Američke federalne rezerve

p align="justify"> Organizacijska struktura američkih regulatornih tijela za penny-kredit, njihove inovativne metode djelovanja temelje se na širokom i proširenom zakonodavstvu, koje odražava povijesne značajke formiranja, razvoja gospodarstva i penny-kredita í̈ sfere ruba. Kontrolne i regulatorne aktivnosti ovih tijela dosta se preklapaju i preklapaju, te su tako postale jedna od važnih značajki organizacije kreditne i penny regulacije u Sjedinjenim Državama.

Banke se dijele na nacionalne banke, koje rade na temelju licencije (charter) federalne vlade, i državne banke, koje rade na temelju licencije (charter) države. Ova posebnost dovodi do dvostrukog ocrnjivanja načela sudskog sustava bankarskih sustava, prihvaćenog u većini zemalja. Pojam “domaći sustav” znači da prvu razinu zauzima Centralna banka kao tijelo koje regulira kreditni i peni sustav, a na drugoj razini su sve ostale kreditne institucije: komercijalne, financijske, hipotekarne banke itd. U Sjedinjenim Američkim Državama domaći sustav uključuje Sustav saveznih rezervi (FRS), nacionalne banke i državne banke. Američki financijski i kreditni sustav ima još jednu značajku. Fed nije središnja banka, već i strukovno udruženje banaka u zemlji. Sve nacionalne banke obvezne su biti članice Fed-a, što im daje pogodnosti i nameće obvezu ukidanja Fed-ovih beneficija. Državne banke mogu dobrovoljno postati članice Fed-a. Svatko može biti kriv za povlačenje Fedovih depozita. Očigledno, nacionalne banke stvaraju jednu razinu američkog bankarskog sustava, a državne banke drugu. Normativna regulativa dodijeljena je pobjedničkim silama budućnosti:

osiguravanje pouzdanosti i učinkovitosti penny-kreditnog sustava i ekonomskih poslova;

osiguranje stabilnosti kreditnog sustava i sprječavanje stečaja poslovnih banaka i drugih kreditnih institucija;

smanjenje razmjera koncentracije kapitala u vlasti siromašnih kreditnih institucija, sprječavanje uspostave monopolske kontrole ovih banaka nad tržištem penija.

Sustav saveznih pričuva sastoji se od tri razine: Upravnog odbora, 12 banaka saveznih pričuva i približno 6000 banaka članica Sustava saveznih pričuva. Osim toga, Fed uključuje dva odbora: Federal Open Market Committee i Federal Consultation Rada.

Centar za sustav federalnih rezervi - Vijeće za karijere u Washingtonu, DC. Radijeva glavna funkcija je formuliranje monetarne politike. Vijeće se sastoji od sedam stalnih članova, koje imenuje predsjednik Sjedinjenih Država na 14 godina u Senatu. Ako su članovi Radija istekli rokovi za ponovnu uspostavu vlasti (zbog smrti i ostavke), predsjednik ima pravo priznati dva nova člana Radija za pomalo ironičan rok ponovne uspostave vlasti. Pritom je od primarne važnosti istupanje članova radi upravitelja.

Odbor guvernera osigurat će jednaku zastupljenost Fedovih okruga. Imenovani članovi Rada imaju značajan kadar zaštitara: ekonomista, pravnika, inspektora, administratora.

Rada ima pravo utvrđivanja razine obvezne rezerve depozitnih institucija, te dijeli odgovornost banaka Federalnih rezervi za obavljanje tržišnih operacija i odabir najpovoljnijih stopa ulaganja banaka.

Banke saveznih pričuva djeluju kao direktive i igraju važnu ulogu u provedbi monetarne politike SAD-a. Smrad želje za zvukom prije Rade, koja sugerira i prikuplja informacije o tome što pronaći, te objavljuje zvuk napetosti kože. Najveća i najvažnija rezervna banka je Federal Reserve Bank of New York. Podružnice rezervnih banaka djeluju u 25 mjesta. Kozhen Federal Reserve Bank sa zadovoljstvom ima devet direktora koji rade kao zaposlenici banke. Prema zakonu, tri direktora klase A, koji predstavljaju banke - članice Sustava federalnih rezervi, i tri direktora klase B, koji predstavljaju stanovništvo, zapošljavaju u svakoj regiji banke - članice Sustava federalnih rezervi. Vijeće članova svrstava tri direktora u razred C, što također predstavlja brojnost populacije. Odbor guvernera Sustava saveznih pričuva također bira i imenuje svog šefa za direktore i njihovog zaštitnika među direktorima klase C. Direktori banaka za rezerve vrše kontrolu nad poslovanjem svoje banke (pod pokroviteljstvom Odbora redatelji). Među regionalnim bankama postoji i generalni revizor (glavni inspektor), koji nije odgovoran banci, već Upravnom odboru.

Banke saveznih rezervi povlače prihode uglavnom od stotina milijuna dolara, koji su dio Fed-ovih depozita u vrijednosnim papirima, i, u manjoj mjeri, od prihoda od stotina tisuća dolara u valuti koju su odredile Federalne rezerve, i iz sto četvornih metara za depozitne instalacije i za deviznu kontrolu.

Da bi ušla u Banku saveznih rezervi, Banka saveznih rezervi Republike Uzbekistan mora Banci saveznih rezervi svog okruga osigurati određeni broj dionica u iznosu jednakom 3% svog dioničkog kapitala i nepodijeljene dobiti. Uz pomoć Fed-a ovaj bi se iznos mogao udvostručiti. Svijet doživljava porast dioničarskog kapitala i porast zahtjeva komercijalnih banaka za kupnjom dionica kako bi se podržale odredbe o tristotom rublju. Rock 1970-ih. Došlo je do gubitka članova Feda zbog nezaposlenosti. Tijekom 10 godina, više od 500 banaka napustilo je FED. Situacija se promijenila 1980. Nakon što je Kongres pohvalio zakon o deregulaciji depozitnih institucija i monetarnoj kontroli, jasno je da je rezervni kapacitet Federalnih rezervi proširen na sve depozitne institucije u regiji. Zakonom je potvrđena ojačana uloga Federalnih rezervi u kreditnom sustavu SAD-a.

Banke saveznih pričuva prihvaćaju depozite od privatnih banaka i izdaju im pozicije, služeći tako kao zajmodavac preostalih vlasti. Osim toga, Kongres je ovlastio banke saveznih rezervi da izdaju sredstva, što stvara poziciju kreditnog novca u ekonomiji zemlje.

Odgovornost za ubrizgavanje vrijednosti i primjerenost sredstava i kredita za proces prodaje i kupnje državnih vrijednosnih papira pripisuje Saveznoj komisiji za otvoreno tržište (FKOR). Formalno, FCOR je organiziran 1935. godine, iako su banke saveznih rezervi još početkom 1920-ih stvorile tijelo koje je koordiniralo operacije na tržištu vrijednog papira.

Savezni odbor za otvoreno tržište sastoji se od 12 stalnih članova:

7 članova guvernera Fed-a;

5 predsjednika banaka saveznih rezervi (izabrani na rotacijskoj osnovi, predsjednik banke New York stalni je član banke saveznih rezervi). Svih 12 predsjednika rezervnih banaka prisustvovat će sastancima odbora.

FCOR održava sastanke devet do devet puta po rijeci. U tijeku je izrada strategije poslovanja na tržištu vrijednosnih papira koja je dovedena u središte Fed-a. Odbor analizira i predviđa ekonomske i financijske odluke. Odluke Odbora provodi Odjel za vanjsku trgovinu Regionalne banke New York.

Sukladno zakonu o Sustavu federalnih pričuva, američki bankovni sustav ima koordinirajuće savjetodavno tijelo za povezivanje cjelokupnog bankarskog sektora sa Sustavom federalnih rezervi - Federal Consultative Council. Sastoji se od 12 članova, koje delegiraju regionalne Fed banke. Još jednom, zadovoljstvo nam je održati sastanak s članovima Sustava saveznih pričuva kako bismo razmijenili ideje o širokom rasponu financijskih i kreditnih pitanja. Članovi Savezne konzultacije da obavijeste o sastancima rezervnih banaka svojih okruga.

Trenutno Sustav saveznih rezervi uvodi sljedeće funkcije:

W upravlja nacionalnom monetarnom politikom ulijevanjem novčanih i kreditnih transakcija kako bi se postigla stalna zaposlenost i stabilne cijene;

Kontroliramo bankovne instalacije i reguliramo njihove aktivnosti kako bismo osigurali sigurnost i vrijednost bankovnih i financijskih sustava;

Promiče stabilnost financijskog sustava i mijenja rizik na financijskim tržištima;

Ona pruža financijske usluge američkoj vladi, stanovništvu, financijskim institucijama, a također igra važnu ulogu u upravljanju nacionalnim sustavom gospodarskog razvoja.

Recimo da gospodarstvo prolazi kroz razdoblje recesije i nezaposlenosti. Glavni kreditni i peni autoriteti odlučuju da je stimuliranjem ukupne populacije, koja bi mogla iscrpiti slobodne resurse, potrebno povećati ponudu penija. Za ovo Vijeće ministara Sustava saveznih pričuva postoji prijedlog povećanja viška rezervi poslovnih banaka. Koji konkretni politički pristupi omogućuju postizanje ovog cilja?

1. Otkup vrijednosnih papira. Rada bankara može izdati naredbu bankama saveznih rezervi da kupuju vrijedne papire na tržištu. Ova kupnja obveznica bit će plaćena velikim rezervama poslovnih banaka.

2. Smanjenje norme pričuve. Stopa pričuve može se smanjiti, zbog čega se rezerve duga automatski prenose iz viška i povećava se vrijednost peni multiplikatora.

3. Snižene porezne stope. Bankovna stopa također se može promijeniti kako bi se potaknule komercijalne banke da prošire svoje rezerve koje su deponirane kod banaka za savezne rezerve.

Taj skup političkih odluka zove se politika jeftinih sitnica. Time se želi smanjiti trošak kredita i olakšati pristup novim načinima povećanja ukupnog dohotka i zapošljavanja.

Prihvatljivo je da će se računi trošiti za guranje gospodarstva prema inflatornoj spirali. Rada od kerívniki može isprobati brzinu agregatnog pića s načinom razmjene prijedloga groša. Ključ rješenja ovog problema je promjena rezervi poslovnih banaka. Kako da se bojimo?

1. Prodaja vrijednosnih papira. Banke saveznih pričuva dužne su prodavati državne obveznice na otvorenom tržištu kako bi smanjile rezerve komercijalnih banaka.

2. Prebacivanje rezervne norme. Povećanje omjera pričuve automatski uklanja višak pričuva iz poslovnih banaka i mijenja veličinu peni multiplikatora.

3. Povećanje porezne stope. Povećanje kamatne stope smanjuje interes komercijalnih banaka sve dok ne povećaju svoje rezerve položene kod banaka za savezne pričuve.

Takav skup pristupa očito odbacuje naziv politike “skupih” lipa. Cilj je ograničiti ponudu za peni kako bi se ubrzala potrošnja i smanjila inflacija.

Credit-penny regulacija nastala je u Sjedinjenim Državama kao rezultat značajnog povijesnog poteza i jedna je od najvažnijih sastavnica ekonomske politike američke vlade. Djelovanje sustava kreditne i peni regulacije izravno je određeno normativnom i ekonomskom prirodom, jer je kompleks odgovoran za osiguranje održivog rasta gospodarstva naše regije kroz pouzdan i učinkovit rad kreditnih institucija. p align="justify"> Regulatorne i ekonomske metode regulacije međusobno se nadopunjuju, ostatak stagnacije regulacijskih metoda usmjeren je na postizanje jedinstvenog ekonomskog učinka, a ekonomične metode temelje se na istim načelima, a time i na postizanje ciljevi će biti osigurani. Stoga je glavno tijelo američke kreditne i novčane sfere Sustav federalnih rezervi (FRS), koji je osmišljen da funkcionira i kao središnja banka i kao glavno tijelo unije nacionalnih banaka i državnih banaka. Kako bi osigurao stabilno stanje kreditno-penny sfere, Fed provodi sljedeće instrumente penny-kreditne politike: promjenu norme obvezničkih rezervi, promjenu porezne stope i poslovanje na otvorenom tržištu. Treba napomenuti da su Sjedinjene Države visoko organiziran i učinkovit sustav regulacije kredita i penija koji će osigurati potrebnu kontrolu nad aktivnostima bezličnih kreditnih institucija u zemlji, a istovremeno će potaknuti gospodarski razvoj primljene države. osoblje.

RUSKO GOSPODARSTVO: PROBLEMI I RAZMIŠLJANJA

PENNY-KREDITNA POLITIKA EKONOMSKI RAZVIJENIH ZEMALJA: VIBIR WAY PPSLE KRIZA

V. I. MELNIKOVA, apsolventica

Rusko državno trgovačko i ekonomsko sveučilište

Zbog razvoja vladareve situacije uočava se restrikcionistička i ekspanzionistička politika. Ograničenje je popraćeno povećanjem poreza, skraćivanjem državnih poreza, kao i drugim pristupima usmjerenim na poticanje inflacije. Ekspanzionističku peni-kreditnu politiku karakterizira proširena ljestvica kreditiranja, oslabljena kontrola nad povećanjem broja penija u životinja, skraćivanje poreznih stopa i smanjenje razine subcentralne stope.

Za kožni tip penny-kreditne politike, karakterizira ga vlastiti set alata i kontinuirano usvajanje ekonomskih i administrativnih metoda regulacije.

Restriktivna (i privremena) politika koja se zagovara za smanjenje zaliha penija u zemlji i borbu protiv inflacije je politika “dragih penija”. U situaciji kada gospodarstvo pati od velike potrošnje, što dovodi do inflatornih procesa, Centralna banka može pokušati smanjiti inozemnu potrošnju zamjenom novca i skraćivanjem ponude groša. Za rješavanje ovog problema potrebno je promijeniti rezerve poslovnih banaka.

