Što je bit investicijske isplativosti poduzeća? Analiza isplativosti ulaganja trgovačkih poduzeća na malo na temelju računovodstvenih (financijskih) podataka. Prilikom procjene poslovanja, investitor uzima u obzir mnoge čimbenike

Federalna agencija za informiranje Ruska Federacija

Podružnica Državne obrazovne ustanove visokog stručnog obrazovanja "St. Petersburg State Engineering and Economics University" u blizini Vologde

Odjel za ekonomiju i menadžment

NASTAVNI RAD

iz discipline: “Investicije”

na temu:

“Analiza isplativosti ulaganja poduzeća”

Unesi

1. Teorijski aspekti analize isplativosti ulaganja poduzeća

1.1 Pojam isplativosti ulaganja i čimbenici koje oni znače

1.2 Metodički pristupi analizi isplativosti ulaganja poduzeća

1.3 Algoritam za praćenje isplativosti ulaganja poduzeća

2. Ekonomske karakteristike poduzeća (na primjeru PDV-a "LUKOIL")

2.1 Zagalna karakteristika poduzeća

2.2 Analiza likvidnosti i plativosti

2.3 Analiza financijska snaga

2.4 Analiza poslovanja

3. Analiza isplativosti ulaganja za poduzeća (na primjeru PDV-a “LUKOIL”)

4. Načini povećanja isplativosti ulaganja poduzeća

Visnovok

Popis literature

dopuniti

Unesi

Procjena isplativosti ulaganja u poduzeće ima veliku ulogu za subjekt vlasti, budući da potencijalni investitori poštuju ove karakteristike poduzeća, što igra ulogu, uključujući pokazatelje uspješnosti financijsko-državne aktivnosti za najmanje 3-5 godina. Također, za ispravnu procjenu isplativosti ulaganja, investitori ocjenjuju poduzeće kao dio gospodarstva, a ne kao zaseban državni subjekt više srednjak, redovito nadzirana poduzeća su u kontaktu s drugim poduzećima u ovom području.

Aktivnost investitora uvelike ovisi o razini stabilnosti financijske situacije i ekonomskoj sposobnosti poduzeća koja su spremna na izravna ulaganja. Sami ti parametri prvenstveno karakteriziraju isplativost ulaganja poduzeća. Trenutno su metodološke procjene i analize isplativosti ulaganja malo razvijene i zahtijevaju daljnji razvoj.

Praktično, kakvo se poslovanje može okarakterizirati u naše vrijeme? visoka razina natjecanje. Kako bi sačuvale svoje pozicije i postignuća u vodstvu, tvrtke se neprestano razvijaju, ovladavaju novim tehnologijama i proširuju svoja područja djelovanja. U takvim umovima povremeno dolazi trenutak kada organizacija uma postaje daljnji razvoj nemoguće bez održivog ulaganja. Primanje ulaganja daje tvrtki konkurentske prednosti i, najčešće, najmoćnije sredstvo rasta. Glavni i najbolji način zarade od ulaganja je povećanje učinkovitosti poslovanja, tako da rezultat bilo kojeg odabranog načina ulaganja troškova ulaganja uz kompetentan menadžment može rezultirati povećanjem vrijednosti Ostatak poduzeća i ostali pokazatelji njegovog poslovanja .

Isplativost ulaganja je važna za investitore, budući da nam analiza poslovanja i njegove isplativosti ulaganja omogućuje da rizik od pogrešnog ulaganja kapitala svedemo na minimum.

Ova metoda uključuje analizu isplativosti ulaganja određenog poduzeća na temelju povijesnih pokazatelja.

Meta-istraživanje omogućilo nam je da formuliramo pretpostavke koje je ovaj robot imao:

1. otkriti pojam isplativosti ulaganja; 2. odrediti dužnosnike koji će ulijevati prihod od ulaganja;3. izraditi algoritam za praćenje isplativosti ulaganja poduzeća;4. analizirati financijske i državne aktivnosti poduzeća na temelju PDV-a "LUKOIL";5. provesti analizu isplativosti ulaganja poduzeća na temelju PDV-a "LUKOIL";6. razviti načine za povećanje prihoda od ulaganja u poduzećima. Rad se sastoji od uvoda, nekoliko odjeljaka, poglavlja, popisa literature i dodataka. predmetni rad Odabrane su sljedeće metode znanstvenog istraživanja: povijesna metoda; nabava popularne literature, članaka; analitička metoda. Informacijska baza bila je osnovna literatura na ovu temu, povremeno objavljuju ekonomski časopisi, informativne stranice. Za završni analitički dio rada uzeti su podaci i financijske informacije VAT LUKOIL-a.

1. Teorijski aspekti analize isplativosti ulaganja poduzeća

1.1 Koncepti isplativosti ulaganja i faktori koje oni znače

U ekonomskoj literaturi postoji dovoljan broj različitih znanstvenika koji se bave problemima od značajne važnosti za “isplativost ulaganja” poduzeća.

Ovi roboti uopće ne razmišljaju o važnosti procjene isplativosti ulaganja poduzeća. Razmišljanja suvremenih autora o ovoj temi neprestano se diverzificiraju, ali se istovremeno moraju nadopunjavati.

Razvivši osnovne pristupe biti isplativosti ulaganja poduzeća, moguće je sistematizirati i kombinirati osnovna tumačenja sljedećih skupina:

1) prihod od ulaganja kao rezultat razvoja poslovanja;

Profitabilnost ulaganja poduzeća je stanje razvoja vlade, u kojem, s visokom frekvencijom povjerenja, uvjeti ulaganja koji su prihvatljivi ulagačima mogu dati dovoljnu razinu profitabilnosti ili će možda postojati još jedan pozitivan učinak.

2) isplativost ulaganja kao mentalnog ulaganja;

Isplativost investicije skup je različitih objektivnih znakova, snaga, troškova, mogućnosti, koji predstavljaju potencijalni prihod od plaća od ulaganja u fiksni kapital.

3) isplativost ulaganja kao ukupnost pokazatelja;

isplativost ulaganja poduzeća - ukupnost ekonomskih i financijskih pokazatelja poduzeća, koji ukazuju na mogućnost maksimalan profit nasljeđivanje kapitalnih ulaganja s minimalnim rizikom investicijskog kapitala.

4) isplativost ulaganja kao pokazatelj učinkovitosti ulaganja.

Učinkovitost ulaganja znači isplativost ulaganja, a isplativost ulaganja investicijsku aktivnost. Što je veća učinkovitost ulaganja, veća je razina isplativosti ulaganja i razmjera investicijske aktivnosti, i tako dalje.

Na taj način, formalizirajući višu klasifikaciju, možemo formulirati najveću u salonu profitabilnost ulaganja poduzeća je sustav ekonomskih transakcija između državnih subjekata za učinkovit razvoj poslovanja i podršku njegovoj konkurentnosti.

S pozicije investitora, isplativost ulaganja poduzeća sustav je nekoliko složenih i očitih čimbenika koji karakteriziraju prihode od plaća poduzeća od ulaganja.

Dobit od ulaganja (u kombinaciji s ponudom, jednakom cijenom i razinom konkurencije) ukazuje na stanje na tržištu ulaganja.

Kako bi se dobile pouzdane informacije za razvoj investicijske strategije, potreban je sustavan pristup razvoju tržišnih uvjeta, počevši od makro razine (investicijska klima zemlje) i završavajući s kapitalom (procjena isplativosti ulaganja okolnog investicijskog projekta ). Ovaj slijed omogućuje investitorima da riješe problem odabira samih poduzeća koja mogu imati najbolje izglede za razvoj tijekom provedbe predloženog investicijskog projekta i mogu osigurati investitoru planirani prihod od kapitalnih ulaganja. Imalo je očite rizike. U isto vrijeme, investitor razmatra relevantnost poduzeća za probleme (čak se razvijaju i depresivni problemi) i teritorijalno širenje (regija, savezni okrug). Galusia i teritorije, pak, podliježu utjecaju prihoda od ulaganja, koji uključuje prihod od ulaganja poduzeća.

Dakle, svaki objekt investicijskog tržišta ima značajnu isplativost ulaganja i nalazi se odmah u "investicijskom polju" svih objekata investicijskog tržišta. Isplativost ulaganja poduzeća osim njegovog “ulagačkog polja” znači i priljev ulaganja u Galusiju, regiju i državu. Ukupnost poduzeća na svoj način stvara problem koji pridonosi investiranju cijele regije, a iz profitabilnosti regija formira se profitabilnost države. Sve promjene u sustavima na visokoj razini (politička nestabilnost, promjene poreznog zakonodavstva i drugo) izravno su potaknute isplativošću ulaganja poduzeća.

Isplativost investicije leži kako u vanjskim čimbenicima koji karakteriziraju razinu razvoja galusa iu regiji širenja poslovanja, koja se vidi, tako iu unutarnjim čimbenicima - aktivnostima svih objedinjenih poduzeća.

Pri donošenju odluke o plasmanu ulaganja, investitor može procijeniti niz čimbenika koji određuju učinkovitost budućih ulaganja. Raspon opcija za procjenu različitih vrijednosti ovih čimbenika omogućuje investitoru procjenu ukupnog priljeva i rezultata međudjelovanja ovih čimbenika kako bi se procijenila korist od ulaganja na društveno-ekonomski način Sustavi i na toj osnovi donositi odluke o ulaganju sredstava.

To je zbog potrebe za jasnom identifikacijom investicijske aktivnosti i razumijevanja da je za donošenje investicijskih odluka pokazatelj koji karakterizira investicijsku aktivnost Profitabilnost poduzeća je zbog ekonomskog smisla i jednaka je cijeni kapitala investitora. Stoga možemo formulirati prednosti metodologije za izračun pokazatelja isplativosti ulaganja:

Pokazatelj isplativosti ulaganja je zbog odgovornosti svih značajnih ulagača dužnosnika Dovkill;

Pokazatelj je odgovoran za prikaz ostvarene isplativosti ulaganja;

Pokazatelj se može prilagoditi prema cijeni kapitala ulagača.

Time je osigurano da metodologija za ocjenu isplativosti ulaganja poduzeća može investitorima omogućiti jasan i točan izbor investicijskog kapitala, te pratiti učinkovitost ulaganja i prilagoditi proces realizacije investicijskih projekata i programa u nepovoljnim situacijama.

Investicijski potencijal ruskih poduzeća karakterizira dovoljna razina razvoja proizvodnog potencijala, uz rast materijalne i tehničke baze poduzeća; rast industrijskih proizvoda i rast kapitala na proizvodima ruskih poduzeća; povećana aktivnost poduzeća na tržištu vrijednosnih papira i značajan porast cijene ruskih dionica; smanjenje učinkovitosti upravljanja aktivnostima poduzeća, što se odražava u vrijednostima pokazatelja koji karakteriziraju financijski status poduzeća; odgovarajuća zaposlenost i osposobljenost radne snage; neravnomjeran razvoj raznih industrija. Aktivnost ruskih investitora se smanjuje, a interes stranih investitora za industrijska poduzeća ruskog gospodarstva raste.

Jedan od glavnih čimbenika isplativosti ulaganja poduzeća je rizik ulaganja.

Rizici ulaganja uključuju sljedeće vrste rizika: rizik izgubljene dobiti, rizik smanjenja profitabilnosti, rizik izravnih financijskih troškova.

Rizik izgubljene dobiti rezultat je prisutnosti neizravne (kolateralne) financijske štete (nenadoknađene dobiti) zbog neprofitabilnog ishoda.

Rizik smanjenja profitabilnosti može proizaći iz promjene iznosa dividendi na portfeljna ulaganja, depozite i kredite.

Rizik smanjenja profitabilnosti uključuje sljedeće vrste: kamatni rizik i kreditni rizik.

Ne postoji klasifikacija faktora koji određuju isplativost ulaganja. Mogu se podijeliti na:

· Virobnicho-tehnološki;

· Resursi;

· Institucije;

· Regulatorno-pravni;

· Infrastruktura;

· Izvozni potencijal;

· Poslovni ugled i dr.

Koža njihovih različitih čimbenika može se okarakterizirati različitim pokazateljima, koji često imaju istu ekonomsku prirodu.

Ostali čimbenici koji određuju isplativost ulaganja poduzeća klasificiraju se kao:

· Formalno (za dobivanje osiguranja na temelju podataka financijski značaj);

· Neformalno (sposobnost za karijeru, komercijalni ugled).

Isplativost investicije, iz perspektive lokalnog investitora, može odrediti različita grupa dužnosnika, a može biti od najveće važnosti pri odabiru ovog ili bilo kojeg drugog objekta ulaganja.

1.2 Metodički pristupi analizi isplativosti ulaganja poduzeća

Oštri umovi vlade razvili su brojne pristupe procjeni investicijske vrijednosti poduzeća. Prvi se temelji na pokazateljima za ocjenu financijske i državne aktivnosti te konkurentnosti poduzeća. Drugi pristup temelji se na konceptu investicijskog potencijala, investicijskog rizika i metodama procjene investicijskih projekata. Treći se temelji na ocjeni kvalitete poduzeća. Skin pristup i skin metoda imaju svoje prednosti, kratke i kratke rokove. Što se više pristupa i metoda koristi u procesu procjene, to je veća sigurnost da će subsum vrijednost biti objektivan odraz isplativosti ulaganja poduzeća.

Profitabilnost ulaganja poduzeća uključuje:

Dat ću detaljan opis tehničke baze poduzeća;

Paleta proizvoda;

Virobnica napetost;

Mjesto poslovanja u blizini galuše, iznad tržišta, razina njegovog monopola;

karakteristike sustava upravljanja;

statutarni fond, državni službenici;

Struktura naknada za virobnitstvo;

Opsjednut profitom i izravno yogo vikoristannya;

Procjena financijske situacije poduzeća.

Upravljanje bilo kojim procesom može se temeljiti na objektivnim procjenama kako će se odvijati. Glavna karakteristika investicijskog procesa je razina investicijske isplativosti sustava. S tim u vezi potrebno je vrednovati investicijsku vrijednost gospodarskih sustava. Glavni ciljevi za ocjenu isplativosti ulaganja gospodarskih sustava:

važnost socioekonomskog razvoja sustava s pozicije ulaganja;

naglasak na priljevu dohotka od ulaganja na priljev kapitalotvornih investicija i socio-ekonomski razvoj gospodarskog sustava;

Širenje pristupa reguliranju investicijske isplativosti gospodarskih sustava.

Dodatkova tvornica:

Objašnjenje razloga zašto investicije povećavaju profitabilnost gospodarskih sustava;

Praćenje isplativosti ulaganja.

Jedan od glavnih čimbenika isplativosti ulaganja poduzeća je dostupnost potrebnog kapitala i investicijskih resursa. Struktura kapitala određuje njegovu cijenu i zaštita nije potrebna. dovoljna snaga mozga učinkovito funkcioniranje poduzeća.Istovremeno, što je niža cijena kapitala, to je poduzeće veće. Cijena (profitabilnost) kapitala karakterizira stopu rentabilnosti (prag rentabilnosti) i stopu dobiti koja može osigurati poslovanje bez smanjenja njegove tržišne vrijednosti.

Profitabilnost položenih iznosa izračunava se kao omjer dobiti i prihoda prema položenim iznosima. Na mikrorazini kao pokazatelj prihoda može postojati zamjenski pokazatelj neto dobiti, koja se gubi od ovlaštenog poduzetnika (formula 1).

Na ovaj način:

Do 1 = P/I, (1)

U tim situacijama, kada su informacije o ulaganjima u fiksni kapital dostupne svakodnevno, kao ekonomično skladište, preporuča se procijeniti povrat na fiksni kapital, budući da ovaj pokazatelj odražava učinkovitost povrata prethodno uloženih ulaganja u stalni kapital.

Pokazatelj isplativosti ulaganja u objekt ulaganja osigurava se pomoću formule 2:

S i = N / F i , (2)

de S i – pokazatelj isplativosti ulaganja (vartosti) objekta i;

Fí – resursi i-tog objekta koji sudjeluju u natjecanju;

N – značenje dobrog posla.

Jednom kada se odredi uloga ključnog parametra cijelog sustava ocjenjivanja, postaje lakše razumjeti. Osim toga, pravilnom metodom oblikovanja potrebno je osigurati razinu pouzdanosti pokazatelja koji se osiguravaju.

Između poduzeća, dobivanje dodatnih tehnoloških, materijalnih i financijska sredstva nužna za napredovanje određenog zadatka - uvođenje nove strane tehnologije u obliku licence i "know-how", dodavanje nove uvozne opreme, stjecanje stranog znanja o kontroli kroz metodu povećanja kvalitete proizvoda To uključuje poboljšane metode ulaska na tržište, proširenje proizvodnje onih vrsta proizvoda koje tržište zahtijeva, spektakla i svjetla. Stjecanje materijalnih resursa iza granice zahtijeva se snažnim tehničkim razvojem, koji teče kroz prisutnost potrebnih instalacija.

Trenutna ulaganja u ruska poduzeća karakteriziraju sljedeći međusobno povezani umovi: niska konkurencija od strane poduzeća koja drže ulaganja; visoke razine informacijske asimetrije i djelomični gubici insajderskih informacija; niska informacijska vidljivost poduzeća; visoka razina sukoba između investitora i uprave poduzeća; niz mehanizama za zaštitu interesa investitora od neupitnih postupaka poslovnih menadžera.

U tablici 1.1. Provedena je nadogradnja različitih tehnika koje se temelje na antičkim i svjetovnim praksama. Kao što se može vidjeti iz provedene procjene, u mnogim metodama jedan od glavnih čimbenika u procjeni i predviđanju budućeg stanja analizirane organizacije je procjena njezinog sustava upravljanja. Ovaj trend ide u istom smjeru s teorijsko istraživanje, koji izravno povezuje organizaciju s učinkovitošću upravljanja i kontrole od strane dioničara nad donošenjem odluka uprave.

Tablica 1.1.

Suvremena analiza metoda za ocjenu isplativosti ulaganja poduzeća

Naziv tehnike	Aspekti poslovanja koji se analiziraju pomoću kvantitativnih pokazatelja	Aspekti poslovanja koji se analiziraju pomoću jasnih pokazatelja	Meta-analiza
Sustav za sveobuhvatnu ekonomsku analizu MRL im. M.V. Lomonosov (KEA)	Analiza vicoristana vyrobnichikh sobív; Analiza resursa materijalnih sredstava; Analiza vicoristana pracita plaća; Analiza vrijednosti i strukture predujma; Analiza kvalitete proizvoda; Analiza prometa poljoprivrednih proizvoda; Analiza strukture proizvoda, strukture i sadržaja; Analiza dobiti i isplativosti proizvoda; Analiza profitabilnosti državnih aktivnosti; analiza financijskog stanja i naplate	Analiza organizacijske i tehničke razine, društvenih, prirodnih, vanjskih ekonomskih umova proizvodnje	Procjena učinkovitosti poslovnih aktivnosti
Metodologija Banke Francuske	Procjena aktivnosti; Procjena kreditnog izvješća; Procjena plabilnosti	Ocjena klesarskih radova
Metodologija Bundesbanke	Procjena isplativosti; Procjena likvidnosti		Procjena pouzdanosti poslovanja kao davatelja kredita
Metodologija Banke Engleske	Rinkoviy rizik;	Rinkoviy rizik; Kontrolirati; Organizacija; Upravljanje
Metodologija Sustava federalnih rezervi SAD-a	Kapital, imovina, profitabilnost, likvidnost	Upravljanje	Procjena pouzdanosti poslovne banke

Međutim, kao što je vidljivo iz analize metoda, svaka od njih ne pokriva u potpunosti moguće područje čimbenika koji doprinose isplativosti ulaganja, prikazano na temelju teorijskog modela poduzeća, odabranog za potrebe ovog istraživanja. Zhenya.

Promatrajući metodologiju KEA, treba istaknuti da je njena snaga u tome što daje najopsežnije i detaljnije preporuke za analizu financijske situacije na temelju financijske održivosti poduzeća, kao i najveći mogući skup financijskih pokazatelja usmjerenih na procjenu financijsko stanje i učinkovitost poslovanja analiziranog poduzeća.

Kao rezultat procjene isplativosti ulaganja procjenjuje se učinkovitost ulaganja.

Učinkovitost ulaganja utvrđuje se dodatnim sustavom metoda koji prikazuje odnos između ulaganja, troškova i rezultata. Metode omogućuju procjenu ekonomske isplativosti investicijskih projekata i ekonomske prednosti jednog projekta nad drugim.

Ovisno o vrsti subjekata vlasti, metode se mogu predstaviti kao:

Gospodarska (narodna) učinkovitost u smislu interesa narodne vlasti, te u provedbi projekata krajeva, galooza i nabavnih organizacija;

Komercijalna učinkovitost (financijska struktura) projekata, koja je određena odnosom između financijskih izdataka i rezultata za projekte ili za druge sudionike u upravljanju njihovim depozitima;

Proračunska učinkovitost, koja predstavlja priljev prihoda i rashoda projekta iz federalnog, regionalnog i lokalnog proračuna.

Poduzeća s prosječnom razinom isplativosti ulaganja podržana su aktivnom marketinškom politikom usmjerenom na učinkovito ubrzavanje očitog potencijala. Štoviše, ona poduzeća čiji je sustav upravljanja usmjeren na povećanje profitabilnosti uspješno se pozicioniraju na tržištu, dok ona koja ne poštuju čimbenike koji oblikuju profitabilnost gube svoje konkurentske prednosti. Poduzeća s isplativošću ulaganja ispod prosjeka karakteriziraju male mogućnosti povećanja kapitala, što je prvenstveno posljedica neučinkovitog korištenja očitog potencijala rasta i tržišnih prilika.

Poduzeća s niskom isplativošću ulaganja mogu se smatrati neprofitabilnima, preostala kapitalna ulaganja se ne povećavaju, već djeluju kao privremeno sredstvo podrške životnom standardu, što ne znači gospodarski rast u nedostatku. Za takva poduzeća povećanje isplativosti ulaganja moguće je samo jasnim promjenama u sustavu upravljanja i proizvodnje, temeljenim na preorijentaciji proizvodnog procesa za zadovoljenje potreba tržišta, što će omogućiti Promicanje imidža poduzeća na tržištu i formulirati nove ili razviti očite konkurentske prednosti.

Potencijalni investitor, partner i najveća briga o poduzeću neće umanjiti dinamiku promjene prihoda od ulaganja poduzeća u proteklom vremenskom razdoblju i trendove promjena u budućnosti Nyumu. Poznavati trend promjene ovog pokazatelja znači, s jedne strane, biti spreman na poteškoće i napraviti prijelaz na stabilizaciju proizvodnje, as druge strane, odabrati trenutak rasta pokazatelja dohotka od ulaganja za pridobijanje novih investitora. , pravodobno uvođenje novih i unapređenje starih tehnologija, širenje proizvodnje To tržište će biti poznato, poboljšanje učinkovitosti robotskih poduzeća u slabijim poljima itd.

Dakle, u mnogim metodama za procjenu isplativosti ulaganja poduzeća, jedan od glavnih čimbenika u procjeni i predviđanju budućeg stanja analizirane organizacije je procjena njezinog sustava upravljanja, a također ne pokrivaju u potpunosti moguće polje čimbenika. koji pridonose isplativosti ulaganja, kao što je naznačeno na temelju teorijskog modela, tvrtke angažirane za ovo istraživanje.

1.3 Algoritam za praćenje isplativosti ulaganja poduzeća

Sustav za praćenje kontrolnih pokazatelja uključuje sljedeće glavne faze:

1. Sustav informiranja i pouzdanih pokazatelja temelji se na podacima iz financijskog i upravljačkog sektora.

2. Razvoj sustava sekundarnih (analitičkih) pokazatelja, koji odražavaju stvarne rezultate postizanja prijenosa visokokvalitetnih standarda kontrole, djeluje u jasnoj vezi sa sustavom financijskih pokazatelja.

3. Važnost strukture i prikaza oblika kontrolnih poziva (izvješća) Vikonavaca će formirati sustav nositelja kontrolnih informacija.

