faktora koji određuju profitabilnost ulaganja. Dijele se na:

· Virobnicho-tehnološki;

· Resursi;

· Institucije;

· Regulatorni i pravni;

· Infrastruktura;

· Izvozni potencijal;

· Poslovna reputacija i drugo.

Koža ovih faktora može se okarakterisati različitim pokazateljima, koji često odražavaju istu ekonomičnost.

Ostali službenici koji pomažu u određivanju profitabilnosti ulaganja preduzeća dijele se na:

· Formalni (struktura je zasnovana na finansijskim podacima);

· Neformalno (kompetentnost u karijeri, komercijalna reputacija).

Profitabilnost ulaganja iz perspektive lokalnog investitora može biti određena različitim skupom faktora koji mogu biti od najveće važnosti pri izboru ovog ili bilo kojeg drugog objekta ulaganja.

1.2 Metodički pristupi analizi profitabilnosti ulaganja preduzeća

U svijesti vlade pojavio se niz pristupa procjeni profitabilnosti ulaganja preduzeća. Prvi se fokusira na ocjenu finansijsko-državnih aktivnosti i konkurentnosti preduzeća. Drugi pristup se bazira na konceptima investicionog potencijala, investicionog rizika i metoda procene investicionih projekata. U trećem pristupu procjenjuje se produktivnost preduzeća. Svaki pristup i metoda ima svoje prednosti, ali ne mnogo i isti okvir. Treba napomenuti da će konsolidacija različitih pristupa i metoda tokom procene obezbediti najveće poverenje u objektivan prikaz profitabilnosti ulaganja preduzeća.

Prije isplativosti ulaganja preduzeća, uključene su sljedeće komponente:

Eksterne karakteristike tehničke baze preduzeća;

Paleta proizvoda;

Virobnica napetost;

Osnivanje preduzeća u Galuziji, iznad tržišta, nivo njegovog monopola;

Karakteristike sistema grijanja;

statutarni fond, državni službenici;

struktura vitrata za virobnitstvo;

Opsjednut profitom i direktno yogo vikoristannya;

Procjena finansijskog stanja preduzeća.

Sistem kontrole za različite procese može se zasnivati ​​na objektivnim procjenama procesa njihovog napredovanja. Osnovna karakteristika investicionog procesa je nivo investicione isplativosti sistema. Stoga je neophodno procijeniti investicionu vrijednost privrednog sistema. Glavni ciljevi za procjenu investicione profitabilnosti ekonomskih sistema zasnivaju se na:

značaj društveno-ekonomskog razvoja sistema sa pozicije investicionih pitanja;

naglasak na prilivu investicionog prihoda na priliv kapitalnih investicija i društveno-ekonomski razvoj privrednog sistema;

Proširivanje pristupa regulisanju profitabilnosti investicija ekonomskih sistema.

Dodatne sobe se nalaze na adresi:

objašnjavanje razloga koji utiču na isplativost ulaganja privrednih sistema;

Praćenje profitabilnosti ulaganja.

Jedan od glavnih razloga investicione isplativosti poslovanja je dostupnost potrebnog kapitala i investicionih resursa. Struktura kapitala vam omogućava da odredite njegovu cijenu, ali to nije neophodno dosta mozga efikasno funkcionisanje preduzeća Istovremeno, niža cena kapitala stvara veću profitabilnost preduzeća. Cijena (raznovrsnost) kapitala određuje stopu profitabilnosti (prag profitabilnosti) i stopu profita koja se mora osigurati da bi se spriječilo smanjenje njegove tržišne vrijednosti.

Profitabilnost uloženih suma znači dobit ili prihod do uloženih suma. Na mikro nivou, indikator prihoda može biti pokazatelj neto dobiti, koja se gubi od ovlašćenog preduzeća (formula 1).

Formula 1

na ovaj način:

K1 = Pr/V (1)

de K1 – ekonomična rentabilnost skladišnih ulaganja preduzeća, u delovima jednog;

Pr - procijenjena dobit za period analize.

U ovakvim situacijama, ukoliko nema podataka o ulaganjima u osnovni kapital, kao ekonomično skladište, preporučljivo je uspostaviti indikator rentabilnosti osnovnog kapitala, jer ovaj pokazatelj pokazuje efektivnost ulaganja u investicije više u osnovni kapital.

Pokazatelj profitabilnosti ulaganja investicionog objekta osiguran je po sljedećoj formuli:

Formula 2

Si = H/Ri (2)

gdje je Si indikator isplativosti ulaganja (vartosti) i-tog objekta;

Ri – resursi i-tog objekta koji učestvuju u konkursu;

N – značenje dobrog posla.

Uloga ključnog parametra čitavog sistema rejtinga mora biti dosljedna. Važno je da je stepen pouzdanosti strukturnih pokazatelja Guskova, T.M. Procjena investicijske isplativosti objekata pomoću statističkih metoda [Tekst] / T.N. Guskova / / Investicije.-1999.-str.278.

U okviru pribavljanja dodatnih tehnoloških, materijalnih, finansijskih i drugih resursa potrebno je unaprijediti konkretan zadatak - uvođenje nove strane tehnologije u vidu licence i „know-howa“, dodavanje nove uvozne posjedovanje, stjecanje strane obavještajne službe upravljanje metodom promocije održivosti proizvoda i poboljšanja metoda ulaska na tržište, širenja proizvodnje onih vrsta proizvoda koje će tržište zahtijevati, uključujući i lagane. Pribavljanje materijalnih resursa iza granice neophodno je i za izvođenje tehničkih razvoja zasnovanih na snazi, čija je stagnacija posljedica nedostatka potrebnog posjeda.

Efikasno ulaganje u ruska preduzeća ukazuje na prisustvo međusobno nezavisnih umova: nizak nivo konkurentnosti na strani preduzeća koja privlače investicije; visok nivo informacijske asimetrije i u nekim situacijama zamjenljivost dnevnih i uslužnih informacija; nizak nivo informativne vidljivosti kompanija; visok nivo sukoba između investitora i menadžmenta preduzeća; niz alata koji štite interese investitora od beskrupuloznog ponašanja poslovnih menadžera.

U tabeli 1.1. Uspostavljena je nadogradnja raznih tehnika koje se zasnivaju na drevnim i sekularnim praksama. Po svemu sudeći, u mnogim metodama, jedan od važnih faktora u procjeni i predviđanju budućeg stanja analiziranog preduzeća je procjena njegovog sistema upravljanja. Ovi trendovi idu u istom pravcu kao teorijsko istraživanje, što direktno utiče na performanse kompanije, efikasnost menadžmenta i kontrolu akcionara kako bi se osiguralo prihvatanje upravljačkih odluka.

Tabela 1.1 Rutinska analiza metoda za procjenu profitabilnosti ulaganja preduzeća

Naziv tehnike	Aspekti poslovne aktivnosti koji se analiziraju pomoću kvantitativnih indikatora	Aspekti poslovne aktivnosti koji se analiziraju pomoću jasnih indikatora	Meta analiza
Sistem za sveobuhvatnu ekonomsku analizu MRL im. M.V. Lomonosov (KEA)	Analiza vicoristan vyrobnichikh sobív; Analiza resursa materijalnih sredstava; Analiza plata i plata; Analiza vrijednosti i strukture predujma kapitala; Analiza kvaliteta proizvoda; Analiza prometa poljoprivrednih proizvoda; Analiza strukture, strukture i sadržaja proizvoda; Analiza profita i rentabilnosti proizvoda; Analiza profitabilnosti državnih aktivnosti; analiza finansijske situacije i isplativosti	Analiza organizacionog i tehničkog nivoa, društvenog, prirodnog, eksternog ekonomskog uma proizvodnje	Procjena efektivnosti poslovnih aktivnosti
Metodologija Banke Francuske	Procjena aktivnosti; Procjena kreditnog izvještaja; Procjena platabilnosti	Evaluacija kamenih radova
Metodologija Bundesbanke	Procjena profitabilnosti; Procjena likvidnosti		Procjena pouzdanosti poslovanja kao davaoca kredita
Metodologija Banke Engleske	Rinkoviy rizik;	Rinkoviy rizik; Kontrola; Organizacija; Menadžment
Metodologija sistema federalnih rezervi SAD	Kapital, imovina, profitabilnost, likvidnost	Menadžment	Procjena pouzdanosti poslovne banke

Jedan, jak se može vidjeti s metodama metoda, koje je inducirao Analiz, Buel of the Methods Tsilkom nije na isti način da viče na faktorsko polje, da vrišti na Insvestitziene Privablivvy, vicencup of the osnovni modeli kompanije, koji je određen za zyley dosligzhennya.

Analizirajući FEA metodologiju, važno je napomenuti da njena snaga leži u najnaprednijim i detaljnijim preporukama za analizu finansijske situacije na osnovu finansijske snage kompanije, kao i u najvećoj To je deo skupa finansijskih pokazatelja koji fokus na procjenu finansijske pozicije i poslovne efikasnosti kompanije.

Prilikom procjene isplativosti ulaganja ocjenjuje se efektivnost investicije.

Efikasnost ulaganja određuje se dodatnim sistemom metoda koji odražava odnos između investicija, troškova i rezultata. Koristeći ove metode, može se procijeniti ekonomska isplativost investicionih projekata i ekonomske prednosti jednog projekta u odnosu na drugi. Krilov E.M., Vlasova V.M., Egorova M.G. Analiza finansijskog stanja i profitabilnosti ulaganja preduzeća [Tekst]/ Krilov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.//Finansije i statistika.-2003.-str.130 11.

U zavisnosti od vrste subjekata vlasti, metode se mogu predstaviti kao:

Ekonomska (narodna) efikasnost u pogledu interesa narodne vlasti, te u realizaciji projekata regiona, galuza i nabavnih organizacija;

Komercijalna efikasnost (finansijska struktura) projekata, koja se mjeri kao poređenje finansijskih rashoda i rezultata za projekte općenito ili za druge učesnike, i njihovih doprinosa;

Budžetska efikasnost, koja otkriva priliv u projekat iz prihoda i rashoda federalnog, regionalnog i lokalnih budžeta.

Poslovanje iz srednjeg stadijuma profitabilnosti ulaganja naglašeno je aktivnom marketinškom politikom usmerenom na efektivnost očiglednog potencijala. Štaviše, ona preduzeća u kojima je sistem upravljanja usmjeren na povećanje profitabilnosti uspješno se pozicioniraju na tržištu, dok ona u kojima ne poklanjaju dužno poštovanje faktorima koji oblikuju profitabilnost prepoznaju gubitak svojih konkurentskih prednosti. Preduzeća sa ispodprosječnim investicionim prihodima imaju karakteristike niskog kapaciteta za povećanje kapitala, što je povezano, naravno, sa neefikasnošću prividnog potencijala rasta i tržišnog kapaciteta.