Djeluje na ovaj način. Središnja banka može prodati državne obveznice na otvorenom tržištu kako bi smanjila rezerve poslovnih banaka. Tada je potrebno povećati normu pričuve, čime se poslovne banke automatski izbacuju

višak rezervi. Doći će do povećanja porezne stope kako bi se smanjio interes poslovnih banaka za povećanjem njihovih rezervi položenih kod središnje banke.

Kao rezultat takve politike, banke smatraju da su njihove rezerve premale da zadovolje normu pričuve, koja je utvrđena zakonom, tako da je njihov trenutni tok prevelik u odnosu na njihove rezerve. Stoga će banke, kako bi smanjile stopu pričuve u slučaju nedovoljnih pričuva, morati očuvati svoje tekuće pričuve izbjegavajući uvođenje novih pozicija nakon izvršenja starih plaćanja. Kao rezultat toga, pozicija novčića će se skratiti, povećavajući kamatnu stopu, a povećanje kamatne stope će smanjiti ulaganja, mijenjajući ukupnu potrošnju i intervenirajući inflaciju.

Politika se temelji na zamjeni novca kako bi se povećala dostupnost kredita i novca, kako bi se smanjili troškovi i smanjio pritisak inflacije. Pogledajmo sl. 1.

Budući da neto nacionalni proizvod (NPP), koji karakterizira stalna zaposlenost i inflacija, doseže 450 milijardi dolara, tada je glavni inflacijski jaz 5 milijardi dolara.

Dakle, s razinom NNP-a od 470 milijardi dolara, planirana ulaganja će prenijeti troškove, pa će stoga ukupni troškovi prenijeti otpad proizvodnje u zemlji za 5 milijardi dolara. Skraćivanje penny pozicije sa 150 na 125 milijardi dolara.

Pokrivenost ulaganja, milijarde dolara.

Realna stopa na stotinu, % 16 14 12 10 8 6 4 2

prikazano na sl. 2, i smanjiti investicijski teret s 20 na 15 milijardi dolara, kao što je prikazano na sl. 3.

Kako se pomaknuti prema dolje na grafikonu ulaganja na sl. 1 od 1p1 do 1p3 u iznosu od 5 milijardi dolara, što će omogućiti povećanje planiranih investicija i ulaganja, a time i ukupnih rashoda i ukupnih troškova proizvodnje u zemlji - na razini od 450 milijardi ChNP, kao i likvidirati 5-milijardni klip Inflatorni rast.

Ekspanzionistička politika (politika “jeftinih” novčića) provodi se s ciljem povećanja ulaganja u gospodarstvo i dobivanja jeftinih, pristupačnih kredita. Sustav federalnih pričuva SAD-a predan je politici "jeftine" novčića, budući da jednako važan PNP prati značajna nezaposlenost i nedostatak konkurentne radne snage.

Kako bi povećali poziciju penija, američke središnje banke poduzimaju sljedeće radnje iz ove kombinacije:

Prije svega, Centralna banka je odgovorna za kupnju vrijednosnih papira na otvorenom tržištu od javnosti i od poslovnih banaka;

U suprotnom, potrebno je smanjiti poreznu stopu;

Treće, potrebno je promijeniti standarde rezervne zdravstvene zaštite.

Kao rezultat ovih valova, povećat će se višak rezervi komercijalnog bankarskog sustava. Budući da su višak rezervi osnova za povećanje penny pozicije poslovnih banaka u kreditnom sektoru, može se vidjeti da penny pozicija ekstremno raste. Povećana novčana pozicija za smanjenje kamatne stope

Realna stopa na stotinu i izračunata stopa neto dobiti, %

16 14 12 10 8 6 4 2

Pravi PNP, milijarde dolara. SAD Mali 1. Dinamika jednako važnih NNP

0 50 100 150 200

Piće i prosidba

penija, milijarde dolara

Obim ulaganja,

milijardi dolara

Riža. 3. Dinamika ulaganja

Riža. 2. Dinamika financijskog tržišta

stopa, koja proizlazi iz povećanja ulaganja i povećanja jednake razine NNP-a. Vrijednost rasta NNP-a ovisi o razini rasta ulaganja i veličini multiplikatora dohotka.

Na primjer, budući da PNP, koji karakterizira puna zaposlenost, doseže 490 milijardi dolara, tada će se penny pozicija proširiti sa 150 na 175 milijardi dolara. smanjiti stopu nadnice s 8 na 6, kao što je prikazano na sl. 1, te povećati ulaganja s 20 na 25 milijardi dolara, kao što je prikazano na sl. 3.

Grafikon ulaganja na Sl. 1 v 1p1 to I u iznosu od 5 milijardi dolara. na sličan multiplikator, koji je sličan prethodnima, istu ćemo razinu NNP-a pomaknuti na 470 milijardi dolara. na procijenjenu razinu od 490 milijardi dolara, koju karakterizira stalna popunjenost.

Restriktivna politika penny-kredita izravno se provodi propisima koji reguliraju djelovanje sustava penny-kredita kroz razmjenu kreditnih poslova poslovnih banaka i poticanje visine mjesečne kamatne stope. Ove aktivnosti su, naravno, popraćene povećanjem doprinosa, smanjenjem vladinih video feedova, kao i drugim pristupima izravnom streamingu

inflacije, au nekim slučajevima - za poboljšanje bilance plaćanja. Restriktivna kreditna politika može se koristiti kao metoda borbe protiv inflacije i izglađivanja cikličkih fluktuacija u poslovnim aktivnostima.

Penny-kreditna politika ekspanzionističkog ili restriktivnog tipa može biti totalne ili selektivne prirode. Uz potpunu politiku kreditiranja, pristup Centralnoj banci proširen je na sve aspekte bankovnog sustava, uz selektivnu politiku - na kreditne institucije bilo koje grupe i na sve vrste bankarskih aktivnosti. Selektivna politika penny-kredita omogućuje Centralnoj banci da daje odabrani iznos priljeva na danoj razini. Kada se to učini, prakticira se korištenje odgovarajućeg skupa alata ili njihovih različitih komponenti:

Uspostavljanje ograničenja regionalnih i prekograničnih transakcija (na primjer, po području, regiji itd.);

Ograničenje pojedinih vrsta bankovnih poslova (njihovo grupiranje);

utvrđivanje marže za različite financijske i kreditne transakcije;

Reguliranje umova različitih vrsta pozicija različitim kategorijama zaposlenika;

Instalacija kreditnih linija.

Prije selektivne politike, zalažu se za slab razvoj financijskih tržišta, ako nisu u stanju osigurati učinkovitu preraspodjelu sredstava i investicija iz potrebnih izvora. S jedne strane, takva se politika prilagođava dnevnim promjenama u kreditnim tokovima u prioritetnim sektorima gospodarstva, s druge strane, prelazi na normalno funkcioniranje kreditno-financijskog sustava u vezi s kreativnim umovima koji kreditiraju određene regije. , regije i područja djelovanja. Uspostavom visokih kamata na kredite koji su usmjereni izravno na prioritetna područja, kao i preferencijalno visokih stopa za njih, selektivna politika poziva na potrebu subvencioniranja prioritetnih područja gospodarstva za tržište kredita međunarodne kreditno-financijske institucije i proračun. gubitaka, što će neminovno dovesti do novih problema u kreditno-financijskom sektoru.

Odabirom vrste penny-kreditne politike, očito, i skupa alata za regulaciju aktivnosti poslovnih banaka, Centralna banka djeluje u skladu sa stanjem državne situacije u svakom trenutku. Razdvojeno na temelju

Ovaj izbor glavne kreditne politike odobrit će zakonodavno tijelo. U ovom slučaju potrebno je osigurati vremenski odmak između primjene bilo kojeg drugog pristupa regulaciji penny-kredita i očitovanja učinka njegove primjene. Učinkovitost stagnacije različitih vrsta penny-kreditne politike određena je činjenicom da destabilizaciju penny prometa banke uzrokuju peni, a ne zakulisni ekonomski i politički čimbenici.

Glavna načela jedinstvene državne kreditne politike Središnje banke Ruske Federacije za blisku budućnost formiraju se u svijesti duboke globalne ekonomske krize. Ova situacija dogodila se zbog priljeva niskih vanjskih i unutarnjih čimbenika:

Pojačani porezno-proračunski problemi povezani s niskom razinom naplate poreza, povećani dug iz plaća i socijalnih davanja, povećani troškovi usluga i refinanciranja domaće države Borgu;

Porast međusobnih neplaćanja i stvarni stečaj bogatih poduzeća u realnom sektoru;

Doći će do smanjenja platne bilance, zbog povećanja izdataka za servisiranje vanjske suverene trgovine i podrške zaštićenog tečaja rublje, predviđene promjene situacije na svjetskim energetskim tržištima;

Pogoršanje situacije na globalnim financijskim tržištima, što se odrazilo na protok međunarodnog kapitala s rubova tržišta koja se formiraju.

Na primjer, u razvoju krize 1998. godine mogu se uočiti dvije faze, tijekom kojih je politika penny-kredita varirala i razvijala se na sličan način kao i vanjskoekonomsko stanje.

U prvoj fazi krize formiranje forme bilo je od malog značaja, a trebalo je spriječiti rast državnog bogatstva i isušivanje zlatnih i deviznih rezervi regije. Tijekom tog razdoblja stope refinanciranja su se više puta povećavale na financijskom tržištu, za založne kredite i za primanje sredstava iz depozita Banke Rusije. Upravo u tom razdoblju postalo je očito da su državni kratkoročni porezi prestali biti alat za izvlačenje novca iz federalnog proračuna, već su zapravo počeli izvlačiti novac iz proračuna. Kao rezultat toga, Vlada Ruske Federacije pohvalila je odluku o ulasku vlade na ovo tržište i ponovnoj registraciji

državni vrijednosni papiri (DKO-OFZ) s otkupnim redom do 31. travnja 1999. rub. Imam nove vrijedne papire.

Još jedna faza krize odvijala se u otvorenom obliku i zahvatila je sve aspekte gospodarskog života Rusije: Činilo se da red nije mogao služiti suverenom borgu i srediti svoje poslove, financijska tržišta praktički su prestala funkcionirati, zlato u zemlji a devizne rezerve dosegnule granično nisku razinu, bankarski sektor sustavna kriza. Devalvacija rublje, koja se dogodila, značila je novi gospodarski rast, što je rezultiralo naglim padom inflacije, a stanovništvo je izgubilo povjerenje u financijski sustav i banke.

Kriza je dovela do novih problema u gospodarstvu regije:

pustoš umova viconskih gušavosti posljedica je vanjskih borgova;

Povećanje tempa gospodarskog rasta;

Potreba za iznalaženjem dodatnih sredstava za poboljšanje bankarskog sustava i financijskih tržišta;

Povećanje socijalne napetosti u braku.

Ovakva situacija rezultirala je promjenom prioriteta penny-kreditne politike zbog nemogućnosti davanja prednosti nijednom tipu – ni restriktivnom ni ekspanzionističkom. Važna je postala penny-kreditna politika koja prenosi kontinuiranu strogu financijsku disciplinu svim gospodarskim subjektima, odgovarajući pristup regulaciji penny stocka i marginalno aktiviranje rada u sferi institucionalnih reformi u svijesti plutajuće burze. tarifni režim.

Glavna prednost penny-kreditne politike, koja se provodi u svijesti plivajućeg tečaja, leži u činjenici da postoji zabrinutost zbog neravnoteže povezane s neujednačenim tečajem makroekonomskih umova, koji se mijenjaju - faktor koji treba ê ozbiljan negativan utjecaj na ekonomski razvoj. Pod režimom promjenjivog tečaja, Središnja banka bi mogla povećati vrijednost gospodarstva.

Tržišna promjena tečaja, kako bi se osiguralo da se devizne rezerve ne troše na Središnju banku, omogućuje banci da više pažnje posveti problemima realnog sektora gospodarstva. Ovi umovi imaju potencijal povećati pozitivnu bilancu tekućeg poslovanja, smanjiti troškove

bilance u cjelini, kao i za početak rada na obnovi zlatnih i deviznih rezervi, što je još važnije u postkriznom razdoblju.

Nakon uvođenja režima fluktuirajućeg tečaja, viškovi sredstava na korespondentnim računima poslovnih banaka značajno su porasli, što je značilo izlazak iz krize bankovnih neplaćanja. Ponuda penija i dalje je rasla, ali nije bila praćena rastućom inflacijom.

No, razlog zašto rusko gospodarstvo nije doseglo putanju održivog gospodarskog rasta nije proračunski manjak ili gubitak prihoda, već kriza samog bankarskog sustava.

U stijenama 2009-2010. Svjetsko gospodarstvo počelo je nastajati čak i tijekom teškog gospodarskog razdoblja. Bez obzira na to što su uzroci globalne krize povezani s funkcioniranjem američkog financijskog sustava, Rusija se, kao i većina svjetskih sila, našla uvučena u ovaj proces. Aktualna kriza moći ima nisku specifičnost kako u okviru nacionalnih ekonomija tako i unutar sekularne dominacije. Pozvani ste da se oporavite od krize 1929.-1933. No, nastaje u novim povijesnim svijestima - u fazi ekonomske modernizacije temeljene na intenzivnom znanstveno-tehnološkom napretku, u okviru implementacije novog modela gospodarstva.

Financijska kriza na svjetskim tržištima uzrokovala je probleme i ruskim kreditnim institucijama. U suštini, za njih je završeno razdoblje “jeftinih” i “dugih” novčića, jer su im vodeće banke, poput Oschadbank, VTB i Gazprombanke, uzele poziciju iza kordona, a zatim ih preprodale srednjim i malim bankama na tržište Izhbank kreditiranje. U takvoj situaciji mnoge su banke, nakon što su potrošile raspoložive kreditne resurse, pod pritiskom da podignu kamatne stope na kredite i daju pogodnosti štedišama. Osim toga, dat je značajan udarac postojećoj hipoteci koja će nastati. Građani Ruske Federacije moraju platiti nemogućnost američkih hipoteka i pomilovanje ruskih bankovnih menadžera rizika.