4. Važnost kontrolnih razdoblja za izgled kože, kožna skupina kontrolnih pokazatelja. Specifikacija kontrolnog razdoblja za grupe pokazatelja određena je "strogoćom odgovora" potrebnom za učinkovito upravljanje prihodima od ulaganja poduzeća.

5. Utvrđivanje dimenzija stvarnih rezultata kontrolnih pokazatelja pri utvrđivanju standarda odnosi se i na apsolutne i na relativne pokazatelje. Na temelju glavnih pokazatelja, svi lijekovi podijeljeni su u tri skupine:

Pozitivna inspiracija;

Negativno "prihvatljivo" je budnost;

Negativno "neprihvatljivo" ponašanje.

6. Identifikacija glavnih razloga poboljšanja stvarnih rezultata kontrolnih pokazatelja u uspostavi standarda provodi se na temelju proizvodnih i drugih „centara odgovornosti“.

Implementacija sustava praćenja omogućuje značajno poboljšanje učinkovitosti cjelokupnog procesa upravljanja investicijskim procesom, a ne manje i formiranje povrata ulaganja.

Osnova za formiranje sustava praćenja je izrada sustava pokazatelja koji nam omogućava prepoznavanje složenosti problema. U lokalnom planu, sustav pokazatelja je usmjeren prema drugom znaku koji karakterizira razinu upravljanja isplativosti ulaganja poduzeća u vanjskom i unutarnjem okruženju, njihovu ocjenu i predviđanje.

Cjelokupni sustav pokazatelja za praćenje isplativosti ulaganja u potpunosti je podijeljen u sljedeće skupine:

1. Dovkill indikatori. Za mnoga poduzeća koja djeluju u svijesti tržišta postoji niz uočljivih znakova: prije svega, svi čimbenici su odmah obuhvaćeni; na drugi način, poduzeća mogu uzeti u obzir bogatu dimenzionalnu prirodu upravljanja; treće, agresivna politika cijena; četvrto, dinamičnost razvoja tržišta, ako se pozicije konkurenata i odnos snaga mijenjaju s povećanjem volatilnosti.

2. Pokazatelji koji karakteriziraju društvenu učinkovitost poduzeća u regiji. Društvena učinkovitost Iz svih skupina socioekonomskih pokazatelja vidljivo je da je to strana koja gura priliv ekonomskih inputa na najveće zadovoljenje potreba kućanstva.

3. Pokazatelji koji karakteriziraju stupanj stručne osposobljenosti osoblja; pokazatelji koji karakteriziraju entuzijazam organizacije; socijalno-psihološki pokazatelji.

4. Pokazatelji koji karakteriziraju učinkovitost razvoja investicijskih procesa za poslovanje. U sklopu procjene isplativosti ulaganja poduzeća od najvećeg je interesa utvrditi skupinu pokazatelja koji istinski odražavaju učinkovitost upravljanja investicijskim procesom.

U gastrointestinalnom traktu, kada koristite oblikovani sustav za praćenje isplativosti ulaganja, prije svega, razmotrite čimbenike oblikovane isplativosti ulaganja, drugim riječima, potencijalne mogućnosti oblikovanog poslovanja. investicijski resursi, ljudski resursi, zapošljavanje, tehnički potencijal poduzeća, mogućnost dobivanja vanjskih resursa, treće, učinkovitost razvoja investicijskih procesa, što znači ekonomski rast poduzeća

Prijedlog algoritma poticaja za uočene promjene tržišne vrijednosti. U smislu informatizacije i automatizacije procesa, implementacija ovog algoritma neće zahtijevati organizacijske i ekonomske promjene u poduzeću.

Praćenje isplativosti ulaganja, koje se provodi na ovaj način, omogućuje ne samo identificiranje problematičnih područja u svijesti aktiviranja investicijskih procesa u poduzećima, već i identificiranje globalne promjene U ekonomski potencijal poduzeća i minimizirati volatilnost profitabilnosti poduzeća.

2. Organizacijske i ekonomske karakteristike poduzeća (na primjeru PDV-a "LUKOIL")

2.1. Neobične karakteristike poduzeća

VAT "LUKOIL" je jedna od najvećih međunarodnih vertikalno integriranih naftnih i plinskih kompanija, osnovana 1991. godine. Glavne djelatnosti Društva su istraživanje i proizvodnja nafte i plina, proizvodnja proizvoda nafte i petrokemijskih proizvoda, kao i derivata. Glavni dio aktivnosti Društva u sektoru istraživanja i proizvodnje djeluje na području Ruske Federacije, glavna baza resursa je Zapadni Sibir. LUKOIL Volodya ima postojeće rafinerije nafte, rafinerije plina i petrokemijska postrojenja osnovana u Rusiji, Skhidnji i Zapadna Europa, te u susjednim zemljama. Većinu proizvoda tvrtka prodaje na međunarodnom tržištu. LUKOIL se bavi distribucijom naftnih derivata u Rusiji, zapadnoj i zapadnoj Europi, susjednim zemljama i SAD-u.

LUKOIL je još jedna najveća privatna naftna i plinska tvrtka na svijetu zbog veličine svojih rezervi ugljikovodika. Udio Društva u rezervama otpadnog plinskog ulja je oko 1,1%, a proizvodnja otpadnog plinskog ulja oko 2,3%. Tvrtka ima ključnu ulogu u ruskom energetskom sektoru, s 18% ruske proizvodnje nafte i 19% ruske rafinerije nafte.

Glavni pokazatelji aktivnosti PDV-a "LUKOIL" za posljednje 3 godine prikazani su u tablici 2.1.

Tablica 2.1

Glavni pokazatelji aktivnosti PDV-a "LUKOIL"

Vitrine				Apsolutno nevjerojatno
1) Prodaja proizvoda, rada, usluga (vitorg), milijuna dolara.
2) Kompatibilnost proizvoda, rada, usluga, milijun dolara.
3) Prosječna vrijednost glavne imovine, milijun dolara.
4) Prosječna vrijednost tekuće imovine, milijun dolara.
5) Bruto dobit, milijun dolara.
6) Bilančna dobit, milijun dolara.
7) Neto dobit, milijun dolara.
8) Osnovna dobit po dionici, dolara.
9) Davanje sredstava
10) Fundomizam
11) Koeficijent obrtaja obrtnog kapitala
12) Profitabilnost proizvoda, %
13) Profitabilnost prodaje, %

Kao što se može vidjeti iz tablice, važno je da svi pokazatelji pokazuju malu tendenciju povećanja tijekom vremena. Vitorg je porastao za 58,1%, a svoj udio u 2008.g. 107680 milijuna dolara SAD, bruto prihod od 3,657 milijuna dolara. (za 36,4%) porasla od 2006. Neto dobit porasla je u 2008. godini. u povnyanna od 2006 za 22,2% i 9.144 milijuna dolara. .88 dolara Pokazatelj povrata kapitala se malo povećao u ovom vremenskom razdoblju, stoga se može govoriti o povećanoj učinkovitosti zamjene glavnih djelatnosti u poduzeću. Stopa fluktuacije raste kod raka kože, iako neravnomjerno. Pokazatelji profitabilnosti proizvoda i prodaje u 2008. godini. smanjena u prosjeku za 3%, što je vjerojatno posljedica krizne situacije u regiji i pada cijena nafte.

Vitra struktura PDV-a "LUKOIL" za 2008. prikazan na dijagramu 2.1.

Dijagram 2.1. Vitra struktura PDV-a "LUKOIL" za 2008.

Iz ovih dijagrama vidljivo je da najveći dio troškova otpada na udio dodane nafte, plina i njihovih prerađevina (40,3%), te trošarina i transportnih poreza (22,7%).

Iz ovih tablica može se jasno zaključiti da je ukupna vrijednost imovine u promatranom razdoblju porasla za 48,1% (u odnosu na 2006. godinu). Udio neradnog kapitala u 2008. godini povećan je za 6,2%. čini 78,1% ukupne vrijednosti imovine, a značajno se smanjio i udio obrtnog kapitala.

U dugotrajnoj imovini značajan udio otpada na glavne troškove (70,1%). U kratkotrajnoj imovini najznačajniji udio zauzimaju potraživanja i računi za povlačenje (7,1%), te zalihe (5,2%).

Preostala vrijednost obveza jednaka je vrijednosti imovine, što znači da je ukupan iznos obveza za 2006.-2008. također porastao za 23,224 milijuna dolara. SAD (48,1%). Velik dio strukture pasive zauzimaju kapital i rezerve. U ovom razdoblju uočava se trend blagog povećanja kapitala i rezervi (za 1,3% u odnosu na 2006. godinu), kao iu 2008. godini. postaju 70,1% ukupne vrijednosti obveza. Veličina dugolinijske i kratkolinijske strume približno je ista kao i 2008. godine. posuditi 14,8% na dnevnoj bazi. Za razdoblje od 2007.-2008. Kratkotrajne guše smanjile su se za 1,5%, a dugotrajne guše za 0,2%. Općenito, može se govoriti o trendu inkrementalnih promjena vrijednosti pozicijskog kapitala i porasta vrijednosti kapitala.

Struktura kapitala i rezervi često otpada na neraspoređenu dobit (64,3% ukupne vrijednosti obveza). U strukturi dugoročnog duga najveći udio otpada na dugoročni dug za kredite i pozicije (9,2% za 208 rubalja ili 6,577 milijuna dolara). Velik dio kratkoročnog duga preuzimaju vjerovnici (u 2008. iznos je dosegao 5029 milijuna dolara).

Kako biste što preciznije pratili dinamiku promjene vrijednosti valute u bilanci, molimo pogledajte dijagram (dijagram 2.2.).

Ovi dijagrami pokazuju da je vrijednost imovine i obveza u 2008.g. porastao za 48,1% od 2006. i porasla za 19,8% od 2007. godine. Čuvajte se jednakog povećanja valutnog salda sa sudbinom kože.

Dijagram 2.2. Dinamika promjene vrijednosti

valutna bilanca za 2006.-2008.

2.2. Analiza likvidnosti i plativosti

Likvidnost organizacije je sposobnost transformacije svoje imovine u penny koshti pokrivanje svih potrebnih plaćanja u svijetu bit će podložno njihovim uvjetima.

Likvidnost bilance je faza pokrivenosti obveza imovinom, izraz preveden u peni sugerira rok otplate obveza.

Postoji više metoda za analizu stanja likvidnosti.

1. Pobudov ojačana (agregirana) bilanca.

U tu svrhu sva imovina grupira se prema razini njihove likvidnosti (tablica 2.2).

Velik udio u strukturi imovine zauzima značajna realizirana imovina (93,1%), a ta je vrijednost povećana u 2008. godini. ažuriran od 2006 za 55%. Vrijednost najvećih likvidnih sredstava porasla je približno 3,5 puta.

Tablica 2.2.

Grupiranje imovine na temelju likvidnosti

Pokazatelj imovine koja se najviše realizira u blagom je padu, a vrijednost imovine koja se najviše realizira neravnomjerno se mijenja te je njihov udio u globalnoj razmjeni imovine najmanji (5% za 2008.).

Obveze u bilanci grupirane su prema rokovima plaćanja (tablica 2.3.).

Tablica 2.3.

Grupiranje obveza prema stupnju rokova njihova plaćanja

U strukturi pasive vrijednost tekuće godine čine trajne obveze (70,4%), čija se vrijednost tijekom razdoblja povećava. Ostale skupine pasiva postupno će se povećavati.

Zatim je potrebno izvršiti usporedbu imovine i obveza u bilanci poduzeća. Bilanca je apsolutno likvidna, kako se pokazalo pamet dolazi: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tablica 2.4

Odnos aktive i pasive u bilanci

Na temelju rezultata možemo reći da bilanca poduzeća nije posve jasna.

2. Izrada apsolutnih pokazatelja likvidnosti poduzeća.

Pojedinosti raščlambe dane su u tablici 2.5.

Tablica 2.5.

Apsolutni pokazatelji likvidnosti

Pokazatelj likvidnosti protoka može biti pozitivan, ali u nekim slučajevima može biti i negativan, što znači da je nemoguće platiti svoje račune odmah tijekom razdoblja protoka. Pokazatelj očekivane likvidnosti također je negativan, au 2008. godini očekivano je smanjenje. za 2,835 milijuna dolara. ažuriran od 2007

3. Razvoj pokazatelja likvidnosti (tablica 2.6).

Tablica 2.6

Tekući pokazatelji likvidnosti

Vitrine					Apsolutno nevjerojatno
					2008 r. ažuriran od 2007	2008 r. ažuriran od 2006
1) Koeficijent apsolutne likvidnosti
2) Kritični koeficijent likvidnosti
3) Koeficijent likvidnosti toka
4) Koeficijent sigurnosti snage
5) Koeficijent obnavljanja platne sposobnosti
6) Koeficijent gubitka kapaciteta plaće

Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje da je u 2008.g 26% kratkoročnog duga može se otplatiti što je prije moguće za jedan dolar gotovine i kratkoročnih financijskih depozita. Ovi su se podaci neznatno promijenili tijekom razdoblja analize.

Kritični koeficijent likvidnosti pokazuje da u bliskoj budućnosti poduzeće može otplatiti samo 74% kratkoročnog duga u 2008. godini, što je 15% manje nego u 2006. godini.

Koeficijent likvidnosti toka za 2006.-2008. manje od normalne vrijednosti, koja je veća od 2, u 2008. Cijena je viša od 1,14, a zabilježen je i silazni trend, što ukazuje na blago pogoršanje situacije u poduzeću, a izazvano teškom situacijom na međunarodnom tržištu. To znači da se 114% tekućih potraživanja po kreditima i isplatama može otplatiti mobilizacijom cjelokupnog obrtnog kapitala.

Koeficijent ponude mokre robe je negativan za ovo razdoblje, što ukazuje na manjak Vlasnykh koshtiv u poduzeću.

Koeficijent obnove plaće za razdoblje analize manje od normalne vrijednosti je 208 rubalja. s povećanjem na 0,64, može se reći da tvrtka neće moći obnoviti svoj platni kapacitet 6 mjeseci.

Idemo 2006-2008 godina. Tvrtka se suočava s mogućnošću gubitka platežne sposobnosti, a da bi se to postiglo potrebno je proći kroz različite krugove prije njegove obnove.

2.3 Analiza financijske stabilnosti

Ova analiza temelji se na analizi odnosa između moći i položaja kapitala poduzeća.

Postoje 3 načina za analizu financijske stabilnosti.

1. Vykoristannya jednostavna spívídnosheniya.

Suština je da ako je državni kapital veći od polovice veličine bilance, tada je poduzeće financijski stabilno.

Pogledajmo vezu (tablica 2.7).

Tablica 2.7.

Odnos između valutne bilance i snage kapitala

Ovaj odnos pomaže pokazati da je poduzeće financijski stabilno tijekom cijelog vremenskog razdoblja koje se pregledava.

2. Određivanje apsolutnih pokazatelja financijske stabilnosti.

Raščlamba ovih prikaza prikazana je u tablici 2.8.

Tablica 2.8

Apsolutni pokazatelji financijske snage

Vitrine					Apsolutno nevjerojatno
					2008 r. ažuriran od 2007	2008 r. ažuriran od 2006

Kao što je vidljivo iz tablice, značajno je smanjena vrijednost državnih obrtnih sredstava (za 4.838 milijuna dolara u odnosu na 2007. godinu). Funkcionalni kapital se smanjio u tom razdoblju 2008. godine. postaje manje od 5,058 milijuna dolara. ažuriran od 2006 Iznos pričuva i rashoda je neznatno povećan, ali je u istom iznosu smanjen od 2007. godine. (za 1,965 milijuna dolara). Vrijednost rezervi i samih vitrata smanjena je u 2008. godini. za 874 milijuna dolara. ažuriran od 2007

Kao posljedica širenja došlo je do nedostatka obrtnog kapitala za formiranje zaliha i troškova; višak funkcionalnog kapitala za formiranje rezervi i kapitala (smanjen u 2008.); višak početne vrijednosti utrošen je na kalupljenje rezervi i vitrat (malo smanjen).

Kao rezultat toga, formiran je trivarijatni model (0; 1; 1) koji ukazuje na normalnu financijsku stabilnost poduzeća u tim ekonomskim umovima.

3. Tekući pokazatelji financijske stabilnosti čiji su raščlanjeni prikazi u tablici 2.9.

Tablica 2.9

Aktualni pokazatelji financijske snage

Vitrine					Apsolutno nevjerojatno
					2008 r. ažuriran od 2007	2008 r. ažuriran od 2006
1) Omjer financijske neovisnosti
2) Koeficijent samofinanciranja
3) Omjer financijskog stresa

Analiza ovih pokazatelja još jednom potvrđuje da je stanje u 2008.g. postala ljepotica. Koeficijenti za 2008. godinu premašuju normativne vrijednosti koje ukazuju na financijsku stabilnost poduzeća, mogućnost samofinanciranja, nisko financijsko opterećenje.

Posao se tada može nazvati financijski stabilnim.

2.4. Analiza poslovnih aktivnosti

Analiza poslovne aktivnosti temelji se na analizi pokazatelja prometa i profitabilnosti.

1. Pokazatelji prometa (prilog 3).

Što je veća stopa prometa, to je promet manji, a kupnja mačaka za udomljavanje učinkovitija.

Ova tablica pokazuje da su novčani tokovi i potraživanja za poslovanje postali učinkovitiji; Koeficijent obrtaja kapitala značajno se promijenio (za 32,9) u 2008. godini. prilagođeno od 2007., povećanje za 13,5, prilagođeno od 2006.; promijenila se trivijalnost rezervi; kapital moći, kao i položajni kapital, postaje učinkovitiji nego prije; Promet obveza prema dobavljačima mijenja se jednako od 2006. godine.

To se može promatrati kao pozitivno povećanje podataka ovih pokazatelja, što znači da je više imovine u poduzeću počelo učinkovitije rasti, a poslovna aktivnost poduzeća se povećala.

2. Pokazatelji profitabilnosti.

Profitabilnost je najvažniji pokazatelj financijske skladišne ​​aktivnosti svakog poduzeća, stoga je potrebno analizirati različite pokazatelje profitabilnosti (tablica 2.10.).

Profitabilnost proizvoda prilagođava se postavljanjem bruto dobiti na profitabilnost proizvoda.

Rentabilnost proizvodnje mjeri se kao omjer bruto dobiti i prosječne vrijednosti glavne i tekuće imovine.

Profitabilnost prodaje može se izračunati postavljanjem prihoda od prodaje na prihod.

Povrat kapitala je omjer neto prihoda i prosječne vrijednosti kapitala.

Povrat na pozicijski kapital izračunava se kao omjer neto prihoda i prosječne vrijednosti pozicijskog kapitala.

Povrat na imovinu može se postići postavljanjem neto dobiti na prosječnu vrijednost dugotrajne i kratkotrajne imovine.

Godine 2008 Postoji rizik od pada svih pokazatelja profitabilnosti u skladu s budućim trendovima koji su povezani s globalnom financijskom krizom.

Pokazatelj profitabilnosti proizvoda smanjen je za 4,4% u odnosu na 2007. godinu. Pokazuje koliko ima 1 dolar. Trošak proizvodnje je 14,6 centi dobiti.

Tablica 2.10

Pokazatelji profitabilnosti

Vitrine				Apsolutno nevjerojatno
				2008 r. ažuriran od 2007	2008 r. ažuriran od 2006
1) Profitabilnost proizvoda, %
2) Profitabilnost proizvodnje, %
3) Profitabilnost prodaje, %
4) Povrat kapitala, %
5) Povrat na kapital pozicije, %
6) Povrat na imovinu, %

Pokazatelj rentabilnosti proizvodnje manji je za 3,4% u odnosu na 2007. godinu. Pokazuje da poslovanje ostvaruje dobit od 22,6 centi (za 2008.) na dolarskim depozitima, uglavnom u gotovini.

Prodaja je postala manje učinkovita za 4,4% u odnosu na 2007. godinu. Tse znači da za 1 dolar. Prihodi poduzeća padaju na 11,5 centi po dobiti.

Prinos na kapital smanjen je u 2008. godini. protiv 2006 r. za 5,1% i veći za 20,0%. To znači da na svaki dolar novca dolazi 20 centi dobiti.

Profitabilnost pozicijskog kapitala značajno se promijenila, te se pozicijskim kapitalom počelo manje učinkovito trgovati. Godine 2008 Ova brojka iznosi 46,3%, što je 10,1% manje nego 2007. godine. Tse znači da za 1 dolar. Pozitivan kapital čini 46,3 lipe dobiti.

Povrat na imovinu također je smanjen za 3,6% na godišnjoj razini. I to do 14,0%, što znači da postoji 14 centi dobiti po dolaru deponirane imovine.

Negativne promjene u pokazateljima profitabilnosti ukazuju na to da su poduzeća postala preostala sudbina manje učinkovitog upravljanja svojom gotovinom. Moguće je da se situacija promijeni na bolje, jer financijska kriza negativno utječe na poslovanje poduzeća, a posebno poduzeća u ovoj zemlji.

3. Analiza isplativosti ulaganja poduzeća

(O primjeni PDV-a "LUKOIL")

Profitabilnost ulaganja poduzeća različito mjeri svaki pojedini ulagač, neki od njih su službenici osiguranja koji doprinose isplativosti ulaganja.

VAT "LUKOIL" je jedna od najvećih međunarodnih naftnih i plinskih kompanija, koja ima veliki operativni otisak (25 zemalja širom svijeta). U ostalim godinama LUKOIL je bio vodeći u ocjeni isplativosti dugoročnih ulaganja naftnih i plinskih kompanija.

Investicijski potencijal poduzeća ostaje visok. Ale unutra Ostatak vremena Aktivnost ruskih ulagača je u opadanju, a raste interes stranih ulagača, posebice za industrijska poduzeća.

Postoji više pristupa procjeni isplativosti ulaganja poduzeća. Prva, formalna, analiza pokazatelja financijske i državne aktivnosti poduzeća.

Slično analizi aktivnosti financijskog skladišta PDV-a “LUKOIL” provedenoj u drugom odjeljku, mogu se spomenuti sljedeće točke.

Povećat će se prihod od prodaje raka kože (2008. dobit je iznosila 107.680 milijuna dolara). Neto prihod također raste; tek 2008 ažuriran od 2007 Won je malo izgubio i skupio 9,144 milijuna dolara. R. pad je postao neznatan (10,88 USD, 2008.).

Na temelju odnosa između financijske imovine poduzeća i iznosa valute u bilanci moguće je dobiti podatke o financijskoj stabilnosti poduzeća. To također potvrđuje promjene apsolutnih i specifičnih pokazatelja financijske stabilnosti.

Učinkovito se trguje mačkama na farmi, tako da možete provjeriti pokazatelje prometa.

Profitabilnost proizvodnje, proizvodnje, prodaje, kapitala i pozicijskog kapitala te imovine je visoka. Tek 2008 Oprezni smo zbog blagog pada ovih pokazatelja, koji je uzrokovan kriznom situacijom na međunarodnom financijskom tržištu.

Tablica 3.1

Rukh koshtiv vid investicijska aktivnost

( milijuna dolara SAD)

Dodatne licence
Kapitalni rashodi
Održivost u implementaciji osnovnih značajki
Dodavanje financijskih injekcija
Prodaja udjela u ovisnim i pratećim društvima
Dobit društva i određenog broja manjinskih dioničara (uključujući predujmove za dobit), bez usklađivanja dobiti
Čisti novac, iskoristiti u investicijskim aktivnostima

Tablica pokazuje da će neto vrijednost, vikoristan u investicijskoj aktivnosti, porasti kod raka kože i 2008. godine. akumulirao 13559 milijuna dolara. Veliki dio troškova otpada na kapitalne izdatke.

Za analizu isplativosti ulaganja potrebno je izračunati isplativost depozita pomoću sljedeće formule:

Do 1 = P/I,

de K 1 – ekonomična isplativost ulaganja u skladište poduzeća u dijelovima jedinice;

I – obveza ulaganja u stalni kapital poduzeća;

P – izračunata dobit za razdoblje analize.

Kao pokazatelj prihoda uzimamo neto dobit poduzeća. Proširili smo ovu emisiju za 2008.