Preduzeća sa niskom rentabilnosti ulaganja smatraju se nerentabilnim, preostali investicioni kapital ne obezbjeđuje rast, osim pravovremene potrebe za podrškom životnog standarda, ne značajnijeg ekonomskog rasta kapaciteta preduzeća. Za takva preduzeća, povećanje profitabilnosti ulaganja moguće je jedino kroz jasne promene u sistemu upravljanja i proizvodnje, zasnovane na preorijentaciji proizvodnog procesa na zadovoljenje potreba tržišta, kako bi se promovisao imidž preduzeća na tržištu i obliku. nove ili proširiti već očigledne konkurentske prednosti.

Potencijalni investitori, najveća pažnja u ulaganju kako dinamika promjena investicionih prihoda preduzeća u proteklom periodu, tako i trendovi promjena u budućnosti wow. Poznavajući trend promjene ovog pokazatelja, s jedne strane, spreman je da se suoči sa poteškoćama i pristupi stabilizaciji proizvodnje, as druge strane da izbjegne trenutak povećanja pokazatelja prihoda od ulaganja kako bi se dobiti novog investitora. Ovo takođe omogućava brzo uvođenje novih tehnologija i unapređenje starih, proširenje proizvodnje i tržišne proizvodnje, poboljšanje efikasnosti preduzeća u slabijim oblastima itd.

1.3 Algoritam za praćenje profitabilnosti ulaganja preduzeća

Tekući sistemi praćenja kontrolnih indikatora trenutnih glavnih faza:

1. Sistem informacija i pokazatelja podataka zasniva se na podacima iz finansijskog i upravljačkog sektora.

2. Razvoj sistema sekundarnih (analitičkih) indikatora, koji odražavaju stvarne rezultate postizanja transfera visokih standarda kontrole kvaliteta, kako bi se osigurala jasna korespondencija sa sistemom finansijskih indikatora.

3. Značaj strukture i prikaza oblika kontrolnih poziva (izvještaja) Vikonavaca će formirati sistem nosilaca kontrolnih informacija.

4. Važnost kontrolnih perioda za izgled kože, kožna grupa kontrolnih indikatora. Specifikacija kontrolnog perioda za grupe indikatora određena je „strogom odgovora“ potrebnom za efektivno upravljanje investicionim prihodima preduzeća.

5. Utvrđivanje dimenzija stvarnih rezultata kontrolnih indikatora u uspostavljanju standarda odnosi se i na apsolutne i relativne indikatore. Na osnovu glavnih pokazatelja, svi lijekovi su podijeljeni u tri grupe:

Pozitivna inspiracija;

Negativno “prihvatljivo” je budnost;

Negativno “neprihvatljivo” ponašanje.

6. Identifikacija glavnih razloga za poboljšanje stvarnih rezultata kontrolnih indikatora u uspostavljanju standarda vrši se na osnovu proizvodnih i drugih „centra odgovornosti“.

Implementacija sistema monitoringa vam omogućava da značajno poboljšate efikasnost cjelokupnog procesa upravljanja investicionim procesom, a ne manje i formiranje povrata ulaganja.

Osnova za formiranje sistema praćenja je razvoj sistema indikatora koji nam omogućava da identifikujemo složenost problema. U lokalnom planu sistem indikatora je orijentisan na drugačiji znak koji karakteriše nivo upravljanja investicionom profitabilnosti preduzeća u eksternom i unutrašnjem okruženju, njihovu procenu kostiju i predviđanje.

Cijeli sistem indikatora za praćenje profitabilnosti ulaganja može se u potpunosti podijeliti u sljedeće grupe:

1. Dovkill indikatori. Spoljna sredina preduzeća, koja se u svesti tržišta karakteriše slabom vidljivošću: pre svega, pojava svih službenika se pojavljuje u isto vreme; na drugi način, preduzeća treba da prihvate bogato dimenzionalnu prirodu upravljanja; treće, karakteriše ga agresivna politika cena; četvrto, na sredinu ukazuje dinamika razvoja tržišta, ako se pozicije konkurenata i odnos snaga mijenjaju sa povećanjem volatilnosti.

2. Indikatori koji karakterišu društvenu efikasnost preduzeća u regionu. Društvena efikasnost će privući poštovanje prema svim grupama socio-ekonomskih pokazatelja, s druge strane, što suzbija priliv ekonomski orijentisanih ljudi mimo zadovoljenja potreba.

3. Indikatori koji pokazuju stepen stručne osposobljenosti kadrova; indikatori koji karakterišu entuzijazam organizacije; socijalno-psihološki pokazatelji.

4. Indikatori koji promovišu efektivnost razvoja investicionih procesa u preduzećima. U okviru procene profitabilnosti ulaganja preduzeća, najveće interesovanje je posvećeno grupi indikatora koji direktno odražavaju efikasnost upravljanja investicionim procesom.

U gastrointestinalnom traktu, prilikom formiranja sistema za praćenje profitabilnosti ulaganja, pre svega, identifikovati faktore oblikovanja profitabilnosti ulaganja, drugim rečima, potencijalnu izvodljivost preduzeća pre nego što ga formira.investicioni resursi, ljudski resursi, zapošljavanje, tehnički potencijal preduzeća, mogućnost dobijanja eksternih resursa, treće, efektivnost razvoja investicionih procesa, što znači ekonomski rast preduzeća

Prijedlog algoritma podsticaja za uočene promjene tržišne vrijednosti. U smislu svijesti i automatizacije procesa funkcionisanja preduzeća, za implementaciju ovog algoritma nisu potrebne organizacione i ekonomske promjene u preduzećima.

Praćenje profitabilnosti ulaganja, koje se sprovodi na ovaj način, omogućava ne samo da se identifikuju problematična pitanja u formiranim umovima aktiviranja investicionih procesa u preduzećima, već i da se identifikuju globalne promjene u ekonomski potencijal preduzeća i minimiziraju volatilnost profitabilnosti preduzeća. Sergeev, N.V., Veretennikova, I.M., Yanovsky V.V. Organizacija i finansiranje investicija [Tekst] / Sergeev, N.V., Veretennikova, I.M., Yanovsky V.V. // Financije i statistika.-2003.-str.225

likvidnost plaćanja promocija investicionog algoritma

2. ORGANIZACIJSKA I EKONOMSKA KARAKTERISTIKE PREDUZEĆA (O PRIMJENI PDV-a “LUKOIL”)

2.1 Eksterne karakteristike PDV-a "Lukoil"

VAT "LUKOIL" je jedna od najvećih međunarodnih vertikalno integrisanih naftnih i gasnih kompanija, koja je osnovana 1991. godine. Glavne vrste delatnosti kompanije su: istraživanje i proizvodnja nafte i gasa, proizvodnja naftnih derivata i petrohemijskih proizvoda i derivata. Glavni dio aktivnosti kompanije u sektoru istraživanja i proizvodnje se ostvaruje na teritoriji Ruske Federacije, glavne resursne baze Zapadni Sibir. Volodya VAT "LUKOIL" ima moderne rafinerije nafte, rafinerije gasa i petrohemijske fabrike, osnovane u Rusiji, Shedniy i zapadna evropa zemlje susednih zemalja. Kompanija najveći dio svojih proizvoda prodaje na međunarodnom tržištu. Kompanija proizvodi naftne proizvode u Rusiji, zapadnoj i zapadnoj Evropi, susjednim zemljama i SAD-u.

Akcionarsko društvo se smatra najvećom privatnom naftnom i gasnom kompanijom na svetu na osnovu veličine svojih rezervi ugljovodonika. Udeo kompanije u rezervama gasa nafte je oko 1,1%, a rezerve gasa nafte su oko 2,3%. Kompanija igra ključnu ulogu u ruskom energetskom sektoru, čineći 18% ruske proizvodnje nafte i 19% ruske prerade nafte.

Indikatori su usmjereni na članak „O dobiti i viškovima“ (Prilog 2).

Glavni pokazatelji djelatnosti PDV-a "LUKOIL" za 3 godine prikazani su u tabeli 2.1.

Tabela 2.1 Glavni pokazatelji aktivnosti PDV-a "LUKOIL"

Vitrine				Apsolutno neverovatno
Obsyag proizvoda, rada, usluga (vitorg), milion rubalja
Kompatibilnost proizvoda, rada, usluga, milion rubalja.
Prosječna vrijednost glavnih usluga, milion rubalja.
Prosječna vrijednost obrtne imovine, miliona rubalja.
Bruto profit, milion rubalja.
Neto dobit, milion rubalja.
Osnovna zarada po akciji, RUB
Davanje sredstava
Fundomizam
Koeficijent obrta obrtnih sredstava
Profitabilnost proizvoda, %
Povrat od prodaje, %

Kao što se vidi iz tabele, važno je da svi indikatori pokazuju malu tendenciju rasta tokom vremena. Prihod se promijenio za 6,58% i iznosi 2014. 242880 miliona rubalja, bruto dobit je smanjena za 15330 miliona rubalja. (za 6,37%) u istom periodu od 2013. godine. Neto prihod je povećan u 2014. u 20013 rub. za 77% i akumulirao 371.881 milion rubalja, što je jednako 2012. - za 12%. Osnovna zarada po akciji značajno je porasla između 2013. i 2012. godine, za 77,19% (190,48 rubalja) i 70,74% (181,15 rubalja) po istoj osnovi. Nije ih briga za one koji pokazuju prinos fonda u 2014. godini. do 2012 Povećavši se za 22,8%, dodatno se smanjio od 2013. godine, tako da se može govoriti o smanjenju efektivnosti zamjene glavnih funkcija u preduzeću. Koeficijent obrta varira, a njegova vrijednost naglo raste od 2012. godine, a zatim naglo pada. Ovdje možemo istaći činjenicu da je imovina preduzeća neefikasna i neracionalna. Ostaci opticajnih sredstava zauzimaju jedno od glavnih mjesta u virusnom ciklusu i, zbog njihovog obrta, postoji mnogo potencijala u kojima se može pohraniti nalet sredstava, povlačenje oporavka može se posmatrati kao pozitivnije. Pokazatelji profitabilnosti i prodaje proizvoda pokazuju trend rasta, bez obzira na kriznu situaciju u zemlji.

Struktura kapitalnih dobitaka PDV-a „LUKOIL“ za 2014. godinu prikazana je na dijagramu 2.1.

Dijagram 2.1. Struktura kapitalnih dobitaka PDV-a “LUKOIL” za 2014. godinu

Ovaj dijagram pokazuje da najveći dio troškova otpada na udio dodane nafte, gasa i njihovih proizvoda (40,3%), kao i akcize i transportne takse (22,7%).