U krizom opterećenim glavama zemalja Europske unije (EU) počelo se težiti razvoju europske verzije korisnih rješenja za izlazak iz krize. U ovom slučaju pojavila su se brojna neslaganja. Kao što je u SAD-u model Georgea Busha bio utemeljen na neoliberalnim i monetarističkim postulatima u obliku pumpanja suverenog bogatstva iz bankarskih i supsidijarnih struktura, tako je u Europi predsjednik M. Sarkozy izašao iz važnog implementiranog modela “p”Enterprise kapitalizam”, Vidmova

po modelu financijskog kapitalizma, dakle. iscrpljivanje cjelokupnog financijskog kapitala, s obzirom na nedostatak ekonomske kontrole, što prijeti krizama.

Situacija u Ruskoj Federaciji je niske specifičnosti. U razdoblju prije krize, rezultati neviđenog povećanja cijena na lakim tržištima u Rusiji stvorili su značajnu rezervu. Međutim, to nije postala pouzdana obrana od krize.

Prije svega, globalna priroda krize nije bila potpuno zaštićena. Ekstremni porast cijena nafte stvorio je iluziju o njihovom spasu u bliskoj budućnosti.

Inače, čvrste kreditne veze najvećih ruskih banaka i korporacija s inozemnim vjerovnicima dovele su do povećanja vanjskog duga. Tim sat vremena na stijenama 2008-2009. Uvjeti su došli do kraja. Zbog pada vrijednosti vrijednosnih papira na burzama i smanjenja likvidnosti, ulagači su se suočili s prijetnjom bankrota.

Treće, povećani su nesrazmjeri između proizvodnje i proizvodne dinamike u sredini zemlje.

Četvrto, struktura proizvodnje u Rusiji je lišena svoje prethodnice: prije procesa ekonomske modernizacije u masovnim razmjerima, malo je započeto, prirodna usmjerenost ekonomije se čuva.

Rusija, Ukrajina i Kazahstan su kasnije od zapadnih zemalja, još u proljeće 2008. godine, prepoznali upliv svjetske financijske krize. Rusija je prva vidjela navalu krize. Već u proljeće pokazatelji gospodarske dinamike značajno su pali, iako su izgubili prednost (vrijednost indeksa veća od nule), niži u zapadnim zemljama (Velika Britanija, Francuska, Njemačka, SAD, Kanada). Trenutna gospodarska situacija naglo se pogoršala u Rusiji i Ukrajini, a vrijednosti indeksa antikrizne učinkovitosti pale su ispod nule.

U Rusiji, Kazahstanu i Ukrajini pokazatelji izvoza i vanjske trgovine općenito su pali, burzovni indeksi su znatno jači nego u zapadnim zemljama (gotovo dvostruko jači). U svim LIC zemljama i dalje postoji problem visokog rasta cijena živih proizvoda. Za Berezen 2009 U Kazahstanu je porast stope nezaposlenosti ujednačen od početka 2008. godine. postaje 2,9 posto. Najmanji broj je u Nimechchini - 2,4%. Rusija i Ukrajina imaju potpuno drugačiji redoslijed brojki: 53,8% i 34,8% su slični, iako još nisu sustigle antilidera - u SAD-u 66,7%. Zlatne i devizne rezerve u Kazahstanu su 2009. god. To je samo 1,9% manje u zemlji nego u bereznom 2008., dok je u Rusiji 25,1%

Ukrajina – za 23,6%. Zapadnoeuropske zemlje podijeljene su u dvije skupine prema ovom pokazatelju: u Njemačkoj, Kanadi i SAD-u pokazatelj njihove dinamike je blizu nule, au Francuskoj i Velikoj Britaniji vrijednost je blizu ruske vrijednosti.

Najteža situacija koja utječe na sve ekonomske i socijalne probleme je u sferi financijske i monetarne politike. Na kraju prvog kvartala 2009. inflacija u Rusiji u odnosu na 2008. iznosila je 11,9%. U Velikoj Britaniji ta je brojka ista i iznosi 1,8%, u Njemačkoj 0,1%, u Italiji 0,5%. U nižim dijelovima zemlje (SAD, Kanada, Francuska, Japan, Kina) očekivala se blaga deflacija. Štoviše, u ovoj se situaciji pojavio još jedan pristup klasičnoj teoriji monetarizma, za koji je važno da dinamika živih cijena ima izravan utjecaj na broj penija u gospodarstvu.

Glavni pokretač rasta cijena bila je devalvacija i povećanje carina prirodnih monopola, čime je još jednom potvrđena dominacija inflacije nad inflacijom Ruske Federacije. Vrlo je važno voditi računa o hvaljenim odlukama u gospodarskoj sferi, jer se bojimo ili „udavljenja“ gospodarstva dovoljnim brojem lipa ili ulijevanja prevelike mase i vrtnje zamašnjaka.

Ocjenjujući razvoj ruskog gospodarstva i kreditnu politiku u 2009., Banka Rusije ukazuje da je razvoj ruskog gospodarstva u Sichny-Lipnya 2009. bile znatno lošije, manje u 2008. S priljevom krize u svjetskom gospodarstvu, ovo smanjenje će utjecati na proizvode ruskog izvoza u vidu nižih, nižih cijena nafte i neto priljeva privatnog kapitala u BDP u prvoj godini.ichchi 2009 r. skraćeno za 10,4%.

Za održivi gospodarski rast realni sektor gospodarstva treba pristup “dugom i jeftinom” novcu, a financijske institucije nisu spremne izdavati takve kredite s obzirom na visoku inflaciju i prijetnju nove devalvacije.

Globalni financijski ekonomska kriza Postavljajući novu zadaću pred svjetski joint venture, ona se odnosi na potrebu olakšavanja i koordinacije antikriznih napora na međunarodnoj razini, kako bi se identificirale učinkovite metode za izlazak iz krize i sprječavanje daljnjih zlouporaba. Ponavlja se. Bez obzira na značaj tumačenja uzroka krize, njezinih posljedica i početaka njezina liječenja, stvorena je skrivena pozicija - svijest o ozbiljnosti nastale situacije i potrebi provođenja reformi međunarodni financijski sustav koji se pojavio.

Kao rezultat toga, mi potvrđujemo dobrobiti svjetskog gospodarstva za mozgove globalizacije.

Na sastanku koji je održan donesena je odluka o reformi MMF-a i Svjetske banke, kojima zemlje G20 vide do 5 trilijuna dolara za borbu protiv krize. Uočena je potreba jačanja sustava regulacije financijskih tržišta. Čelnici najvećih svjetskih gospodarstava odlučili su zadržati antikrizne pristupe dok obnova svjetske ekonomije ne postane stabilna, uvesti nova pravila za regulaciju bankarskog sustava do kraja 2012., postaviti kriterije za bonuse vrhunskim menadžerima banaka i korporacije itd.

Prema stručnjacima investicijske tvrtke "Triika Dialogue", rusko je gospodarstvo doživjelo "dno" još 2009., a politika niske cijene ograničava gospodarski rast, pa će Banka Rusije morati ubrzati snižavanje stopa i skraćivanje valute intervencije. Bez sumnje, u ovim okolnostima vlast vodi razumnu kreditno-finansijsku politiku, uz pomoć ovih instrumenata će se postići stabilizacija gospodarstva i postupni izlazak iz krizne situacije.

Stoga je poboljšanje bankarskog sustava glavno načelo provođenja učinkovite kreditne politike za peni. Krize su pokazale svu složenost predviđanja obveza carbovantsev penny mase u umovima ekonomske beznačajnosti koja se formirala.

Dolarizacija ruskog gospodarstva čini posebno važnim promatranje penny-kreditne politike u pogledu obrazaca promjene u dinamici rublja imovine gospodarskih subjekata i promjena u njihovim tečajevima valuta. Stoga se iz prognoze platne bilance može pretpostaviti da inozemni izvozni sektor igra značajnu ulogu u procesu formiranja financijske pozicije.

Imajući u vidu očuvanje razine cijena izvozne robe i kontinuirani utjecaj valutne regulacije i devizne kontrole, doći će do povećanja pozitivnog salda u tekućim transakcijama platne bilance Rusije. To će stvoriti osnovu za povećanje deviznih rezervi za Središnju banku iu skladu s rastom penny stocka,

Ekspanzionistička politika Restrikcionistička politika

Problem: nezaposlenost i recesija Problem: inflacija

Savezne rezerve kupuju obveznice, snižavaju stopu pričuve ili snižavaju važeću stopu. Federalne rezerve prodaju obveznice, povećavaju stopu pričuve ili važeću stopu.

Penny proposition raste Penny proposition se skraćuje

Kamatna stopa pada Kamatna stopa raste

Investicijski rashodi rastu Investicijski rashodi se smanjuju

Realni NIP raste za iznos koji je višekratnik povećanja investicija Inflacija se mijenja.

Riža. 4. Promjena u vrstama penny kreditne politike

a također promijeniti potrošnju Reda na Posikov’s Koshtah.

Uz sve ovo rečeno, može se doći do neugodnog zaključka o činjenici da postoje dvije glavne klasifikacijske vrste penny-kreditne politike koje promoviraju ekonomski razvijene zemlje: restrikcija i ekspanzionizam. Pogledajmo njihove glavne značajke (slika 4).

Dakle, ekspanzionističku penny-kreditnu politiku (ili politiku „jeftinih” penija) u pravilu karakterizira širenje opsega kreditiranja, slabljenje kontrole nad povećanjem broja penija iz javnosti, skraćivanje poreznih stopa, te smanjenje razine poreznih stopa. Politikom restrikcije (ili politikom “skupih” lipa) želi se ojačati um i ograničiti kreditno poslovanje poslovnih banaka. Dobiveni transferi praćeni su povećanjem poreza, smanjenjem državne potrošnje, kao i drugim inputima usmjerenim na poticanje inflacije, au nekim slučajevima i na poboljšanje platne bilance.

Popis literature

1. Dinkevič. ja Svjetska financijska i gospodarska kriza // Novac i kredit. 2009. br.10.

2. Krugle V. ^. Trendovi razvoja ruskih kreditnih institucija u fazi svjetske financijske krize // Financije i kredit. 2009. broj 43.

3. McConnell K.P., Brew S.L. Ekonomija: načela, problemi i politike. Oko 2 t.: prov. iz engleskog 11. pogled. T. 1. M: Republika, 1992.

4. Mikolaiv I., Marchenko T., Titova M. Rubovi SND-a i svjetske krize // Održivost i ekonomija. 2009. br. 6.

5. Politika jeftinih i skupih penija: URL: www. Osim ako, ha/.

6. Pridachuk M. ^. Financijska politika Rusije u svjetlu krize // Financije i kredit. 2009. broj 41.

7. Vrste penny kreditne politike: URL: www.eco-nomics.ru/.

Učinkovitost penny-kreditne politike, s kejnzijanskog gledišta, najveća je u slučaju kada je krivulja novčanog toka na peni izrazito strma, a krivulja toka na investicije prilično ravna, tako da točka njene prečke znači p Čak i nacionalni dohodak.
Što je strmija krivulja za peni, veći će biti priljev podataka o koži prijedloga za peni na jednaku okladu od sto. Nadalje, vjerojatnije je da će se svaka promjena u mobilnoj stopi primijeniti na obvezu ulaganja (a time i na jednaki NNP), što će se krivulja spljoštenosti više primijeniti na ulaganje.
Teoretski, postoje ozbiljne razlike ovisno o točnom obliku tih krivulja, a time i učinkovitosti monetarne politike.
Credit-penny politika ima izravan utjecaj na tako važne makroekonomske pokazatelje kao što su GNP, zaposlenost i razine cijena. Ovisno o ekonomskoj situaciji, Centralnoj banci je važno voditi politiku jeftinog i skupog novca.
Politika jeftinih groša je politika povećanja mase groša na račun snižavanja multicentrične stope, čime se povećava investicijska komponenta agregatnih rashoda i izjednačava se s neto nacionalnim proizvodom. Jednako važan čisti nacionalni proizvod je proizvod kod kojeg je konačni proizvod odabranih gotovih proizvoda i usluga usporediv s proizvodom kupljenih gotovih proizvoda i usluga (obveza, agregatni troškovi).
Politika jeftinih novčića kako bi se kredit učinio lakim i dostupnim se protivi, budući da ovu razinu čistog nacionalnog proizvoda prati značajna nezaposlenost i nedostatak konkurentne radne snage.
Politika skupih penija je politika skraćivanja i razmjene rasta novčane mase regije s povećanjem stope stotinu, čime se mijenja investicijska komponenta agregatnih rashoda i ograničava inflacija u stanovništvu. Do tada, Središnja banka predana je borbi protiv inflacije. Ova politika smanjuje dostupnost kredita i potiče njihovo rasipanje.