Do 1 = 9144/48966 = 0,187,

Pokazuje koliko se učinkovito trguje sredstvima koja su uložena u poduzeće.

Također je moguće koristiti pokazatelj profitabilnosti fiksnog kapitala umjesto ekonomične isplativosti skladišnih ulaganja poduzeća, budući da ovaj pokazatelj pokazuje učinkovitost ulaganja prije nego kapitalne gubitke u glavnom kapitalu. Tal.

R do = PP / jednaka brzina. kap.,

R to = 9144/45776,5 = 0,20.

Također, povrat na fiksni kapital za 2008. dosegao je 20%.

Postoji mnogo metoda za procjenu isplativosti ulaganja u poduzeće, a jedan od glavnih čimbenika u procjeni je sustav upravljanja.

Za osiguranje aktivnosti PDV-a "LUKOIL" stvorena su sljedeća tijela upravljanja i kontrole:

· Kontrole:

Skupština dioničara je glavni organ upravljanja Društva;

Upravno vijeće;

Jednofunkcionalno vikonično tijelo – predsjednik (generalni direktor);

Kolegijalno pobjedničko tijelo je Upravni odbor.

· Kontrolno tijelo:

Komisija za reviziju.

Također, visoka isplativost ulaganja PDV-a "LUKOIL" određena je sljedećim čimbenicima:

Virusno-tehnološki (s proizvodnjom nafte i plina, kao i s proizvodnjom susjednih proizvoda, postoji tekuća akvizicija, znanstveni razvoj se stalno promiče, što omogućuje povećanje učinkovitosti rada koji se obavlja);

Resursi;

Infrastruktura;

Izvozni potencijal (uspostavio je široku paletu izvoza - dosežući 25 zemalja diljem svijeta, koji će se širiti);

Poslovni ugled i druge radnje.

4. Načini povećanja isplativosti ulaganja poduzeća

Poduzeća mogu koristiti niske inpute kako bi povećala svoje povrate ulaganja (veća kompatibilnost s investitorom). Glavni pristupi povezivanju s tzimom mogu biti:

· Izrada dugoročne strategije razvoja;

· poslovno planiranje;

· Pravni pregled i usklađivanje pravnih akata sa zakonom;

· kapija kreditna povijest;

· Provođenje pristupa reformi (restrukturiranju).

Da bi se utvrdilo koji su inputi potrebni pojedinom poduzeću za povećanje isplativosti ulaganja, potrebno je izvršiti analizu osnovnog stanja (dijagnostiku poduzeća). Ova analiza omogućuje:

· Razmotrite jake strane aktivnosti tvrtke;

· Značaj rizika i slabosti u proizvodnoj liniji tvrtke, uključujući i sa stajališta investitora;

Dijagnostički proces uključuje različite poslovne aktivnosti: proizvodnju, proizvodnju, financije, upravljanje. Čini se da je područje poslovanja povezano s najvećim rizicima i ima najveći broj slabe točke, oni se formiraju kako bi mogli izravno proširiti formiranje vizije.

Važno je izvršiti pravni pregled poduzeća – objekta ulaganja. Izravno ispitivanje pri ocjeni isplativosti ulaganja poduzeća:

· Prava vlasti na zemljišnim česticama i drugim stvarima;

· Prava dioničara i obnova organa upravljanja poslovima opisani su statutarnim aktima;

· pravna čistoća i ispravnost prava na vrijednosnim papirima društva.

Dokazi ispitivanja otkrivaju nedosljednosti u onima koje su izravno povezane s važećim pravnim normama. Otklanjanje ovih nejasnoća je izuzetno važno, jer svaki investitor pri analizi poslovanja veliku važnost pridaje pravnoj reviziji.

Provođenje dijagnostike postat će osnova za razvoj strategije razvoja. Strategija je glavni plan razvoja koji je podijeljen u 3-5 faza. Strategija definira glavne ciljeve prodaje i funkcionalna područja sustava (proizvodnja, distribucija, marketing). Identificirani su glavni ciljevi i jasni pokazatelji. Strategija omogućuje poduzeću planiranje za kratka vremenska razdoblja unutar jednog koncepta. Za potencijalnog investitora, strategija pokazuje uspješnost svojih dugoročnih izgleda i primjerenost menadžmentu poduzeća i umovima rada poduzeća (i internog i vanjskog).

S obzirom na dugoročnu strategiju razvoja, poduzeće će prijeći na izradu poslovnog plana. Poslovni plan detaljno ispituje sve aspekte aktivnosti, ocrtava potrebna ulaganja i shemu financiranja te rezultate ulaganja za poduzeće. Plan novčanih tokova, koji je osiguran poslovnim planom, omogućuje vam da procijenite vrijednost poduzeća, predate ga investitoru iz skupine vjerovnika i platite stotine. Za investitore investitore, poslovni plan je okvir za procjenu vrijednosti poslovanja i, naravno, procjenu vrijednosti kapitala uloženog u posao i procjenu njegovog razvojnog potencijala.

Za sve skupine investitora, kreditna povijest poduzeća je od velike važnosti, jer nam omogućuje prosudbu dokaza poduzeća iz razvoja vanjskih ulaganja i namirenja potraživanja vjerovnicima i Vlasnikovim investitorima. Tko može izvršiti unos za stvaranje takve priče? Na primjer, tvrtka može izdati i otkupiti poziciju obveznice za relativno mali iznos s kratkim rokom dospijeća. Nakon gašenja pozicije poduzeća u očima moćnih investitora, prijeći ćete na sasvim drugu razinu, kao vjerovnik koji će se uskoro povući iz duga. U budućnosti je moguće dobiti, i najbistrijim umovima, kako pozicioni kapital pojavom nadolazećih izdanja obveznica tako i izravna ulaganja.

Jedan od najtežih pristupa povećanju isplativosti ulaganja poduzeća je provođenje reforme (restrukturiranja). Novi reformski program uključuje kombinaciju pristupa za sveobuhvatno usklađivanje aktivnosti tvrtke s jasnim umovima tržišta i sofisticiranom strategijom i razvojem. Restrukturiranje se može provesti izravno:

1. Reforma temeljnog kapitala.

To izravno uključuje pristupe optimizaciji strukture kapitala - cijepanje, okrupnjavanje udjela, sve oblike reorganizacije dioničkog društva opisane u Zakonu o dioničkom društvu. Rezultat takvog djelovanja je povećanje snage poduzeća i grupe poduzeća.

2. Promjena organizacijske strukture i metoda upravljanja.

Cilj je izravna reforma ciljeva cjelovitih procesa upravljanja kako bi se osigurale osnovne funkcije poduzeća, koje učinkovito posluje, i organizacijske strukture poduzeća, koje su odgovorne za nove procese upravljanja.

3. Reforma imovine.

Između restrukturiranja imovine može se nazvati restrukturiranje kompleksa rudnika, restrukturiranje tekuće imovine. Ovo restrukturiranje izravno uključuje promjenu strukture imovine u vezi s prodajom dugotrajne, sporedne i potrebne imovine, optimizaciju financijskih depozita, zaliha i potraživanja.

4. Reforma proizvodnog sektora.

Ovo je izravno usmjereno na restrukturiranje ciljeva poboljšanja proizvodnih sustava poduzeća. Ovo je način poboljšanja učinkovitosti proizvodnje dobara i usluga; povećanje njihove konkurentnosti, proširenje asortimana i reprofiliranje.

Sveobuhvatno restrukturiranje poduzeća uključuje kombinaciju pristupa za pokrivanje mnogih linija reosiguranja.

Poduzeće može formulirati investicijski program za povećanje isplativosti ulaganja, na temelju svojih individualnih karakteristika i uvjeta na tržištu kapitala koji su se razvili. Provedba takvih programa omogućuje vam ubrzavanje stjecanja financijskih sredstava i smanjenje njihove dostupnosti. Valja napomenuti da opisani u većini slučajeva ne zahtijevaju stvarne materijalne troškove, ali rezultat njihove implementacije, osim što povećava interes investitora za tvrtku, povećava i učinkovitost tvrtke.í̈ roboti.

Visnovok

U ovom radu sagledao sam suštinu kategorije „isplativost ulaganja“. Postoji osnovno tumačenje ove vrijednosti, a ako ga stavimo u perspektivu, možemo formulirati tako značajnu isplativost ulaganja poduzeća – to je sustav ekonomičnog plaćanja između subjekata državne vlasti.učinkovit razvoj poslovanja i promicanje svoju konkurentnost. Na temelju akumulacije financijskih izvješća i stranih dokaza, dokazano je da je prihod od ulaganja poduzeća glavni mehanizam za dobivanje ulaganja u gospodarstvo.

Profitabilnost ulaganja ovisi o vanjskim (razvoj regije i Galusije, rast ovog poduzeća) i unutarnjim (aktivnost u sredini poduzeća) čimbenicima.

Jedan od glavnih čimbenika isplativosti ulaganja poduzeća su rizici ulaganja (rizik propuštene dobiti, rizik smanjenja profitabilnosti, rizik izravnih financijskih izdataka).

Također, službenici koji ostvaruju prihod od ulaganja dijele se na: proizvodno-tehnološke; resurs; institucionalni; pravni i regulatorni; infrastruktura; poslovni ugled i drugo.

Isplativost investicije iz perspektive lokalnog investitora može odrediti različiti skup dužnosnika, koji mogu imati najveći značaj pri odabiru ovog ili bilo kojeg drugog objekta ulaganja.

Oštri umovi vlade razvili su brojne pristupe procjeni investicijske vrijednosti poduzeća. Prvi se temelji na pokazateljima financijske i državne aktivnosti poduzeća. Drugi pristup temelji se na konceptu investicijskog potencijala, investicijskog rizika i metodama procjene investicijskih projekata. Treći pristup temelji se na procjeni uspješnosti poduzeća. Svaka od metoda ima svoje prednosti i nedostatke, a što se više pristupa i metoda odabere tijekom procesa procjene, to je veća vjerojatnost da će vrijednost potvreće biti objektivan prikaz ulaganja Nova profitabilnost poduzeća.

Robot je razvio algoritam za praćenje isplativosti ulaganja poduzeća.

Analiza financijskih i državnih aktivnosti poduzeća provedena je na primjeru PDV-a "LUKOIL" - jedne od najvećih naftnih i plinskih kompanija. Glavni pokazatelji poslovne aktivnosti u promatranom razdoblju (2006.-2008.) bilježe rast. Tako je neto dobit tijekom razdoblja porasla za 22,2%. Vrijednost aktive i pasive u bilanci (valuta bilance) također je porasla za 48,1% i dostigla 2008.g. 71,461 milijun dolara SAD. Bilanca poduzeća nije potpuno likvidna. Poduzeće se smatra financijski stabilnim, koeficijent financijskog stresa je beznačajan. Pozitivan porast pokazatelja prometa gotovine govori o njenom učinkovitom rastu u poduzećima. Pokazatelji profitabilnosti u ostatku godine su smanjeni, što je vjerojatno posljedica negativnog utjecaja trenutne gospodarske situacije

PDV br. LUKOIL ima dovoljnu isplativost ulaganja, što potvrđuju niski faktori.

Otkriveni su načini povećanja isplativosti ulaganja poduzeća. Među njima su: - izrada dugoročne strategije razvoja, kao i poslovnog plana; obavljanje pravnog ispita; stvaranje pozitivne kreditne povijesti; provođenje pristupa reformi i restrukturiranju poduzeća. Poduzeće oblikuje program za povećanje prihoda od ulaganja na temelju individualnih karakteristika i uvjeta na tržištu kapitala koji su se razvili.

Popis literature

1. Adrianov D.V. Rusija: gospodarski i investicijski potencijal. - M.: “Ekonomija”, 1995. - 189 str.

2. Bogatin Yu.V., Shvandar V.A. Investicijska analiza: osnovni vodič za investitore. - M.: UNITI-DANA, 2000. - 286 str.

3. Bocharov V.V. investicije. - St. Petersburg: Peter, 2002. - 288 str.

4. Valinurova L.S. Upravljanje investicijskim aktivnostima. - M.: KNORUS, 2005. - 384 str.

5. Vakhrin P.I. Ulaganja: Pidruchnik. - M.: Vidavnicho-trgovačka korporacija "Dashkov i Co", 2002. - 384 str.

6. Guskova T.M. Procjena isplativosti ulaganja u objekte statističkim metodama. - M.: DASBU, 1999. - 278 str.

7. Igonina L.L. Investicije: Osnovni priručnik/Ur. K.V. Baldina. - M.: Vidavnicho-trgovačka korporacija "Dashkov i Co", 2006. - 288 str.

8. Katasonov V.Yu. Investicijski potencijal gospodarstva: mehanizmi nastanka i razvoja. - M.: "Ankil", 2005. - 328 str.

9. Kiselova N.V. Investicijska djelatnost: osnovni vodič. - M.: KNORUS, 2005. - 432 str.

10. Sveobuhvatna procjena isplativosti ulaganja poduzeća/Tryasitsina N.Yu. // Ekonomska analiza. - 2006. - br. 18 - 5 str.

11. Krilov E.M., Vlasova V.M., Egorova M.G. Analiza financijskog položaja i isplativosti ulaganja poduzeća. M.: Financije i statistika, 2003. 192 str.

12. Margolin A.M. Ulaganja6 Pidruchnik. - M.: Vidavnitstvo RAGS, 2006. - 464 str.

13. Savitska G.V. Analiza državne aktivnosti poduzeća: 4 vrste, revidirano. dodati. - Minsk: LLC “Nove Znannya”, 1999. - 688 str.

14. Sergeev N.V., Veretennikova I.M., Yanovsky V.V. Organizacija i financiranje investicija. - M.: Financije i statistika, 2003. - 400 str.

15. Informativne web stranice.

Lako je poslati svoj novac robotu u bazu. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi ljudi, koji imaju jaku bazu znanja na svom novom poslu, bit će vam još više zahvalni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

MINISTARSTVO OBRAZOVANJA I ZNANOSTI RF

SAVEZNA DRŽAVA AUTONOMNA

ILUSTRACIJA UGRADNJA VISCHI

STRUČNO OBRAZOVANJE

"FEDERALNO SVEUČILIŠTE KAZAN (VOLGA)"

INSTITUT ZA MENADŽMENT, EKONOMIJU I FINANCIJE

ODJEL ZA FINANCIJSKO UPRAVLJANJE

TEČAJNI RAD DIREKTNO

Analiza isplativosti ulaganja poduzeća

Vikonav student

Gr.14.6-231 3. god

OD. Kamaletdinova

Znanstveni kamenolom

Doktorica ekonomskih znanosti, izvanredna profesorica Katedre

financijsko upravljanje

A.I. Bikchantaeva

Kazan 2015

ULAZ

Procjena isplativosti ulaganja u poduzeće igra veliku ulogu za subjekt vlasti, budući da potencijalni investitori poštuju ove karakteristike poduzeća od najveće važnosti, uključujući pokazatelje financijske i državne aktivnosti za najmanje 3 godine. Također, za ispravnu procjenu isplativosti investicije, investitor ocjenjuje poduzeće kao dio gospodarstva, a ne kao zaseban državni subjekt u srednjoj klasi, izjednačavajući poduzeće s drugim poduzećima na tom istom prostoru.

Aktivnost investitora uvelike ovisi o razini stabilnosti financijske situacije i ekonomskoj sposobnosti poduzeća koja su spremna na izravna ulaganja. Sami ti parametri prvenstveno karakteriziraju isplativost ulaganja poduzeća. Trenutno su metodološke procjene i analize isplativosti ulaganja malo razvijene i zahtijevaju daljnji razvoj. To samo po sebi objašnjava relevantnost ovog kolegija "Profitabilnost ulaganja poduzeća".

Zapravo, svaki posao u naše vrijeme karakterizira visoka razina konkurencije. Kako bi sačuvale svoje pozicije i postignuća u vodstvu, tvrtke se neprestano razvijaju, ovladavaju novim tehnologijama i proširuju svoja područja djelovanja. U takvim umovima povremeno dolazi trenutak kada organizacija shvati da je daljnji razvoj nemoguć bez potrebnih ulaganja. Primanje ulaganja daje tvrtki konkurentske prednosti i, najčešće, najmoćnije sredstvo rasta. Glavni i najbolji način zarade od ulaganja je povećanje učinkovitosti poslovanja, tako da rezultat bilo kojeg odabranog načina ulaganja troškova ulaganja uz kompetentan menadžment može rezultirati povećanjem vrijednosti Ostatak poduzeća i ostali pokazatelji njegovog poslovanja .

Isplativost ulaganja je važna za investitore, budući da nam analiza poslovanja i njegove isplativosti ulaganja omogućuje da rizik od pogrešnog ulaganja kapitala svedemo na minimum.

Predmet proučavanja kolegija je isplativost ulaganja poduzeća.

Predmet istrage su službenici koji pridonose prihodima od ulaganja poduzeća.

Ova metoda je analiza isplativosti ulaganja PDV-a "Lukoil" na temelju osnovnih pokazatelja financijskog poslovanja, pokazatelja likvidnosti i naplativosti.

Meta-istraživanje omogućilo nam je da formuliramo pretpostavke koje je ovaj robot imao:

1. otkriti pojam isplativosti ulaganja;

2. identificirati dužnosnike koji će ulijevati prihod od ulaganja;

3. izraditi algoritam za praćenje isplativosti ulaganja poduzeća;

4. analizirati likvidnost i naplativost poslovanja na aplikaciji PDV “LUKOIL”;

5. provesti analizu isplativosti ulaganja poduzeća koristeći PDV "LUKOIL";

6. razviti načine povećanja prihoda od ulaganja za poslovanje.

Rad se sastoji od natuknice, dva dijela, poglavlja, popisa literature i dodataka.

Pri izradi seminarskog rada u Vikoristanu slijede metode znanstvenog istraživanja: ravnopravna metoda; nabava popularne literature, članaka; analitička metoda.

Informacijska baza bila je primarna literatura na ovu temu, periodične publikacije ekonomskih časopisa i informativne stranice. Za završni analitički dio rada uzeti su podaci i financijske informacije VAT LUKOIL-a.

1. TEORIJSKI ASPEKTI ANALIZE PROFITABILNOSTI ULAGANJA PODUZEĆA

1.1 Pojam isplativosti ulaganja i čimbenici koje oni znače

U ekonomskoj literaturi postoji dovoljan broj činjenica koje se bave problemima značajnim u smislu “investicijske isplativosti” poduzeća.

Do sada nije postojala niti jedna ideja o tome kako ocijeniti isplativost ulaganja poduzeća. Misli antičkih autora se, dakle, planiraju razilaziti, ali se istovremeno moraju nadopunjavati.

Nakon što smo razvili pristupe biti investicijske isplativosti poslovanja, možemo ujediniti dosadašnja tumačenja blokova iza znaka pjesme:

1. isplativost ulaganja kao rezultat razvoja poslovanja;

Investiciona isplativost poslovanja rezultat je razvoja države koja prenosi visoku razinu povjerenja, što je pojam koji je prijateljski nastrojen prema investitoru i koji će zadovoljiti potrebe investitora.Prva razina profitabilnosti je mogućnost postizanja još jedan pozitivan učinak.

2. isplativost ulaganja kao mentalnog ulaganja;

Isplativost ulaganja promatra se kao skup različitih objektivnih znakova, moći, troškova, mogućnosti, koji predstavljaju potencijalnu isplativost ulaganja u fiksni kapital.

3. isplativost ulaganja kao ukupnost pokazatelja;

Profitabilnost ulaganja poduzeća predstavljena je u smislu ukupnosti ekonomskih i financijskih pokazatelja poduzeća, koji ukazuju na sposobnost oduzimanja maksimalne dobiti od ulaganja kapitala za minimalne troškove ikív investicijski koshtiv.

4. Profitabilnost ulaganja kao pokazatelj učinkovitosti ulaganja Igonina, L.L. Investicije [Tekst] / L.L.Igonina / / Osnovni priručnik.-2006.-p.288.

Učinkovitost investicije povezana je s pojmovima isplativosti investicije i ključna je karika u datoj isplativosti investicije, budući da ostatak znači da je investicija učinkovita Da. Što je veća učinkovitost ulaganja, to je veća razina isplativosti ulaganja i veća investicijska aktivnost, a iz istog razloga i ista.

Na ovaj način, koji je dodatno karakteriziran višom klasifikacijom, moguće je formulirati najznačajniju investicijsku vrijednost poduzeća i pogled na sustav, koji uključuje ekonomična ulaganja među gospodom različitim subjektima za učinkovit razvoj poslovanja i promicanje njegove konkurentnosti.

Sa stajališta ulagača, isplativost ulaganja poduzeća kombinacija je nekoliko čimbenika koji karakteriziraju prihod poduzeća od ulaganja temeljen na naknadama.

Oslobađanje od ulaganja (kako iz ponude, tako i iz jednake cijene i razine konkurencije) osnova je za određivanje tržišnih uvjeta ulaganja.

Kako bi se osiguralo da nema sumnje u pouzdanost informacija koje se koriste za izradu investicijske strategije, potreban je sustavan pristup trenutnim tržišnim uvjetima, počevši od makrorazine (investicijska nacionalna klima države) i završna mikrorazina (procjena isplativosti ulaganja pojedinog investicijskog projekta). Osim ove dosljednosti, investitori se mogu suočiti s problemom odabira poduzeća, što može povećati izglede za razvoj u svakoj provedbi predloženog investicijskog projekta, što će osigurati planirani prihod investitora od kapitalnih ulaganja. Imao je očite rizike. Investitoru se daje uputa da razmotri s kakvim se problemima poduzeće susreće (da li je u razvoju ili depresivni problem) i kakav će biti njegov status u teritorijalnom planu (regija, savezni okrug). Galuz i teritorij pak imaju snažan utjecaj na prihode od ulaganja, što uključuje i prihode od ulaganja poduzeća.

Na taj način svaki objekt na investicijskom tržištu privlači značajne investicijske prihode, ali istovremeno dolazi do uspona u sredini “investicijskog polja” svih objekata na investicijskom tržištu. Investicijski prihod poduzeća, uz njegovo “investicijsko polje”, podložan je priljevu ulaganja u Galusiju, regije i zemlje. Danas ukupnost poduzeća stvara problem koji ubacuje investicije u cijelu regiju, a zbrajanje regija stvara prihod države. Sve promjene koje se provode u sustavima koji su u usponu (politička nestabilnost, promjene poreznog zakonodavstva i dr.) moraju se nužno odraziti na investicijsku isplativost poslovanja.

Isplativost ulaganja ovisi o vanjskim čimbenicima koji karakteriziraju stupanj razvoja Galusije i regije u koju će se poduzeća koja se razmatraju širiti, te o unutarnjim čimbenicima: aktivnostima unutar samih poduzeća. Katasonov, V.Yu. Investicijski potencijal gospodarstva [Tekst] / V.Yu. Katasonov // Mehanizmi za formiranje investicijskog potencijala - 2005. - str. 68

Kako bi procijenio odluku o ulaganju, investitor treba procijeniti niz čimbenika koji određuju učinkovitost budućih ulaganja. Investitor na temelju niza opcija procjenjuje ukupni priljev i rezultate interakcije ovih čimbenika kako bi procijenio društvenu i ekonomsku vrijednost investicije, sustav i na temelju toga donosi odluke o doprinosu svojih sredstava.

Stoga postoji potreba da se jasno identificira stanje isplativosti ulaganja, a potrebno je iskoristiti trenutni trenutak: kako bi se pohvalila odluka o ulaganju, pokazatelj koji karakterizira stanje Isplativost ulaganja poduzeća je zbog ekonomske zamjena i izjednačavanje cijene kapitala ulagača. Stoga možete cijeniti prednosti metodologije za otkrivanje pokazatelja isplativosti ulaganja:

Pokazatelj isplativosti ulaganja odgovoran je za procjenu svih poreznih službenika koji su značajni za investitora;

Pokazatelj je odgovoran za prikaz prenesene isplativosti ulaganja;

Pokazatelj se može izjednačiti cijenom kapitala investitora.