Ove tabele nam omogućavaju da jasno zaključimo da je ukupna vrijednost imovine tokom analiziranog perioda porasla za 48,1% (u odnosu na 2013. godinu). Udio neradnih sredstava u 2014. godini se promijenio za 8,8%. čini 66,26% ukupne vrijednosti imovine, a udio obrtnih sredstava povećan je sa 24% na 33%.

Dugoročna imovina ima značajan udio u dugoročnim finansijskim ulaganjima (98%), budući da kompanija aktivno direktno stiče vrijedna sredstva za druge poslove i na taj način održava dugoročne pozicije. Među obrtnom imovinom, najznačajniji dio zauzimaju kratkoročni finansijski depoziti (57%), što uključuje depozite u kreditnim institucijama, kao što su pozicije, i državne hartije od vrijednosti. Dugovi dužnika se zadužuju iz obrtne imovine oko 30%. Ostale statistike postaju beznačajan dio ukupne obrtne imovine.

Zagalny obsyag pasivi za 2012-2014. U strukturi pasive najveći dio zauzimaju kapital i rezerve (64,6%). Za takvo kapitalističko preduzeće veoma je važan pokazatelj da govori o finansijskoj stabilnosti preduzeća i sposobnosti da funkcioniše uglavnom na bazi energetskih resursa. Za period 2013-2014. Uočava se trend značajnog povećanja kapitalnih obaveza i rezervi (za 31%). Veličine dugolinijskih i kratkih usjeva uvelike variraju u 2014. posebno se zadužuju 13,01% i 22,4%. Ova pozicija je zbog činjenice da preduzeće može zadržati poziciju kako bi ispunilo kratke ugovore, bez obzira na veliki poslovni ciklus kompanije, koji daje prioritet dugoročnim aplikacijama. Treba napomenuti da se dugotrajna gušavost pojavila 2014. godine. Shodo 2013 porasla je za 208,08% i iznosila je 228.448 miliona rubalja, a kod onih na kratkoj liniji njihova vrijednost je također porasla, ali značajno: za 9%. Uopšteno govoreći, možemo govoriti o tendenciji postepenog povećanja vrednosti pozicijskog kapitala i povećanja vrednosti kapitala.

U strukturi kapitala i rezervi najveći dio ostvaruje neraspodjela dobiti (98,8% ukupne vrijednosti kapitala). To znači da preduzeće ima slobodan kapital, koji se može direktno koristiti u razvoju, kupovini fizičkih sredstava, preduzeća.

Neraspodjela dohotka jedan je od glavnih izvora finansiranja novih investicija u privredi. U strukturi kratkoročnog duga najveće učešće zauzima pozitivna aktiva, a tu je i poverilački dug, pored duga prema ostalim poveriocima, koji čini 72,4% ukupnog poverilačkog duga preduzeća. Ovdje možete vidjeti iznose zakupnine i dugovanja iz posebnih fondova. Da biste precizno pratili dinamiku promjena vrijednosti valute u bilansu stanja, pogledajte dijagram (dijagram 2.2.).

Ovi dijagrami pokazuju da je vrijednost imovine i obaveza u 2014.g. je porastao za 47,771% od 2012. i povećan za 35,426% od 2013. godine. Pazite da ne postignete jednako povećanje ravnoteže valute sa sudbinom kože.

Dijagram 2.2. Dinamika promjene vrijednosti valute bilansa za 2012-2014. (milion rubalja)

2.2 Analiza likvidnosti i isplativosti BAT “Lukoil”

Likvidnost kompanije leži u njenoj sposobnosti da pretvori svoju imovinu u penny koshti kako bi pokrili sva potrebna plaćanja u okviru njihovih uslova.

Likvidnost bilansa stanja određena je stepenom pokrića obaveza sredstvima, čiji uslovi transformacije u novčanoj formi odgovaraju uslovima otplate obaveza.

Postoji nekoliko metoda za analizu bilansa likvidnosti.

· Pobudov ojačani (agregirani) bilans stanja.

U tu svrhu sva sredstva su grupisana na nivou njihove likvidnosti (tabela 2.2).

Veliki dio strukture aktive zauzimaju značajna ostvarena sredstva: 56,8% za 2012. godinu, 75,1% za 2013. godinu, 66,3% za 2014. godinu, iako distribucija u portfoliju ovog pokazatelja nije tako velika. Dugotrajna imovina raste po stopi rasta dugoročnih finansijskih injekcija. Vrijednost najveće likvidne imovine u 2013. godini smanjena je za približno 2,56 puta, odnosno za 214 rubalja. je porastao 1,9 puta, što je, naravno, pozitivna stvar, novčani fragmenti vam omogućavaju da odmah ugasite protok usjeva kada je to potrebno, kao i resurse za osiguranje nesmetane proizvodnje.

Tabela 2.2 Grupisanje sredstava prema nivou likvidnosti

Pokazatelj najrealizovanije imovine blago opada, a iznos sredstava koja se u potpunosti realizuju se neravnomerno menja, a njihov udeo u ukupnoj ukupnoj aktivi je najmanji (oko 0,175%), dok kompanija Ne postoji toliko mnogi viškovi zaliha i potraživanja, za koje je više sudbina, ali da potvrde efikasnu politiku formiranja i očuvanja rezervi i politiku upravljanja nabavkama. Obaveze u bilansu su grupisane prema uslovima plaćanja (tabela 2.3.).

Tabela 2.3 Grupisanje obaveza prema uslovima njihovog plaćanja

U strukturi pasive vrijednost prihoda otpada na stalne obaveze (prosjek je 64,5%), čija je vrijednost u datom periodu još više porasla u 2013. godini. za 4%, u 2014 došao od prve cijene za 2012. Dug povjerioca se gubi kao nepromjenjivi nedostatak tri stene, a kratkoročni dug ima tendenciju smanjenja u svim obavezama, a ovim trendom i dugoročne obaveze imaju tendenciju rasta.

Zatim je potrebno izvršiti poređenje između imovine i obaveza u bilansu stanja preduzeća. Bilans je apsolutno jasan, jer završava ovako: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tabela 2.4 Odnos aktive i pasive u bilansu stanja

Na osnovu rezultata, možemo reći da bilans stanja preduzeća nije apsolutno jasan. Osim odnosa, to je tačno. A1>P1 za sva tri faktora, a to je da ukaže na platni kapacitet organizacije u trenutku bilansa stanja. Organizacija ima dovoljno kapitala da pokrije najveći broj rokova i uslova i najveću moguću likvidnu imovinu. Neodrživa nejednakost A2 > P2, tako da imovina koja se brzo proda ne preplavi kratkoročne obaveze i organizacija se ne može isplatiti u bliskoj budućnosti zbog namirenja neblagovremenih obračuna sa poveriocima, povlačenje sredstava u Prodaju proizvoda na kredit . Nerblini nervoze A3> P3, Tse, Maybutnom, sa neslobodom supra-pokreta VID-a, prodaja tako organizovanog organizovanja, je neplaćanje períeda, reda sredine. vukodlakov promet vukodlaka datuma skladišta na Bilans. Liše, rođena 2012. stabilne obaveze i teže prodava imovina, u svim ostalim slučajevima odnos ne nastaje, što znači da u nestabilnoj situaciji, kada su likvidnost i plativost na prvom planu, preduzeće može postati nenaplativo, jer preostali kapital ne pokriva nestalna imovina.

· Razvoj apsolutnih pokazatelja likvidnosti u poslovanju.

Detalji raščlanjivanja su dati u tabeli 2.5.

Tabela 2.5 Apsolutni showstoppers likvidnost

P*-indikatori, T-tekući likvidnost, P-obećavajući

Pokazatelj tekuće likvidnosti može biti pozitivan, ali je u ovom slučaju negativan u 2013. godini, pa je vrijedno spomenuti one koji su angažovani u 2013. godini. Linije nisu mogle isplatiti svoje usjeve. Alecovo prikazivanje je postalo uobičajeno do 2014. godine, što je plus. Negativan je i pokazatelj perspektivne likvidnosti, au 2014. godini zabilježen je pad. za 2835 152624504 hiljada rubalja. ažuriran od 2013 Obećavajuća likvidnost nužno odražava neprekidnu efektivnu aktivnost preduzeća tokom tekućeg planiranog perioda, koje se na osnovu povlačenja podataka stavlja pod vlast u kompaniji PDV "Lukoil".

· Distribucija pokazatelja likvidnosti (tabela 2.6).

Tabela 2.6. Tekući pokazatelji likvidnosti

Vitrine				Apsolutno neverovatno
				2014 ažuriran od 2012	2014 ažuriran od 2013
Apsolutna likvidnost
Likvidna likvidnost
Do tekuće likvidnosti
Ažurirani kapacitet platforme
Potrošite svoje naknade

Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje da je u 2014 Cijeli kratkoročni dug može se otplatiti što je prije moguće za jedan dolar gotovine i kratkoročnih finansijskih depozita. Očekivalo se da će se ovaj pokazatelj značajno povećati tokom perioda koji se analizira.

Kritični koeficijent likvidnosti pokazuje da je u 2014.g Kompanija je u mogućnosti da otplati i kratkoročni dug za 2014. godinu, što je za 61 odsto više u odnosu na 2013. godinu. i za 35% – povećano od 2012.

Koeficijent likvidnosti toka za 2012-2014. datiran 2014 na nivou normalne vrijednosti, koja je veća od 1,5-2, u 2014. godini. On je do 1,51, a prisutan je trend rasta, što ukazuje da se stanje u preduzeću popravlja. To znači da preduzeće može otplatiti iznos tekućih potraživanja za kredite i stečajeve mobilizacijom svih obrtnih sredstava.

Koeficijent ponude vlažnog novca bio je pozitivan za period 2012. godine, ali nije ispunio svoje norme do 2014. godine, što ukazuje na finansijsku opterećenost preduzeća i nedostatak vlage.

Koeficijent obnavljanja platnog spiska za period analize bio je manji od normalne vrijednosti tokom 2012-2013. i 2014 Nakon što smo se ažurirali i dostigli vrijednost veću od 2,05, možemo reći da posao nije obnovio svoju naplatnu sposobnost već 6 mjeseci.

U 2012, 2014 stene. Koeficijent trošenja platnog kapaciteta je veći od 1, tako da se može izvršiti zamjena tako da preduzeće ima realnu šansu da ne gubi svoj platni kapacitet.

2.3 Analiza isplativosti ulaganja PDV-a "LUKOIL"

Investiciona profitabilnost preduzeća se različito meri od strane svakog pojedinačnog investitora, neki od njih su službenici osiguranja koji doprinose profitabilnosti ulaganja.

VAT "LUKOIL" je jedna od najvećih međunarodnih naftnih i gasnih kompanija, koja ima veliki operativni otisak (25 zemalja širom sveta). U preostalim godinama LUKOIL je bio lider u rejtingu dugoročne isplativosti ulaganja naftnih i gasnih kompanija.