Usklađivanje ova dva mehanizma prikazano je u nastavku:
Politika jeftinih novčića Politika skupih novčića Problem: nezaposlenost i recesija Problem: inflacija Središnja banka kupuje obveznice Središnja banka prodaje obveznice snižava stopu pričuve, veća stopa pričuve smanjuje kamatnu stopu, veća koja je oklada Groshova prijedlog Groshova prijedlog
brzo raste
Kamatna stopa pada Kamatna stopa raste Investicijski rashodi Investicijski rashodi rastu i nestaju
Realni NNP povećava se zbog inflacije i mijenja se za iznos koji je višekratnik povećanja ulaganja
Između ova dva mehanizma nalazi se ovratni zglob. Rast PNP-a, utjecaj politike jeftinih groša, sam po sebi pije više groša, često žuljajući i otupljujući žar politike jeftinih groša zarad snižene cijene. I usput, politika skupih penija smanjuje PNP. Nikako, zamijenit će piće s novčićima i oslabiti početne rezultate politike skupih novčića koja pogađa mobilno tržište. Ova prekretnica postaje srž političke dileme ciljeva - nemogućnost jednosatne kontrole i peni propozicije i stope od sto dolara putem peni-kreditne politike.
Dakle, možemo razdvojiti kratkoročne i dugoročne posljedice monetarne politike za nacionalno gospodarstvo. Ako u kratkoročnom razdoblju Središnja banka, vodeći politiku jeftinih novčića, potiče rast NNP-a, tada se u dugoročnom razdoblju učinak injekcije u nacionalno gospodarstvo značajno smanjuje.
Na temelju naslijeđa monetarne politike, stajališta neokeynezijanaca i monetarista se razlikuju. Neokeynesijanci polaze od pretpostavke da su nadnice i cijene meki instrumenti, jasno galvanizirani, te je moguće povećati NNP u kratkoročnom razdoblju povećanjem mase penija; Dugoročno gledano, takva bi politika dovela do inflacije. Monetaristi se usredotočuju na stajalište da su cijene i nadnice vrijedni instrumenti i poštuju da je politika kontrole nad zalihama penija u kratkoročnim i dugoročnim razdobljima dizajnirana da utječe na stopu inflacije.

Više o temi 5.4. Makroekonomsko nasljeđe politike penny kredita Učinkovitost politike penny kredita:

Kako makroekonomski umovi utječu na investicijsku politiku?
Makroekonomska stabilizacija i penny#x2011;kreditna politika u kejnzijanskom modelu
Dodatak 1.2. Formiranje postkrizne penny kreditne politike za upravljanje likvidnošću, inflacijskim procesima, tečajnom i kamatnom politikom Subjekti postkrizne penny kreditne politike

Ulaz ................................................. .. ................................................ ......... 5

Poglavlje 1. Teoretske osnove penny kreditne politike.................................. 10

1.1 Izjave o regulaciji penny-kreditne ekonomije

Razne ekonomske škole..................................................... ..... ... 10

1.1.1 Neoklasična škola ............................................. ......................................... 10

1.1.2 Keynezijanski model regulacije penny-kredita 12

1.1.3 Monetaristička teorija novčića..................................... .......... 17

1.2 Mehanizam i alati za Centralnu banku

o prijedlogu groša u gospodarstvu................................................. .......... ............... 21

1.2.1 Mehanizam izdavanja kredita..................................................... ......... ................... 21

1.2.2 Obrazac i instrument za regulisanje položaja groša 24

1.3. Ciljevi i učinkovitost penny kreditne politike.................................. ....... 28

1.3.1 Sustav ciljeva penny kreditne politike.................................. ........... 28

1.3.2 Srednji ciljevi za različite koncepte

regulacija penny-kredita ............................................. ...... ...... 29

1.3.3 Super finoća regulacije penny-kredita 32

1.3.4 Prijenosni mehanizam penny-kreditne politike i njegova uloga... 36

Poglavlje 2. Penny-kreditna politika u tranzicijskoj ekonomiji Rusije....... 39

2.1 Čimbenici koji pridonose politici penny-kredita.................................. 39

2.2 Značajke ruskog bankovnog sustava............................................. ......... 40

2.3 Specifičnosti ciljeva politike penny kredita.................................................. .......... 43

2.4 Super-pravednost penny-kreditne politike 90-ih. 46

2.5 Metode i alati ............................................................ ......................................... 52

2.6 Značajke postkrizne penny kreditne politike 56

Poglavlje 3. Jedinstvena suverena penny-kreditna politika u XXI stoljeću...... 60

3.1. Ciljevi i rezultati penny-kreditne politike u 2001. godini................................. 60

3.2 Ciljevi penny kreditne politike za 2002................................................. ......... 64

Višnovok................................................. ......................................................... ............. 74

Bibliografski popis..................................................... ................................................. 79

Dodatak 1................................................. ... ................................................ ......... .. 81

ULAZ

Trenutna tržišna ekonomija ima društveno-ekonomske probleme koji su izvan kontrole tržišta i zahtijevaju pomoć države. Strogo očiti, koncepti “tržišne ekonomije” ili “tržišnog sustava” su apstraktni, ali predstavljaju pojednostavljenu sliku aktivnosti s obje strane dana. Ne odmah, niti da je prije toga bio pusti rub, svaka bi ekonomija funkcionirala samo uz pomoć tržišnog mehanizma. Uz tržišni mehanizam, u još većem svijetu pobijedio je i pobijedio mehanizam državne regulacije gospodarstva.

Tržište je ekonomski sustav i jedan od mehanizama koordinacije naloga gospodarskih subjekata. Ovaj mehanizam će biti ujedinjen za nekoliko sati. Vikorizam je u svim vremenima bio pokretan mehanizmom državne regulacije. Njihov se udio mijenjao i mijenja. U ovom slučaju, mehanizmi zamjeranja vrte se oko tradicije braka. A budući da se terminologija usvaja u isto vrijeme, nema potrebe za drugim gospodarskim sustavima osim mješovitih.

U drugim zemljama s mješovitim gospodarstvima uloga države u funkcionalnom gospodarstvu daleko je od iste. Riječ je o opsegu, oblicima i metodama prodora moći u ekonomiju, o spremnosti braka da prihvati i podrži takav prijenos moći u gospodarskom životu. To je važnost stvaranja bogatstva od strane dužnosnika objektivnog materijalnog poretka, a prožeta je tradicijom i manifestacijom inherentne prirode ovog braka, na koju ukazuju takvi pojmovi kao što je mentalitet.

Bez obzira na specifičnosti gospodarskog, kulturnog, nacionalno-povijesnog razvoja različitih zemalja, koje imaju manje uspješno funkcionirajuće mješovite ekonomije, bez obzira na ekonomske teorije koje mogu prenijeti vlast u tim zemljama, ekonomska uloga moći u njima može biti predstavljena najvažnijim ekonomskim funkcijama:

· Razvoj državnog zakonodavstva, osiguranje pravne osnove i društvene klime koja promiče učinkovito funkcioniranje tržišnog gospodarstva;

· Poticanje tržišnog natjecanja i osiguranje sigurnosti tržišnog mehanizma;

· Preraspodjela dohotka i materijalnih dobara, izravno prioritetiziranje pružanja socijalnih jamstava i sprječavanje potrebe za različitim velikim skupinama;

· Regulacija podjele resursa radi promjene strukture nacionalnog proizvoda;

· Stabilizacija gospodarstva s obzirom na gospodarsku situaciju, kao i poticanje gospodarskog rasta;

· Adoptivna djelatnost.

Sve te funkcije, s jedne strane, usmjerene su na podržavanje i olakšavanje funkcioniranja tržišnog gospodarstva, as druge strane na prilagodbu i modificiranje tržišnog sustava, uključujući neutralizaciju negativnih aspekata n.

Kako bi se prenijele ekonomske funkcije države, jasno je da njezina ekonomska uloga nije ograničena na vladin sektor gospodarstva, već na poduzetničke aktivnosti u okviru velike skupine poduzeća, kao što je vladar ê. Gospodarska uloga države prenosi svoje djelovanje s regulacije gospodarstva na sve njegove sektore kao jedinstven sustav. Također, uzdržana i privatizacija, u pravilu, koja znači značajno smanjenje suverenog sektora gospodarstva, može biti praćena kako slabljenjem regulatorne uloge države, tako i jačanjem i širenjem gospodarskih funkcija koje je stekla.

U procesu prijelaza iz potpuno posjedovane dominije u mješovitu ekonomiju, glavne promjene su prepoznate kao funkcije suverena izravno na ekonomiju, te metode takvog priljeva. Očigledno postoje dvije skupine metoda državne regulacije: izravne (upravne) i neizravne (ekonomske). I premda se u dnu pojedinih epizoda njihova distribucija čini značajnom mjerom inteligencije, budući da je jednostavno važno izvršiti, počet ćemo brzo i potpuno analizirati ovaj problem.

Financijske i kreditne metode suverene regulacije gospodarstva, gledano u cjelini, kreiraju peni-kreditnu politiku države; to znači “ukupnost inputa ekonomske regulacije ponude novca i kredita, usmjerenih na osiguranje stabilnosti gospodarskog rasta zemlje, koji se utječu na stopu i dinamiku inflacije, investicijsku aktivnost i druga najvažnija makroekonomska nasljeđa”. Rad je posvećen pregledu glavnih aspekata ovih metoda regulacije gospodarstva.

To znači da politika penny-kredita više nije samodostatna, već je usko povezana s drugim regulatornim funkcijama države (regulacija ulaganja, proračunska politika, sustav potpore malom poduzetništvu itd.). No, najsloženiji zadaci dodijeljeni su važnim svjetskim i administrativnim regulatorima, tako da detaljan pregled tih odjeljaka nije omogućen robotu.

O važnosti onih koji se vide govori trenutna situacija. Super-senzibilni, sa značajnim nedavnim vijestima o reformi monetarne ekonomije, sve češće i češće (osobito nakon financijske krize 1998.) stavljaju u red svakodnevnu prehranu oblika i metoda provođenja penny-kreditne politike . Karakteristično je da se ozbiljne razlike među ekonomistima izbjegavaju čim se utvrdi implementacija pristupa, te će se prema tome izvršiti ocjena konačnog stava. Dakle, dobro je da politiku kreditiranja od 1995. godine provodi država. bio izuzetno oštar, ali ne i učinkovit, a razlozi za pad rublje pokazali su se čisto psihološki, utvrđeno je da je sam tečaj provela Središnja banka kao rezultat neuspjeha. Kao potvrdu treba sastaviti statistiku koja se može nazvati blistavim: kriza ljeta 1998. Dramatičan pad neto deviznih rezervi porastao je za 14,6 milijardi dolara, odnosno za 7,9 milijardi dolara od sredine 1998. godine. Takvu politiku vlasništva nad sitnim bogatstvom mnogi autori nazivaju bez presedana.

Svrha toga je sveobuhvatna integracija financijskih i kreditnih metoda državne regulacije gospodarstva. Provedba postavljenog cilja zahtijevat će izradu nadolazećih zadataka:

Vycheniya teoretski pad, lišen ove prehrane od strane predstavnika raznih ekonomskih škola;

Svijest o trenutačnom stanju informacija o svjetskoj praksi, zajedno s vitalnim dokazima o provedbi penny-kreditne politike preostalih stijena;

Pregled glavnih pravaca provedbe ove politike za blisku budućnost.

Postavljanje i dosljedno provođenje ovih zadataka određuje strukturu rada. Izgled kože kod njih posvećen je očima glave.

Valja napomenuti da se financijske i kreditne metode suverene regulacije gospodarstva vide kako u formalnim, sistematiziranim tečajevima ekonomske teorije, tako iu posebnim studijama ekonomskog razdoblja.

Bez obzira što se u nekim početnim pogledima na problem državne regulacije gleda u najmanjoj mjeri, niz mu autora ipak pridaje ozbiljno značenje. Na ovoj pozadini vidi se urednikov pomoćnik. Kamaeva V.D. (). Detaljan teorijski pogled na regulaciju penny-kredita dobit će se temeljitom analizom financijske prakse.

Pa ipak, prehrana koja se najjasnije vidi odražava se u specijaliziranim publikacijama (Albegova I.M., Emtsov R.G., Kholopov A.V., ; Kushlin V.I., Volgin N.A., ). Ovdje je posebno važno kolektivno autorsko djelo "Državna regulacija tržišnog gospodarstva" (). Knjiga je posvećena najvažnijim aspektima i instrumentima makroekonomske regulacije tržišnih i tranzicijskih gospodarstava, uključujući evoluciju i nove trendove penny-kreditne politike države.

Suočimo se s tim, ekonomsko razdoblje omogućuje vam rad s preostalim statističkim podacima i kritičko promišljanje trenutnih financijskih ekonomista. Zokrema, u vrijeme pisanja preostalog dijela rada napisan je značajan programski dokument - “Temeljna načela jedinstvene državne penško-kreditne politike za 2002. godinu”, u izdanju ().

Poglavlje 1. Teoretske zasjede penny-kreditne politike

Ninina penny-kreditna politika jedan je od oblika neizravnog upliva moći u gospodarstvo. Vaughn temelji se na teoretskim saznanjima ekonomista o ulozi penija u gospodarstvu i njihovom utjecaju na glavne makroekonomske parametre: gospodarski rast, zaposlenost, cijene, platni bilancu. U modernim teorijama, novčići se često vide kao aktivni čimbenik u kreativnom procesu, a sama teorija o novčićima postala je važan dio makroanalize.

Teorija penija (monetaristička teorija) je grana ekonomske teorije koja rezultira priljevom penija i politike kreditiranja penija u gospodarstvo u cjelini.

Problem državne regulacije tržišnog gospodarstva, metodama penny-kreditne politike, bio je od malog praktičnog značaja sve do 30-ih godina. XX. stoljeća, sve dok gospodarstvo zapadnih regija Europe i Južne Amerike nije pogodila razorna kriza.

1.1 Izjave o penny-kreditnoj regulaciji gospodarstva raznih ekonomskih škola

1.1.1 Neoklasična škola

Ekonomije klasične (neoklasične) škole od zadnje trećine 19. stoljeća do početka 20. stoljeća. Čvrsto su vjerovali u djelotvornu tržišnu ekonomiju, koja se samoregulira i samorazvija, osjećali su potrebu za velikom državnom pomoći u gospodarskim procesima, a novčiće su vidjeli samo kao ljusku za nominalni izraz stvarnih vrijednosti, npr. kao učinak ii, prihod, investicije itd.