Na temelju ovih propisa, metodologija za ocjenu isplativosti ulaganja poduzeća mogla bi ulagaču omogućiti jasan i točan izbor investicijskog kapitala, ulagač može zadržati kontrolu nad učinkovitošću ulaganja i prilagodbu procesa realizacije povrata ulaganja u nepovoljnu situaciju. situacije.

Investicijski potencijal ruskih poduzeća može se okarakterizirati kao dovoljna razina razvoja proizvodnog potencijala, uz rast materijalne i tehničke opremljenosti poduzeća; povećanje troškova industrijskih proizvoda i povećanje iznosa novca koji se troši na proizvode ruskih poduzeća; povećana aktivnost poduzeća na tržištu vrijednosnih papira i značajan porast vrijednosti ruskih dionica; smanjenje učinkovitosti upravljanja aktivnostima poduzeća, što se otkriva u vrijednostima pokazatelja koji karakteriziraju financijski status poduzeća; odgovarajuću radnu snagu i kvalifikacije; neravnomjeran razvoj raznih industrija. Za aktivnost ruskog investitora može se reći da pada, dok koncentracija stranih investitora na industrijska poduzeća u Rusiji raste.

Jedan od najvažnijih čimbenika isplativosti ulaganja poduzeća je rizik ulaganja.

Rizik ulaganja uključuje sljedeće vrste rizika: izgubljena dobit, smanjena profitabilnost, izravni financijski rashodi.

Rizik uzaludnih koristi zbog nastanka neizravne (kolateralne) financijske štete (nenadoknađene dobiti) u slučaju neprofitabilnog ulaska.

Rizik smanjenja profitabilnosti proizlazi iz promjene vrijednosti prihoda i dividendi na portfeljna ulaganja, depozite i kredite.

Rizik smanjenja profitabilnosti uključuje sljedeće podvrste: kamatni rizik i kreditni rizik.

Ne postoji klasifikacija faktora koji određuju isplativost ulaganja. Dijele se na:

· Virobnicho-tehnološki;

· Resursi;

· Institucije;

· Regulatorno-pravni;

· Infrastruktura;

· Izvozni potencijal;

· Poslovni ugled i dr.

Koža ovih čimbenika može se karakterizirati različitim pokazateljima, koji često odražavaju istu ekonomsku prirodu.

Ostali službenici koji pomažu u određivanju isplativosti ulaganja poduzeća dijele se na:

· Formalno (struktura se temelji na financijskim podacima);

· Neformalno (sposobnost za karijeru, komercijalni ugled).

Isplativost ulaganja iz perspektive lokalnog investitora može se odrediti različitim skupom čimbenika koji mogu biti od najveće važnosti pri odabiru ovog ili bilo kojeg drugog objekta ulaganja.

1.2 Metodički pristupi analizi isplativosti ulaganja poduzeća

Brojni pristupi procjeni isplativosti ulaganja poduzeća pojavili su se u glavama vlade. Prvi se fokusira na ocjenu financijsko-državnih aktivnosti i konkurentnosti poduzeća. Drugi pristup temelji se na pojmovima investicijskog potencijala, investicijskog rizika i metoda procjene investicijskih projekata. U trećem pristupu ocjenjuje se produktivnost poduzeća. Svaki pristup i metoda ima svoje prednosti, ali ne puno i isti okvir. Treba napomenuti da će konsolidacija različitih pristupa i metoda tijekom procjene osigurati najveće povjerenje u objektivni prikaz isplativosti ulaganja poduzeća.

Prije isplativosti ulaganja poduzeća uključene su sljedeće komponente:

Vanjske karakteristike tehničke baze poduzeća;

Paleta proizvoda;

Virobnica napetost;

Osnivanje poduzeća u Galusiji, iznad tržišta, razine njegovog monopola;

Karakteristike sustava grijanja;

statutarni fond, državni službenici;

struktura vitrata za virobnitstvo;

Opsjednut profitom i izravno yogo vikoristannya;

Evaluacija financijsko stanje poduzeća.

Sustav upravljanja različitim procesima može se temeljiti na objektivnim procjenama procesa njihovog odvijanja. Glavna karakteristika investicijskog procesa je razina investicijske isplativosti sustava. Stoga je potrebno procijeniti investicijsku vrijednost gospodarskog sustava. Glavni ciljevi za ocjenu isplativosti ulaganja gospodarskih sustava temelje se na:

važnost socioekonomskog razvoja sustava s pozicije ulaganja;

naglasak na priljevu investicijskog dohotka na priljevu kapitalotvornih investicija i socioekonomskom razvoju gospodarskog sustava;

Širenje pristupa reguliranju investicijske isplativosti gospodarskih sustava.

Dodatne sobe se nalaze na adresi:

objašnjavanje razloga koji utječu na isplativost ulaganja gospodarskih sustava;

Praćenje isplativosti ulaganja.

Jedan od glavnih razloga isplativosti ulaganja poduzeća je dostupnost potrebnog kapitala i investicijskih resursa. Struktura kapitala omogućuje određivanje njegove cijene, ali zahtijeva dovoljno inteligencije za učinkovito funkcioniranje poduzeća. Istovremeno, niža cijena kapitala generira veću profitabilnost poslovanja. Cijena (raznolikost) kapitala određuje stopu rentabilnosti (prag rentabilnosti) i stopu profita koja se mora osigurati kako bi se spriječilo smanjenje njegove tržišne vrijednosti.

Isplativost iznosa koji se ulažu znači dobit ili prihod od uloženih iznosa. Na mikrorazini, pokazatelj prihoda može biti pokazatelj neto dobiti, koja je izgubljena od strane ovlaštenog poduzeća (formula 1).

Formula 1

Na ovaj način:

K1 = Pr/V (1)

de K1 – isplativost ekonomičnog skladišnog ulaganja poduzeća, u dijelovima jedan;

Pr - procijenjena dobit za razdoblje analize.

U tim situacijama, ako nema podataka o ulaganjima u stalni kapital, kao ekonomično skladište, preporuča se utvrditi pokazatelj rentabilnosti fiksnog kapitala, budući da ovaj pokazatelj otkriva učinkovitost ulaganja u investicije.više u stalni kapital.

Pokazatelj isplativosti ulaganja u objekt ulaganja osigurava se sljedećom formulom:

Formula 2

Si = H/Ri (2)

gdje je Si pokazatelj isplativosti ulaganja (vartosti) i-tog objekta;

Ri – resursi i-tog objekta koji sudjeluju u natječaju;

N – značenje dobrog posla.

Uloga ključnog parametra cjelokupnog sustava ocjenjivanja mora biti dosljedna. Važno je da je stupanj pouzdanosti strukturnih pokazatelja Guskova, T.M. Procjena isplativosti ulaganja u objekte pomoću statističkih metoda [Tekst] / T. N. Guskova / / Investicije.-1999.-p.278.

U sklopu stjecanja dodatnih tehnoloških, materijalnih, financijskih i drugih resursa potrebno je unaprijediti specifičnu zadaću - uvođenje nove strane tehnologije u obliku licence i “know-how”, dodavanje novih uvozno posjedovanje, stjecanje stranih znanja o kontroli s načinom povećanja kvalitete proizvoda i unapređenja načina izlaska na tržište, širenje proizvodnje onih vrsta proizvoda koje tržište zahtijeva, hrane i pića. Pribavljanje materijalnih resursa iza granice također je potrebno za provedbu tehničkih razvoja zasnovanih na snazi, čija je stagnacija posljedica nedostatka potrebnog posjeda.

Učinkovito ulaganje u ruska poduzeća naznačeno je prisutnošću međusobno neovisnih umova: niska razina konkurentnosti na strani poduzeća koja privlače ulaganja; visoka razina informacijske asimetrije iu nekim situacijama zamjena dnevnih i servisnih informacija; niska razina informacijske vidljivosti poduzeća; visoka razina sukoba između investitora i uprave poduzeća; niz alata koji štite interese investitora od beskrupuloznog ponašanja poslovnih menadžera.

U tablici 1.1. Uspostavljena je nadogradnja raznih tehnika koje se temelje na drevnim i svjetovnim praksama. Čini se da je u mnogim metodama jedan od važnih čimbenika u procjeni i predviđanju budućeg stanja analiziranog poduzeća procjena njegovog sustava upravljanja. Ovi trendovi idu u istom smjeru s teorijskim studijama, koje se izravno odnose na strukturu poduzeća, učinkovitost njegovog upravljanja i kontrolu od strane dioničara za donošenje upravljačkih odluka.

Tablica 1.1 Rutinska analiza metoda za procjenu isplativosti ulaganja poduzeća

Naziv tehnike	Aspekti poslovanja koji se analiziraju pomoću kvantitativnih pokazatelja	Aspekti poslovanja koji se analiziraju pomoću jasnih pokazatelja	Meta-analiza
Sustav za sveobuhvatnu ekonomsku analizu MRL im. M.V. Lomonosov (KEA)	Analiza vicoristana vyrobnichikh sobív; Analiza resursa materijalnih sredstava; Analiza plaća i nadnica; Analiza vrijednosti i strukture predujma; Analiza kvalitete proizvoda; Analiza prometa poljoprivrednih proizvoda; Analiza strukture proizvoda, strukture i sadržaja; Analiza dobiti i isplativosti proizvoda; Analiza profitabilnosti državnih aktivnosti; analiza financijskog stanja i naplate	Analiza organizacijske i tehničke razine, društvenih, prirodnih, vanjskih ekonomskih umova proizvodnje	Procjena učinkovitosti poslovnih aktivnosti
Metodologija Banke Francuske	Procjena aktivnosti; Procjena kreditnog izvješća; Procjena plabilnosti	Ocjena klesarskih radova
Metodologija Bundesbanke	Procjena isplativosti; Procjena likvidnosti		Procjena pouzdanosti poslovanja kao davatelja kredita
Metodologija Banke Engleske	Rinkoviy rizik;	Rinkoviy rizik; Kontrolirati; Organizacija; Upravljanje
Metodologija Sustava federalnih rezervi SAD-a	Kapital, imovina, profitabilnost, likvidnost	Upravljanje	Procjena pouzdanosti poslovne banke

Prvo, jak se može vidjeti s metodama metoda, koje je inducirao Analiz, Buel Metoda Tsilkom nije na isti način vikati polje faktora, vrištati na Investitziene Privablivvy, vicencup of the osnovni modeli tvrtke, koji je određen za zyley dosligzhennya.

Analizirajući FEA metodologiju, važno je napomenuti da njezina snaga leži u najnaprednijim i detaljnim preporukama za analizu financijske situacije temeljene na financijskoj snazi ​​poduzeća, kao i najviše Ona je dio skupa financijskih pokazatelja koji usmjerenost na procjenu financijskog položaja i učinkovitosti poslovanja poduzeća.

Pri ocjeni isplativosti ulaganja ocjenjuje se učinkovitost ulaganja.

Učinkovitost ulaganja određena je dodatnim sustavom metoda koji odražava odnos između ulaganja, troškova i rezultata. Pomoću ovih metoda može se prosuditi ekonomska isplativost investicijskih projekata i ekonomske prednosti jednog projekta u odnosu na drugi. Krilov E.M., Vlasova V.M., Egorova M.G. Analiza financijskog stanja i isplativosti ulaganja poduzeća [Tekst]/ Krilov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.//Financije i statistika.-2003.-p.130 11.

Ovisno o vrsti subjekata vlasti, metode se mogu predstaviti kao:

Gospodarska (narodna) učinkovitost u smislu interesa narodne vlasti, te u provedbi projekata krajeva, galooza i nabavnih organizacija;

Komercijalna učinkovitost (financijska struktura) projekata, koja se mjeri usporedbom financijskih izdataka i rezultata za projekte općenito ili za druge sudionike, te njihovih doprinosa;

Proračunska učinkovitost, koja otkriva priljev u projekt iz prihoda i rashoda federalnog, regionalnog i lokalnog proračuna.

Poslovanje iz srednje faze isplativosti ulaganja naglašeno je aktivnom marketinškom politikom usmjerenom na učinkovitost očitog potencijala. Štoviše, ona poduzeća u kojima je sustav upravljanja usmjeren na povećanje profitabilnosti uspješno se pozicioniraju na tržištu, dok ona u kojima ne poštuju čimbenike koji oblikuju profitabilnost prepoznaju gubitak svojih konkurentskih prednosti. Poduzeća s ispodprosječnim prihodima od ulaganja imaju karakteristike niskog kapaciteta povećanja kapitala, što je povezano, naravno, s neučinkovitošću očitog potencijala rasta i tržišnog kapaciteta.

Poduzeća s niskom isplativošću ulaganja smatraju se neprofitabilnima, preostali investicijski kapital ne osigurava rast, osim pravovremene potrebe za podrškom životnog standarda, nema značajnog ekonomskog rasta kapaciteta poduzeća. Za takva poduzeća povećanje profitabilnosti ulaganja moguće je samo jasnim promjenama u sustavu upravljanja i proizvodnje, temeljenim na preorijentaciji proizvodnog procesa za zadovoljenje potreba tržišta, tako da promiču imidž poduzeća na tržištu i oblikuju nove ili proširiti već očite konkurentske prednosti.

Potencijalni ulagači, s velikom pažnjom pri ulaganju jer dinamika promjena prihoda od ulaganja poduzeća u proteklom razdoblju, te trendovi promjena u budućnosti wow. Poznavajući trend promjene ovog pokazatelja, s jedne strane, spreman je suočiti se s poteškoćama i pristupima u cilju stabilizacije proizvodnje, as druge strane, izbjeći trenutak povećanja pokazatelja prihoda od ulaganja kako bi se dobiti novog investitora. To vam također omogućuje brzo uvođenje novih tehnologija i poboljšanje starih, proširenje proizvodnje i tržišne proizvodnje, poboljšanje učinkovitosti poduzeća u slabijim područjima itd.

1.3 Algoritam za praćenje isplativosti ulaganja poduzeća

Tekući sustavi praćenja kontrolnih pokazatelja trenutnih glavnih faza:

1. Sustav informacija i podatkovnih pokazatelja temelji se na podacima iz financijskog i upravljačkog sektora.

2. Razvoj sustava sekundarnih (analitičkih) pokazatelja, koji odražavaju stvarne rezultate postizanja prijenosa visokih standarda kontrole kvalitete, kako bi se osigurala jasna korespondencija sa sustavom financijskih pokazatelja.

3. Važnost strukture i prikaza oblika kontrolnih poziva (izvješća) Vikonavaca će formirati sustav nositelja kontrolnih informacija.

4. Važnost kontrolnih razdoblja za izgled kože, kožna skupina kontrolnih pokazatelja. Specifikacija kontrolnog razdoblja za grupe pokazatelja određena je "strogoćom odgovora" potrebnom za učinkovito upravljanje prihodima od ulaganja poduzeća.

5. Utvrđivanje dimenzija stvarnih rezultata kontrolnih pokazatelja pri utvrđivanju standarda odnosi se i na apsolutne i na relativne pokazatelje. Na temelju glavnih pokazatelja, svi lijekovi podijeljeni su u tri skupine:

Pozitivna inspiracija;

Negativno "prihvatljivo" je budnost;

Negativno "neprihvatljivo" ponašanje.

6. Identifikacija glavnih razloga poboljšanja stvarnih rezultata kontrolnih pokazatelja u uspostavi standarda provodi se na temelju proizvodnih i drugih „centara odgovornosti“.

Implementacija sustava praćenja omogućuje značajno poboljšanje učinkovitosti cjelokupnog procesa upravljanja investicijskim procesom, a ne manje i formiranje povrata ulaganja.

Osnova za formiranje sustava praćenja je izrada sustava pokazatelja koji nam omogućava prepoznavanje složenosti problema. U lokalnom planu, sustav pokazatelja je usmjeren prema drugom znaku koji karakterizira razinu upravljanja isplativosti ulaganja poduzeća u vanjskom i unutarnjem okruženju, njihovu ocjenu i predviđanje.

Cjelokupni sustav pokazatelja za praćenje isplativosti ulaganja može se u potpunosti podijeliti u sljedeće skupine:

1. Dovkill indikatori. Vanjska sredina poduzeća, koja u svijesti tržišta karakterizira slaba vidljivost: prije svega, pojavljivanje svih dužnosnika pojavljuje se u isto vrijeme; na drugi način, poduzeća bi trebala prihvatiti bogatu dimenzionalnu prirodu upravljanja; treće, karakterizira ga agresivna politika cijena; četvrto, sredinu označava dinamika razvoja tržišta, ako se pozicije konkurenata i odnos snaga mijenjaju s povećanjem volatilnosti.

2. Pokazatelji koji karakteriziraju društvenu učinkovitost poduzeća u regiji. Društvena učinkovitost će privući poštovanje prema svim skupinama socioekonomskih pokazatelja, s druge strane, čime se suprotstavlja priljevu ekonomski vođenih ljudi izvan zadovoljenja potreba.

3. Pokazatelji koji otkrivaju razinu stručne osposobljenosti osoblja; pokazatelji koji karakteriziraju entuzijazam organizacije; socijalno-psihološki pokazatelji.

4. Pokazatelji koji potiču učinkovitost razvoja investicijskih procesa u poduzećima. U sklopu procjene isplativosti ulaganja poduzeća, najveći interes zadaje se skupini pokazatelja koji izravno odražavaju učinkovitost upravljanja investicijskim procesom.

U gastrointestinalnom traktu, prilikom formiranja sustava za praćenje isplativosti ulaganja, prije svega, identificirajte čimbenike oblikovanja isplativosti ulaganja, drugim riječima, potencijalnu izvedivost poduzeća prije nego što ga oblikujete. investicijski resursi, ljudski resursi, zapošljavanje, tehnički potencijal poduzeća, mogućnost dobivanja vanjskih resursa, treće, učinkovitost razvoja investicijskih procesa, što znači ekonomski rast poduzeća

Prijedlog algoritma poticaja za uočene promjene tržišne vrijednosti. U svijesti i automatizaciji procesa funkcioniranja poduzeća, za implementaciju ovog algoritma, nema potrebe za organizacijskim i ekonomskim promjenama poduzeća.

Praćenje isplativosti ulaganja, koje se provodi na ovaj način, omogućuje ne samo identificiranje problematičnih pitanja u formiranim umovima aktiviranja investicijskih procesa u poduzećima, već i prepoznavanje i promjene u gospodarskom potencijalu poduzeća i minimiziranje utjecaja profitabilnost poduzeća. Sergeev, N.V., Veretennikova, I.M., Yanovsky V.V. Organizacija i financiranje ulaganja [Tekst] / Sergeev, N.V., Veretennikova, I.M., Yanovsky V.V. // Financije i statistika.-2003.-p.225

likvidnost plaćanja promocija ulaganja algoritam

2. ORGANIZACIJSKE I EKONOMSKE KARAKTERISTIKE PODUZEĆA (O PRIMJENI PDV-A „LUKOIL“)

2.1 Vanjske karakteristike PDV-a "Lukoil"

VAT "LUKOIL" jedna je od najvećih međunarodnih vertikalno integriranih naftnih i plinskih kompanija, koja je osnovana 1991. godine. Glavne vrste djelatnosti društva su: istraživanje i proizvodnja nafte i plina, proizvodnja proizvoda nafte i petrokemijskih proizvoda te derivata. Glavni dio aktivnosti tvrtke u sektoru istraživanja i proizvodnje nalazi se na području Ruske Federacije, glavna baza resursa je Zapadni Sibir. LUKOIL ima rafinerije nafte i plina te petrokemijska postrojenja instalirana u Rusiji, zapadnoj i zapadnoj Europi te susjednim zemljama. Tvrtka većinu svojih proizvoda prodaje na međunarodnom tržištu. Tvrtka proizvodi naftu u Rusiji, zapadnoj i zapadnoj Europi, susjednim zemljama i SAD-u.

Dioničko društvo smatra se najvećom privatnom naftnom i plinskom tvrtkom na svijetu na temelju veličine svojih rezervi ugljikovodika. Udio kompanije u rezervama plina nafte je oko 1,1%, a rezerve plina nafte oko 2,3%. Tvrtka ima ključnu ulogu u ruskom energetskom sektoru, s 18% ruske proizvodnje nafte i 19% ruske rafinerije nafte.

Pokazatelji su usmjereni na članak “O dobiti i viškovima” (Dodatak 2).

Glavni pokazatelji aktivnosti PDV-a "LUKOIL" za 3 godine prikazani su u tablici 2.1.

Tablica 2.1 Glavni pokazatelji aktivnosti PDV-a "LUKOIL"

Vitrine				Apsolutno nevjerojatno
Obsyag proizvoda, rada, usluga (vitorg), milijuna rubalja
Kompatibilnost proizvoda, rada, usluga, milijun rubalja.
Prosječna vrijednost glavnih usluga, milijun rubalja.
Prosječna vrijednost tekuće imovine, milijun rubalja.
Bruto dobit, milijuni rubalja.
Neto dobit, milijun rubalja.
Osnovna zarada po dionici, RUB
Davanje sredstava
Fundomizam
Koeficijent obrta obrtnih sredstava
Profitabilnost proizvoda, %
Povrat od prodaje, %

Kao što se može vidjeti iz tablice, važno je da svi pokazatelji pokazuju malu tendenciju povećanja tijekom vremena. Prihodi su se promijenili za 6,58% i stali su na 2014. godinu. 242880 milijuna rubalja, bruto dobit smanjena je za 15330 milijuna rubalja. (za 6,37%) u istom razdoblju od 2013. godine. Neto dobit porasla je u 2014. godini. u 20013 rub. za 77% i akumulirao 371 881 milijuna rubalja, što je jednako 2012. - za 12 posto. Osnovna zarada po dionici značajno je porasla između 2013. i 2012., za 77,19% (190,48 rubalja) i 70,74% (181,15 rubalja) na istoj osnovi. Nije ih briga za one koji prikazuju prinos fonda u 2014. godini. do 2012. godine Porasla je za 22,8%, od 2013. dalje se smanjila, pa se može govoriti o smanjenju učinkovitosti zamjene glavnih funkcija u poduzeću. Koeficijent prometa fluktuira, a njegova vrijednost naglo raste od 2012., a zatim naglo pada. Ovdje možemo istaknuti činjenicu da je imovina poduzeća neučinkovita i neracionalna. Ostaci obrtnih sredstava zauzimaju jedno od glavnih mjesta u virusnom ciklusu i, zbog njihovog prometa, postoji mnogo potencijala u kojima se može pohraniti val sredstava, povlačenje ili oporavak može se smatrati pozitivnijim. Pokazatelji profitabilnosti proizvoda i prodaje pokazuju trend rasta, bez obzira na kriznu situaciju u zemlji.

Struktura kapitalnih dobitaka PDV-a „LUKOIL“ za 2014. godinu prikazana je na dijagramu 2.1.

Dijagram 2.1 Struktura kapitalnih dobitaka PDV-a “LUKOIL” za 2014. godinu

Iz ovog dijagrama vidljivo je da najveći udio troškova otpada na udio dodane nafte, plina i njihovih prerađevina (40,3%), te trošarina i transportnih poreza (22,7%).

Iz ovih tablica može se jasno zaključiti da je ukupna vrijednost imovine tijekom analiziranog razdoblja porasla za 48,1% (u odnosu na 2013. godinu). Udio neradnog kapitala u 2014. godini promijenio se za 8,8%. čini 66,26% ukupne vrijednosti imovine, a udio obrtnog kapitala povećan je s 24% na 33%.

Dugotrajna imovina ima značajan udio u dugoročnim financijskim ulaganjima (98%), budući da društvo aktivno direktno stječe vrijednu imovinu za druge poslove, te na taj način održava dugoročnu poziciju. U kratkotrajnoj imovini važno je posuditi kratkoročne udjele financijska ulaganja(57%), uglavnom zbog depozita kod kreditnih institucija, pozicija i državnih vrijednosnih papira. Dug dužnika posuđuje iz tekuće imovine oko 30%. Ostale statistike postaju neznatan dio ukupne kratkotrajne imovine.