Investicioni potencijal preduzeća ostaje visok. Ale in Ostatak vremena Aktivnost ruskih investitora je u padu, dok je interesovanje stranih investitora sve veće, posebno za industrijska preduzeća.

Postoji niz pristupa za procjenu profitabilnosti ulaganja preduzeća. Prva, formalna, analiza pokazatelja finansijske i državne aktivnosti preduzeća. Tryasitsina, N.Yu. Sveobuhvatna procena profitabilnosti ulaganja preduzeća [Tekst] / N.Yu. Tryasitsina// Ekonomska analiza.-2006.-br.18.-str.40

Po svemu sudeći, pre analize finansijske skladišne ​​delatnosti PDV-a „LUKOIL“ mogu se navesti sledeće tačke.

Prihod od prodaje raka kože će se povećati (u 2014. godini dobit je iznosila 242.882 miliona rubalja. Neto prihod takođe raste; u 2014. godini dobit je povećana za 154.073 miliona rubalja u odnosu na 2013. godinu Zarada po akciji Maj isti trend promene kao neto prihod, za koji se očekivalo da će porasti u 2013. i 2014. godini.

Tabela 2.7

Rukh koshtiv vid investiciona aktivnost

	2012 rubalja (miliona rubalja)	2013 rubalja (miliona rubalja)	2014 rubalja (miliona rubalja)
Prodaja dugotrajne imovine
Vrsta položaja rotacije
Dividende, % na strana finansijska ulaganja
Dodavanje obrtnih sredstava
Dodavanje dionica
Odjeća od vrijednih Borg papira
Ostala plaćanja

Tabela pokazuje da se neto vrijednost, iskorištena u investicijskoj aktivnosti, mijenja sa kožnim oboljenjima u 2014. Razlika između plaćanja i troškova iznosila je 133.649 miliona rubalja za troškove plaćanja. Vrijedi spomenuti aktivnu investicionu aktivnost kompanije: PDV “Lukoil” sprovodi akcije sa dodavanjem dionica i trgovanja vrijednosnim papirima na način smanjenja prihoda u budućnosti. Pozitivna stvar je to što je važno krenuti ka preokretu pozicija, što će reći o efikasnoj politici upravljanja partnerima preduzeća.

Za analizu profitabilnosti ulaganja potrebno je izračunati profitabilnost depozita koristeći sljedeću formulu, izvedenu iz prvog odjeljka:

De K1 – ekonomično skladište investicione isplativosti preduzeća, u delovima jednog;

V – obaveza ulaganja u osnovni kapital preduzeća;

Pr – procijenjena dobit za period analize.

Kao indikator prihoda uzimamo neto dobit preduzeća. Proširili smo ovu emisiju za 2014.

K1 = 371881/1187984 = 0,31,

Pokazuje koliko se efektivno trguje sredstvima koja su uložena u preduzeće.

Takođe je moguće koristiti indikator rentabilnosti osnovnog kapitala umesto ekonomične rentabilnosti skladišnih ulaganja preduzeća, jer ovaj indikator pokazuje efektivnost ulaganja učinjenih ranije od kapitalnih gubitaka u osnovnom kapitalu. Za kompaniju Lukoil, pokazatelj profitabilnosti se izračunava pomoću formule 3.

Formula 3

C – prosječna vrijednost kapitala

Rk = 371881/999138 = 0,37.

Takođe, prinos na osnovni kapital za 2014. godinu dostigao je 37%.

U mnogim metodama za procjenu profitabilnosti ulaganja preduzeća, jedan od glavnih faktora procjene je sistem upravljanja.

Za osiguranje aktivnosti PDV-a "LUKOIL" formirani su sljedeći organi upravljanja i kontrole:

· Kontrole:

Skupština akcionara je glavni organ upravljanja Društva;

Vijeće direktora;

Jednofunkcionalno viconic tijelo – predsjednik (generalni direktor);

Kolegijalni pobjednički organ je Upravni odbor.

· Kontrolno tijelo:

Komisija za reviziju.

Takođe, sledeći faktori su od primarnog značaja za visoku isplativost ulaganja PDV-a “LUKOIL”:

Virusno-tehnološki (sa proizvodnjom nafte i gasa, kao i sa proizvodnjom proizvodnih proizvoda, trenutna dostupnost stagnira, kontinuirano se promovišu naučna dostignuća koja omogućavaju povećanje efikasnosti rada koji se obavlja);

Resursi;

Infrastruktura;

Izvozni potencijal

Poslovna reputacija i druge radnje.

2.4 Načini povećanja profitabilnosti ulaganja preduzeća

U preduzeću možete primeniti pristupe za povećanje profitabilnosti ulaganja (kako biste bolje odgovarali prednostima investitora). Glavni pristupi vezi s ovim mogu se postaviti u ofanzivi:

· Izrada dugoročne strategije razvoja;

· Poslovno planiranje;

· pravni pregled i prevođenje pravnih dokumenata u skladu sa zakonom;

· Created kreditna istorija;

· Sprovođenje pristupa reformi (restrukturiranju).

Da biste utvrdili koji inputi su potrebni određenom preduzeću za povećanje profitabilnosti ulaganja, temeljno analizirajte osnovnu situaciju (dijagnostika preduzeća). Za dodatnu pomoć naznačeno je sljedeće:

Prednosti poslovne aktivnosti;

Rizikov i slabe tačke na proizvodnoj liniji kompanije, na prvi pogled, sa stanovišta investitora;

Dijagnostički proces ispituje različite aspekte poslovne aktivnosti: proizvodnju, proizvodnju, finansije, menadžment. Čini se da je sfera aktivnosti preduzeća povezana sa najvećim rizicima i sadrži najveći broj slabosti, formiraju se pristupi za skraćivanje napredovanja uočenih pravaca.

Okremo varto znači provođenje pravne ekspertize preduzeća - objekta ulaganja. Direktno ispitivanje prilikom procene profitabilnosti ulaganja preduzeća:

Slični dokumenti

Razumeti, pratiti i metodičke pristupe analizi profitabilnosti ulaganja preduzeća. Karakteristike, finansijska analiza i analiza isplativosti ulaganja PDV "Lukoila". Načini poboljšanja profitabilnosti ulaganja preduzeća.

predmetni rad, dodati 28.05.2010


Koncept investicione isplativosti poslovanja i faktori koje ona znači. Metodički aspekti dijagnostikovanja finansijske situacije u sistemu investicionih prihoda preduzeća. Dijagnostika finansijskog sektora PDV-a "Dondukivsky Elevator".

diplomski rad, dodati 30.12.2014


Ciljevi i subjekti procjene profitabilnosti ulaganja organizacije. Karakteristike DOO "Monopoly+" su značajne, a izgledi za njegov razvoj. Razvoj i procena efektivnosti pristupa povećanju profitabilnosti ulaganja preduzeća.

diplomski rad, dodatak 11.07.2015


Suština i klasifikacija investicionog finansiranja. Metode za analizu profitabilnosti ulaganja preduzeća. Karakteristike glavnih pokazatelja djelatnosti PDV-a "Ruske ilustracijske kompanije", procjena isplativosti ulaganja.

kursni rad, dodati 23.09.2014


Suština i načini ulaganja. Uspostavljena metoda finansijske analize. Procjena rudarskog kapaciteta, likvidnosti, isplativosti, isplativosti PDV-a MKB "Smoloskip". Neposredno razvoj preduzeća i načini povećanja prihoda od ulaganja.

diplomski rad, dodati 22.12.2013


Kratak opis preduzeća PDV "Nizhnyokamskshina". Odgovornost za funkcije finansijskog i ekonomskog odjela preduzeća. Teorijski razlozi profitabilnosti ulaganja preduzeća. Pokazatelji procjene i metode analize profitabilnosti ulaganja.

rad na kursu, dodati 25.11.2010


Pristupi za procjenu investicijske isplativosti poslovanja. Fabrika hemijske industrije Rusije. Karakteristična karakteristika preduzeća JSC "Sibur-Khimprom". Procjena rizika projekta. Analiza dinamike skladišta i strukture kalupne trake.

diplomski rad, dodati 15.03.2014


Suština i kriterijumi isplativosti ulaganja. Uloga ulaganja u socio-ekonomski razvoj komunalne rasvjete. Problemi i perspektive razvoja isplativosti ulaganja u komunalnu rasvjetu na primjeru grada Krasnodara.

kursni rad, dodati 30.08.2015


U Rusiji su uspostavljene glavne metode za procjenu isplativosti ulaganja u gradsku rasvjetu. Situaciona analiza općinske regije Tarnoz, procjena njenog investicionog potencijala, načini i metode napredovanja.

diplomski rad, dodati 09.11.2016


Istraživanje suštine isplativosti ulaganja i skladišnog skladištenja. Analiza rejtinga profitabilnosti investicija Krasnodarskog kraja za period analize. Karakteristike glavnih investicionih projekata koji će biti pokrenuti u ovom trenutku.

Natalia ZaitsevaŠef katedre za analizu korporativnih računa PDV "TransCreditBank", apsolvent Nacionalne finansijske akademije
Časopis “BDM. Banke i poslovni svijet”, br. 12 za 2007. godinu

Međutim, čim pogledamo distribuciju ulaganja prema galuzama, postoji značajna neravnoteža koja se može objasniti, prije svega, razlikama u isplativosti i riziku poslovanja. Najprofitabilniji za investitore, kao i do sada, biće farmaceutski sektor, sfera komercijalna proizvodnja taj transport.

Ne treba isticati koliko pozitivno sticanje investicionih resursa utiče na razvoj preduzeća. Ovo je očigledno. U najvećem glamurozan izgled, Pozitivni rezultati olakšice uključuju mogućnost proširenja proizvodnje, ažuriranje osnovnih proizvodnih sredstava, razvoj i uvođenje novih tehnologija, povećanje cijene i konkurentnosti proizvoda i sl. S druge strane, profit investitora dolazi od prihoda i kompenzacije rizika koji vino preuzima.

Zaštitni investitori i „potencijalni investicioni objekti“ uvek će se naći u složenom sistemu investicionih uzajamnih poslova. Zašto? Investicioni proces je komplikovan zbog brojnih službenika, od kojih se investitor suočava sa procesom donošenja odluka. Jedan od njih je izbor investicionog objekta ili, drugim rečima, preduzeća za proizvodnju investicija. Svima je poznato da je, hvaleći takvu odluku, investitor posvećen riziku i prihodu. Međutim, zbog dostupnosti velike mase informacija i bezličnosti preduzeća koja prodaju na tržištu, izuzetno je teško donijeti objektivnu i najefikasniju odluku.