Smatrali su da stvarnu obvezu proizvodnje određuju glavni čimbenici proizvodnje koji se očituju u braku: resursi rada, radni napori, prirodni resursi, čimbenici koji se mijenjaju samo tijekom dugoročnog razdoblja. Dakle, mnogi ekonomisti ove škole cijenili su da tendencija rasta i likvidnosti novca koji se troši na novac ima tendenciju pada na prirodnu razinu i ne leži pod priljevom novaca i politika denara. Promjena cijene novca u gospodarstvu sada će povećati razinu domaćih cijena. Nastavljajući teoriju groša, ovaj doprinos modernizaciji stvorio je istaknutog predstavnika matematičke škole I. Fisher (1867. - 1947.). U ekonomskoj teoriji postoji dobra matematička jednadžba za razmjenu I. Fisher MV = PQ, gdje je M broj penija koje osoba ima. V - Likvidnost penija, R - cjenovni razred. Q - žar prave proizvodnje. U ovom slučaju, MV karakterizira prijedlog novčića u ekonomiji, PQ - piti za novčiće.

Neoklasicisti su tvrdili da proporcionalna promjena u nominalnom broju penija rezultira proporcionalnom promjenom apsolutne razine cijena. Stoga su vikali o neučinkovitosti politike novčića i pozvali na red da se pridržava ideje o uravnoteženju državnog proračuna, sprječavajući njegov deficit.

Svjetska gospodarska kriza 1929.-1933. dovodeći u pitanje glavne postavke neoklasične teorije, koja je zapravo isključivala mogućnost dugotrajnih kriza i inducirane nezaposlenosti u tržišnom gospodarstvu. Također, otkrivši da je klasična kineska teorija novčića i cijena, koja se temelji na dugim satnim intervalima, otkrila je neobjašnjivo rješenje problema koji je uzrokovao krizu. Za borbu protiv nezaposlenosti u SAD-u. Velika Britanija i druge razvijene sile počele su prihvaćati pristupe državnoj regulaciji koji se nisu uklapali u ortodoksnu neoklasičnu doktrinu.

1.1.2 Keynezijanski model regulacije penny-kredita

Najpoznatiji teorijski okvir za veliki državni angažman u tržišnoj ekonomiji bila je knjiga J. Keynesa "The Ultimate Theory of Employment, Hundreds and Penies" (1936.). Keynes je vodio revoluciju u makroekonomiji koja je radikalno promijenila poglede ekonomista na poslovne cikluse i ekonomsku politiku.

Nova ekonomska teorija proizašla je iz činjenice da trenutna tržišna ekonomija, automatski gurajući tržišnu ekonomiju, može potonuti u jednadžbu ukupnog dohotka i agregatne pozicije, u kojoj se čini da je stvarni output proizvoda bogatiji. Velik dio potencijala a značajan dio radne snage čine vidljivo nezaposlene osobe.

Osim klasika, J. Keynes je primijetio da gospodarstvo može zauvijek ostati "zaglavljeno" u situaciji niske proizvodnje i kronične nezaposlenosti, kao rezultat nefleksibilnosti cijena i dnevnih nadnica, te mehanizma za pomoć takvim brza osoba, bila bi više okupirana i bila bi osigurana bez potrebe za stalnim naprezanjem.

Razlog za rasipanje gospodarstva pripisuje se umovima nezaposlenog J. Keynesa, koji je proučavao nedovoljno agregatno piće i uzeo u obzir što se može uliti u stanje ekonomske aktivnosti, vikoryst metode penny-kredita i fiskalne porezne politike mijenjaju ukupni popita.

U kejnezijanskoj teoriji agregatnog kapitala investicijski kapital je od najveće važnosti. Povećanje investicija zbog efekta multiplikatora uzrokovat će velike promjene u stopi rasta i zaposlenosti. Među najvažnijim dužnosnicima koji su inicijalno kao prioritet ulagali u gospodarstvo, J. Keynes vidi stopu od stotinjak, ostavljajući ostatak da potroši na povlačenje kredita za financiranje investicijskih projekata. Povećanje kamatnih stopa za ostale jednake umove promijenit će razinu planiranih investicija, a samim time će se smanjiti stopa rasta i zaposlenosti.

Načelo funkcionalnog značaja može se izraziti na sljedeći način: povećanje zaliha penija rezultira padom stope stotinu, što dovodi do povećanja ulaganja, a time i dohotka i zaposlenosti. Keynes, s obzirom na priljev stope od stotinu dolara na investicijsku politiku, važno je iz uma male zvijeri da se ozbiljno ulije u ekonomiju. Zbog toga je analiza tržišta penija, gdje se kao rezultat interakcije ponude penija uspostavlja kamatna stopa, i važna kejnzijanska teorija skladišta. Otkrivajući mehanizam promjene multicentrične stope, J. Keynes, uvodeći klasičnu staru teoriju ispijanja penija i iznoseći svoju ideju, za koju su peniji jedna od vrsta bogatstva, a važni subjekti države mogu uštedjeti dio imovina u obliku novčića označena je takozvanom prednošću likvidnosti.

Keynes je promatrao cijenu penija kao funkciju dviju varijabilnih veličina: nominalnog nacionalnog dohotka i kamatne stope, napominjući da ukupna cijena penija uključuje dva elementa. Prvi element je transakcijski, a onaj koji pije za bogate košte kao zvijer, tj. Pije novčiće za užitke, kupnju robe i usluga. Postoji transakcijski motiv, ako je novac potreban za realizaciju planiranih troškova, i motiv predostrožnosti, koji podrazumijeva potrebu za novcem da bi se mogla realizirati neispunjena potražnja. Transakcije će težiti ležati ispod razine nacionalnog dohotka: što je veći nominalni nacionalni dohodak, to je veća razina rashoda, budući da ljudi ulaze u veliki broj interesa i trebaju platiti više likvidnih sredstava.

Ono što je temeljno novo za Keynesa je uvođenje u agregatni dohodak još jednog elementa - špekulativnog dohotka povezanog s kupnjom i prodajom vrijednosnih papira. Prisutnost špekulativne oklade na sitne novčiće posljedica je ove situacije, koja u svakom slučaju određuje koji dio prihoda treba usmjeriti na socijalnu skrb, socijalnu i socijalnu štednju. Ulaganja poput vrijednih papira donose prihod. Protejska razmjena povezana je s rizikom, jer će promjena stope više stotina dovesti do promjene stope vrijednih papira. Budući da je tečaj vrijednosnih papira proporcionalan kamatnoj stopi, kako se tržište kreće naprijed, tržišna vrijednost vrijednosnih papira opada. Štoviše, ispada da će, dosegnuvši “prirodnu razinu”, kamatna stopa s vremenom pasti i vrijedni papiri se mogu prodati s dobiti i po višoj cijeni. Naravno, svaki podanik vlasti koji ulaže imovinu imat će prednost ulagati novčiće u vrijedne papire, zbog čega će špekulant svaki dan piti novčiće. Međutim, pri niskim kamatama moguće je povećanje, što će dovesti do pada tečaja vrijednosnih papira i dovesti do gubitka kapitala vlasnika vrijednosnih papira. U glavama vlada duboki manjak likvidnosti, zbog kreditiranja gospodarskog rasta ulaganjima iz vrijednih papira, a špekulativna dobit od lipa raste.

Na temelju načela J. Keynesa, špekulativni motiv čini prekretnicu između iznosa novca koji se plaća na peni i kamatne stope.

Funkcionalna vrijednost novca potrošenog na novac može se izračunati na sljedeći način: nominalni iznos novca potrošen na novac nalazi se u obliku nominalnog nacionalnog dohotka i nominalne stope nadnice.

Položaj gospodarstva određuje politika Centralne banke iu kratkoročnom razdoblju.

Mehanizam za formiranje višestotinjak uloga na tržištu može se vidjeti grafički (div. sl. 1).

Ovisnost nominalne kamatne stope i o broju novčića u banci M

de Md-kupny će piti penije;

Ms – prijedlog penija;

E – zanimljiva točka na peni tržištu;

i – kamatna stopa je jednako važna.

Povećanje razine nominalnog dohotka sruši krivulju dohotka za penije udesno, u poziciji Md 2 , Ono što se sviđa drugim jednakim umovima je povećanje nominalne višestanične stope (i 2).

Veći iznos novčića uništit će krivulju Ms 1 desno, položaj Ms 2 ;, i očito smanjiti jednaku kamatnu stopu na vrijednost (i 3).

Korištenjem penny-kreditne politike, država može utjecati na stopostotnu kamatnu stopu, a preko nje i na razinu ulaganja, potičući ponovno zapošljavanje i siguran gospodarski rast.

Međutim, J. Keynes i njegovi sljedbenici dali su prednost fiskalnoj politici. Da bi se to objasnilo, može se navesti niz razloga.

Prije svega, kolaps gospodarstva do određene točke u kojoj će povećanje ponude novčića rezultirati promjenom nacionalnog dohotka. Taj pad se naziva “pašnjak likvidnosti” i detaljno ga je analizirao poznati engleski ekonomist J. Hicks.

"Zalijepi likvidnost" znači da je stopa od 100% postavljena na nisku razinu i promjena je moguća samo ako se poveća. U tim umovima, vladari novčića neće oklijevati ulagati. Dolazi do situacije da čak ni niska mjesečna kamata ne potiče ulaganja i ne podupire povećanje prihoda. Cijelo povećanje novčanog iznosa zakopano je u spekulativnoj dobiti, dakle. novčići završe u vašim rukama umjesto da budu uloženi u gospodarstvo. Sve dok se mjesečna stopa ne promijeni, ulaganja i prihodi postaju trajni. Tržišni mehanizam samostalne berbe ne funkcionira. Nužan impuls za vitalni tržišni sustav. Da bi prevladali ovu situaciju, kejnzijanci su vjerovali da fiskalna politika može poslužiti kao “lokomotiva” za privatna ulaganja.

Na drugi način, Keynesova procjena volatilnosti penija temelji se na činjenici da je rijedak i da se ne prenosi, uključujući u kratkim intervalima (na primjer, usred ekonomskog ciklusa). Stoga se novac ne može smatrati najvažnijim čimbenikom koji određuje dinamiku proizvodnje, zaposlenosti i cijena.

I, treće, J. Keynes je zaključio da su cijene u tržišnom gospodarstvu male, pa se svi ekonomski pokazatelji odražavaju na stalne nadnice.

Prateći kanale kroz koje fiskalna i penny-kreditna politika teku u gospodarstvo, te iz teorijskih promjena, Keynes je učio iz činjenice da su metode monetarističkog pristupa regulaciji i poticanju gospodarstva bile prepoznate za umove kolapsa depresije. . Promjene u poreznom sustavu i strukturi državne potrošnje važne su za učinkovite načine stabilizacije gospodarstva. To je ono što su Keynesovi sljedbenici vratili na popularnu tezu: “Peni nije bitan”. Pod time su rani kejnzijanci, koji su dolazili iz “jata likvidnosti”, smatrali da je monetarna politika neučinkovita i govorili o apsolutnosti fiskalne politike.

Kasniji kejnzijanci također su cijenili učinkovitu politiku kreditiranja u novcu. Prednost je u mješovitoj monetarno-fiskalnoj politici: jednaka fiskalna čvrstoća i laka monetarna, a preostalu ulogu ima politika koja je u skladu s pristupom fiskalne regulacije. Penny kreditna politika je neophodna kako bi se kamatna stopa održala na niskoj razini i potaknula ulaganja: povećanje penny pozicije u odnosu na rastuću kamatnu stopu i na taj način ne dopušta porast privatnih ulaganja, učinak “ wishtovhuvannya” se smanjuje s povećanim državnim izdacima.

1.1.3 Monetaristička teorija penija

Poslijeratno razdoblje do kraja 60-ih - početka 70-ih godina. pokazatelj najpovoljnijih procesa društveno-ekonomskog razvoja vodećih rubova u posljednjih 100 godina. Međutim, na prijelazu iz 60-70-ih. Pojavili su se prolozi kejnzijanskog koncepta ekonomske regulacije.

Smrad leži u podcjenjivanju nesigurnog razvoja inflacije, prenaglašavanju uloge izravnih državnih investicija i proračunskih metoda reguliranja stanja te precjenjivanju stvarnog učinka deficitarnog financiranja.

Diskreditaciju i krizu kejnezijanizma pratila je rehabilitacija uloge novčića u gospodarstvu i oživljavanje zaboravljenih monetarnih teorija na sat vremena. M. Fredman i njegovi sljedbenici, u ekonomskom svijetu poznati kao monetaristi, razvili su današnju teoriju penija koja je postala iznimno popularna 70-ih godina.

Monetarizam je škola ekonomske misli koja naglašava promjene u broju penija u novcu kao primarnu funkciju cijena, prihoda i zaposlenosti.

Monetaristi se razlikuju od kejnzijanaca po pitanju uloge novca u gospodarstvu i o procjeni funkcioniranja tržišne dominacije. Oni smatraju da je tržišna ekonomija stabilna i da tržišni mehanizam stvoren samostalno stvara ekonomsku ravnotežu. Dakle, monetarizam se protivi aktivnom prijenosu moći na gospodarstvo, posebno zbog načela jake konkurencije u financijskom sektoru. Monetaristi gledaju na penije kao na glavnog dužnosnika u razvoju. Neregulirana regulacija sfere penny-kredita od strane globalne sile mogla bi, po mom mišljenju, izazvati ekonomsku krizu. Dokaz za ovaj smrad bio je poznat tijekom krize sredinom 70-ih - početkom 80-ih.

Podcjenjivanje uloge penija, a zalihe penija su potisnute, neuspjeh Sustava federalnih rezervi (FRS) Sjedinjenih Država da spriječi nagli pad broja penija oko vremena 20-ih. U biti su, prema M. Friedmanu, naglašavali negativne aspekte gospodarskog pada. M. Freedman tvrdi da će novčići i novčići uvijek biti od manje važnosti za razvoj gospodarstva i ignoriranje monetarne teorije ili netočne upotrebe njezinih postulata u tijeku nadsvjetske suverene regulacije današnjih zajednica do takve vladavine. velikog nestašluka.