Zagalny obsyag pasivi za 2012-2014. u prosjeku povećanje od 513365 milijuna rubalja.U strukturi pasive najveći dio zauzimaju kapital i rezerve (64,6%). Za takvo kapitalističko poduzeće vrlo je važan pokazatelj govoriti o financijskoj stabilnosti poduzeća i sposobnosti da funkcionira uglavnom na temelju resursa moći. Za razdoblje 2013.-2014. Uočava se trend značajnog povećanja kapitalnih obveza i rezervi (za 31%). Veličine dugoročnih i kratkih usjeva uvelike variraju u 2014. posuditi 13,01% i 22,4% odvojeno. Ova pozicija je posljedica činjenice da poduzeće može zadržati poziciju kako bi ispunilo kratkoročne ugovore, bez obzira na veliki poslovni ciklus tvrtke, koji daje prednost dugoročnim aplikacijama. Treba napomenuti da su se dugotrajne gušavosti pojavile 2014. godine. Shodo 2013 porasla je za 208,08% i iznosila je 228.448 milijuna rubalja, a kod kratkih linija njihova je vrijednost također porasla, ali značajno: za 9%. Općenito se može govoriti o tendenciji postupnog porasta vrijednosti pozicijskog kapitala i porasta vrijednosti kapitala.

U strukturi kapitala i rezervi najveći udio generiran je neraspodjelom dobiti (98,8% ukupne vrijednosti kapitala). To znači da poduzeće ima slobodan kapital, koji se može koristiti izravno u razvoju, kupnji fizičke imovine, tvrtki.

Neraspodjela dohotka jedan je od glavnih izvora financiranja novih ulaganja u gospodarstvo. U strukturi kratkoročnog duga najveći udio zauzima pozitivna aktiva, a tu je i dug prema vjerovnicima, pored duga prema ostalim vjerovnicima, koji čini 72,4% ukupnog duga poduzeća prema vjerovnicima. Ovdje možete vidjeti iznose najamnine i dugovanja iz posebnih fondova. Kako biste što preciznije pratili dinamiku promjene vrijednosti valute u bilanci, molimo pogledajte dijagram (dijagram 2.2.).

Ovi dijagrami pokazuju da je vrijednost imovine i obveza u 2014.g. porastao je za 47,771% od 2012. i porasla za 35,426% od 2013. Pazite da ne postignete jednako povećanje valutne ravnoteže sa sudbinom kože.

Dijagram 2.2. Dinamika promjene vrijednosti valute bilance za 2012.-2014. (milijuna rubalja)

2.2 Analiza likvidnosti i plativosti BAT “Lukoil”

Likvidnost poslovanja leži u njegovoj sposobnosti pretvaranja imovine u gotovinu kako bi se pokrila sva potrebna plaćanja u tekućim uvjetima.

Likvidnost bilance određena je razinom pokrivenosti obveza imovinom, čiji rokovi transformacije u peni obliku odgovaraju rokovima otplate obveza.

Postoji nekoliko metoda za analizu stanja likvidnosti.

· Pobudov ojačana (agregirana) bilanca stanja.

U tu svrhu sva imovina grupira se prema razini njihove likvidnosti (tablica 2.2).

Velik udio u strukturi imovine zauzima značajna realizirana imovina: 56,8% za 2012. godinu, 75,1% za 2013. godinu, 66,3% za 2014. godinu, iako distribucija u portfelju ovog pokazatelja nije tako velika. Dugotrajna imovina raste stopom rasta dugoročnih financijskih injekcija. Vrijednost najvećih likvidnih sredstava u 2013. smanjena je za približno 2,56 puta, odnosno za 214 rubalja. porastao je 1,9 puta, što je, naravno, pozitivna stvar, novčani fragmenti omogućuju vam da odmah ugasite protok usjeva kada je to potrebno, kao i resurse za osiguranje nesmetane proizvodnje.

Tablica 2.2. Grupiranje imovine prema stupnju likvidnosti

Pokazatelj najviše realizirane imovine je u blagom padu, a iznos imovine koja se u potpunosti realizira neravnomjerno se mijenja, te je njihov udio u ukupnoj globalnoj imovini najmanji (oko 0,175%), dok poduzeća Nema toliko mnoge viškove zaliha i potraživanja, čiji je rok više sudbinski, već potvrditi učinkovitu politiku formiranja i očuvanja rezervi i politiku upravljanja nabavom. Obveze u bilanci grupirane su prema rokovima plaćanja (tablica 2.3.).

Tablica 2.3. Grupiranje obveza prema rokovima plaćanja

U strukturi pasive vrijednost prihoda otpada na trajne obveze (prosjek 64,5%), čija je vrijednost u promatranom razdoblju još više porasla u 2013. godini. za 4%, u 2014 dolazi od prve cijene za 2012. Dug vjerovnika je lišen stalnog rastezanja tri stijene, te kratkoročni dug ima tendenciju smanjenja u svim obvezama, a s tom tendencijom dugoročne obveze teže rastu.

Zatim je potrebno izvršiti usporedbu imovine i obveza u bilanci poduzeća. Bilanca je potpuno jasna, jer završava ovako: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tablica 2.4 Odnos imovine i obveza u bilanci

Na temelju rezultata možemo reći da bilanca poduzeća nije posve jasna. Osim odnosa, to je korektno. A1>P1 za sva tri faktora, a to je za označavanje platežne sposobnosti organizacije u vrijeme bilance. Organizacija ima dovoljno kapitala da pokrije najveći broj uvjeta i najveću moguću likvidnu imovinu. Neodrživa nejednakost A2 > P2, tako da imovina koja se brzo prodaje ne preplavi kratkoročne obveze i organizacija ne može biti plaćena u skoroj budućnosti zbog podmirenja nepravodobnih nagodbi s vjerovnicima, povlačenje sredstava u Prodaje li proizvode na kredit. . Nepovoljna nejednakost A3 > P3, što znači da u slučaju nepravovremene raspoloživosti robe za prodaju i organizaciju plaćanja može nastupiti rok neplaćanja jednak prosječna trivalnost jedan promet ukupnih iznosa nakon datuma bilance. Lishe, rođen 2012. godine. stabilne obveze i teže prodajnu imovinu, u svim ostalim slučajevima odnos se ne pojavljuje, što znači da u nestabilnoj situaciji, kada su likvidnost i plativost na prvom mjestu, tvrtka može postati nenaplativa, jer preostali kapital ne pokriva dugotrajna imovina.

· Izrada apsolutnih pokazatelja likvidnosti poslovanja.

Pojedinosti raščlambe dane su u tablici 2.5.

Tablica 2.5. Apsolutni pokazatelji likvidnosti

P*-indikatori, T-tekuća likvidnost, P-obećavajući

Pokazatelj tekuće likvidnosti može biti pozitivan, ali u ovom slučaju je negativan u 2013. godini, pa je vrijedno spomenuti one koji su angažirani u 2013. godini. Linije nisu mogle isplatiti svoje usjeve. Alecov prikaz je došao u normu do 2014., što je plus. Pokazatelj očekivane likvidnosti također je negativan, au 2014. godini zabilježen je pad. za 2835 152624504 tisuća rubalja. ažuriran od 2013 Obećavajuća likvidnost nužno prenosi neprekinutu efektivnu aktivnost poduzeća tijekom tekućeg planskog razdoblja, što je stavljeno pod snagu u tvrtki PDV "Lukoil", na temelju povlačenja podataka.

· Distribucija pokazatelja likvidnosti (tablica 2.6).

Tablica 2.6 Tekući pokazatelji likvidnosti

Vitrine				Apsolutno nevjerojatno
				2014 ažuriran od 2012	2014 ažuriran od 2013
Apsolutna likvidnost
Likvidna likvidnost
Do protočne likvidnosti
Ažurirani kapacitet platforme
Potrošite svoje naknade

Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje da je u 2014.g Cjelokupni kratkoročni dug moguće je otplatiti što je prije moguće za jedan dolar gotovine i kratkoročnih financijskih depozita. Očekivalo se da će ovaj pokazatelj značajno porasti tijekom analiziranog razdoblja.

Kritični koeficijent likvidnosti pokazuje da je u 2014.g Tvrtka je u mogućnosti otplatiti i kratkoročni dug za 2014. godinu, što je 61% više u odnosu na 2013. godinu. i za 35% – povećano od 2012.

Pokazatelj likvidnosti toka za 2012.-2014. datiran 2014 na razini normalne vrijednosti, koja je viša od 1,5-2, u 2014. Kreće se do 1,51, a bilježi se trend rasta, što govori da se situacija u poduzeću popravlja. To znači da tvrtka može isplatiti iznos tekućih potraživanja po kreditima i stečajevima mobiliziranjem cjelokupnog obrtnog kapitala.

Koeficijent opskrbljenosti mokrim novcem bio je pozitivan za razdoblje 2012. godine, ali nije zadovoljio svoje norme do 2014. godine, što ukazuje na financijsko opterećenje poduzeća i nedostatak vlage.

Koeficijent obnove plaće za razdoblje analize bio je manji od normalne vrijednosti tijekom 2012.-2013. i 2014. godine Nakon ažuriranja i dostizanja vrijednosti veće od 2,05, možemo reći da tvrtka nije obnovila svoj platni kapacitet 6 mjeseci.

U 2012., 2014. stijene. Koeficijent rasipanja platne sposobnosti veći je od 1, pa se može izvršiti zamjena tako da poduzeće ima realne šanse da ne rasipa platežnu sposobnost.

2.3 Analiza isplativosti ulaganja PDV-a "LUKOIL"

Profitabilnost ulaganja poduzeća različito mjeri svaki pojedini ulagač, neki od njih su službenici osiguranja koji doprinose isplativosti ulaganja.

VAT "LUKOIL" je jedna od najvećih međunarodnih naftnih i plinskih kompanija, koja ima veliki operativni otisak (25 zemalja širom svijeta). U ostalim godinama LUKOIL je bio vodeći u ocjeni isplativosti dugoročnih ulaganja naftnih i plinskih kompanija.

Investicijski potencijal poduzeća ostaje visok. Istovremeno se smanjuje aktivnost ruskih investitora, a raste interes stranih investitora, posebice za industrijska poduzeća.

Postoji više pristupa procjeni isplativosti ulaganja poduzeća. Prva, formalna, analiza pokazatelja financijske i državne aktivnosti poduzeća. Tryasitsina, N.Yu. Sveobuhvatna procjena isplativosti ulaganja poduzeća [Tekst] / N.Yu. Tryasitsina// Ekonomska analiza.-2006.-br.18.-p.40

Očigledno, prije analize aktivnosti financijskog skladišta PDV-a "LUKOIL", mogu se navesti sljedeće točke.

Prihodi od prodaje raka kože će se povećati (2014. won je iznosio 242 882 milijuna rubalja. Neto prihod također raste; 2014. won je porastao za 154 073 u usporedbi s 2013 milijuna rubalja Zarada po dionici Svibanj isti trend promjene kao i neto dobit, za koju se očekivalo povećanje u 2013. i 2014. godini.

Tablica 2.7

Tijek sredstava iz investicijske aktivnosti

	2012. rubalja (milijun rubalja)	2013. rubalja (milijuna rubalja)	2014. rubalja (milijun rubalja)
Prodaja dugotrajne imovine
Vrsta položaja rotacije
Dividende, % na strana financijska ulaganja
Dodatak tekuće imovine
Dodavanje dionica
Odjeća od vrijednih Borg papira
Ostala plaćanja

Tablica pokazuje da se neto vrijednost, vikoristan u investicijskoj aktivnosti, mijenja s kožnom bolešću u 2014. godini. Razlika između plaćanja i troškova iznosila je 133,649 milijuna rubalja za troškove plaćanja. Vrijedno je spomenuti aktivnu investicijsku aktivnost tvrtke: PDV "Lukoil" provodi akcije s dodavanjem dionica i trgovačkih vrijednosnih papira s metodom smanjenja prihoda u budućnosti. Pozitivno je to što je važno krenuti prema preokretu pozicija, odnosno učinkovitoj politici upravljanja protustrankama poduzeća.

Za analizu isplativosti ulaganja, potrebno je izračunati isplativost depozita pomoću sljedeće formule, izvedene iz prvog odjeljka:

De K1 – ekonomsko skladište isplativosti ulaganja poduzeća, u dijelovima jedan;

V – obveza ulaganja u stalni kapital poduzeća;

Pr – procijenjena dobit za razdoblje analize.

Kao pokazatelj prihoda uzimamo neto dobit poduzeća. Proširili smo ovu emisiju za 2014.

K1 = 371881/1187984 = 0,31,

Pokazuje koliko se učinkovito trguje sredstvima koja su uložena u poduzeće.

Također je moguće koristiti pokazatelj profitabilnosti fiksnog kapitala umjesto ekonomične isplativosti skladišnih ulaganja poduzeća, budući da ovaj pokazatelj pokazuje učinkovitost ulaganja prije nego kapitalne gubitke u glavnom kapitalu. Tal. Za tvrtku Lukoil pokazatelj profitabilnosti izračunava se pomoću formule 3.

Formula 3

C- Prosječna vrijednost glavni

Rk = 371881/999138 = 0,37.

Također, povrat na fiksni kapital za 2014. dosegnuo je 37%.

U mnogim metodama za procjenu isplativosti ulaganja u poduzeće, jedan od glavnih čimbenika procjene je sustav upravljanja.

Za osiguranje aktivnosti PDV-a "LUKOIL" stvorena su sljedeća tijela upravljanja i kontrole:

· Kontrole:

Skupština dioničara je glavni organ upravljanja Društva;

Upravno vijeće;

Jednofunkcionalno vikonično tijelo – predsjednik (generalni direktor);

Kolegijalno pobjedničko tijelo je Upravni odbor.

· Kontrolno tijelo:

Komisija za reviziju.

Također, sljedeći faktori su od primarne važnosti za visoku isplativost investicije VAT “LUKOIL”-a:

Virusno-tehnološki (s proizvodnjom nafte i plina, kao i s proizvodnjom proizvodnih proizvoda, trenutna dostupnost stagnira, stalno se promiču znanstveni razvoji koji omogućuju povećanje učinkovitosti rada koji se obavlja);

Resursi;

Infrastruktura;

Izvozni potencijal

Poslovni ugled i druge radnje.

2.4 Načini povećanja isplativosti ulaganja poduzeća

U poduzeću možete primijeniti pristupe za povećanje isplativosti ulaganja (kako biste bolje odgovarali prednostima investitora). Glavni pristupi vezi s ovim mogu se postaviti u ofenzivu:

· Izrada dugoročne strategije razvoja;

· Poslovno planiranje;

· pravni pregled i prevođenje pravnih dokumenata u skladu sa zakonom;

· Izrada kreditne povijesti;

· Provođenje pristupa reformi (restrukturiranju).

Kako bi se utvrdilo koji su inputi potrebni određenom poduzeću za povećanje isplativosti ulaganja, potrebno je temeljito analizirati osnovno stanje (dijagnostika poduzeća). Za dodatnu pomoć naznačeno je sljedeće:

Snage poslovne aktivnosti;

Rizici i slabosti u proizvodnoj liniji tvrtke, uključujući sa stajališta investitora;

Dijagnostički proces ispituje različite aspekte poslovne aktivnosti: proizvodnju, proizvodnju, financije, upravljanje. Čini se da je područje djelovanja poduzeća povezano s najvećim rizicima i sadrži najveći broj slabosti, formiraju se pristupi kako bi se skratio napredak u viđenim pravcima.

Okremo varto znači izvršiti pravni pregled poduzeća - objekta ulaganja. Izravno ispitivanje pri ocjeni isplativosti ulaganja poduzeća:

Slični dokumenti

Razumjeti, praćenje i metodičke pristupe analizi isplativosti ulaganja poduzeća. Karakteristike, financijska analiza i analiza isplativosti ulaganja PDV-a "Lukoil". Načini poboljšanja isplativosti ulaganja poduzeća.

kolegij, dodati 28.05.2010


Pojam investicijske isplativosti poduzeća i čimbenici koje on znači. Metodički aspekti dijagnosticiranja financijskog stanja u sustavu investicijskog dohotka poduzeća. Dijagnostika financijskog sektora PDV-a "Dondukivsky Elevator".

diplomski rad dodati 30.12.2014


Ciljevi i predmeti procjene isplativosti ulaganja organizacije. Karakteristike LLC "Monopoly+" su značajne, a izgledi za njegov razvoj. Razvoj i procjena učinkovitosti pristupa povećanju isplativosti ulaganja poduzeća.

diplomski rad dopuna 11.07.2015


Bit i podjela financiranja investicija. Metode za analizu isplativosti ulaganja poduzeća. Karakteristike glavnih pokazatelja aktivnosti PDV-a "Ruska ilustracijska tvrtka", procjena isplativosti ulaganja.

kolegij, dodati 23.09.2014


Bit i metode ulaganja. Utvrđena metoda financijske analize. Procjena rudarskih kapaciteta, likvidnost, isplativost, rentabilnost PDV MKB "Smoloskip". Izravno razvoj poduzeća i načini povećanja prihoda od ulaganja.

diplomski rad dodati 22.12.2013


Kratki opis poduzeća PDV-a "Nizhnyokamskshina". Odgovornost za funkcije financijskog i ekonomskog odjela poduzeća. Teorijski razlozi isplativosti ulaganja poduzeća. Pokazatelji procjene i metode analize isplativosti ulaganja.

kolegij, dodati 25.11.2010


Pristupi procjeni isplativosti ulaganja poduzeća. Tvornica kemijske industrije Rusije. Karakteristična karakteristika poduzeća JSC "Sibur-Khimprom". Procjena rizika projekta. Analiza dinamike skladišta i strukture kalupne staze.

diplomski rad dodati 15.03.2014


Bit i kriteriji isplativosti ulaganja. Uloga ulaganja u socio-ekonomski razvoj komunalne rasvjete. Problemi i izgledi za razvoj isplativosti ulaganja komunalne rasvjete na primjeru grada Krasnodara.

kolegij, dodati 30.08.2015


Glavne metode za procjenu isplativosti ulaganja komunalne rasvjete, uspostavljene u Rusiji postoje. Situacijska analiza Tarnozkog općinski okrug, procjena njegove isplativosti ulaganja, načini i metode napredovanja

diplomski rad dodati 09.11.2016


Istraživanje suštine isplativosti ulaganja i skladišnog skladištenja. Analiza ocjena isplativosti ulaganja regije Krasnodar za razdoblje analize. Karakteristike glavnih investicijskih projekata koji će biti pokrenuti u ovom trenutku.

"Sve za računovođu", 2013, N 6

Posao računovođe u našim trenutnim umovima prenosi ne samo nadležni oblik rudnika i kapitala tvrtke, plaćanje poreza i pristojbi, formiranje i dostavu informacija, i kontinuiranu analizu tvrtke, njen prihod od ulaganja i eventualno tijek razvoja.

Metodološka faza procjene isplativosti ulaganja trgovačkog poduzeća uključuje kombiniranje svih podataka po skupinama pokazatelja. Financijsko stanje poduzeća sada se prati na temelju računovodstvenih informacija koje uključuju:

• analiza strukture bilance;
• analiza i planiranje profitabilnosti;
• analiza glavne faze poduzetništva.

Analiza strukture rudarskog poduzeća provodi se na temelju ravnopravne analitičke vage, koja uključuje i vertikalnu i horizontalnu analizu. Struktura glavne varosti daje tajnu indikaciju financijskog stanja poduzeća, pokazuje dio kožnog elementa u imovini i odnos između pozicija i moćne imovine koja ih pokriva u pasivi. Zbog strukturnih promjena u imovini i obvezama moguće je donijeti tešku odluku o tome u koju imovinu je važno pronaći nove fondove u koje se imovina i nova sredstva ulažu.

Analiza i planiranje likvidnosti i plativosti. Likvidnost znači sposobnost poduzeća da likvidiraju svoje kratkoročne (tekuće) obveze za razmjenu svoje tekuće (tekuće) imovine, odnosno sposobnost da likvidiraju (otplate) dug svoje tekuće imovine. Na temelju računovodstvenih (financijskih) podataka možete odrediti sposobnost poduzeća da u bliskoj budućnosti pokrije svoje obveze čistim novcem (omjer apsolutne likvidnosti) i osigura protok novca za kratkoročnu gušu (faktor pokrića). Ako su likvidna sredstva visoka ili premašuju iznos tekućeg toka, koeficijent likvidne likvidnosti je visok ili veći od 1, što je normalan pokazatelj.

Platformabilnost poduzeća raste važna uloga na financijskoj razini poduzeća i njegovoj profitabilnosti za investitore. Prema bilanci, moguće je da organizacija isplati uz očite troškove i ekvivalente sudbini dugova koji su nastali kao rezultat te sudbine.

Uobičajeno je da se sredstva grupiraju prema satu pretvaranja u gotovinu, a obveze - u smislu plaćanja dugova:

A1 - najdostupnija imovina, dakle. kratkoročni financijski depoziti plus gotovina;

A2 – prodana imovina – potraživanja čija plaćanja dospijevaju u roku od 12 mjeseci. nakon velikog datuma;

A3 - važna realizirana imovina (zalihe, potraživanja), čija plaćanja dospijevaju u roku kraćem od 12 mjeseci. nakon velikog datuma;

A4 – dugotrajna imovina.

Obveze u bilanci grupirane su prema visini njihove otplate:

P1 – najvažnija terminologija – vjerovnički dug;

P2 - kratkožičani pasivi - kratkožičani položajni elementi i ostali pasivi;

P3 - dugostročni pasivi (dovgostrokí posikoví koshti);

P4 - stabilni (trajni) pasivni - kapital snage (ravnoteža odjeljka 3 vrećice).

Ravnoteža se smatra apsolutno jasnom, jer su nejednakosti riješene: A1> = P1, A2> = P2, A3> = P3, A4<= П4.

Ako su učinci nejednakosti veliki, tada se ravnoteža ne može uspostaviti potpuno glatko.

Analiza i planiranje financijske stabilnosti. Financijska snaga je sposobnost poduzeća da sebi osigura potrebna sredstva prije završetka poslovnog plana. Prilikom analize financijske stabilnosti vidi se visina viška kapitala.

Stabilan financijski položaj može se postići ako su svi pokazatelji točni. Položaj je kritičan ako je učinak niži od norme, a funkcionalni kapital se ne poštuje. Financijska situacija postaje nestabilna ako je kapital snage još uvijek visok i malo premašuje kapital pozicije.

stol 1

Pokazatelji financijske skladišne ​​aktivnosti organizacije

Bilješka. SK – snaga kapitala; K – podzemni kapital; PC—primitni kapital; ZK – pozicijski kapital.

Analiza i planiranje profitabilnosti. Profitabilnost je važan pokazatelj koji pokazuje razinu profitabilnosti poslovanja. Pokazatelji rentabilnosti karakteriziraju učinkovitost procesa proizvodnje plina i rentabilnost različitih područja djelatnosti (proizvodne, komercijalne, investicijske itd.). Zbog toga investitori veliku važnost pridaju profitabilnosti organizacije. Za točnije informacije o profitabilnosti komercijalne organizacije potrebno je analizirati sljedeće pokazatelje:

• povrat kapitala;
• povrat na fiksni kapital;
• profitabilnost prodaje proizvoda;
• isplativost troškova;
• povrat na fiksni kapital;
• povrat kapitala.

Profitabilnost elektroenergetskog kapitala ukazuje na učinkovitost povrata elektroenergetskih ulaganja i osiguranja u odnosu visokih troškova. Ostvarite osiguranje prema formuli:

de – profitabilnost kapitala;

Neto dobit;

Prosječna vrijednost kapitala.

Povrat kapitala pokazuje koliko je vremena potrebno da se izgubi novac uložen u kapital. Koeficijent je naveden na stijenama i osiguran je pomoću formule:

de - Akumulacija kapitala moći;

Prosječna suma kapitala snage;

Čisti profit.

Visoka razina povrata na fiksni kapital ukazuje na pravilnu alokaciju imovine poduzeća. Rezultat se prikazuje u stotinama. Za naznačeni koeficijent koristi se sljedeća formula:

de – povrat na fiksni kapital;

Neto dobit;

Osnovni kapital.