Kod ulaganja u vrijednost emitenata „prvog reda“ i drugih vrsta „drugog reda“, nutritivna procjena isplativosti ulaganja je retorička i zahtijeva određena objašnjenja. Očekuje se da takva ulaganja budu jeftina i donose investitoru stabilan, ako ne i nepouzdan prihod. Na primjer, ukupni prihod vlasnikovih obveznica „drugog ešalona“, prema Fakhivtsu, postao je 8–10% u 2006. Najveći profit - preko 12% ukupnog prihoda - ostvaruje se od obveznica trećih emitenata, čija ulaganja su povezana sa pokretnim rizikom, pa je neophodna neophodna analiza budućnosti.

Šta je profitabilnost ulaganja?

Kako bi se maksimizirala efikasnost investicione odluke, uvodi se koncept profitabilnosti ulaganja preduzeća. Koncept je nov, nedavno se pojavio u ekonomskim publikacijama i postaje sve važniji u karakterizaciji investicionih objekata, rejtingu i rutinskoj analizi procesa. Proučavanje različitih tačaka gledišta iz ove interpretacije omogućilo je da se utvrdi da aktuelni fenomeni nemaju jedinstven pristup suštini ove ekonomske kategorije.

Sa jedne od najširih tačaka gledišta, postoji poređenje između isplativosti ulaganja i iznosa ulaganja u preduzeće, što investitor očekuje, što leži među nizom faktora koji karakterišu ovu delatnost subjekta. Želite da bude tačna, ali samo je uzmite u potpunosti i to vam ne daje razloga da razmišljate o ocjeni.

Precizniju ekonomsku suštinu isplativosti ulaganja daju poznate L. Valinurova i O. Kozakova. Pod ovim pojmom se podrazumijevaju smrde totalitet objektivni znaci, moći, troškovi i mogućnosti koji ukazuju na potencijalnu dobit od ulaganja. Ovaj značaj je širi i omogućava vam da uhvatite interese bilo kog učesnika u investicionom procesu.

Postoje različiti pogledi (od L. Giljarovske, U. Vlasove i Ege. Krilova i drugih). Ovdje, pod profitabilnosti ulaganja, podrazumijevamo procjenu efektivnosti razmjene moći i pozicijskog kapitala, analizu isplativosti i likvidnosti (slično, struktura moćnog i pozicijskog kapitala ruže) lokaciju između različitih tipova kapitala. mynah, kao i efikasnost njihove vikorifikacije).

Procijenjena isplativost ulaganja u smislu prihoda i rizika može se potvrditi, tako da postoje dokazi o prihodu (ekonomskom efektu) u vidu troškova ulaganja sa minimalnim nivoom rizika.

Uloga ovog koncepta u karakterizaciji investicione sredine i investicione aktivnosti uopšte može se ilustrovati na sledećem dijagramu:

Dakle, postaje očigledno da se, bez obzira na pristup stručnjaka ili analitičara definiciji pojma „profitabilnost ulaganja“, termin „profitabilnost ulaganja“ često koristi za procenu vrednosti ulaganja druge kompanije. opcije i određivanje efikasnosti alokacije resursa.

Treba napomenuti da je određivanje isplativosti ulaganja direktno formiranje objektivnih, svrsishodnih informacija prije pohvale odluke o ulaganju. Stoga, kada se pristupa ovoj procjeni, moramo razdvojiti pojmove „stopa ekonomskog razvoja“ i „investicioni prihod“. Dok prvi označava stepen razvijenosti objekta, skup ekonomskih pokazatelja, onda isplativost investicije karakteriše stanje objekta, njegov dalji razvoj, izgledi za isplativost i rast.

Metode ocjenjivanja

U toku je razvoj metodologije za procenu profitabilnosti investicija preduzeća u Rusiji. cob stage. O tome se može suditi ne samo po malom broju publikacija o ovom problemu, već i po skoro potpunom odsustvu specifičnih metoda rada.

Jedna od najopsežnijih je analiza isplativosti ulaganja zasnovana na jednom analitičkom pokazatelju nivoa rentabilnosti elektroenergetskih sredstava. Takav pristup može biti pravo mjesto za odabir politike organizacije, identifikaciju najefikasnijih puteva investicionog kapitala u investicionom procesu i formiranje drugih pravaca investicionih aktivnosti vijesti Uglavnom to zavisi od minimalnog skupa faktora koji ulaze u pohvalu odluke, čija je prednost značajna efikasnost, pogotovo što postoji velika potreba za informacijama o sličnim investicionim objektima Uvanya. U ovom slučaju možete procijeniti praktično svaki objekt ulaganja. Međutim, ovaj pristup može imati značajne nedostatke – preterivanje, postoji visok stepen nepreciznosti u procjeni, te nemogućnost utvrđivanja rezultata analize kroz postojanje jedinstvene informacione baze, koja formira indikatore. Prije procjene objekata ulaganja daju se znakovi i individualni pristup. U suštini, proces ovog tipa svodi se na subjektivnu procjenu konkretnog objekta od strane jednog i drugog investitora, koji će morati da utroši i vrijeme i novac na analizu, a značajno je i identificirati parametre, kriterijume i glavni faktori o kojima se pitaju. í̈í uliti. Također je vjerovatno da mnoge kompanije često ovise o vrijednostima operativnih troškova, tako da su stvarni podaci o profitabilnosti nedosljedni i, po svemu sudeći, indikator efikasnosti se smanjuje.

Naime, procjena isplativosti ulaganja često se svodi na analizu finansijskog stanja investicionih objekata koji se prenose. Ovaj pristup ima ne samo teorijski učinak, već i praktičan učinak. Nivo složenosti i složenosti analize zavisi od toga ko je sprovodi. Istovremeno, kao krajnji primjer, navodimo kriterije za procjenu isplativosti ulaganja emitenta zapisa, koje utvrđuje niz analitičkih službi.

Slična dešavanja čine osnovu finansijske analize, koja omogućava investitoru da brzo utvrdi važnost daljeg razmatranja drugog preduzeća kao potencijalnog objekta ulaganja. Međutim, takva analiza (kao i izvještajna finansijska analiza) omogućava da se preciznije procijeni finansijski položaj preduzeća, ali ne ukazuje na niže vrijednosti koje su važne za investitora.

• Koji su faktori investicione isplativosti poslovanja?
• Kolika je trenutna tržišna vrijednost preduzetništva?
• Koja je veličina budućih tokova ulaganja penija koji se dešavaju u ovom trenutku?

Očigledno je takva prehrana izuzetno teška i uključuje razvoj složenih složenih tehnika. Na primjer, prilikom procjene isplativosti ulaganja, investitor je dužan obratiti pažnju na sljedeće tačke:

• poštovanje profesionalnosti menadžment tima;
• prisutnost i odsustvo jedinstvenog poslovnog koncepta, jasno razumijevanje razvojne strategije kompanije, detaljan poslovni plan;
• vidljivost i obim konkurentskih prednosti, odnosno potencijal za liderstvo na tržištu;
• prisustvo i odsustvo značajnog potencijala za povećanje prihoda kompanije;
• faza finansijske pronicljivosti, razvoj principa korporativnog upravljanja i razvoj kompanije do pronicljivosti;
• karakteristike strukture moći koja će osigurati zaštitu akcionarskog kapitala;
• očiglednost i realnost potencijala za postizanje visokih prinosa na kapitalna ulaganja.

A ipak samo mali dio onoga što treba razumjeti. Da bi se pouzdano i efikasno procenila isplativost ulaganja, tok faktora će morati da se značajno proširi – može da pokrije sve oblasti poslovanja.

Stručna procjena je u takvim slučajevima najefikasnija, iako to danas nije čest slučaj. Danas ona sama po sebi može biti nevidljivi dio sveobuhvatne procjene isplativosti ulaganja preduzeća.

Dokaze za dvije preostale namirnice - o tokovima tržišta i budućim tokovima penija - teško je izbjeći. Ali to je neophodno, jer nam trenutna tržišna aktivnost preduzeća omogućava da okarakterišemo mogući potencijal njegovog rasta, a samim tim i mogućnost preuzimanja prihoda iz budućnosti.

U budućnosti će se značajno proširiti i ažurirati metodologija za procjenu isplativosti ulaganja. Najjednostavnija finansijska analiza više ne odražava prednosti koje investitori hvale svojim odlukama. Jasno je da se razvijaju nove metode i pristupi za utvrđivanje profitabilnosti ulaganja preduzeća i formulisanje investicione odluke. Istovremeno se vrši razvoj kompleksa pristupa iz procjena, koji pored finansijske analize uključuje jasnu i sveobuhvatnu procjenu faktora isplativosti ulaganja i vikoristički broj pristupa procjeni. će započeti posao metodom izvlačenja tokova penija iz budućnosti.

1 Osnovne numeričke podatke RCB br. 3 (330), 2007.

2 RCP br. 3 (330), 2007.

Profitabilnost ulaganja- ovo je integralna karakteristika projekta (preduzeća, projekta) sa stanovišta perspektive razvoja, isplativosti ulaganja i nivoa rizika ulaganja.

Najprije napomenimo da ne postoji jedinstven pristup procjeni profitabilnosti ulaganja preduzeća. Investitor kože koristi najbolje metode i pristupe. Usred ove studije finansijske analize i dalje je poseban naglasak na tome koji je pristup najkraći. Kome se čini razumnim da više pogleda jakomoga različiti pristupi i izjednačiti ih jednu po jednu.

Postoje tri glavne grupe metoda za procjenu profitabilnosti ulaganja preduzeća:

1. Metode zasnovane na analizi eksternih informacija o kompanijama (tzv tržišnom pristupu). Oni će procijeniti uključujući promjene tržišne cijene dionica kompanije i iznos isplaćenih dividendi. Ovaj pristup preferiraju akcionari, omogućavajući im da obezbede efikasnost ulaganja električne energije u preduzeća.

2. Metode koje se zasnivaju na analizi internih informacija (tzv računovodstveni pristup). Oni su pobjednici u računovodstvenim podacima, kao što su profiti i novčani tokovi. Ovaj pristup je od koristi za računovođe i finansijske računovođe, a podaci prikupljeni za analizu mogu se lako odvojiti od tradicionalnih računovodstvenih konvencija.

3. Metode koje se zasnivaju na analizi vanjskih i unutrašnjih faktora (tzv kombinacije pristupa). Klasičan primjer kombinovanog pristupa je omjer koji upoređuje cijenu dionice sa zaradom po dionici (Price earnings ratio, PER) – mjera koju često koriste analitičari berzi i investicijski menadžeri.

1. Tržišni pristup Prije analize profitabilnosti ulaganja preduzeća, takvi pokazatelji su skriveni.

1.1. Ukupni prinosi dioničara (TSR) - Ovo je prihod koji svaki akcionar ostvari u toku tekućeg perioda, u kom periodu, od akcija istog preduzeća. Ovaj koeficijent (u stotinama) će biti osiguran na sljedeći način:

, (105)

gdje je P 1 cijena jedne akcije na kraju perioda, P 0 cijena jedne akcije na početku perioda, D je dividende isplaćene tokom perioda.