Analiza poslovnih ciklusa i penny tradinga omogućila je M. Friedmanu i njegovim istomišljenicima da moderniziraju klasičnu teoriju penny tradinga, posebno za kratkoročne satnice. Stoga monetaristi, koji volatilnost penija smatraju promjenjivom vrijednošću, cijene da teorija koju predlažu omogućuje prenošenje ponašanja promjenjive cijene. Kao glavne čimbenike koji određuju likvidnost novca vide stopu inflacije i kamatnu stopu. Monetaristi su također identificirali interakcije između promjena u stopi rasta zalihe penija, realnog i nominalnog GNP-a i pokazali da promjene u stopi rasta zalihe penija utječu na stopu realne proizvodnje bržom stopom nego u cijenama. Na primjer, između jednog poslovnog ciklusa, stopa rasta penny stock-a je na istoj razini nakon određene stagnacije, što znači da će tijekom nekoliko mjeseci doći do promjena u stopi rasta nominalnog GNP-a. U početku, značajan dio promjena u nominalnom GNP-u nadmašuje promjene u realnom BNP-u, zatim. promijeniti stvarni broj dobara i usluga koje se generiraju u gospodarskom sustavu. Nadalje, budući da stopa rasta penny stock-a značajno premašuje prosječnu stopu ekonomskog rasta, značajan dio promjena u nominalnom GNP-u određen je promjenama apsolutne razine cijena. Dakle, ubrzani rast nominalnog GNP-a, koji rezultira povećanjem novčića, odmah poprima oblik rastuće realne obveze proizvodnje, što je popraćeno promjenama u nezaposlenosti. Tijekom godina, ubrzani tempo rasta realne proizvodnje dovest će do toga da rastuće cijene apsorbiraju veći dio priljeva u gospodarstvo, uzrokovan promjenom tempa rasta novčane mase. S povećanom stopom rasta mase novčića povećavaju se odgovarajuće promjene u nominalnom i realnom BDP-u.

Novo istraživanje predstavnika monetarističke vlade izravno je dalo tragove prodora državne penny politike u gospodarstvo, omogućivši objašnjenje takvog ekonomskog fenomena koji dosad nije bio izbjegnut, poput stagflacije ili, ujedno, porast visoke nezaposlenosti i visoke inflacije, što je apsolutno istisnulo kejnzijansku teoriju, te odlučio propagirati slične preporuke za bolju penny-kreditnu politiku države.

Na temelju činjenice da dobra djela često moraju krivo završiti, monetaristi su se usprotivili provođenju aktivne peni politike usmjerene na stabilizaciju trenutne pozicije penija i kamatnih stopa.

Milk je poštovao kejnzijanski koncept smrada i interno je bio superosjetljiv. Dakle, glavni predmet regulacije, po mom mišljenju, nije stopa od sto centi, već stopa rasta pozicije penija. Središnja banka dužna je provoditi dosljednu politiku prijenosa penija u životu i slijediti je jednostavno pravilo stalan rast mase penija. Stopa rasta penny stocka može biti dovoljna da, s jedne strane, osigura rast realnog GNP-a, a s druge strane, da ne izazove inflatorne procese u gospodarstvu.

U 70-ima - na početku 80-ih. XX. stoljeća praktična zastosuvannya monetaristički recepti omogućili su razvoj učinkovitih pristupa borbi protiv inflacije.Istodobno, stabilizacija inflatornih procesa, promjene financijskih institucija i prijelaz na novu ekonomiju konstantan rast u 80-ima. značajno smanjio relevantnost monetarističkih recepata za financijsku politiku, razvijenih tijekom inflatornog razdoblja prošlog desetljeća. No, postoji mnogo razloga zašto su se znanstveni uspjesi monetarista u ekonomiji još jednom oprostili od izreke da “peni ništa ne znači”.

Trenutna penny teorija sve više razvija sintetičke oblike modela koji uključuju elemente keynesijanizma, monetarizma, neoklasične "propozicijske ekonomije" itd.

Općenito, ekonomska se znanost razvila izravno, odbacujući naziv „neoklasične sinteze“, koja uključuje različita gledišta za hranidbu teorije i prakse funkcioniranja svakodnevne mješovite ekonomije.

1.2 Mehanizam i alati za ubrizgavanje Središnje banke u prijedlog novčića u gospodarstvu

Konačna točka penny kreditne politike je promjena u vrijednosti stvarne pozicije penija kao rezultat politike središnje banke. Mehanizam za priljev središnje banke u peni masu gospodarstva temelji se na prirodi funkcioniranja postojećeg kreditnog i bankarskog sustava, osnivanje komercijalnih banaka se povećava i zamjenjuje peni masu načinom kreditiranja ii.

1.2.1 Mehanizam izdavanja kredita

Glavna odgovornost banke, bez obzira na bilo koju drugu kreditnu i financijsku instituciju, jesu one koje stvaraju depozite i druge zajmove, koji čine veliki broj novčića u gospodarstvu, što čini sitan novac. í̈ masi.

Peni masa je zbroj skrivenih troškova plaćanja regionalnog gospodarstva. U sadašnjim umovima, formira se iz priprema za depozite kod banaka, koje su gospodarski subjekti koji posuđuju novac za plaćanje duga.

Yakshto peni težina označena je kao M, kuhanje u obígu - S i depozit - D, zatim

M = Š + D. (1)

Sadašnji bankarski sustav je sustav s djelomičnim rezervama: većina depozita sprema se kao rezerve, dok se ostali koriste za kredite i druge aktivne operacije. Navodno banke dopuštaju svojim klijentima da posuđuju novac radi toga, pa se iznos novca za isplatu povećava za iznos kredita, dakle.

M = Z + D + K, (2)

de Do - obveze kredita izdanih od strane banaka

Proces izdavanja platnog prometa u sustavu poslovnih banaka naziva se izdavanje kredita . Iznos kredita koji su dostupni u bankarskom sustavu ovisi o iznosu depozita i iznosu rezervi. Ako pretpostavimo da je novac za plaćanje pohranjen u banci, tada je iznos novca koji primamo veći, a stopa pričuve niža. .

Stopa rezervi je omjer iznosa rezervi R i iznosa depozita D:

r = (R / D) * 100% (3)

p align="justify"> Funkcioniranje sustava poslovnih banaka u glavama nepripremljenih banaka dovodi do činjenice da izdavanje kredita od strane jedne banke proizvodi multiplikativni učinak (multiplikativni učinak), ako se proces nastavi sve dok se kredit ne isplati od preostalog penija svodi se na jednu ici.

Koeficijent koji pokazuje koliko puta banke povećavaju poziciju novčića u štednji za um, tako da su svi novčići spremljeni u banci, naziva se depozitni (bankovni) multiplikator m, a može se prikazati kao

Povećanje novčane zalihe kao rezultat kreditne aktivnosti banaka može se izraziti kao

DM = (1 / r) * DD, ili DM = m * DD (5)

de DD je povećanje depozita, odnosno povećanje sredstava poslovnih banaka, i m - depozitni multiplikator

U stvarnom životu ljudi i poduzeća ne štede sav svoj novac u bankama, već dio troše u kuhinji. Kao rezultat toga, povećanje broja novca banaka nije samo zbog stope rezervi, već i zbog ponašanja stanovništva koje vjeruje bankarskom sustavu.

Monetarne rezerve obično se mijenjaju kao rezultat poslovanja Centralne banke, koja utvrđuje normu obvezne rezerve; poslovnih banaka, koje određuju visinu raspoloživih kredita, kao i odlukama nebankarskog sektora.

Ponašanje stanovništva karakterizira priprema za visinu depozita u poslovnim bankama, zatim.

Koeficijent koji karakterizira razinu priljeva poslovnih banaka u ponudu novčanih sredstava iz odgovorne uloge Centralne banke, kao i mogući priljev dijela novčanih sredstava iz depozita bankarskog sustava u pripremu, naziva se peni im karikaturist.

Označivši ovo kao m*, možemo napisati formulu

Pravni model prijedloga groša koristit će se za reguliranje poslovanja središnje banke, poslovnih banaka te usmjeravanje odluka nebankarskog sektora.

Mehanizam za ubrizgavanje središnje banke u opskrbu penny stock-a u gospodarstvu bit će prikazan na temelju razine glavnih skladišta penny stock-a:

M = m * V, (8)

de in - Financijska baza.

p align="justify"> Peni baza (ili peni baza) je zbroj penija izdanih u razmjeni, plus rezerve komercijalnih banaka koje su pohranjene na depozitima kod Centralne banke.

Ova jednadžba vam omogućuje da identificirate dva službenika koji određuju vrijednost mase penija. Prva službena je promjena financijske baze. Kroz peni bazu, Centralna banka odmah se ulijeva u poziciju penija u gospodarstvu, zamjenjujući cjelokupni iznos rezervi komercijalnih banaka.

Još jedan čimbenik putem kojeg Centralna banka može kontrolirati položaj penija u ekonomiji je promjena u normi rezervi obveznica, što uzrokuje promjenu multiplikatora penija.

Mehanizam ubrizgavanja središnje banke u zalihu penija u gospodarstvu prenosi, dakle, postupnu modifikaciju osnovice penija kao rezultat rada Središnje banke i daljnju promjenu položaja penija u sustavu poslovnih banaka. kao nasljednik zbog efekta multiplikacije.

Prilagodba vrijednosti zalihe penija Središnja banka koristi razne instrumente izravne i neizravne regulacije, koji također doprinose veličini osnovice za peni i multiplikatora penija.

1.2.2 Obrazac i instrument za regulisanje položaja groša

Izravno reguliranje financijskog položaja gospodarstva izražava se u utvrđivanju kreditnih limita, kamatnih stopa, obveza izdanih kredita i dr. Vikorystvo je, naravno, za umove nepotkupljivosti bankarskog sustava i tržišta u lice povećane inflacije i financijske krize.

U sadašnjim umovima u zemljama s poremećenim tržišnim gospodarstvom važno je razmotriti tri glavna instrumenta, uz koje Središnja banka posreduje u regulaciji penny-kreditnog sektora: operacije na otvorenom tržištu, poreznu stopu i normu obvezne rezerve.

Provodeći tržišne operacije i mijenjajući bankovnu stopu, Središnja banka izravno se ubrizgava u bazu penija. Promjenom norme obvezne pričuve, kako je i bilo zamišljeno, ulazi u proces multiplikacije.

Operacije na otvorenom tržištu - kupnja i prodaja državnih vrijednosnih papira od strane Središnje banke, odnosno na sekundarnom tržištu, slične su aktivnostima Središnje banke na primarnom tržištu, koje su inflatorne prirode te su u bogatim zemljama ograničene i zaštićene zakonom.

Kupnjom vrijednosnih papira u privatnim i poslovnim bankama Centralna banka povećava rezerve poslovnih banaka, a s njihovih korespondentnih računa stalno raste novčana osnovica. Povlačenjem dodatnih sredstava, poslovne banke povećavaju svoje kreditne obveze, što očito uključuje mehanizam kreditne emisije i multiplikativne ekspanzije novčane zalihe koja je prati:

DM = DB * m * (9)

Ako Centralna banka prodaje vrijednosne papire, proces se odvija izravno i očekuje se promjena mase penija.

Povećana sredstva poslovnih banaka mogu se dobiti jer Centralna banka daje kredite poslovnim bankama. Proces kreditiranja poslovnih banaka od strane Centralne banke naziva se refinanciranje. Stopa po kojoj Centralna banka izdaje kredite poslovnim bankama naziva se kreditna stopa (budući da je kredit važan u obliku mjenica) i stopa refinanciranja (za ostale načine kreditiranja).

Pozicije za Središnju banku troše se na računima rezervi komercijalnih banaka, povećavajući ukupne rezerve bankovnog sustava, proširujući osnovicu penija i uspostavljajući osnovu za multiplikativnu promjenu pozicije penija.

Povećanje financijske kamatne stope (stope refinanciranja) znači povećanje cijene sredstava koje banke mogu povući iz depozita kod Centralne banke, što dovodi do skraćivanja njihovih obveza, a samim tim i promjene pozicije transakcija komercijalnih banaka. banke. U isto vrijeme, kupujući skuplje resurse, banke podižu stope za kredite. U našim će se glavama krediti pogoršati, krediti će postati manje dostupni, doći će do kreditne krize i povećanja cijene novca. Položaj groša gospodarstva se smanjuje.

Smanjenje porezne stope neizravno smanjuje rastuće zalihe novčića.

Obvezna rezerva dio je iznosa depozita, budući da su poslovne banke dužne štedjeti na posebnim računima kod Centralne banke i ne mogu se koristiti za aktivno poslovanje i prije kreditiranja.

Praksa vojne pričuve prvi put je službeno uvedena 1913. godine. SAD će stvoriti Fed. Tijekom godina, Fed je opozvao pravo na reviziju norme obvezne pričuve.

Nakon Drugog svjetskog rata središnje banke bogatih zemalja uvele su načelo zamjenjivih dužničkih rezervi.

Obvezna rezerva ima minimalni iznos rezervi, kao i poslovne banke, i ima dvije funkcije. One su prije svega odgovorne za osiguranje potrebne razine likvidnosti poslovnih banaka za nesmetanu naplatu potraživanja za povrat depozita štedišama te za provođenje restrukturiranja s drugim bankama. Na drugi način, to je instrument središnje banke za reguliranje novčane zalihe. Promjenom norme obvezne pričuve odmah se povećava vrijednost kreditnog i financijskog potencijala poslovnih banaka. Koliki je normativ obvezne pričuve, to su manja sredstva za vrstu kredita, a manja je i kreditna ponuda.

Promjena u normi obvezne pričuve ulazi u prijedlog peni ekonomije kroz promjenu u peni multiplikatoru. Povećanje norme rezervi obveznica mijenja peni multiplikator i smanjuje stopu priljeva komercijalnih banaka u peni obveznice. Smanjenje rezervi moglo bi osloboditi dio sredstava poslovnih banaka za provedbu kreditnih poslova, ojačati multiplikativni učinak i dovesti do povećanja pozicije groša.