Povrat na fiksni kapital - koliko puta se isplati uloženi kapital organizacije - izračunava se formulom:

de - Otplata fiksnog kapitala;

Prosječan iznos stalnog kapitala;

Čisti profit.

Rentabilnost prodaje proizvoda pokazuje proizvodni pogon tvrtke:

de – profitabilnost prodaje proizvoda;

prihod od prodaje;

Prihod od prodaje.

Povrat ulaganja pokazuje koliku dobit ostvaruje 1 rublja. vitrat:

de – isplativost troškova;

P – dobit prije prerade;

PS – potpuno vlasništvo nad prodanim proizvodom.

Rezultat se može odrediti iz sto godina starog modela. Ovaj pregled može se provesti za cijeli proizvod, za grupu proizvoda za kožu ili za jedan proizvod.

Pri analizi pokazatelja potrebno je uzeti u obzir dinamiku povećanja i poboljšanja koeficijenata za niz rizika. To će pomoći da se bolje procijeni otpornost organizacije. Za investicijska ulaganja uzmite u obzir konkurentsko okruženje poduzeća i pokazatelj konkurentskih poduzeća.

Ekonomski pokazatelji za investitora su glavni, ali za cjelovitu analizu i smanjenje rizika važna je i sveobuhvatna analiza isplativosti ulaganja organizacije. Za koje se razmatraju sljedeći aspekti: profitabilnost proizvoda poduzeća, osoblje, inovativnost, financijska, teritorijalna i društvena isplativost, rizik ulaganja.

Procjena isplativosti proizvoda trgovačkog poduzeća ovisi o konkurentnosti proizvoda. Konkurentnost proizvoda je vrijednost proizvoda koja je jednakija drugim virusima slične vrste i zbog činjenice da su njegove karakteristike manje slične onima na tržištu i trenutnim procjenama.

Roba koju promovira organizacija može biti pouzdane kvalitete, certifikata (koji zahtijeva certificiranje), u skladu s ruskim i međunarodnim standardima, ručno, i može se odmah potvrditi. I oni su pogledali proizvode.

Dakle, svaka komercijalna organizacija može stalno diverzificirati svoju proizvodnju. Organizacija će biti korisna za investitora jer:

• proširuje asortiman proizvoda;
• možete se odmah preorijentirati u sferi života;
• uči nove stvari izravno iz proizvodnje i prodaje.

Prisutnost stalnih kupaca (poznato je stabilno tržište) pouzdan je pokazatelj visoke konkurentnosti.

Glavni pokazatelj u ocjeni atraktivnosti je cijena. Naravno, cijena proizvoda može biti konkurentna i na domaćem i na stranom tržištu. Također je potrebno redovito pratiti cijene u regiji za slične i zamjenske proizvode. Osnovni pokazatelj profitabilnosti proizvoda tvrtke izračunava se prema formuli:

de – daljnji pokazatelj atraktivnosti proizvoda;

Pijte neke proizvode;

Pr – prijedlog.

Ponuda kadrova u trgovačkom poduzeću leži u poslovnoj jezgri keramike poduzeća, u profesionalnosti radnika, potencijalu koji je usmjeren na postizanje pozitivnog rezultata za sve djelatnike organizacije ii. Uobičajeni koeficijent:

de – kadrovska raspoloživost trgovačkih poduzeća;

Prihvaćeni okviri;

Okviri su promijenjeni;

Prosječan broj osoblja.

Poduzeće može biti tehnički opravdano. Za ulaganje u proizvodnju potrebno je provesti i diverzifikaciju. Ovi čimbenici potaknuti su inovativnim prednostima. Potrebno je osigurati inovativnu profitabilnost poslovanja sljedećom formulom:

de – isplativost ulaganja poduzeća;

Heap fond;

Čisti profit.

Da bi se povećala baza klijenata, važan dužnosnik je proširiti organizaciju. Za korisnike u drugim regijama, može biti blizu glavnih autocesta. Za teritorijalnu privlačnost važno je da prodajno mjesto bude u središtu mjesta i da nije udaljeno od vodećih prodajnih mjesta (trgovina, tržnica, hipermarketa i sl.). Povoljno parkiralište za kupce i za kupnju robe pozitivno utječe na pristupačnost teritorija.

Socijalna uključenost važna je u srži organizacije. Radnici mogu dobiti pravo da ostvare moć Galusa Pratsi, može postojati socijalna potpora za hitno nepripremljene, a bit će isplaćena i godišnja plaća. Omjer društvenog dohotka izračunava se pomoću sljedeće formule:

de – koeficijent stupnja socijalne uključenosti;

Prosječna plaća po radniku;

Minimalna plaća za život.

Financijsko upravljanje organizacijom najvažniji je čimbenik u donošenju pozitivne odluke o ulaganju. Usmjeren je na analizu dokumentacije trgovačkog društva, financijske rezultate i rezultate analize. Primarni faktor financijskog prihoda bit će prihod, podjela imovine.

Naknadu za najveći prihod po satu ulaganja sredstava plaća ulagatelj. Nemoguće je ne vjerovati u moguća odijevanja. Svi kriteriji isplativosti ulaganja zamišljeni su kao planski pokazatelji, namijenjeni da ukažu na isplativost poduzeća temeljem ovog kriterija, a također iu odnosu na gospodarstvo. Kako se pokazatelj približava pragu normalnog rizika, ulagač se može potaknuti da da doprinos prije organizacije. Stvarni pokazatelj zapošljavanja osoblja mora biti negativan i jednak nuli. Financijska dobit iza planiranog pokazatelja može biti veća od 0,15. Potrebno je da svi zdravstveni radnici budu 100% socijalno zaštićeni.

Odvojena trgovina u srednjim trgovinama između proizvođača i krajnjih kupaca. Roba kupljena u maloprodaji u pravilu nije namijenjena daljnjoj prodaji. Dakle, posebnosti analize isplativosti ulaganja u poduzećima postaju evidentne. odvojena trgovina.

Glavna stvar za maloprodaju je prodajno mjesto, stoga je pri analizi isplativosti ulaganja u sama maloprodajna poduzeća potrebno posvetiti veliko poštovanje mjestu trgovanja. Prije svega, nakon čega treba odati dužno poštovanje, ovo je mjesto retuša. Nije vaša krivnja što ste uklonjeni s vodeće prodajne točke. Prodaji pridonose i lak pristup, prilaz, povoljan parking, te blizina javnog prijevoza.

Dobar pokazatelj za odabir prodajnog mjesta je analiza prometa teritorija po satu. Povrh dizajna i pravilnog unutarnjeg planiranja također su uključeni u kupovnu cijenu. Ukoliko se razne vrste prodaje obavljaju putem interneta, pošte ili telefona, potrebno je obratiti pažnju na mjesto gdje se roba prodaje. Smrad ostaje, ali je ručno izrađen. Ovdje je potrebno obratiti pozornost na analizu isplativosti ulaganja u trgovinu na malo, jer je važno da se proizvodi prebace u daljnju preprodaju u trgovinu na veliko. Veleprodajne organizacije rade s distributerima i, u pravilu, jakom bazom kupaca. Važan im je “proizvodni faktor” i mjesto mehaničkog i mehaničkog rada.

Pri analizi isplativosti ulaganja u maloprodajna trgovačka poduzeća posebna se pozornost posvećuje konkurentnosti organizacije, koja može ležati ne samo u razini cijena, već iu konkurentnosti organizacije. Na raznim prodajnim mjestima prodavači izravno komuniciraju s kupcima, stoga prodavač mora biti kvalificiran i spreman za suradnju s kupcem.

Prodavatelj je odgovoran za poznavanje asortimana robe, razumijevanje i razumijevanje karakteristika i prednosti naručenih proizvoda. Također možemo biti spremni pružiti informacijsku i konzultantsku pomoć.

Svaki će klijent cijeniti srdačnog, ljubaznog, obrazovanog i aktivnog prodavača. S obzirom na rad organizacije, investitor treba obratiti pažnju na dva aspekta - interni i eksterni.

Što se tiče internog aspekta, potrebno je razmotriti sustav plaća, bonuse, dodatne stimulacije, mogućnost napredovanja u karijeri, međusobne odnose s timom zaposlenika organizacije itd. Oni službenici koji su potpuno obilježeni zadovoljstvom radnim mjestom.

Vanjski aspekt ovisi o vrsti trgovačke organizacije kupca. U tu svrhu potrebno je prisustvovati prodaji i analizirati zadovoljstvo kupaca uslugama. Najučinkovitiju analizu usluge pružit će trgovinama u ulozi tajnog kupca.

Organizacija trgovine može biti dnevna. Nažalost, razumijemo i prodaju novih proizvoda i pojavu novih oblika stjecanja kupaca. Na primjer, mogu postojati diskontne kartice koje daju stotinu ili peni popusta, mogućnost kupnje s "poklon bonom", sve dok se ne tereti za trgovinu parfemima i nakitom. Kupnja na kredit također može privući kupce.

Kupcu je važno da može provjeriti proizvod, isprobati ga i testirati. Distribucija plastičnih kartica također se odnosi na trenutne načine prodaje. Temeljitim servisom i prodajom trgovina će biti isplativija kupcima, au konačnici i investitorima.

U globalnom prometu odvojene trgovine odvojene mjere imaju važnu ulogu. Prema podacima analitičke tvrtke Infoline, promet 100 najvećih divizijskih mjera u Rusiji za 2011.g. povećao se za 20,8%, odnosno do 3,1 trilijuna rubalja. Velike različite granice privlače kupce, predstavljajući prijetnju maloj različitoj trgovini. Nakon što je investitor analizirao poslovanje, nije potrebno da trgovci na malo (od engleske riječi retailer - zasebni trgovački operater, tvrtka koja ima niz trgovačkih objekata), provode analizu tržišta radi prisutnosti obrta njihovu usporedbu s slične robe u jednoj regiji ili u više regija.

Izjednačavanjem veleprodajne trgovine, proizvodnih poduzeća i različite trgovine, moguće je stvoriti ravnotežu gdje je razdvojena trgovina više koncentrirana u regiji. Virusna poduzeća, u pravilu, prodaju svoju robu ne samo unutar regije, već i daleko izvan svojih granica, pa je važnije zaraditi novac odvojenom trgovinom.

U razdoblju kapitalnih ulaganja investitor ostvaruje najveću isplativost. Otpornost se testira protiv bogatih dužnosnika. Jedan od bitnih pokazatelja je rok osnivanja poduzeća. Nove tvrtke nisu samo investicijski projekt, već i preuzimanje rizika, te je za takve organizacije nemoguće provesti analizu svih kriterija isplativosti. Tvrtke, koje svjedoče da su prebrodile krize i izgubile promet, pokazale su dovoljnu razinu financijske snage i diversifikacije.

Zbog obrta rezervi dolazi do priljeva gotovine, koja se može osigurati tijekom roka, tjedna, tromjesečja, razdoblja pjevanja i količine novca: u komadima, težini, metrima. Osim toga, procjenjuje se prema kožnom proizvodu, bilo po grupi robe, po obujmu i prometu svih zaliha.

Promet pokazuje kojom se brzinom proizvod prodaje. U određenom vremenskom razdoblju proizvod mora proći kroz faze od stavljanja na skladište do prodaje. Ova analiza pomoći će identificirati one robe koje najvjerojatnije prolaze kroz faze: roba - novac - roba.

Analiza će pokazati koje vrste proizvoda “stagniraju”.

Izjednačavanje likvidnosti obrta zaliha za prethodna razdoblja s tekućim razdobljem omogućit će nam da identificiramo rast i pad ponude robe. Za organizaciju kože ima svoj pokazatelj optimalnog prometa. Rast (ubrzani pokazatelj) omogućuje nam da govorimo o visokoj razini prodaje, što pozitivno pridonosi isplativosti ulaganja organizacije.

Smanjenje (povećanje omjera fluktuacije) pokazuje da organizacija propada. Riječ je o prisutnosti loše kvalitete u proizvodu ili velikoj količini sezonske robe, kao io nepravilnom izgledu i kontroli prometa robe i kupnje robe, kako se ne bi zaradilo na piću. U ovom slučaju vrlo je važno povećati koeficijent obrtaja zaliha. Gomilanje robe za koju nije preuzet zahtjev može obeshrabriti potencijalnog ulagača.

Također je značajno da se neovisnost organizacije ogleda u sposobnosti samostalnog donošenja odluka. Komercijalna sloboda raznih organizacija podrazumijeva slobodu izbora proizvoda za prodaju, izravno i načina prodaje, kao i slobodu određivanja cijena. Prote, svakako cijenite činjenicu da ne postoji apsolutna neovisnost u gospodarstvu, budući da trgovinu pokreću konkurenti, potrebe kupaca i zakonodavni akti. Zbog mogućnosti neovisnosti, organizacija preuzima odgovornost za moguće štete: poštivanje ugovora o nabavi i prodaji, porezne obveze i sl. No, budući da je organizacija neovisna, raste navala samoprijegora – što privlači investitore.

Stoga je isplativost ulaganja poduzeća složen pokazatelj koji karakterizira isplativost ulaganja u određeno poduzeće. Model za analizu isplativosti ulaganja poduzeća na temelju računovodstvenih (financijskih) podataka uključuje:

• jednaka analitička ravnoteža (vertikalna i horizontalna analiza);
• analiza i planiranje likvidnosti i plativosti;
• analiza i planiranje financijske stabilnosti;
• analiza i planiranje profitabilnosti.

I direktorima poduzeća, računovođama i ekonomistima treba uzeti sve tragove.

Popis literature

1. Abdukarimov I.T. Analiza računovodstvenih (financijskih) informacija. Tambov: Pogled na TSU im. GR. Deržavina, 2011 rock.
2. Baldina K.V. Antikrizni menadžment. M: Gardariki, 2006.
3. Belyakova M.Yu. Izrada cjelovite metodologije za ocjenu isplativosti ulaganja u objekt ulaganja. M: INFRA-M, 2006.
4. Bespalov M.V., Abdukarimov I.T. Analiza financijskog stanja i financijskih rezultata struktura poduzeća. M: INFRA-M, 2013.
5. Bespalov M.V. Sveobuhvatna analiza financijske stabilnosti poduzeća: koeficijent, ekspert, faktor i indikativna // Financijski bilten: financije, porezi, osiguranje, računovodstvo. 2011. N 5.
6. Bespalov M.V. Metodologija analize likvidnosti i plativosti organizacije // Financije: planiranje, upravljanje, kontrola. 2011. N 3.
7. Bespalov M.V. Procjena financijske stabilnosti organizacije na temelju podataka financijskog računovodstva // Financijski bilten: financije, porezi, osiguranje, računovodstvo. 2011. N 4.
8. Vorontsovski O.V. Investicije i financiranje. Metode ocjenjivanja i pripreme. St. Petersburg: Državno sveučilište St. Petersburg, 2002.
9. O računovodstvu: Savezni zakon od 6. prosinca 2011. N 402-FZ (s izmjenama i dopunama 23. srpnja 2013.).
10. O partnerstvima s ograničenom odgovornošću: Savezni zakon od 08.02.1998 N 14-FZ (s izmjenama i dopunama 23.07.2013.).
11. Savitska G.V. Analiza državne aktivnosti poduzeća. M: INFRA-M, 2007.

M.V.Bespalov

kandidat ekonomskih znanosti,

zamjenik glavnog računovođe

Tambovsko državno sveučilište

Isplativost ulaganja- ovo je sastavna karakteristika projekta (poduzeća, projekta) s pozicije perspektive razvoja, isplativosti ulaganja i razine rizika ulaganja.

Najprije napomenimo da ne postoji jedinstven pristup ocjeni isplativosti ulaganja poduzeća. Skin investitor koristi najbolje metode i pristupe. Usred ovog proučavanja financijske analize još uvijek je poseban naglasak na tome koji je pristup najkraći. Kome se čini pametnije pogledati više različitih pristupa i međusobno ih usporediti.

Postoje tri glavne skupine metoda za procjenu isplativosti ulaganja poduzeća:

1. Metode temeljene na analizi vanjskih informacija o tvrtkama (tzv tržišni pristup). Oni će procijeniti uključujući promjene tržišne cijene dionica tvrtke i iznos dividende koja se isplaćuje. Ovaj pristup preferiraju dioničari, što im omogućuje da osiguraju učinkovitost ulaganja u energiju u poduzećima.

2. Metode koje se temelje na analizi internih informacija (tzv računovodstveni pristup). Oni pobjeđuju u vezi s računovodstvenim podacima, poput dobiti i novčanih tokova. Ovaj pristup je od koristi računovođama i financijskim računovođama, a podaci prikupljeni za analizu mogu se lako odvojiti od tradicionalnih računovodstvenih konvencija.

3. Metode koje se temelje na analizi vanjskih i unutarnjih čimbenika (tzv kombinacije pristupa). Klasičan primjer kombiniranog pristupa je omjer koji uspoređuje cijenu dionice sa zaradom po dionici (Price earnings ratio, PER) – mjera koju često koriste burzovni analitičari i investicijski menadžeri.

1. Tržišni pristup Prije analize isplativosti ulaganja poduzeća, takvi pokazatelji su skriveni.

1.1. Ukupni povrat dioničara (TSR) - To je prihod koji svaki dioničar prima tijekom tekućeg razdoblja, tijekom kojeg vremenskog razdoblja, od dionica istog društva. Ovaj koeficijent (u stotinama) bit će osiguran na sljedeći način:

, (105)

gdje je P 1 cijena jedne dionice na kraju razdoblja, P 0 je cijena jedne dionice na početku razdoblja, D su dividende isplaćene tijekom razdoblja.

Primjerice, cijena dionice tvrtke ABC bila je na razini od 2 dolara. po klipu roka je 2,2 dolara. na kraju godine i dividende isplaćene tijekom godine iznosile su 0,2 dolara, tada će biti prisutan TSR tvrtke: Dakle, povrat ulaganja u dionice tvrtke ABC postao je 20% tržišta. Ale yak viznati ti richo tse chi little? U pravilu je u tu svrhu potrebno analizirati isplativost ulaganja u dionice drugih poduzeća. Budući da je prosječna vrijednost TSR-a za dionice drugih kompanija bila 30% za analizu tržišta, očito je da povrat ulaganja u dionice tvrtke ABC nije jako visok. No, za prosječnu TSR vrijednost od 10% investicijskih udjela tvrtke ABC, bitno je dodati još.

Vrijednosti TSR-a mogu se podijeliti u dva dijela – prihod za stopu rasta cijene dionice CG i prihod za stopu isplate dividende DY.

CG pokazuje postotak rasta tijekom razdoblja. Bez obzira na to što prihod od rasta dionica može biti “nerealizirani” prihod, taj se “nerealizirani” prihod kasnije može pretvoriti u pravi novac prodajom dionica po višoj cijeni.

DY je indikator koji je posebno popularan među analitičarima tržišta vrijednosnih papira. Analitičari daju prednost tvrtkama s višim DY vrijednostima.

Postoji niz očitih prednosti koje opisuje metoda procjene učinkovitosti ulaganja u dionice poduzeća i njezini nedostaci.

Kao prvo. TSR nije opći pokazatelj koji pokazuje iznos prometa po investiciji, a ne iznos rotacije, pa variranje TSR-a u određenim situacijama može dovesti do donošenja pogrešnih odluka.

Što je bolje, uložite 90 tisuća kuna. dolara za isplativost ulaganja 20% ili 100 tisuća kuna. dolara za profit od 19%? Većina investitora će dati prednost drugoj opciji, iako je sa stajališta TSR-a prva opcija kraća.

Drugim riječima, TSR nije čimbenik rizika povezan s kožnim umetkom. Na primjer, jedna tvrtka je preuzela veliki rizik kako bi dobila više prihoda, dok je druga tvrtka preuzela manje prihoda, a rizik je bio manji. Ovdje je važno reći da je učinkovitost svake tvrtke bila prioritet. Odgovor leži u spremnosti pojedinog investitora da preuzme potreban rizik kako bi dobio željeni povrat na uloženo.

Treće, značenje TSR-a uvelike ovisi o točki u kojoj je odabran. Što je niža cijena dionice, to je veći TSR.

1.2. Dodana tržišna vrijednost (MVA). Ovaj prikaz je opisan na sljedeći način:

MVA = tržišna vrijednost poduzeća – kapital poduzeća kojim se trguje

Dakle, budući da je tržišna vrijednost tvrtke do 50 milijuna dolara, a kapital kojim se trguje 30 milijuna dolara, tada je MVA do 20 milijuna dolara.

Dakle, MVA je razlika između tržišne vrijednosti poduzeća (cijena dionice pomnožena s brojem dionica) i vrijednosti kapitala kojim se trguje (dionički kapital plus dugoročni dug). U ovom slučaju, investicijski kapital i investicije koje tvrtka prima, a tržišna kapitalizacija karakterizira učinkovitost tih ulaganja prema mišljenju sudionika na tržištu. Ako tvrtka isplaćuje dividende, tada se MVA ne mora mijenjati, sve dok se stanje u skladištu koje je u suprotnosti promijeni na isti iznos isplaćenih dividendi.

MVA, s jedne strane, utječe na menadžere da povećaju tržišnu kapitalizaciju poduzeća, s druge strane, menadžeri također nastoje kontrolirati visinu dioničkog kapitala (odnosno pratiti sredstva uložena u organizaciju). U isto vrijeme, ova demonstracija je teška iz sljedećih razloga:

Zbog trenutnih računovodstvenih pravila, mnoga nematerijalna imovina tvrtke je lišena osiguranja ili nije osigurana bez nerealnog rizika. Među takvom imovinom mogu se nazvati zaštitni znakovi, licence, nazivi tvrtki, ugled, vidljivost visokokvalificirane radne snage itd. U tom trenutku, tržišna kapitalizacija velikog svijeta poduzeća leži u procjenama vrijednosti takve imovine i obveza;

Imovina je u pravilu osigurana u bilanci na povijesnu vrijednost (po cijeni dodatne naknade). U isto vrijeme, ako je sredstvo dodalo broj smrtnih slučajeva, tada se njegova povijesna izvedba možda neće poklapati s trenutnom izvedbom;

Menadžeri poduzeća mogu manipulirati bilančnim vrijednostima imovine i obveza na način da povećaju MVA vrijednost.

1.3. Jamstvo kapitala je srednje važnosti (WACC). Poduzeća u pravilu koriste financijska sredstva i financijsku imovinu za financiranje investicijskih projekata. Razlika između njih leži u budućnosti:

1. Položaji ne mijenjaju strukturu vlasti mjesta i ne ometaju stratešku kontrolu i operativno upravljanje projektom.

2. Zarada položajnih naknada povećava rizik od nezakonitih potraživanja tvrtke, što može dovesti do nemogućnosti plaćanja i prijetnje bankrotom.

3. Iznosi kredita isplaćuju se iz deponirane dobiti i time se mijenja osnovica depozita. Dividende vlasnicima isplaćuju se iz neto dobiti, nakon što su uplaćena sva sredstva, koja se prema zakonu ne mogu pripisati kvaliteti proizvoda (usluga), kao ni zadovoljenju investicijskih potreba društva. Stoga će dobivanje kredita biti jeftinije za tvrtku, nego financiranje za djelić troškova.

Dakle, povećanje depozitnog kapitala povećava protok novca i odmah povećava rizik ulaganja. Udio različitih izvora financiranja može se osigurati do visine povrata kapitala u investicijski projekt.

p align="justify"> Vrijednost kapitala je od iznimne važnosti (diskontna stopa je prihvatljiva kod financiranja investicijskog projekta) jer se udio različite imovine može odnijeti cestom.svi investicijski resursi.

de r d – vrijednost pozicijskog kapitala (kamatna stopa po zajmu), r e – vrijednost temeljnog kapitala (profitabilnost koju zahtijevaju dioničari), D – vrijednost omjera zaduženosti, E – vrijednost moćnog kapitala , t – stopa poreza na dobit.

Na primjer, trebali biste izračunati mjesečnu stopu za investicijski projekt. Poduzeće ABC na projekt troši 2040 tisuća kuna. crb. Vlasnykh koshtiv i 21060 tisuća. trljati. uzeti kredit uz kamatu od 15%. Stopa dobiti je 30%, profitabilnost kapitala prednje rijeke postala je 8%. To je statični pokazatelj umjereno važne predanosti kapitalu:

Stoga je za mnoge financijske stručnjake prihvatljivo da stopa povrata iznosi 10,3% tržišta.