Na primjer, cijena dionica kompanije ABC bila je na nivou od 2 dolara. po klipu roka je 2,2 dolara. na kraju godine i isplaćene dividende tokom godine iznosile su 0,2 dolara, tada će biti prisutan TSR kompanije: Tako je povrat ulaganja u dionice kompanije ABC postao 20% tržišta. Ale yak viznati ti richo tse chi little? Po pravilu, u tu svrhu je potrebno analizirati isplativost ulaganja u akcije drugih kompanija. Budući da je prosječna vrijednost TSR-a za dionice drugih kompanija bila 30% za analizu tržišta, očigledno je da povrat ulaganja u dionice kompanije ABC nije jako visok. I, međutim, za prosječnu vrijednost TSR-a od 10% investicionih udjela kompanije ABC, važno je dodati još.

Vrijednosti TSR-a mogu se podijeliti na dva dijela – prihod za stopu rasta cijene akcija CG i prihod za stopu isplate dividende DY.

CG pokazuje postotak rasta tokom perioda. Bez obzira na to što prihod od rasta akcija može biti „neostvareni” prihod, ovaj „neostvareni” prihod se kasnije može pretvoriti u pravi novac prodajom akcija po višoj ceni.

DY je indikator koji je posebno popularan među analitičarima tržišta vrijednih papira. Analitičari snažno favorizuju preduzeća sa višim vrednostima DY.

Postoji niz očiglednih prednosti koje su opisane metodom procene efektivnosti ulaganja u akcije kompanije i njenim nedostacima.

Kao prvo. TSR nije opći pokazatelj koji pokazuje iznos prometa po investiciji, a ne količinu rotacije, tako da variranje TSR-a u određenim situacijama može dovesti do donošenja pogrešnih odluka.

Što je bolje, uložite 90 hiljada. dolara za isplativost ulaganja 20% ili 100 hiljada. dolara za profit od 19%? Većina investitora će dati prednost drugoj opciji, iako je sa stanovišta TSR-a prva opcija kraća.

Drugim riječima, TSR nije faktor rizika vezan za kožni umetak. Na primjer, jedna kompanija je preuzela veliki rizik da ostvari veći prihod, dok je druga kompanija uzela manje prihoda, a rizik je bio manji. U ovom trenutku, važno je reći da je efikasnost svake kompanije bila prioritet. Odgovor leži u spremnosti određenog investitora da preuzme neophodan rizik kako bi dobio željeni prinos na investiciju.

Treće, značenje TSR-a uvelike zavisi od tačke u kojoj je odabran. Što je niža cijena dionice, veći je TSR.

1.2. Tržišna dodana vrijednost (MVA). Ovaj prikaz je opisan na sljedeći način:

MVA = tržišna vrijednost kompanije - kapital kompanije kojom se trguje

Dakle, pošto je tržišna vrijednost kompanije do 50 miliona dolara, a kapital kojim se trguje iznosi 30 miliona dolara, onda je MVA do 20 miliona dolara.

Dakle, MVA je razlika između tržišne vrijednosti kompanije (cijena dionice pomnožena brojem dionica) i vrijednosti kapitala kojim se trguje (dionički kapital plus dugoročni dug). U ovom slučaju, investicioni kapital i investicije koje kompanija prima, kao i tržišna kapitalizacija karakterišu efektivnost ovih investicija sa stanovišta učesnika na tržištu. Ako kompanija isplaćuje dividende, tada se MVA ne mora mijenjati, sve dok se stanje u skladištu koje je u prekršaju promijeni na isti iznos isplaćenih dividendi.

MVA, s jedne strane, utiče na menadžere da povećaju tržišnu kapitalizaciju kompanije, sa druge strane, menadžeri takođe nastoje da kontrolišu visinu akcionarskog kapitala (odnosno prate sredstva uložena u organizaciju). Istovremeno, ova demonstracija je teška iz sljedećih razloga:

Predmet trenutna pravila računovodstveni aspekt Mnoga nematerijalna imovina kompanije je lišena osiguranja ili je osiguranje nerealno. Među takvim sredstvima mogu se nazvati žigovi, licence, nazivi kompanija, reputacija, vidljivost visokokvalifikovane radne snage itd. Upravo u tom času tržišna kapitalizacija velikog svijeta preduzeća leži u procjenama vrijednosti takve imovine i obaveza;

Imovina se po pravilu osigurava u bilansu stanja na njihovu istorijsku vrijednost (po cijeni dodatne naknade). U isto vrijeme, ako je sredstvo dodalo određeni broj smrtnih slučajeva, tada se njegov istorijski učinak možda neće poklapati sa trenutnim učinkom;

Menadžeri kompanije mogu manipulisati bilansnim vrijednostima imovine i obaveza na način da povećaju vrijednost MVA.

1.3. Garancija kapitala je prosječne važnosti (WACC). Po pravilu, za finansiranje investicionih projekata preduzeća koriste finansijska sredstva i finansijska sredstva. Razlika između njih leži u budućnosti:

1. Položaji ne mijenjaju strukturu vlasti mjesta i ne ometaju stratešku kontrolu i operativno upravljanje projektom.

2. Zarađivanje pozicionih naknada povećava rizik od nezakonitih potraživanja kompanije, što može dovesti do nesolventnosti i prijetnje bankrotom.

3. Iznosi koji stoje iza kredita isplaćuju se iz deponovane dobiti i time mijenjaju depozitnu osnovicu. Dividende vlasnicima isplaćuju se iz neto dobiti, nakon isplate svih sredstava, koja se, prema zakonu, ne mogu pripisati kvalitetu proizvoda (usluga), kao ni zadovoljenju investicionih potreba preduzeća. Stoga će dobijanje kredita biti jeftinije za posao, nego finansiranje za djelić troškova.

Dakle, povećanje depozitnog kapitala povećava tok penija i odmah povećava rizik ulaganja. Doprinos različitih izvora finansiranja može se osigurati u visini povrata kapitala investicionom projektu.

p align="justify"> Vrijednost kapitala je od najveće važnosti (prihvatljiva diskontna stopa pri financiranju investicionog projekta) za iznos različite imovine može se oduzeti značajem vrijednosti različiti jereli kapital dijela ovih jerela u centralnoj obavezi investicionih sredstava.

de r d – vrijednost pozicijskog kapitala (kamatna stopa po zajmu), r e – vrijednost energetskog kapitala (profitabilnost koju zahtijevaju dioničari), D – vrijednost omjera duga, E – vrijednost energetskog kapitala , t – stopa poreza na dobit.

Na primjer, trag je značajan 100% stopa za investicioni projekat. Preduzeće ABC potroši 2040 hiljada na projekat. crb. Vlasnykh koshtiv i 21060 hiljada. rub. uzeti kredit uz kamatu od 15%. Profitna stopa je 30%, profitabilnost kapitala prednje rijeke je 8%. To je statički pokazatelj umjereno važne posvećenosti kapitalu:

Stoga je prihvatljivo da stopa povrata za mnoge finansijske umove postane 10,3% tržišta.

Nivo kapitala je veoma važan i investitori ga koriste za procjenu učinka kompanija, zdravstvenih osiguravatelja i vlasti. ovu vrstu posao. Koristi se i za analizu menadžmenta kada menadžeri donose odluke o smjeru ulaganja u novu vrstu djelatnosti ili. imamo nove projekte. Prihvataju se samo oni projekti koji će osigurati veći prinos i manji povrat na kapital.

Razvoj kapitala preduzeća odvija se u više faza. Prvo je potrebno utvrditi strukturu kapitala preduzeća. Na drugi način, potrebno je razviti vrijednost skin komponente do kapitala kompanije, zatim se utvrđuje vrijednost uključenog kapitala.

2. Računovodstveni pristup analizi profitabilnosti ulaganja preduzeća Takve displeje možete vikorizirati.

2.1. Neto vrijednost imovine (NAV). Za analizu NAV-a utvrđuje se bilans stanja preduzeća. Investitori mogu koristiti ovaj računovodstveni izvještaj kao polaznu tačku za analizu učinka kompanije. Neto imovina preduzeća se osigurava promenom imovine preduzeća za iznos njegovih obaveza. Pouzdanost izvještaja, kao što je bilans stanja, može potvrditi nezavisni revizor.

Međutim, kako je prije svega utvrđeno, podaci sadržani u bilanci možda neće odražavati stvarnu sliku iz sljedećih razloga:

Bilo kakva važna imovina nije uključena do bilansa stanja ( brendovi, visokokvalifikovana radna snaga itd.);

Imovina se najčešće osigurava za istorijsku (kupovnu), a ne stvarnu vrijednost.

2.2. Groshoví teče kompanije. Ovakvim pristupom, prije procjene vrijednosti kompanije, prikupljaju se informacije koje se uklapaju u drugi računovodstveni sistem – onaj na berzi. Glavni indikator ovdje je iznos gotovine koju je kompanija povukla iz poslovnih aktivnosti (Cash flow from operations, CFFO). Neki analitičari koriste isti indikator kao „najbolja sredstva kompanije“, a to je CFFO za nadoknadu troškova za dogradnju i velike popravke osnovnih objekata.

Kako bi maksimizirali profitabilnost kompanije, analitičari predviđaju bogatstvo kompanije nekoliko kamena unaprijed. Zatim se ove prognozne vrijednosti diskontiraju (po pravilu, pošto se diskontna stopa izračunava pomoću WACC) i osigurava se njihova neto diskontovana vrijednost. Važno je da takav neto protok budućih tokova peni kompanije pokazuje stopu protoka kompanije.

Tokovi penija koje kompanija generiše objektivniji su pokazatelji rada kompanije u skladu sa profitom iz trenutnih razloga:

Važno je da je vrednost tokova penija važnije realizovati (na osnovu prihoda), kako bi se ostvarila izvodljivost manipulacije tokovima penija;

Tokovi penija su osjetljiviji alat za identifikaciju i analizu problema s likvidnošću kompanije.

2.3. Neto profit. Po pravilu, neto prihod analiziraju analitičari da bi procenili efektivnost rada kompanije iz perspektive koeficijenta “Zarada po dionici, EPS”. Ovaj koeficijent daje korisne informacije za Vlasnike sa paketima akcija raznih preduzeća, fragmenti pokazuju koliki deo prihoda preduzeća ide u njihov paket. Ponekad prihod daje veći pokazatelj aktivnosti preduzeća, niže tokove penija.

2.4. Previše profita. Višak dobiti (ponekad se naziva i ekonomskim profitom) se odnosi na procjenu efektivnosti aktivnosti kompanije, u kojoj se neto profit zamjenjuje količinom uloženog kapitala (u apsolutnom iznosu).