U trenutnim umovima u raznim zemljama, glavni instrumenti penny-kreditne politike su pobjednici u zasebnim koracima aktivnost. Na primjer, u drugim zemljama postoji tendencija korištenja središnje banke kao regulatornog instrumenta sve dok se aktivno korištenje rezervi središnje banke ne eliminira. Praksa je pokazala da je potrebno vrlo pažljivo i oštro koristiti ovaj instrument.

Norma obvezne pričuve ne može se često mijenjati, pa se time narušava konkurentska ravnopravnost između banaka i ostalih financijskih posrednika. Promjena norme obvezne pričuve može dovesti do drastičnih promjena u držanju “radnih” sredstava banaka i utjecaja na njihov financijski sustav.

S povećanjem rezervi, poslovne banke bi mogle biti prisiljene smanjiti veći dio imovine u formi kako ne bi unijele stotine, a time i gubitke kroz smanjenje svoje profitabilnosti. S tim u vezi, središnje banke, zabrinute za stabilnost bankarskog sustava, čak i rijetko idu do te mjere da mijenjaju norme rezervi obveznica, čak i ako ih pokušavaju promijeniti.

Posebna je i kamatna stopa (stopa refinanciranja) kao instrument penny kreditne politike. S druge strane, očekuje se da će iznos kredita koje su poslovne banke dobile od središnjih banaka postati beznačajan dio sredstava koje su primile. Stoga je promjena porezne stope vodeći pokazatelj financijske politike središnje banke. Uz stabilan gospodarski razvoj nema naglih promjena tečaja, niti čestih promjena poreznih stopa. Ponekad se, kao npr. u SAD-u, kamatna stopa mijenja nakon porasta visokih stopa na tržištu kapitala, tako da razlika između referentne i tržišne stope nije prevelika. Također, u ruskim regijama, glavni aktivni alat za operativno reguliranje financijskog položaja gospodarstva je tržišno poslovanje.

U metodi Tsiloma Trgovačke i kreditne politike u TII Chi Kraiyanu, koji je spriječen tradicijama zakona, bio sam zamotan, postavio sam faze kreditno-bankarskih sustava, kao i Fínansovikh Rinkev.

1.3. Ciljevi i učinkovitost penny kreditne politike

1.3.1 Sustav ciljeva penny kreditne politike

Politika peni kredita jedan je od glavnih utjecaja vlasti na ekonomske procese. Kao sustav povoljnih pristupa sferi trgovanja novcem i kredita, ova politika usmjerena je na reguliranje glavnih makroekonomskih pokazatelja. Krajnji ciljevi penny kreditne politike su: osiguranje stabilnosti cijena, stalna zaposlenost, rast realnog dohotka, stabilna platna bilanca. Postizanje ovih ciljeva je globalni cilj. Trenutna politika penny-kredita orijentirana je na specifičnije značajke koje naglašavaju njegovu specifičnost. S tim u vezi, postoje međuciljevi koji reguliraju vrijednosti ključnih varijabli u peni sustavu u pravilnim satnim intervalima (vrijeme i više). Oni uključuju: težinu penija, kamatnu stopu, tečaj. I, utvrđeno je da su nedavne akcije Središnje banke izravno usmjerene na postizanje takozvanih taktičkih ciljeva. Ostatak ukazuje na prirodu kreditne politike za peni. Oštra monetarna politika pruža podršku rastućem tržištu penny dionica. Koncept fiksiranja penny stope karakterističan je za penny kreditnu politiku.

Trenutne politike usmjerene na osiguranje ekonomske stabilnosti u državi, a središnje banke raščlanjuju glavne kreditne politike u specifične pojmove, formuliraju međuciljeve koje će vlada postići u visokom redu, prilagođavajući i konkretizirajući identifikaciju taktičkih ciljevi.

1.3.2 Srednji ciljevi različitih koncepata regulacije penny-kredita

Kejnzijanski koncept kao glavni cilj ima borbu protiv nezaposlenosti ili protiv inflacije. Nezaposlenost je nasljeđe pada proizvodnje uzrokovano nedostatkom agregatnog kapitala, čija je najvažnija komponenta investicijski kapital. Stoga, u skladu s pristupom fiskalne regulacije, penny-kreditna politika potiče investicije promicanjem niske kamatne stope. U svijesti Centralne banke, kao međuoznaka, postoji povećanje pozicije penija u gospodarstvu. Da bi to provela, Središnja banka, koristeći različite osnovne instrumente, smanjuje stopu rezervi obveznica i poreznu stopu, te aktivno kupuje državne vrijednosne papire od poslovnih banaka i privatnih osoba. Komercijalne banke, uskrativši dodatna sredstva, prodaju ih na tržištu kao kredite.

Povećana izloženost pozicijskom kapitalu za druge jednake umove kao odgovor na pad cijena i kako bi se pozicijski kapital učinio dostupnijim i profitabilnijim za trgovce. Dakle, smanjenje kamatnih stopa stvara povoljno raspoloženje za investicije, a povećanje proizvodnje će dovesti do kratkoročne nezaposlenosti. Ova kreditna politika za peni postala je prozvana politikom jeftinih penija.

Borba protiv inflacije ovisi o provođenju politike skupih novčića, čija je osnova kompresija novčane mase. U tu svrhu, Centralna banka podiže rezervnu kamatnu stopu i prodaje državne vrijednosne papire tijekom operacija na otvorenom tržištu. Skraćivanje pozicije penija rezultira povećanjem stope više stotina i, očito, povećanjem cijene financijskih sredstava. Politika skupih novčića usmjerena je na smanjenje kreditiranja novih projekata, smanjenje investicijske aktivnosti i stope rasta proizvodnje.

Keynezijanci su inflaciju vidjeli samo u umovima stalne zaposlenosti i stalne proizvodnje, povezujući je s pretjeranom akumulacijom potencijalnih mogućnosti gospodarstva. U vrijeme visokih gospodarskih uvjeta, višak agregatne ponude podiže cijene. Međutim, za druge oštroumne umove, politika kredita za novčić može promijeniti poslovnu aktivnost, ubrzati stopu rasta, tako da možemo prihvatiti pad stope rasta inflacije.

Općenito, ekonomska nestabilnost, u ovom ili onom obliku, čini se rezultatom neravnoteže u stopi rasta prirodne razine realne proizvodnje i rasta ukupnog stanovništva. Provedba penny kreditne politike usmjerene izravno na postizanje glavnog odjela - gospodarskog rasta za stabilne cijene i stalnu zaposlenost, podrazumijeva odabir takve specifične međuoznake, koja najbolje korigira vrstu Ovo je ukupna stopa rasta stvarnih GNP.

Penny-kreditna politika uklapala se u koncept “finog ugađanja” ekonomskog sustava, koji je aktivno djelovanje Centralne banke prenio na gospodarsku situaciju koja se mijenjala. Monetaristi su se suprotstavljali politici besplatnog kreditiranja koja je nastojala osigurati "fino podešavanje" gospodarstva. M. Fredman, na primjer, vjerovao je da novčići moraju biti važni kako bi se središnjim bankama omogućilo da njima manipuliraju prema vlastitom nahođenju.

Klasični monetarizam proizlazi iz činjenice da se jednom prikladnom srednjom metodom monetarne politike mogu postići stabilne stope rasta novčane zalihe. Ova stopa može biti slična stopi rasta prirodne razine realnog GNP-a. Podržavanje planirane stope rasta penny dionica naziva se ciljanje.

Monetarna politika u klasičnom malom gradu u Sjedinjenim Državama samo od početka 1979. do početka 1982. godine. 6. lipnja 1979. r. Fedov Odbor za operacije na otvorenom tržištu glasovao je o promjenama monetarne politike, s obzirom na mogućnost povećanja inflacije i neuspjeha višestotinke. Povećanje međubankovne kamatne stope smatralo se taktičkom mjerom, a stopa rasta sitnog agregata M1 (uključujući pripremu depozita prije depozita u poslovnim bankama) postala je nova međumjera.

Novi pristup penny kreditnoj politici temelji se na monetarističkoj pretpostavci da je inflacija rezultat povećanja stope rasta penny zaliha u odnosu na stopu rasta realnog gospodarstva. va. Pokušaj provedbe politike monetarnog ciljanja osrednjim metodama polučio je nekoliko neugodnih rezultata, au Sjedinjenim Državama primijećen je 1982. nakon tri stijene, vikoristanya. Praksa je pokazala, zajebavši Monetar Vlain na Grozha Masa, bio je glava s glavom s glavom pića na Groshi, a za Tsyogo ISNECHISHISHII ISTRUMENTIA, interes, interes, htio sam vipade Zberiga, element Neprocjenjivo.

Uspjevši postići jednostavno pravilo za rast penny stocka, regulatorna tijela i dalje su svjesna prodora monetarizma u penny kreditnu politiku koja se provodi s osjećajem blage antiinflacije i izravnosti.

Rasprava o učinkovitim intermedijarnim ciljevima monetarne politike, kao i dosad, lišena je debate. Nalog središnjih banaka raznih zemalja, temeljen na činjenici da se svaki mogući srednji cilj penny-kreditne politike ne može smatrati idealnim, jest preuzimanje kontrole nad cjelokupnim niskim parametrima ekonomskog sustava. To su pokazatelji novčane zalihe, razumijevanja i obveza po kreditima koji se očekuju, tečaja, dinamike indeksa cijena i tako dalje.

1.3.3 Super-finoća regulacije penny-kredita

Dokazi o primjeni politika kreditiranja za novčane iznose u raznim zemljama tijekom nekoliko desetljeća omogućuju nam da identificiramo njihove prednosti i slabosti te identificiramo čimbenike koji utječu na njihovu učinkovitost. S jedne strane, monetarna politika potkopava regulaciju gospodarstva i kreditnu politiku koju provodi Središnja banka.

U svim zemljama s naprednom tržišnom strukturom, središnje banke imaju određenu neovisnost o poretku i mogu brzo donositi odluke o prilagodbi penny-kreditne politike u skladu s gospodarskom situacijom, odnosno promjenama.

Stalni posjeti središnjih banaka sektoru penny-kredita nisu povezani s kompliciranim procedurama i donošenjem posebnih naloga od strane vlasti. Neovisnost središnjih banaka u provođenju penny-kreditne politike također im omogućuje da uspješno izdrže pritisak na strani politika kada kratkoročni politički ciljevi dođu u igru izvan glavne strateške linije makroekonomske regulacije. Isto tako, ljudi često u mislima imaju strah od izbora, deficita državnog proračuna koji se približava itd. Sve u svemu, penny-kreditna politika je izrazito dodatni alat za državnu regulaciju gospodarstva.

S druge strane, provedena politika penny-kredita ima ozbiljna ograničenja koja mogu dovesti do nesigurnog pogoršanja ekonomske situacije.

Prije svega, nije promišljeno skrivene posebnosti korištenje neizravnih metoda regulacije, ako se odlučite provesti suverena tijela, Nakon što su osigurali pozitivan učinak na nekim tržištima, mogu rezultirati negativnim učincima na drugim tržištima. Na primjer, politika pennija smanjuje stopu inflacije, osiguravajući stabilizaciju financijskih tržišta. Sada je vrijeme da se smanji stopa kredita, priguše investicije, izazove pad stope gospodarskog rasta i poveća nezaposlenost. S tim u vezi, pri provođenju penny-kreditne politike važno je uzeti u obzir prijenos mogućih negativnih učinaka i poduzeti korake za njihovu neutralizaciju.

Međutim, tu postoje poteškoće. Važno je pretpostaviti da gospodarstvo na ovom području može točno predvidjeti razvoj ekonomske situacije, kako se nazivaju vremenski odmaci, odnosno vremenski odmaci između promjena u peni dionicama koje se događaju i tako dalje. s drugim ekonomičnim opcijama.

U ovom trenutku postoji niz uvjeta koji mogu poremetiti tijek ekonomskih procesa. Nema potrebe za prilagodbom kreditne politike koja, sa svoje strane, može dovesti do super-premije između kratkoročnih ciljeva. Čini se da je sličan fenomen problem privremenih neugodnosti. Prisutnost takvih nedosljednosti, prema mišljenju utemeljitelja neoklasične teorije racionalne ekonomije, poznata je snagama monetarne vlasti, izravno usmjerenim na osiguranje ekonomske stabilnosti.

Teorija racionalnih kalkulacija potvrđuje da su gospodarski subjekti, na temelju prošlih dokaza i eksplicitnih informacija, sposobni samostalno predvidjeti ekonomske procese i donijeti optimalne odluke. Radnje koje podrivaju vladine subjekte možda se neće uklopiti u logiku politike kredita za novčić, pa stoga neće postići ciljeve. Praktični dodatak ovoj teoriji leži u činjenici da penny-kreditna politika nije posljedica prirode oportunističke anticikličke politike, jer rezultira nestabilnošću i nedostatkom prenosivosti u donošenju ekonomskih odluka agenata. Pristaše koncepta racionalne ekonomije zagovaraju stvaranje stabilnih pravila, sličnih djelovanju niza gospodarskih subjekata.