Razina kapitala koji investitori koriste vrlo je važna za ocjenu učinkovitosti rada tvrtke, zdravstvenih osiguravajućih društava i povezanih vrsta poslovanja. Također se koristi za analizu upravljanja kada menadžeri donose odluke o smjeru ulaganja u novu vrstu djelatnosti ili. imamo nove projekte. Prihvaćaju se samo oni projekti koji će osigurati veći povrat, a manji povrat kapitala.

Razvoj kapitala poduzeća odvija se u nekoliko faza. Najprije je potrebno utvrditi strukturu kapitala poduzeća. Na drugi način, potrebno je razviti vrijednost komponente kože na kapital poduzeća, zatim se utvrđuje vrijednost uključenog kapitala.

2. Računovodstveni pristup analizi isplativosti ulaganja poduzeća Takve prikaze možete vikorizirati.

2.1. Neto vrijednost imovine (NAV). Za raščlambu NAV-a utvrđuje se bilanca poduzeća. Ulagači mogu koristiti ovo računovodstveno izvješće kao polazište za analizu uspješnosti poduzeća. Neto imovina poduzeća osigurava se mijenjanjem imovine poduzeća za visinu njegovih obveza. Pouzdanost izvještaja, kao što je bilanca, može potvrditi neovisni revizor.

Međutim, kako je prije svega utvrđeno, informacije sadržane u bilanci možda ne odražavaju stvarnu sliku iz sljedećih razloga:

Bilo kakva važna imovina nije uključena u bilancu (trgovačke marke, visokokvalificirana radna snaga, itd.);

Imovina se najčešće osigurava na povijesnu (kupljenu), a ne na stvarnu vrijednost.

2.2. Penny tokovi tvrtke. Ovim pristupom prije procjene vrijednosti poduzeća prikupljaju se informacije koje se uklapaju u drugi računovodstveni sustav – onaj burzovnog. Glavni pokazatelj ovdje je iznos gotovine koju je tvrtka povukla iz poslovnih aktivnosti (Cash flow from operations, CFFO). Neki analitičari koriste isti pokazatelj kao "najbolja imovina tvrtke", a to je CFFO za povrat troškova dogradnje i velikih popravaka osnovnih objekata.

Kako bi povećali profitabilnost tvrtke, analitičari predviđaju bogatstvo tvrtke nekoliko kamena unaprijed. Tada se te predviđene vrijednosti diskontiraju (u pravilu, jer se diskontna stopa izračunava pomoću WACC-a) i osigurava se njihova neto diskontirana vrijednost. Važno je da takav neto protok budućih novčanih tokova poduzeća pokazuje protok poduzeća.

Penny tokovi koje generira tvrtka objektivniji su pokazatelji rada tvrtke u skladu s dobiti iz trenutnih razloga:

Važno je da je vrijednost novčanih tokova važnije realizirati (na temelju prihoda), kako bi se shvatila izvedivost manipulacije novčanim tokovima;

Penny flows su osjetljiviji alat za prepoznavanje i analizu problema s likvidnošću poduzeća.

2.3. Neto dobit. U pravilu, analitičari analiziraju neto prihod kako bi procijenili učinkovitost rada tvrtke iz perspektive koeficijenta "Zarada po dionici, EPS". Ovaj koeficijent pruža korisne informacije o dioničarima različitih tvrtki, jer pokazuje koliki dio prihoda tvrtke odlazi na njihov paket. Ponekad prihod daje veću indikaciju aktivnosti poduzeća, a niže novčane tokove.

2.4. Previše profita. Višak dobiti (ponekad se naziva i ekonomska dobit) dolazi do procjene učinkovitosti aktivnosti poduzeća, pri čemu se neto dobit zamjenjuje količinom angažiranog kapitala (u apsolutnom iznosu).

Prihvatljivo je da je tvrtka ABC imala prihode do 250 tisuća kuna mjesečno. dolara Kako bi uhvatili ovu zaradu, tvrtka je potrošila 2 milijuna dolara. glavni Omjer kapitala (WACC) za tvrtku ABC je 10% na rijeci. Dakle, višak dobiti poduzeća je više od tise. dolara

Važno je da čije je ulaganje izvršeno u dobit prije poreza i doprinosa, preostali kapital poduzeća, dakle, sastoji se od pozicijskog kapitala i dioničkog kapitala. Međutim, ako se utvrđuje neto dobit, tada je potrebno od uloženog kapitala isključiti pozicioni kapital, a umjesto WACC-a potrebno je utvrditi povrat na temeljni kapital (return on equity capital).

Potraga za iskazivanjem viška dobiti povezana je sa sljedećim problemima:

Značajni dobici i uloženi kapital mogu biti poništeni,

Kapitalna imovina može biti podcijenjena ako je imovina osigurana za povijesno osiguranje;

Rizici povezani s ulaganjima u različite djelatnosti i različita područja gospodarstva nisu osigurani.

2.5. Računovodstvena stopa povrata (ARR). Ovaj pokazatelj sličan je metodologiji ekonomske supstitucije i razvoja za statički pokazatelj povrata ulaganja za određeni investicijski projekt. Kod proširenja ARR-a prihod se dijeli na investicijski kapital, a povlačenje stotina jednako je vrijednosti kapitalnog ulaganja za poduzeće.

Dakle, za tvrtku ABC

Problemi koji se javljaju prilikom naplate ARR-a identični su problemima naplate viška profita.

3. Kombinirani pristup analizi isplativosti ulaganja poduzeća osiguravajuće pokriće

3.1. Omjer cijena/zarada (PER) To je najširi pokazatelj koji investitori koriste za procjenu vrijednosti poduzeća. Ova brojka je pokrivena tržišnom cijenom jedne dionice na vrijednost zarade po dionici (EPS).

Na primjer, ako dionice tvrtke ABC vrijede 15 dolara. po komadu, a vrijednost EPS-a je 3 dolara.

PER pokazuje razdoblje povrata dionica poduzeća. Ako je vrijednost PER veća od 5, može se reći da investitor koji je kupio dionice tvrtke po cijeni od 15 dolara može ulagati u te troškove koji će se vratiti za 5 godina. Naravno, te tvrtke imaju puno inteligencije, pa je malo vjerojatno da će EPS tvrtke vrijediti 5 godina.

Analitičari često koriste PER za predviđanje buduće cijene dionica poduzeća. U tu svrhu, predviđena vrijednost dobiti tvrtke od širenja po dionici množi se s točnom vrijednošću PER-a.

Tako, na primjer, ako vrijednost EPS-a završi na razini od 4 dolara, tada uz trenutni PER veći od 5, cijena dionice tvrtke je viša od 20 dolara.

U najnovijim zbivanjima postoji pretpostavka o onima koji će, točnije, vrijednost PER izgubiti svoju nepromjenjivost u nadolazećoj sudbini. Ako pustite krevet unutra, tada se veličina može mijenjati ovako.

Pretpostavimo PER vrijednost za tvrtku ABC. jednaka 5, ne odgovara prosječnoj Galouzianskoj vrijednosti, koja je viša od 6. Čim se pokaže da PER tvrtke treba prosječnu Galouziansku vrijednost, predviđena cijena dionice više neće biti 20 dolara, već 24 dolara.

Pri ocjeni učinkovitosti ulaganja u dionicu potrebno je pažljivo analizirati razloge porasta PER vrijednosti iste tvrtke od prosječne vrijednosti.

Ako je PER poduzeća niži od prosječne Galusove vrijednosti (kao što je bio slučaj u prošlosti), razlozi za to mogu biti da se poduzeće u svojim glavnim pokazateljima povoljno uspoređuje s drugim Galusovim poduzećima ili da je poduzeće podcijenjeno tržište i, dakle, dobar objekt za investiciju.

Budući da je PER poduzeća veći od prosječne vrijednosti, onda se može objasniti sljedeće: poduzeće je prema svojim glavnim pokazateljima ispred ostalih poduzeća ili je precijenjeno pa su stoga ulaganja u dionice tako Ova tvrtka neće donose velike prihode.

Prednosti opisanog indikatora mogu se sažeti na sljedeći način:

U sklopu analize profitabilnosti poduzeća prikuplja se daljnja analiza dobiti poduzeća, koji pokazatelj može utvrditi poduzeće koje ne isplaćuje dividendu (kako poduzeće raste);

Podaci o stanju dionica društva i zaradi po dionici mogu se jednostavno odvojiti od podataka koji se objavljuju;

Kada se PER degradira, diskontiranje se ne koristi, pa će se riješiti metoda reframinga;

PER se može koristiti za procjenu vrijednosti poduzeća. U tu svrhu se neto dobit takve tvrtke množi s PER vrijednostima sličnih tvrtki, što utječe na tržišnu kotaciju.

Među nedostacima PER-a potrebno je označiti sljedeće:

Vykoristannaya na rozrakhunkah povećati prihod od kovanica dok se rezultati analize ne potvrde;

Zatražite od tvrtki da objave informacije o rezultatima svojih aktivnosti jednom dnevno - nekoliko mjeseci nakon važnog datuma. To može dovesti do činjenice da će PER, osiguravajuće pokriće prema trenutnim podacima, zastarjeti tijekom novog financijskog razdoblja i da se preostale promjene u financijskom oblikovanju tvrtke neće vratiti;

PER ne može kontaktirati tvrtke koje trguju gotovinom.

3.2. Omjer tržišne kapitalizacije i dobiti (omjer cijene/prodaje, PSR).Ovaj koeficijent je modifikacija PER-a i osiguran je kao postavka tržišne kapitalizacije poduzeća prema prihodima za svjetsko tržište. Prednost ovog koeficijenta je u tome što je uspjeh poduzeća pružiti objektivan pokazatelj koji je teško stvoriti. Međutim, PSR ne uzima u obzir doprinos profitabilnosti tvrtke tržišnoj kapitalizaciji. Dvije tvrtke s istim prihodom mogu ostvariti višestruku dobit (ili stvoriti viškove), a posljedično će se povećati i kapitalizacija.

3.3. Vrijednost poduzeća (vrijednost poduzeća, EV). Preostalo vrijeme za analizu cijene dionice poduzeća umjesto tržišne kapitalizacije sve više koristi cijenu dionice poduzeća. To je zbog napredne uloge pozicijskog kapitala kao sredstva financiranja aktivnosti poduzeća, što dovodi do apsurda poduzeća s najnovijim operativnim pokazateljima aktivnosti, a pritom postoji različita razina ugovaranja. ja Stoga pokazatelji koji se temelje na varijabilnoj tržišnoj kapitalizaciji kao osnovi za vrednovanje poduzeća (PER, PSR itd.) ne dopuštaju procjenu cijene dionice poduzeća na temelju cijene dionica drugog poduzeća ili grupe povezanih društava. tvrtke. Da biste uklonili jednake vrijednosti opisa eksponata, koristite vrijednosti profitabilnosti tvrtke, koje su osigurane kao iznos tržišne kapitalizacije glavnih i povlaštenih dionica i tržišnu vrijednost usjeva poduzeća kojima se trguje.

Lako je primijetiti da je od velikog broja jednostavnih metoda za analizu učinkovitosti ulaganja važno izabrati jednu univerzalnu, primjenjivu na sve tvrtke. Koža opisanih tehnika uključuje prednosti i nedostatke. Prilikom odabira jedne ili druge metode potrebno je procijeniti puno čimbenika, uključujući: analizu, dostupnost pouzdanih informacija, specifičnosti poslovanja, tvrtke itd. Obično se tvrtka ocjenjuje na temelju niza kriterija.

Procjena isplativosti ulaganja poduzeća je složen proces u kojem se matematička struktura sastoji od bilo kojeg od elemenata. U subjektivnim procjenama i dokazima analitičara ima puno toga.

Osim mjerenja pokazatelja tržišne vrijednosti, uzimaju se u obzir i drugi aspekti isplativosti ulaganja poduzeća. Njima je jasno:

dostupnost proizvoda;

Dostupnost osoblja;

inovativnost;

Financijsko bogatstvo;

Teritorijalna pripadnost;

Ekološka prihvatljivost;

Socijalna uključenost.

Prednosti proizvoda poduzeća za svakog investitora - ovaj njezina konkurentnost na tržištu. Konkurentnost proizvoda također ovisi o širokom rasponu pokazatelja, čimbenika, promjena i konačnih kriterija. Najznačajniji su navedeni u nastavku.

Rabarbara i kvaliteta proizvoda - Sukladnost s različitim standardima, vidljivost certifikata čistoće, pouzdanost, izgledi, ponašanje proizvoda među kolegama, dosljednost s modom itd. Investitori također mogu imati koristi od sustava kontrole kvalitete proizvoda i troškova za njegovo funkcioniranje.

Raspon cijena za proizvode tvrtke, u usporedbi s cijenama konkurenata i cijenama zamjenskih proizvoda.

Diverzifikacija asortimana proizvoda prikazuje sustav koeficijenata koji odražavaju bogat profil poduzeća . Potencijalni investitor će imati koristi od vrsta proizvedenih proizvoda koje imaju najveći utjecaj na tržište, ovisno o isplativosti proizvoda koji se proizvode. Stoga je razina diversifikacije proizvoda povezana s karakteristikama njegove isplativosti ulaganja.

Daljnji pokazatelj konkurentnosti proizvoda je, očito, njihova isplativost ulaganja. cijena proizvoda . Budući da kvaliteta nastaje kao rezultat interakcije proizvoda i ponuda, ona neizravno izražava konkurentnost načina na koji se formira kvaliteta komercijalnih proizvoda (propozicija) i realiziranih proizvoda (propozicija).

Pri procjeni investicijske vrijednosti proizvoda tvrtke, također je potrebno pregledati asortiman proizvoda koji se proizvodi: njegovu "širinu", "dubinu" i "dubinu". “Širina” asortimana određena je brojem grupa proizvoda. “Dubina” grupe dobara varira ovisno o broju različitih dobara koje uključuje. "Dovzhina" asortimana povezana je s cjelokupnom robom koju poduzeće proizvodi. Dakle, ovo je broj grupa pomnožen s brojem robe u grupi. Ovdje ćemo govoriti o najvažnijoj karakteristici koja naglašava opseg aktivnosti poduzeća.

Dostupnost osoblja Poduzeće karakteriziraju tri skladištara;

1. Poslovni yakosti kerivnik i yogo tim

2. Snaga kadrovske jezgre

3. Kvaliteta ažuriranja osoblja uz pomoć.

Poslovni yakosti kerivnik i yogo tim. Mnogi investitori donose odluke o ulaganju, uglavnom na temelju obučene jezgre menadžerskog tima. To se objašnjava činjenicom da su znanja i vještine ključnih menadžera bitni na dugoročni razvoj svake tvrtke. Iz tog razloga investitori i zajmodavci imaju veliko poštovanje prema sposobnosti drugih menadžera da uspješno posluju u određenom poslu zbog interne upravljačke strukture koja je odgovorna za osiguranje maksimalne upotrebe resursa tima.

Uvođenjem poslovnih matica i vijaka keramike, investitori imaju poštovanje za:

ključni menadžeri;

Upravno vijeće;

Naglyadova je drago;

Konzultanti i drugi računovođe.

Pri ocjeni snage ključnih menadžera obuhvaćene su sljedeće poslovne jezgre užeg menadžera tog tima, kao što su: ministar užeg tima, joga psihološki risi, kompetencije, etičke karakteristike, radni učinak, donošenje odluka, poticaji itd. Glavni stupovi projekta za investitore su kompetencija i predanost (predinovacija), tim ima koristi od rada dobro odabranih pojedinaca.

Ključnim menadžerima koji igraju ulogu s određenim investitorom , donijeti:

Menadžeri koji donose odluke - predsjednik, direktori, voditelji odjela;

Ključni menadžeri proizvodnje – voditelj proizvodnje, tehnički direktor i dr.;

Menadžeri iz razvoja također.

Investitorima je važno da mjesto potencijalnog investitora dobije jedan broj direktora jer Cilj je, u pravilu, stjecanje kontrole nad menadžmentom i ometanje strateškog razvoja poduzeća.

Problema će biti ako briga o poslu zahtijeva da se ne uključuju ljudi sa strane radi direktora, unatoč njihovim dokazima, vezama ili imidžu može biti još gore za tvrtku. U takvim situacijama se donose kritične odluke radi jasnoće, jer praktički nema zakonskih ovlaštenja, ali može pružiti značajnu pomoć u razvoju tvrtke.

Stotine konzultanata imaju ideju da ih velike tvrtke više neće trebati. Također, visokokvalificirani stručnjaci mogu ozbiljno pomoći svakom poslu u specifičnim područjima kao što su financije, porezno planiranje, pravne usluge itd. Štoviše, konzultanti mogu raditi ravnopravno zaposlenim stručnjacima tvrtke. Korištenje kvalificiranih konzultanata može uvelike poboljšati imidž tvrtke u očima potencijalnih investitora.

Temeljni kriterij isplativosti ulaganja kadrovska jezgra poduzeća To je izvor visokokvalificiranih radnika i fašista u nizu industrijskog i proizvodnog osoblja. Tijekom razvoja ovog pokazatelja također se uzima u obzir dinamika kadrovske jezgre poduzeća.

Kvaliteta kadrovske obnove može se izraziti koeficijentom kadrovske obnove. Ovaj pokazatelj se suprotstavlja nizu trendova kadrovskih promjena.

Inovativna vrijednost- ovo je učinak srednjoročnih i dugoročnih ulaganja u inovacije u poduzeću. Inovativna profitabilnost poduzeća važan je čimbenik u isplativosti ulaganja poduzeća, a mnogi investitori povezuju izglede za kapitalna ulaganja s inovacijama.

Pri ocjeni inovativne vrijednosti investitora u pravilu , Osigurajte istinu:

Strategije tehničkog razvoja, temelj svih ostalih inovacija;

Program financiranja proizvodnje iz različitih izvora : državni fondovi, državni i općinski proračuni, bankovni i drugi krediti;

Dosljedna politika pobjedničke akumulacije sredstava u poduzećima.

Za izravnu procjenu potrebnih inovativnih prednosti:

1. Odabir sustava pokazatelja koji izravno ili neizravno karakteriziraju inovativnu aktivnost poduzeća.

2. Diferencirano rangiranje poduzeća na temelju grupiranja različitih pokazatelja i dodijeljenog mjesta za njihovu vrijednost.

3. Odaberite određeni kriterij za ekspresnu analizu. Možete stvoriti sljedeće sustave za označavanje inovativne vrijednosti poslovanja:

a) struktura glavnih obilježja:

Doprinosi u fond grade se do završetka glavne imovine;

Doprinos u fond NDDKR do kompletiranja glavnih fondova;

Zamjena valutnih vrijednosti u vrijednosti osnovnih sredstava;

Otplata dugoročnih kredita i pozicija do otpuštanja glavne imovine . Kada je investicijski potencijal većeg broja poduzeća jednak, formira se jednaka tablica, zatim se na temelju količine prostora koju zauzimaju kožni proizvodi provodi formalno rangiranje investicijskog potencijala.alu poduzeća.

b) učinkovitost poboljšanja glavnih značajki;

c) proces tehničke obnove proizvodnje;

p) česti dobici od tehnološki preopremljenih poduzeća. Temeljni kriterij za ocjenu inovativnog potencijala poduzeća je pokazatelj udjela troškova u tehnički preopremljenoj proizvodnji, u neto dobiti. Optimalna vrijednost za ovaj pokazatelj je 0,3. Budući da je vrijednost pokazatelja udjela troškova u tehnički preopremljenoj proizvodnji, neto prihod manja od 0,3, poduzeće se nalazi u zoni krize.

Financijsko bogatstvo djeluje kao središnje skladište za isplativost ulaganja poduzeća. Za svakog investitora, financijska isplativost leži u smanjenju financijskih troškova i maksimiziranju profita. dobivanje stabilnog ekonomskog učinka od financijske i državne aktivnosti. Budući da je ovaj učinak nestabilan tijekom vremena ulaganja, neizbježan je financijski rizik.

Pažljivije smo promatrali pokazatelje financijskog bogatstva.

Teritorijalno povećanje poslovanja- to je sustav kriterija geoprostornog razvoja koji je povoljan za investitora i razvoj poslovanja.

O teritorijalnoj isplativosti poslovanja za investitora govori, prije svega, makroekonomski položaj mjesta i regije u kojoj se poduzeće nalazi u nacionalnoj i međunarodnoj tržišnoj dominaciji; I, drugim riječima, mikrogeografski razvoj poslovanja u sredini mjesta.

Pri ocjeni prvog, ulagač osiguranja uzima u obzir lošu investicijsku klimu u regiji:

Društveno-politička stabilnost;

Perspektive gospodarskog razvoja u regiji;

Riven razvoj infrastrukture u regiji;

Pogrešan sustav olakšica za investitore (organizacija licenci, transferi poreza, općinske povlastice itd.)

Mikrogeografski razvoj poduzeća investitor također procjenjuje na temelju nekoliko kriterija:

Prometni koeficijent pokazuje blizinu (udaljenost) poduzeća glavnim prometnim pravcima, dostupnost pristupnih putova za prijevoz robe i poslovnih radnika;

p align="justify"> Koeficijent udaljenosti od središta mjesta karakterizira blizinu (udaljenost) poduzeća od središta mjesta, uključujući osnivanje lokalnog vlasništva, razne uslužne djelatnosti i organizacije koje su najosjetljivije na komunalna uprava i razina trgovine i društvenih i kulturnih usluga;

Cijena zemljišta, koje je bogato, što je uključeno u nazive najvažnijih kriterija;

Koeficijent potencijalnog intenziteta teritorija poduzeća je zasićenost teritorija poduzeća stalnim sredstvima, što znači nemogućnost ekstenzivne i potrebe za intenzivnom vikorizacijom jogo ribolovne zone tijekom organizacije nove proizvodnje;

Dio troškova prijevoza, nabave i proizvodnje proizvoda. Ovaj pokazatelj može se promatrati kao rezultat, fragmenti na novom su određeni razvojem suradnje u proizvodnji (regionalna, međuregionalna, međunarodna), stabilnošću i ritmom opskrbe, izborom ekonomičnih ruta i načina isporuke, brojem skladišnih prostora, stupnja mehanizacije vandalskih robota itd.

Ekološke prednosti poslovanja To se u mnogim aspektima ne razumije zbog složene prirode ekoloških problema. Ekološka korist poduzeća mjeri se kroz:

Ekološka prihvatljivost prirodnog medija poduzeća;

Ekološka prihvatljivost fermentiranih proizvoda;

Ekološka prihvatljivost oporavljenog proizvoda za proizvodnju.

Sve dobrobiti skladišta za okoliš regulirane su zakonskim normama i standardima. Standardi sredine označavaju dopuštenu razinu i zapreku (na primjer, granične dopuštene granice). Robni standardi karakteriziraju granične razine umjesto razlika u proizvedenim proizvodima. Tehnološke norme su ekološke specifikacije za tehničke karakteristike, opremu, tehnološke procese itd.

Dakle, na drugi način, koristi za okoliš se pretaču u druge koristi od ulaganja u skladišta.

Atraktivnost proizvoda - na činjenicu da su proizvodi u skladu s ekološkim standardima utječu njihove prodajne obveze.

Inovativna vrijednost - kroz razinu ekološki prihvatljive tehnologije u poduzeću.

O financijskim prihodima – novčane kazne i naknade za štetu u okolišu smanjuju financijski prihod.

Na teritorijalnu i socijalnu agilnost - zagušeni teritorij ukazuje na teritorijalnu agilnost, kao i na socijalnu umnost života zdravstvenih radnika u okolnim mikročetvrtinama.

Socijalna uključenost poduzetništva To je konačni kriterij po kojem investitor prosuđuje kvalitetu poduzeća u koje namjerava ulagati i ulaže svoj novac. Društvena klima za poslovanje je kriterij konkurentnosti poslovanja, njegovog prestiža za praksu i profitabilnosti investitora. Pri analizi društvene klime za poslovanje uzimaju se u obzir sljedeće karakteristike:

Umovi pratsi

Organizacija i plaćanje aktivnosti

Razvoj društvene infrastrukture.