Prihvatljivo je da je kompanija ABC ostvarivala prihode do 250 hiljada mesečno. dolara Da bi ostvarila ovaj profit, kompanija je potrošila 2 miliona dolara. kapital Omjer kapitala (WACC) za kompaniju ABC je 10% na rijeci. Dakle, višak dobiti kompanije je više od tise. dolara

Važno je da čije je ulaganje izvršeno u dobit pre oporezivanja i doprinosa, preostali kapital preduzeća, dakle, čini pozicijski i akcionarski kapital. Međutim, ako se utvrdi neto dobit, onda je potrebno iz uloženog kapitala isključiti pozicijski kapital, a umjesto WACC-a potrebno je odrediti prinos na vlasnički kapital (return on equity capital).

Potraga za iskazivanjem viška profita povezana je sa sljedećim problemima:

Značajni dobici i uloženi kapital mogu biti poništeni,

Kapitalna imovina može biti potcijenjena ako je imovina osigurana za istorijsko osiguranje;

Nisu osigurani rizici vezani za ulaganja u razne poslove i razne oblasti privrede.

2.5. Računovodstvena stopa povrata (ARR). Ovaj indikator je sličan metodologiji ekonomske zamjene i razvoja za statički indikator povrata ulaganja za određeni investicioni projekat. Prilikom proširenja ARR-a, prihod se deli na investicioni kapital, a povlačenje stotina je jednako vrednosti kapitalnog ulaganja za preduzeće.

Dakle, za kompaniju ABC

Problemi koji nastaju prilikom naplate ARR-a identični su problemima povrata viška dobiti.

3. Kombinovani pristup analizi profitabilnosti ulaganja kompanije osiguranje

3.1. Odnos cijene i zarade (PER) To je najširi indikator koji koriste investitori za procjenu vrijednosti kompanije. Ova cifra je pokrivena tržišnom cijenom jedne akcije na vrijednost zarade po akciji (EPS).

Na primjer, ako dionice kompanije ABC vrijede 15 dolara. po komadu, a EPS vrijednost je 3 dolara.

PER pokazuje period otplate akcija kompanije. Ako je PER vrijednost veća od 5, može se reći da investitor koji je kupio dionice kompanije po cijeni od 15 dolara može uložiti u te troškove koji će biti vraćeni za 5 godina. Naravno, ove kompanije imaju dosta inteligencije, pa je malo verovatno da će kompanije EPS-a vredeti 5 godina.

Analitičari često koriste PER za predviđanje buduće cijene dionica kompanije. U tu svrhu, predviđena vrijednost dobiti kompanije od proširenja po dionici se množi sa tačnom vrijednošću PER.

Tako, na primer, ako vrednost EPS-a završi na nivou od 4 dolara, onda sa trenutnim PER koji je veći od 5, cena akcije kompanije je veća od 20 dolara.

U najnovijim dešavanjima postoji pretpostavka o onima kojima će, tačnije, vrijednost PER-a izgubiti nepromjenjivost u nadolazećoj sudbini. Ako pustite krevet da se odmara unutra, onda se veličina može promijeniti ovako.

Pretpostavimo PER vrijednost za ABC kompaniju. jednak 5, ne odgovara prosječnoj galouzijskoj vrijednosti, koja je veća od 6. Čim se ispostavi da je za PER kompanije potrebna prosječna galouzijska vrijednost, prognozirana cijena dionice više neće biti 20 dolara, već 24 dolara.

Prilikom procjene efektivnosti ulaganja u dionicu potrebno je pažljivo analizirati razloge povećanja PER vrijednosti iste kompanije od prosječne vrijednosti.

Ako je PER kompanije niži od prosječne Galusijske vrijednosti (kao što je bio slučaj u prošlosti), razlozi za to mogu biti što je kompanija po svojim glavnim pokazateljima povoljno u poređenju sa drugim Galusijskim kompanijama, ili što je kompanija podcijenjena na tržištu i, dakle dobar objekat za investiciju.

Budući da je PER kompanije veći od prosječne vrijednosti, onda se može objasniti sljedeće: kompanija je po svojim glavnim pokazateljima ispred drugih kompanija, ili je precijenjena pa su stoga ulaganja u dionice tako Ova kompanija neće donose velike prihode.

Prednosti opisanog indikatora mogu se sažeti na sljedeći način:

U sklopu analize profitabilnosti preduzeća prikuplja se dalja analiza dobiti preduzeća, koji pokazatelj može odrediti kompanija koja ne isplaćuje dividende (kako kompanija raste);

Podaci o stanju dionica kompanije i zaradi po dionici mogu se lako odvojiti od informacija koje se objavljuju;

Kada je PER degradiran, diskontovanje se ne koristi, tako da će biti riješen metod reframinga;

PER se može koristiti za procjenu vrijednosti kompanija. U tu svrhu, neto profit takve kompanije se množi sa PER vrijednostima sličnih kompanija, što utiče na tržišnu kotaciju.

Među nedostacima PER-a potrebno je misliti na sljedeće:

Vykoristannaya na rozrakhunkah povećava prihod od kovanica dok se rezultati analize ne potvrde;

Zatražite od kompanija da objave informacije o rezultatima svojih aktivnosti jednom dnevno - nekoliko mjeseci nakon važnog datuma. To može dovesti do činjenice da će PER, osiguranje na tekućim podacima, stariti tokom novog finansijskog perioda i da se preostale promjene u finansijskoj formaciji kompanije neće obnoviti;

PER ne može kontaktirati kompanije koje trguju gotovinom.

3.2. Odnos tržišne kapitalizacije i dobiti (omjer cijene/prodaje, PSR).Ovaj koeficijent je modifikacija PER-a i osiguran je kao postavka tržišne kapitalizacije preduzeća na prihode za svjetsko tržište. Prednost ovog koeficijenta je u tome što je uspeh kompanije da obezbedi objektivan indikator koji je teško kreirati. Međutim, PSR ne uzima u obzir doprinos profitabilnosti kompanije tržišnoj kapitalizaciji. Dvije kompanije sa istim prihodom mogu ostvariti višestruku dobit (ili stvoriti viškove), a samim tim i kapitalizacija će se povećati.

3.3. Vrijednost kompanije (vrijednost preduzeća, EV). Preostalo vrijeme za analizu cijene dionica kompanije umjesto tržišne kapitalizacije je sve više korištenje cijene dionica kompanije. Ovo je zbog napredne uloge pozicijskog kapitala kao sredstva finansiranja delatnosti preduzeća, što dovodi do apsurda preduzeća sa najnovijim operativnim pokazateljima aktivnosti, a istovremeno postoji i drugačiji nivo pregovaračnosti. i. Dakle, pokazatelji koji se baziraju na promjenljivoj tržišnoj kapitalizaciji kao osnovi za vrednovanje kompanije (PER, PSR, itd.) ne dozvoljavaju procjenu cijene dionica kompanije na osnovu cijene dionica drugog društva ili grupa povezanih društava. kompanije. Da biste uklonili jednake vrijednosti opisa eksponata, koristite vrijednosti profitabilnosti kompanije, koje su osigurane kao iznos tržišne kapitalizacije glavnih i povlašćenih akcija i tržišna vrednost useva kompanije kojima se trguje.

Lako je uočiti da je od velikog broja jednostavnih metoda za analizu efektivnosti investicija važno izabrati jednu univerzalnu, primenljivu na sve kompanije. Koža opisanih tehnika uključuje prednosti i nedostatke. Prilikom odabira jedne ili druge metode potrebno je procijeniti mnogo faktora, uključujući: analizu, dostupnost pouzdanih informacija, specifičnosti poslovanja, kompanije itd. Obično se kompanija ocjenjuje na osnovu brojnih kriterija.

Procjena profitabilnosti ulaganja preduzeća je složen proces u kojem se matematička struktura sastoji od bilo kojeg od elemenata. Mnogo toga se može naći u subjektivnim procjenama i dokazima analitičara.

Pored mjerenja pokazatelja tržišne vrijednosti, uzimaju se u obzir i drugi aspekti profitabilnosti ulaganja preduzeća. Njima je jasno:

dostupnost proizvoda;

Dostupnost osoblja;

inovativnost;

Finansijsko bogatstvo;

teritorijalna pripadnost;

Ekološka prihvatljivost;

Socijalna inkluzija.

Prednosti proizvoda preduzeća za svakog investitora - ovo njena konkurentnost na tržištu. Konkurentnost proizvoda zavisi i od širokog spektra indikatora, faktora, promena i konačnih kriterijuma. Najznačajniji su navedeni u nastavku.

Rabarbara i kvaliteta proizvoda - Usklađenost sa različitim standardima, vidljivost certifikata o čistoći, pouzdanost, izgledi, ponašanje proizvoda među kolegama, usklađenost s modom itd. Investitori takođe mogu imati koristi od sistema kontrole kvaliteta proizvoda i troškova njegovog rada.

Raspon cijena za proizvode kompanije, u poređenju sa cijenama konkurenata i cijenama zamjenskih proizvoda.

Asortiman diverzifikacije proizvoda prikazuje sistem koeficijenata koji odražavaju bogat profil kompanije . Potencijalni investitor će imati koristi od vrsta proizvedenih proizvoda koji imaju najveći uticaj na tržištu, u zavisnosti od profitabilnosti proizvoda koji se proizvode. Stoga je nivo diversifikacije proizvoda povezan sa karakteristikama profitabilnosti ulaganja.

Daljnji pokazatelj konkurentnosti proizvoda je, očigledno, njihova isplativost ulaganja. cijena proizvoda . Budući da se kvalitet formira kao rezultat interakcije između proizvoda i ponuda, on posredno izražava konkurentnost načina na koji se formira kvalitet komercijalnih proizvoda (propozicija) i realizovanih proizvoda (propozicija).

Prilikom procjene investicione vrijednosti proizvoda kompanije potrebno je sagledati i asortiman proizvoda koji se proizvode: njegovu „širinu“, „dubinu“ i „dubinu“. „Širina“ asortimana određena je brojem grupa proizvoda. „Dubina“ grupe roba varira u zavisnosti od broja različitih roba koje uključuje. „Dovžina“ asortimana je povezana sa celokupnom sumom robe koju proizvodi preduzeće. Dakle, ovo je broj grupa, pomnožen sa brojem robe u grupi. Ovdje ćemo govoriti o najvažnijoj karakteristici koja ističe obim aktivnosti poduzeća.

Dostupnost osoblja Preduzeće karakterišu tri skladištara;

1. Poslovni jakosti kerivnik i jogo tim

2. Snaga kadrovskog jezgra

3. Kvalitet kadrovskog ažuriranja uz pomoć.

Poslovni jakosti kerivnik i jogo tim. Mnogi investitori donose odluke o ulaganju, uglavnom na osnovu obučenog jezgra menadžerskog tima. Ovo se objašnjava činjenicom da su znanja i vještine ključnih menadžera od suštinskog značaja on dugoročni razvoj bilo koje kompanije. Iz tog razloga investitori i zajmodavci imaju veliko poštovanje prema sposobnosti drugih menadžera da uspješno posluju u datom poslu zbog interne upravljačke strukture koja je odgovorna za osiguranje maksimalnog korištenja resursa tima.

Uvođenjem poslovnih matica i vijaka od keramike, investitori imaju poštovanje za:

ključni menadžeri;

Vijeće direktora;

Nagljadovu je drago;

Konsultanti i druge računovođe.

Prilikom procene snage ključnih menadžera obuhvataju se sledeća poslovna jezgra glavnog menadžera tog tima, kao što su: ministar jezgra tima, joga psihološki risi, kompetencije, etičke karakteristike, radni učinak, donošenje odluka, poticaji itd. Glavni stubovi projekta za investitore su kompetencija i posvećenost (predinovacija), tim ima koristi od rada dobro odabranih pojedinaca.

Ključnim menadžerima koji igraju ulogu kod datog investitora , donijeti:

Menadžeri koji donose odluke - predsjednik, direktori, šefovi odjeljenja;

Ključni rukovodioci proizvodnje – šef proizvodnje, tehnički direktor itd.;

Menadžeri iz razvoja također.

Za investitore je važno da određeni broj direktora dobije mjesto potencijalnog investitora, jer Cilj je, po pravilu, sticanje kontrole nad menadžmentom i ometanje strateškog razvoja kompanije.

Bit će problema ako briga o poslovanju zahtijeva da se ljudi sa strane ne uključuju zbog direktora, uprkos njihovim dokazima, veze ili imidž mogu biti još gori za kompaniju. U takvim situacijama se donose kritične odluke radi jasnoće, jer zakonske ovlasti praktično ne postoje, ali mogu pružiti značajnu pomoć u razvoju kompanije.

Stotine konsultanata misle da velikim kompanijama više neće trebati. Takođe, visokokvalifikovani stručnjaci mogu ozbiljno pomoći svakom poslu u specifičnim oblastima kao što su finansije, poresko planiranje, pravne usluge itd. Štaviše, konsultanti mogu raditi kao ravnopravni stručnjaci kompanije sa punim radnim vremenom. Upotreba kvalifikovanih konsultanata može značajno poboljšati imidž kompanije u očima potencijalnih investitora.

Osnovni kriterijum profitabilnosti ulaganja kadrovsko jezgro preduzeća Izvor je visokokvalifikovanih radnika i fašista u broju industrijskog i proizvodnog osoblja. Prilikom izrade ovog indikatora uzima se u obzir i dinamika kadrovskog jezgra preduzeća.

Kvalitet kadrovske obnove može se izraziti koeficijentom kadrovske obnove. Ovaj indikator se suprotstavlja brojnim trendovima kadrovskih promjena.

Inovativna vrijednost- ovo je efekat srednjoročnih i dugoročnih ulaganja u inovacije u preduzeću. Inovativna profitabilnost preduzeća je važan faktor u investicionoj isplativosti poslovanja, a mnogi investitori povezuju izglede za kapitalna ulaganja sa inovacijama.

Prilikom procjene inovativne vrijednosti investitora, po pravilu , Osigurajte istinu:

Strategije tehničkog razvoja, osnova svih ostalih inovacija;

Program za finansiranje proizvodnje iz različitih izvora : državni fondovi, državni i opštinski budžeti, bankarski i drugi krediti;

Dosljedna politika pobjedničke akumulacije sredstava u preduzećima.

Za direktnu procjenu potrebnih inovativnih prednosti:

1. Izbor sistema indikatora koji direktno ili indirektno karakterišu inovativnu aktivnost preduzeća.

2. Diferencijalno rangiranje preduzeća na osnovu grupisanja različitih indikatora i dodijeljenog mjesta za njihovu vrijednost.

3. Odaberite određeni kriterij za ekspresnu analizu. Možete kreirati sljedeće sisteme za ukazivanje na inovativnu vrijednost poslovanja:

a) struktura glavnih karakteristika:

Doprinosi u fond se prikupljaju do kompletiranja glavne imovine;

Doprinos fondu NDDKR do kompletiranja glavnih fondova;

Razmjena valutnih vrijednosti u vrijednost osnovnih sredstava;

Otplata dugoročnih kredita i pozicija do oslobađanja osnovne imovine . Kada je investicioni potencijal jednog broja preduzeća izjednačen, formira se jednaka tabela, a zatim se na osnovu količine prostora koji zauzimaju proizvodi za kožu vrši formalno rangiranje investicionog potencijala.alu preduzeća.

b) efektivnost poboljšanja glavnih karakteristika;

c) proces tehničkog obnavljanja proizvodnje;

p) česti dobici od tehnološki preopremljenih preduzeća. Osnovni kriterijum za procenu inovativnog potencijala preduzeća je pokazatelj udela troškova u tehnički preopremljenoj proizvodnji, u neto dobiti. Optimalna vrijednost za ovaj indikator je 0,3. Pošto je vrednost pokazatelja učešća troškova u tehnički preopremljenoj proizvodnji, neto prihod manji od 0,3, preduzeće se nalazi u zoni krize.

Finansijsko bogatstvo djeluje kao centralno skladište za investicionu isplativost preduzeća. Za svakog investitora, finansijska profitabilnost leži u minimiziranju finansijskih troškova i maksimiziranju profita. iskorištavanje stabilnog ekonomskog efekta od finansijske i vladine aktivnosti. Pošto je ovaj efekat nestabilan tokom vremena ulaganja, neizbežan je finansijski rizik.

Pažljivije smo pogledali indikatore finansijskog bogatstva.

Teritorijalno povećanje poslovanja- ovo je sistem kriterijuma za geoprostorni razvoj koji je koristan za investitora i razvoj biznisa.

Teritorijalnu isplativost poslovanja za investitora ukazuje, prije svega, makroekonomski položaj mjesta i regije u kojoj se posao nalazi u domaćoj i međunarodnoj tržišnoj dominaciji; I, drugim riječima, mikrogeografski razvoj poslovanja usred mjesta.

Prilikom procene prvog, investitor osiguranja uzima u obzir lošu investicionu klimu u regionu:

Društveno-politička stabilnost;

Izgledi za ekonomski razvoj u regionu;

Usklađen razvoj infrastrukture u regionu;

Neispravan sistem beneficija za investitore (organizacija licenci, poreski transferi, opštinske povlastice, itd.)

Micro geografski položaj Preduzeće takođe ocjenjuje investitor na osnovu nekoliko kriterijuma:

Transportni koeficijent pokazuje blizinu (udaljenost) poslovanja od glavnih transportnih pravaca, dostupnost pristupnih puteva za prevoz robe i poslovnih radnika;

p align="justify"> Koeficijent udaljenosti od centra mjesta karakterizira blizinu (udaljenost) preduzeća od centra mjesta, uključujući uspostavljanje lokalnog vlasništva, razne uslužne djelatnosti i organizacije koje su najranjivije na komunalna vlast i nivo trgovine i socijalnih i kulturnih usluga;

Cijena zemljišta, koja je bogata onim što je uvršteno u nazive najvažnijih kriterija;

Koeficijent potencijalnog intenziteta teritorije preduzeća je zasićenost teritorije preduzeća osnovnim sredstvima, što znači nemogućnost ekstenzivne i potrebu za intenzivnom vikorizacijom ribolovne zone u toku organizovanja nove proizvodnje;

Dio troškova transporta, nabavke i proizvodnje proizvoda. Ovaj indikator se može vidjeti kao rezultat, fragmenti na novom su određeni razvojem saradnje u proizvodnji (regionalne, međuregionalne, međunarodne), stabilnošću i ritmom snabdijevanja, izborom ekonomičnih ruta i načina isporuke, brojem skladišnih prostora, stepena mehanizacije vandalskih robota itd.

Ekološke prednosti poslovanja Ovo se ne razumije u mnogim aspektima, zbog složene prirode ekoloških problema. Ekološka korist preduzeća se meri kroz:

Ekološka prihvatljivost prirodni medij preduzeća;

Ekološka prihvatljivost fermentiranih proizvoda;

Ekološka prihvatljivost obnovljenog proizvoda za proizvodnju.

Sve ekološke beneficije skladišta regulisane su zakonskim normama i standardima. Standardi prosjeka znače dozvoljeni nivo vaše opstrukcije (na primjer, granične dozvoljene granice). Robni standardi karakteriziraju granične razine umjesto odstupanja u proizvedenim proizvodima. Tehnološki standardi i specifikacije ekološki prihvatljivo za tehničke karakteristike, opremu, tehnološke procese itd.

Tako se, na drugi način, ekološke koristi prelivaju u druge koristi od ulaganja u skladište.

Na atraktivnost proizvoda – činjenica da su proizvodi usklađeni sa ekološkim standardima utječu njihove prodajne obaveze.

Inovativna vrijednost - kroz nivo ekološki prihvatljive tehnologije u preduzeću.

on finansijsku dobit- kazne i plaćanja za štetu po životnu sredinu smanjuju finansijski prihod.

O teritorijalnoj i društvenoj agilnosti - zakrčena teritorija se ukazuje na teritorijalnu agilnost, kao i na društvene umove života zdravstvenih radnika u okolnim mikropodručjima.

Socijalna inkluzija preduzetništva Ovo je krajnji kriterijum po kome investitor ocjenjuje kvalitet preduzeća u koje namerava da investira i ulaže svoj novac. Društvena klima za poslovanje je kriterijum konkurentnosti poslovanja, njegovog prestiža za praksu i profitabilnosti investitora. Prilikom analize društvene klime za poslovanje uzimaju se u obzir sljedeće karakteristike:

Umovi pratsi

Organizacija i plaćanje aktivnosti

Razvoj društvene infrastrukture.

Prilikom analize uzimaju se u obzir socijalni indikatori ulaganja koji se koriste za praćenje napretka u odnosu na standardne i referentne vrijednosti.

Pozovite na sljedeće demonstracije:

Jačanje svijesti ljudi u odnosu na sanitarno-higijenske standarde negativno utiče na potrebu za dodatnim ulaganjima;

Povećanje intenziteta plata proizvoda od prosječnih pokazatelja za Galuziju ili prosječnu subgaluziju. Intenzitet plata se obračunava kao dio platnog fonda za troškove proizvedene robe;

Povećanje prosječne plate u proizvodnji minimalnog stočnog fonda u regionu.

Očigledno je i da je investicijska isplativost poslovanja kompleksna karakteristika koja ovisi o nekoliko parametara. Nisu svi ovi parametri jednaki. Ovisno o situaciji, ovom i drugim prihodima od skladišnih ulaganja će se pridavati veći značaj.