Tijekom analize uzimaju se u obzir društveni pokazatelji ulaganja, koji se koriste za praćenje napredovanja u odnosu na standardne i referentne vrijednosti.

Pozovite za sljedeće demonstracije:

Jačanje svijesti ljudi u odnosu na sanitarne i higijenske standarde negativno utječe na potrebu za dodatnim ulaganjima;

Povećanje intenziteta plaće proizvoda od prosječnih pokazatelja za Galusia ili prosječnu subgalusia. Intenzitet plaće obračunava se kao dio fonda plaćanja za troškove proizvedene robe;

Povećanje prosječne plaće u proizvodnji minimalnog stočnog fonda u regiji.

Također je očito da je investicijska isplativost poslovanja složena karakteristika koja ovisi o nekoliko parametara. Nisu svi ovi parametri jednaki. Ovisno o situaciji, ovom i drugim prihodima od ulaganja u skladišta pridavat će se veća važnost.

Profitabilnost ulaganja poduzeća

Profitabilnost investicije sastavna je karakteristika investicijskog objekta (tvrtke, projekta) sa stanovišta perspektivnosti razvoja, isplativosti ulaganja i razine rizika ulaganja. Ne postoji jedinstveni pristup procjeni isplativosti ulaganja poduzeća. Prilikom odabira jedne ili druge metode potrebno je procijeniti puno čimbenika, uključujući: analizu, dostupnost pouzdanih informacija, specifičnosti poslovanja, tvrtke itd. U pravilu se tvrtka ocjenjuje na temelju niza kriterija. Procjena isplativosti ulaganja poduzeća- Proces ima puno razloga za subjektivne ocjene i dokaze analitičara koji koriste dvije skupine metoda: analizu koeficijenata i faktorsku ocjenu isplativosti ulaganja. Glavni ciljevi takve procjeneê otkrivena profitabilnost i rizik ulaganja. Većina investitora će odbiti optimizirati omjer rizika/profitabilnosti. Proces procjene uzima u obzir sljedeće čimbenike koji utječu na profitabilnost i rizik povezan s kapitalnim ulaganjem:

dostupnost proizvoda;

dostupnost informacija;

novačenje;

inovativnost;

financijsko bogatstvo;

teritorijalno uključivanje;

ekološka prihvatljivost;

socijalna uključenost.

Prednosti proizvoda tvrtke Za svakog investitora njegova konkurentnost na tržištu bogato je dimenzionalna karakteristika koja se formira na temelju pokazatelja, čimbenika, promjena mišljenja i konačnih kriterija: razina jakosti proizvodi i cjenovni razred usklađena je s cijenama konkurenata i cijenama zamjenskih proizvoda te stupanj diversifikacije proizvoda.

Informacijska vrijednost poduzeća definirana je svojim vanjskim imidžom, koji učinkovito prožima poslovnu i društvenu komunikaciju, te daje ugled brendovima koje tvrtka posjeduje. Vrijednost informacijske komponente prihoda od ulaganja u stalnom je porastu.

Kadrovska dostupnost tvrtke karakterizira:

poslovni yakomy kerivnik i yogo team;

kvaliteta kadrovske jezgre;

S osmijehom ažuriram osoblje.

Temeljni kriterij isplativosti ulaganja kadrovska jezgra poduzeća To je zbog dinamike porasta broja visokokvalificiranih radnika i fašista među industrijskim i proizvodnim kadrovima.

Inovativna vrijednost poduzeća– isplativost ulaganja je važna, a mnogi investitori perspektivu kapitalnih ulaganja povezuju s inovacijama. Dobit se utvrđuje na temelju procjene učinkovitosti srednjoročnih i dugoročnih ulaganja u novo poduzeće. Za procjenu inovativne vrijednosti potrebno je sljedeće:

odabir sustava pokazatelja koji izravno ili neizravno karakteriziraju inovativnu aktivnost poduzeća;

diferencirano rangiranje poduzeća na temelju grupiranja pojedinih pokazatelja i dodijeljenog mjesta njihovom zbroju;

odabrati pravni kriterij za ekspresnu analizu

Financijska isplativost poduzeća središnja je crta isplativosti ulaganja. Za svakog ulagača to je zbog gubitka stabilnog ekonomskog učinka financijske i državne aktivnosti. Budući da je ovaj učinak nestabilan, neizbježan je financijski rizik prilikom ulaganja. Kriteriji financijske održivosti su pokazatelji koji karakteriziraju financijsko stanje poduzeća (likvidnost, financijska stabilnost i isplativost) i razinu poslovne aktivnosti (obrtaj sredstava, rentabilnost proizvodnje i proizvodnje).

Tri glavne skupine metoda za ocjenu isplativosti ulaganja poduzeća, temeljene na analizi koeficijenata:

tržišni pristup, na temelju analize aktualnih informacija o poduzeću, procjenjuje promjene u tržišnoj vrijednosti dionica društva i visinu dividendi za isplatu. Ovaj pristup je važan za dioničare, dopuštajući im da osiguraju učinkovitost ulaganja u energiju u organizaciji;

računovodstveni pristup, Na temelju analize internih informacija, vikoryst računovodstvenih podataka, kao što su prihod ili novčani tok. Ovaj pristup je od koristi računovođama i financijskim računovođama; fragmenti podataka koji se prikupljaju za analizu mogu se lako odvojiti od tradicionalnog značenja;

kombinacije pristupa, osnova za analizu vanjskih i unutarnjih službenika.

Teritorijalni doseg poduzeća– sustav kriterija geoprostornog razvoja i razvoja poduzeća koji je povoljan za investitora: makroekonomski razvoj mjesta i regije koja pripada nacionalnoj i međunarodnoj tržišnoj dominiji, kao i mikrogeografski razvoj poduzeća usred mjesta. Procjenjujući makroekonomsku situaciju, investitor osiguranja procjenjuje oštru investicijsku klimu u regiji. Mikrogeografski uvjeti ocjenjuju se na temelju pokazatelja prometnog koeficijenta; koeficijent udaljenosti od središta mjesta; cijene zemljišta; koeficijent potencijalnog intenziteta teritorija poduzeća

Ekološka prihvatljivost tvrtke utvrđuje se na temelju procjene ekološke koristi:

prirodno okruženje poduzeća;

virobnicheskogo proces;

vibrirani proizvodi.

Društveni utjecaj poduzeća To je kriterij konkurentnosti poduzeća, njegovog prestiža za praksu i profitabilnosti investitora. Pri analizi društvene klime pozornost se posvećuje:

razmisli o tome;

organizacija i plaćanje aktivnosti;

propadanje socijalne infrastrukture.

Profitabilnost ulaganja može biti predmet izravnog upravljanja.

Slika 1. Metode procjene isplativosti ulaganja poduzeća

Malyunok 2. Identifikacija tvrtke kao investicijskog objekta

Ako poduzeće zahtijeva primitak ulaganja, menadžment može formulirati jasan program ulaska kako bi povećao prihod od ulaganja.

Zapravo, svaki posao u naše vrijeme karakterizira visoka razina konkurencije. Kako bi sačuvale svoje pozicije i postignuća u vodstvu, tvrtke se neprestano razvijaju, ovladavaju novim tehnologijama i proširuju svoja područja djelovanja. U takvim glavama povremeno dolazi trenutak kada core business tvrtke shvaća da je daljnji razvoj nemoguć bez potrebnih ulaganja. Primanje ulaganja od poduzeća daje mu dodatne konkurentske prednosti i, najčešće, daljnji način rasta.

Glavni i najbolji način zarade od ulaganja je povećanje učinkovitosti poslovanja, tako da rezultat bilo kojeg odabranog načina ulaganja troškova ulaganja uz kompetentan menadžment može rezultirati povećanjem vrijednosti Ostatak poduzeća i ostali pokazatelji njegovog poslovanja .

Važno je znati situaciju ako je tvrtka treba prodati za najveću moguću zaradu. Namjera Danske je, u pravilu, promijeniti sferu djelovanja u slučaju pada vladara, što pri prodaji oduzima dovoljno sredstava za nova ulaganja. Unosi stvoreni za postizanje ovih ciljeva nazivaju se pretprodajna priprema i također se razmatraju u ovom radu.

Postoje sljedeće glavne vrste financiranja poduzeća iz vanjskih izvora: ulaganje u temeljni kapital, osiguravanje pozicijskog kapitala.

Ulaganje u temeljni kapital društva (izravna ulaganja)

Glavni oblici stjecanja ulaganja u dionički kapital su:

ulaganja financijskih investitora;

strateško ulaganje.

Ulaganja financijskih ulagača i doprinosi vanjskog profesionalnog ulagača (skupine ulagača), obično blokirajući, a ne kontrolni udio u dionicama tvrtke u zamjenu za ulaganje s naknadnom prodajom ovog paketa za 3-5 godina (uglavnom kroz rizični kapital) i uzajamni fondovi) ili plasiranje dionica društava preko tržišta vrijednosnih papira širokom krugu investitora (u nekim slučajevima to mogu biti tvrtke bilo koje izravne djelatnosti ili pojedinci).

Glavni prihod ulagač uvijek ostvaruje dodatnom prodajom svog paketa dionica (odnosno dodatnim izlaskom iz posla).

S tim u vezi, primanje ulaganja od financijskih investitora je korisno za razvoj poduzeća: modernizacija ili proširenje proizvodnje, povećanje prodajnih obveza, povećanje učinkovitosti. To rezultira povećanjem vrijednosti poduzeća i, očito, investitora. kapitalna investicija.

Strateško ulaganje je stjecanje velikog (do kontrolnog) paketa dionica tvrtke od strane investitora. Strateško ulaganje u pravilu prenosi vrijednost i trajnu prisutnost investitora među čelnicima poduzeća. Najčešće je završna faza strateškog ulaganja akvizicija tvrtke ili spajanje s tvrtkom investitorom.

Čelnici Galusije i velike udruge djeluju kao strateški investitori. Glavna metoda strateškog investitora je povećati učinkovitost elektroenergetskog poslovanja i ograničiti pristup novim resursima i tehnologijama.

Investicija u obliku osiguranja položaja troškova

Glavni instrumenti su zajmovi (bankarski, trgovački), pozicije obveznica, sheme leasinga. (Programi leasinga mogu se napraviti prije ulaganja u obliku pozitivnih naknada uz određena ograničenja, i kao takav, leasing je oblik prijenosa rudnika u najam. Međutim, oblik odbitka prihoda od strane najmodavca (u obliku idsotka) leasing je blizak bankovnim zajmovima.) Financijske obveze, koje Ispada da se mogu kretati od desetaka tisuća dolara (zajmovi) do desetaka milijuna dolara. Uvjeti financiranja također mogu varirati od mnogo mjeseci do mnogo dana. Kod ovog oblika financiranja, glavna metoda ulagača je oduzimanje visokog prihoda od kapitalnih ulaganja za određenu razinu rizika. Ova skupina investitora traži daljnji razvoj poduzeća s obzirom na njegovu izvedivost i od njih se traži da plati stotine dolara i vrati glavninu Borgu.

Dakle, svi ulagači mogu se podijeliti u dvije skupine: vjerovnici, koji su uključeni u akcizni prihod u obliku društvenog kapitala, i poslovni sudionici (vlasnici poduzeća), koji su uključeni u odbijeni prihod u obliku rasta. vrijednosti tvrtke.

Isplativost ulaganja kože investitorske skupine jednaka je prihodu koji se može odbiti od kapitalnog ulaganja. U odnosu na dohodak, s vlastitim novcem, ulaganja, jednaka rizicima neumoljivosti kapitala i neizostavnog prihoda kapitalu. Jasno je da se tim kriterijima koriste investitori kako bi odredili svoje koristi prije ulaganja. Očito je da je glavna korist za ulagače-vjerovnike potvrda statusa poduzeća i uplata kapitala, a za ulagače sudjelovanje u poslovanju, - potvrda valjanosti ulaganja i povećanje vlasništva nad ulagačkim paketom dionica.

Poduzeća mogu koristiti male inpute kako bi povećala povrat svojih ulaganja (veća dostupnost investitorima). Glavni pristupi povezivanju s tzimom mogu biti:

izrada dugoročne strategije razvoja;

poslovno planiranje;

pravni pregled i usklađivanje pravnih akata sa zakonodavstvom;

stvaranje kreditne povijesti;

provođenje pristupa reformi (restrukturiranju).

Da bi se utvrdilo koji su inputi potrebni poduzeću za povećanje isplativosti ulaganja, potrebno je izvršiti analizu osnovnog stanja (dijagnostiku poduzeća). Ova analiza omogućuje:

identificirati prednosti poslovne aktivnosti;

identificirati rizike i slabosti proizvodne linije tvrtke, uključujući sa stajališta investitora;

Dijagnostički proces uključuje različita područja (aspekte) poslovne aktivnosti: proizvodnju, proizvodnju, financije, menadžment. Čini se da je područje djelovanja poduzeća povezano s najvećim rizicima i sadrži najveći broj slabosti, formiraju se pristupi kako bi se skratio napredak u viđenim pravcima.

Okremo varto znači izvršiti pravni pregled poduzeća - objekta ulaganja. Izravno ispitivanje pri ocjeni isplativosti ulaganja poduzeća:

vlastna prava na zemljišnim parcelama i drugim stvarima;

prava dioničara i obnova organa upravljanja poduzeća, opisana u statutarnim dokumentima;

pravna čistoća i ispravnost prava na vrijednosnim papirima poduzeća.

Dokazi ispitivanja otkrivaju nedosljednosti u onima koje su izravno povezane s važećim pravnim normama. Otklanjanje ovih nejasnoća je izuzetno važno, jer svaki investitor pri analizi poslovanja veliku važnost pridaje pravnoj reviziji. Stoga je za vjerovnika važna faza u procesu pregovora s poduzećem potvrda prava vlasti na glavno mjesto, od kojeg se očekuje da djeluje kao ispostava. Za izravne ulagače koji kupuju pakete dionica u poduzeću, važna točka su prava dioničara i drugi aspekti korporativnog upravljanja, koji izravno utječu na njihovu sposobnost kontrole izravne isplate ulaganja.

Provođenje dijagnostike postat će osnova za razvoj strategije razvoja. Strategija je glavni plan razvoja koji je podijeljen u 3-5 faza. Strategija definira glavne ciljeve prodaje i funkcionalna područja sustava (proizvodnja, distribucija, marketing). Identificirani su glavni ciljevi i jasni pokazatelji. Strategija omogućuje poduzeću planiranje za kraće vremensko razdoblje unutar jednog koncepta. Za potencijalnog investitora, strategija pokazuje uspješnost svojih dugoročnih izgleda i primjerenost menadžmentu poduzeća i umovima rada poduzeća (i internog i vanjskog). U našoj praksi bilo je problema kada investitor nije razmatrao lokalne poslovne projekte, bez obzira na njihove dobre financijske pokazatelje, a neki projekti nisu bili vezani uz temeljni koncept razvoja poslovanja. No, budući da je strategija prenijela provedbu lokalnih projekata i dala okvir da njihova provedba bude važna za poduzeće u cjelini, odluka o financiranju poduzeća bila je pozitivna. Očigledno je da je vidljivost jasne strategije najvažnija za investitore zainteresirane za dugoročni razvoj poduzeća, poslova i poslovanja.

S obzirom na dugoročnu strategiju razvoja, poduzeće će prijeći na izradu poslovnog plana. Poslovni plan detaljno ispituje sve aspekte aktivnosti, ocrtava potrebna ulaganja i shemu financiranja te rezultate ulaganja za poduzeće. Plan novčanih tokova, koji je osiguran poslovnim planom, omogućuje vam da procijenite vrijednost poduzeća, predate ga investitoru iz skupine vjerovnika i platite stotine. Za investitore investitore, poslovni plan je okvir za procjenu vrijednosti poslovanja i, naravno, procjenu vrijednosti kapitala uloženog u posao i procjenu njegovog razvojnog potencijala. Na primjer, jedno od tekućih poduzeća Pivnichny Sunset, koje posluje u ime Galusa, radilo je s venture investitorom na razvoju sveobuhvatnog poslovnog plana za svoj projekt. Bez obzira na nisku vrijednost imovine poduzeća, uravnoteženu visinom potrebnih ulaganja, investitor je poduzeće procijenio kao investicijski dobitak, budući da poslovni plan stvara potencijalno povećanje poslovanja investitora i povećanje povrata kapitala.

Za sve skupine investitora, kreditna povijest poduzeća je od velike važnosti, jer nam omogućuje prosudbu dokaza poduzeća iz razvoja vanjskih ulaganja i namirenja potraživanja vjerovnicima i Vlasnikovim investitorima. Tko može izvršiti unos za stvaranje takve priče? Na primjer, tvrtka može izdati i otkupiti poziciju obveznice za relativno mali iznos s kratkim rokom dospijeća. Nakon gašenja pozicije poduzeća u očima moćnih investitora, prijeći ćete na sasvim drugu razinu, kao vjerovnik koji će se uskoro povući iz duga. U budućnosti je moguće dobiti, i najbistrijim umovima, kako pozicioni kapital pojavom nadolazećih izdanja obveznica tako i izravna ulaganja.

Jedan od najtežih pristupa povećanju isplativosti ulaganja poduzeća je provođenje reforme (restrukturiranja). Novi reformski program uključuje kombinaciju pristupa od cjelovitog pregleda poslovanja tvrtke do razumijevanja tržišta koje se mijenja te dorađene strategije i razvoja. Restrukturiranje se može provesti izravno.

Direktno:

1. Reforma temeljnog kapitala. To izravno uključuje pristupe optimizaciji strukture kapitala - cijepanje, okrupnjavanje udjela, sve opisano u Zakonu o dioničkim društvima i oblicima reorganizacije dioničkog društva. Rezultat takvog djelovanja je povećanje snage poduzeća i grupe poduzeća.

2. Promjena organizacijske strukture i metoda upravljanja. Cilj je izravna reforma ciljeva cjelovitih procesa upravljanja kako bi se osigurale osnovne funkcije poduzeća, koje učinkovito posluje, i organizacijske strukture poduzeća, koje su odgovorne za nove procese upravljanja. Restrukturiranje sustava poslovnog upravljanja i organizacijskih struktura može uključivati:

vizija različitih usmjeravanja poslovanja prema drugim pravnim osobama, osnivanje holdinga, te drugi oblici promjene organizacijske strukture;

otkrivanje i uklanjanje plombi u kontroli;

upoznavanje s procesom upravljanja i povezanim organizacijskim strukturama dnevnih linija;

poboljšanje protoka informacija za dio upravljanja informacijama;

obavljanje drugih popratnih posjeta.

3. Reforma imovine. Među restrukturiranjem imovine može se nazvati restrukturiranje kompleksa rudnika, restrukturiranje dugoročnih financijskih injekcija i restrukturiranje tekuće imovine. Ovo izravno restrukturiranje poduzeća uključuje promjenu strukture njegove imovine u vezi s prodajom dugotrajne, sporedne i potrebne imovine, optimizaciju skladišta financijskih depozita (kratkoročnih i dugoročnih), zaliha iv, potraživanja duga.

4. Reforma proizvodnog sektora. Ovo je izravno usmjereno na restrukturiranje ciljeva poboljšanja proizvodnih sustava poduzeća. Ovo je način poboljšanja učinkovitosti proizvodnje dobara i usluga; povećanje njihove konkurentnosti, proširenje asortimana i reprofiliranje. Restrukturiranje proizvodnje može uključivati ​​sljedeće korake:

eliminacija proizvodnje neprofitabilnih proizvoda, što omogućuje provedbu investicijskih projekata za smanjenje troškova, povećanje konkurentnosti proizvoda itd.;

proširenje proizvodnje i prodaje istaknutih proizvoda;

razvoj novih komercijalno perspektivnih proizvoda i usluga;

Ulaze drugi.

Sveobuhvatno restrukturiranje poduzeća uključuje kombinaciju pristupa za pokrivanje mnogih linija reosiguranja.

U procesu povećanja isplativosti ulaganja, jedno od najvećih zlatarskih poduzeća provelo je opsežnu reformu sustava upravljanja. Reforma je bila velika smetnja za poslovanje tvrtke, jer nije bilo moguće dobiti investicije iz potrebnih obveza. Kao rezultat reforme poboljšana je učinkovitost sustava kontrole troškova, proračuna i praćenja planova. Nasljeđe ovih napredaka bilo je povećanje profitabilnosti aktivnosti i prava prilika za investitore da razmotre kako učinkovito upravljati svojim ulaganjima.

Dobro je predvidjeti situaciju ako to znači povećanje isplativosti ulaganja i poslovne prodaje. Taj se proces naziva pretprodajna priprema i namijenjen je povećanju isplativosti ulaganja i trenutnom povećanju profitabilnosti za potencijalne kupce.

Općenito, priprema prije prodaje proteže se na sljedeće korake:

Analiza problema u kojima se posluje, te puta ljudi, njihovih suradnika i klijenata. Metoda analize je identificirati tvrtke koje zauzimaju vodeće ili blizu vodećih pozicija. U ovom slučaju daju se informacije o procesu agregacije, činjenicama procesa i poliranju u analizi galuza.

Procjena poslovne aktivnosti, identifikacija glavnih dužnosnika koji doprinose aktivnosti. Identifikacija ključnih pokazatelja tvrtke koji su vrijedni za ciljne skupine investitora. Ovisno o specifičnoj situaciji, takve karakteristike mogu doći u obzir: pristup novim resursima, nove tehnologije, opsežne ekonomske rezerve, visoka potencijalna profitabilnost u smislu kapitalnih ulaganja itd.

Provođenje unosa i ulaganja za povećanje isplativosti ulaganja poduzeća. U ovoj fazi mogu se izvršiti svi najvažniji inputi, potreba za njihovim odabirom i redoslijed provedbe leži u osnovnim uvjetima pripreme poduzeća prije prodaje i ispoljavanja interesa investitora prije prodaje. .

Priprema informacijskog memoranduma za poduzeće koje će podnijeti investitorima, objavljivanje priopćenja za javnost u informacijskim servisima, interakcija s investicijskim institucijama za ulazak investitora na tržište nafte bez ikakve sredine.

Vođenje pregovora s investitorima - potencijalnim kupcima poduzeća i imovine.

Stoga je priprema poslovanja prije primanja ulaganja ili prije prodaje jasan proces, iako je to složen proces. Poduzeće može formulirati investicijski program za povećanje isplativosti ulaganja, na temelju svojih individualnih karakteristika i uvjeta na tržištu kapitala koji su se razvili. Provedba takvih programa omogućuje vam ubrzavanje stjecanja financijskih sredstava i smanjenje njihove dostupnosti. Treba napomenuti da opisani najmogućiji pristupi ne zahtijevaju značajne materijalne troškove, ali rezultat njihove implementacije, osim što povećava interes investitora za tvrtku, povećava i učinkovitost njegovih robota.

Ulaganje dobitiSažetak >> Bankivska desno

U četvrtoj fazi je procjena ulaganje atraktivnost tvrtke. Ulaganje dobiti tvrtke- Integralna karakteristika okremikha tvrtke- Objekti buduće investicije...

Ulaganje dobiti organizacija financijskog sektora tijekom krize

Diploma >> Financijske znanosti

... ulaganje atraktivnost tvrtke 2.1 Izvorna obilježja osiguravajućeg društva društvo"Savez za bolji život" 2.2. Analiza financijske aktivnosti tvrtke 2.3 Ulaganje ...

Analiza financijskog potencijala i procjena ulaganje atraktivnost poduzeća (o primjeni PDV-a "Naftakamasknaftokhim")

Diploma >> Financijske znanosti

DA. Analiza javne kapitalizacije tvrtke tu ocjenu ulaganje atraktivnost// Ekonomska analiza: teorija... Endovitsky, D.A. Metodološki pristupi ocjenjivanju ulaganje atraktivnost tvrtke// Ekonomska analiza: teorija i praksa...