Drugim riječima, veliki utjecaj na učinkovitost penny-kreditne politike također ovisi o pravilnom izboru srednjih i taktičkih ciljeva. Čiji je problem saznati o tehničkim činovima? Čini se da se masa penija može identificirati različitim agregatima penija, vođenim načelom promjene likvidnosti. Odabir, na primjer, stope rasta osnovice za peni. Središnja banka odgovorna je za odabir novčane jedinice koja je kontrolirana, važna ili široka i koja jasno služi u taktičke svrhe. Ako je izbor napravljen pogrešno, bez usklađivanja svih procesa koji se odvijaju u sferi penny-kredita, on ne samo da neće donijeti željeni krajnji rezultat, već može poduprijeti autoritet ekonomskih teorija utemeljenih na takvim formulama sve penny-kredita. politika. Tako je, na primjer, neuspjeh monetarnog targetiranja koje je proveo Odbor s operacijom na otvorenom tržištu Sustava federalnih rezervi 1979.-1982., M. Friedman, intelektualni otac sadašnjeg monetarizma, pripisao to činjenici da taktička meta je netočno obrađena - nije pozitivna rezerve za zamjenu peni baze, po mom mišljenju, bilo bi ljepše. Monetarnim vlastima ne odgovara povećanje uskog agregata M1, čija je stopa rasta srednja meta. Rezultat monetarističkog eksperimenta je značajno povećanje volatilnosti ponašanja M1, kao i zaneta linija stabilne u to vrijeme korelacije između rasta M1 i nominalnog GNP-a te između rasta M1 i inflacije, želim kako bi se na stabilniji način stvorio temelj klasičnog monetarističkog pristupa.

Treće, pri provođenju peni-kreditne politike i izboru tih ciljeva potrebno je voditi računa o nuspojavama koje podrazumijeva sam mehanizam promjene pene mase gospodarstva. Centralna banka ne može u potpunosti kontrolirati ponudu novca, pa u tom procesu sudjeluju i poslovne banke i nebankarski sektor. Na primjer, bankovne rezerve formiraju se ne samo iz obvezne rezerve, koju Centralna banka kažnjava, već i iz viška rezervi, čiju visinu banke samostalno određuju. Što je više viška rezervi, to će manje kredita biti dostupno. Dakle, Središnja banka ne može točno prenijeti iznos kredita koje komercijalne banke daju, a povećanje viška rezervi će povećati stopu pričuve i smanjiti peni multiplikator.

Odnos pripremljenosti i nespremnosti ovisi o ponašanju stanovništva, što se ne ogleda samo u postupcima Centralne banke. Promjena u odnosu između spremnih i nepripremljenih penija odražava se i na vrijednost peni multiplikatora, koji označava razmjer kreditne ponude, a time i položaj penija. Posjeti Centralne banke mogu otkriti naslijeđe netransmitovanog ponašanja poslovnih banaka i stanovništva.

Na primjer, Središnja banka namjerava povećati ponudu penija i za to proširuje bazu penija provođenjem operacija na otvorenom tržištu za kupnju vrijednosnih papira. Povećanje pozicije penija uzrokovat će pad stope višestotinki. A onda sve ovisi o ponašanju poslovnih banaka i stanovništva u glavama koje su se promijenile. Kako banke počnu prenositi povećanje svojih viška rezervi, umjesto toga izdaju kredite, a stanovništvo dio svojih sredstava iz depozita prenosi u banku, peni multiplikator će se promijeniti, što će neutralizirati proces širenja peni zaliha, koji će ceremonijama i smanjenjem učinkovitosti akcija koje poduzima Centralna banka.

Slična situacija nastala je u vrijeme Velike depresije u Americi, sve do 1940-ih, kada su se višak rezervi u komercijalnim bankama počeo ubrzano gomilati. To je jasno pokazalo da povećanje bankovnih resursa ne mora nužno rezultirati višestrukom ekspanzijom bankovnih kredita i depozita. Ekonomisti primjećuju da je, budući da banke nisu akumulirale prekomjerne rezerve, gospodarstvo cvjetalo u drugoj polovici 1930-ih. bio bi energičan.

Kroz rat, učinkovitost peni-kreditne politike stoji iza jasnog rada svih krakova transmisionog mehanizma tzv.

1.3.4 Prijenosni mehanizam penny-kreditne politike i njegova uloga

Transmisijski mehanizam je proces kojim se penny-kreditnom politikom ulijeva razina planiranih rashoda svih subjekata tržišnog gospodarstva. Transmisijski mehanizam monetarne politike ostaje složen.

U Keynesianskom modelu, kao što je ranije navedeno, mogu se navesti četiri glavna učinka: promjena u vrijednosti realne pozicije penija u ekonomiji kao rezultat politike središnje banke, promjena tečaja od sto dolara za peni rin ku, reakcija agregatnih izdataka, prekomjerno ulaganje, promjena u outputu proizvoda.

Kasnije studije otkrile su dodatne značajke mehanizma penny kreditne politike, koje prirodno utječu na konačni rezultat. Praksa je pokazala da promjena višestruke stope utječe na planirane investicije poduzeća, kao i na potrošnju domaćih vlada, čime se nacionalna ekonomija dovodi u život, primjerice, kupnja robe iz kredita koja je bezvrijedna. Promjene se ostvaruju na tržištu vrijednosnih papira, čiji je tečaj za ostale jednake umove na razini visoke stope. S obzirom na to da postoje alternativni načini financiranja novih investicijskih projekata, cijene dionica uključene su u prijenosni mehanizam penny kreditne politike.

Dakle, u trenutačnim svijesti o transmisijskom mehanizmu monetarne politike, priljev promjena u poziciji novčanog iznosa osiguran je ne samo na investicije, već na sve komponente planiranih rashoda, uključujući zajedničke i državne nabave, a priljev To ne funkcionira samo kroz višestotinsku stopu, nego i kroz cijene dionica i obveznica te promjenu u razini bogatstva imanja u cjelini.

Između glavnog transmisijskog mehanizma i izravne penny-kreditne politike, potrebno je uzeti u obzir još najmanje dvije okolnosti koje neizbježno utječu na konačne rezultate.

Prije svega, to je osjetljivost agregata na promjene kamatnih stopa. Slaba reakcija na dinamiku kamatne stope ili njezin utjecaj na strani glavnih komponenti agregatnog dohotka, a prije svega na investicijske izdatke, prekida veze između fluktuacija penny stocka i obveze proizvodnje proizvoda. Čini se da je utjecaj na glavne makroekonomske promjene u obliku stope od više stotina neučinkovit.

Drugim riječima, promjena tečaja sto-sto-sto-sto-sto-sto dolara nakon promjene mase penija nalazit će se u fazi elastičnosti i rezultirat će promjenom u sto-sto-sto-sto sto stopa. Za jasno neelastično tržište, reakcija peni tržišta na dinamiku peni ponude će biti jaka. Na primjer, povećanje iznosa novčića dovest će do većeg pada kamatne stope, manje ako novčići postanu osjetljivi (elastični) na promjenu cijene stope.

Općenito, učinkovitost penny-kreditne politike za druge jednake umove ovisi o tome koliko su točna znanja ekonomista o kratkoročnim ekonomskim procesima, o zbroju čimbenika koji se ulijevaju u kapital i ponudu, o složenosti međusobne povezanosti promjene mase penija i glavnih makroekonomskih parametara, kao što su nominalni GNP, razina cijena, proizvodne obveze, stopa zaposlenosti, tečaj itd. namještaj za izmjenu mehanizma regulacije penny-kredita.

Poglavlje 2. Penny-kreditna politika u tranzicijskom gospodarstvu Rusije

2.1 Čimbenici koji utječu na penny-kreditnu politiku

Formiranje penny kreditne politike u tranzicijskom gospodarstvu Rusije određeno je interakcijom dviju skupina čimbenika: prvo, specifičnošću određene faze razvoja i najnaprednijim prijelazom s planskog centraliziranog gospodarskog sustava na trenutni mješoviti sustav. ekonomije tržišnog tipa, odnosno specifičnih društveno-ekonomskih i političkih umova u kojima se ta tranzicija odvija.

Osobitosti ekonomske politike države u tranzicijskom razdoblju povezane su s činjenicom da još nije formiran trajni gospodarski sustav, a nedostaje moć samoregulacije i samorazvoja. U sadašnjem mješovitom gospodarstvu države regulacija poretka tržišta stvara jedinstveni mehanizam i, pored drugog, osigurava funkcioniranje cijelog sustava. Tranzicijsko gospodarstvo je gospodarski sustav koji ne nastaje sam od sebe. Stara pravila se postupno mijenjaju, a nove institucije koje se stvaraju, norme i pravila ne mogu brzo zamijeniti ekscese. Utemeljenje regulatornih mehanizama prostate dovodi do jačanja ekonomskih interesa, centraliziranih socioekonomskih i političkih interesa. Borba između novog i starog odražava volatilnost i nestabilnost gospodarstva tijekom tranzicijskog razdoblja. Nacionalna sigurnost je nemoguća bez aktivne potpore države. Danas će tranzicijsko gospodarstvo za svoju stabilizaciju zahtijevati posebne sheme prijenosa između snaga i gospodarskih subjekata. Ponašanje gospodarskih subjekata tijekom tranzicijskog razdoblja bit će posljedica nepoznate i važne gospodarske situacije koja prolazi. Ako nisu oblikovane dugoročne smjernice gospodarskog djelovanja, nisu formirani ni stabilni gospodarski odnosi. U tranzicijskom gospodarstvu zemlja se ne može u velikoj mjeri oslanjati na mehanizme i instrumente makroekonomske regulacije koji su pozitivno utjecali na nastali mješoviti ekonomski sustav. Postoji stalna bojazan da će politika penny-kredita biti neuspješna, jer ne osigurava adekvatan odgovor gospodarskih subjekata na impulse koje stvaraju penny instrumenti. Ova reakcija povezana je s formiranjem tržišnih mehanizama i povezanih tržišnih institucija. Dakle, tijekom razdoblja njihova formiranja, penny-kreditna politika postaje sve složenija, regulacija penny mase, stotinke stopa koje se slijevaju u investicije, penny tokovi u gospodarstvu ne mogu se odvojiti samo metodama. koji se koriste u gospodarstvu drugi sustavi koji su već formirani.

Ulazak druge skupine čimbenika u politiku kredita za peni povezan je s pojavom društveno-ekonomskih i političkih umova, koji uključuju prijelaz na novi ekonomski sustav. Tranzicijski procesi ruskog gospodarstva praćeni su padom proizvodnje, nezaposlenošću i prekidom suverenih veza. Ekonomska destabilizacija očituje se u neravnoteži agregatne ponude i ponude, inflaciji i značajnom deficitu državnog proračuna.

Na taj se način pristup stvaranju novog, učinkovitog mehanizma vlasti svjesno povezivao sa stabilizacijskim pristupima. Rezultat ekonomske politike koja se vodi nije samo obnavljanje makroekonomske ravnoteže u kratkom roku, poboljšanje investicijske klime, stvaranje uma za gospodarski rast.

2.2 Značajke ruskog bankarskog sustava

Od najveće važnosti za učinkovitu provedbu penny-kreditne politike je stvaranje i razvoj postojećeg bankarskog sustava. Bankarski sektor je kanal kroz koji se prenose impulsi regulacije penny-kredita.

Formiranje ruskog bankarskog sustava kao najvažnije institucije tržišnog gospodarstva ima malo posebnosti koje su utjecale na mehanizam, ali rezultate peni-kreditne politike koja se provodila.

Analiza funkcioniranja bankarskog sektora omogućuje nam da dođemo do zaključka da komercijalne banke u Rusiji od najranijih dana nisu bile orijentirane na servisiranje stvarne robne proizvodnje, već su stvorene kao instrumenti švicarskog gospodarstva. čije je bogatstvo i akumulacija kapitala ostvaruje dodatnim povlačenjem viška profita iz špekulativnih operacija na financijskim tržištima. Neviđeni rast komercijalnih banaka početkom 90-ih. Nije to bilo toliko kao odgovor na potrebe razvoja gospodarstva i privatnog sektora, koji je popularan, prema mnogim zamislima koje su provodile 1991.-1992., politika novca i novca.

Nekontrolirana financijska emerzija, koju je istodobno stvorilo dvanaest središnjih banaka rubljanske zone, izazvala je potisnutu inflaciju većine. Liberalizacija započeta 1992. godine i prelazak na suzbijenu inflaciju očito su izazvali kolosalan pad cijena i promjene osnovnih cjenovnih omjera. Potreba za podrškom rastu platnog prometa rezultirala je povećanjem novčane zalihe. U isto vrijeme, peni fond, stvoren u obliku priprema i izravnog pozajmljivanja Središnje banke Rusije preferiranim komercijalnim bankama u svrhu pravilne kontrole nad protokom penija, često je ublažio deficit. dobra usluga za vladin promet. Politika peni obrtaja u duhu liberalizacije vanjskoekonomske djelatnosti i deviznog poslovanja nije promišljena, visoke kamatne stope uzrokovale su promjenu omjera u peni sistemu trgovanja. Započelo je izvlačenje sredstava iz proizvodnog sektora i njihovo prebacivanje u sferu financijskih špekulacija. Središnja banka Rusije, koja pušta novčane novce nakon rasta novca i hranit će se njima u jeku inflacije koja brzo raste, nije mogla izbjeći koncentraciju novih novčića u financijskom sektoru pretjeranih prihoda. Kao rezultat toga, bez obzira na veliki razmjer izdavanja novčića, u stvarnosti je gospodarstvo nastavilo iskusiti nedostatak sredstava, a banke su zarobile velike prihode kroz inflacijsko pretjerano širenje kapitala.

Rođen 1992. godine Zaliha novca porasla je 17 puta, novčani tok poduzeća, općinskih proračuna – 13 puta, neto dobit industrije – 11, a neto dobit financijsko-kreditnog sektora – 34 puta.

Izvlačeći jeftine resurse, kao što su proračunska sredstva, zajmovi Središnje banke Rusije i međunarodni zajmovi, ruske komercijalne banke korištene su za financiranje vanjske gospodarske aktivnosti, trgovine. To su poduzeća orijentirana na izvoz sirovina. Neke od banaka koje su stvorile velike Galouze strukture i divovska poduzeća često su kreditirale očito neučinkovite projekte i poticale stvaranje profita na profitu svojih vodećih dioničara, riskirajući kapital grupe. Većina banaka u početku se usredotočila na mogućnost uklanjanja visokih prihoda iz rizičnih transakcija na međubankarskom i deviznom tržištu. U ovom slučaju često se krala gotovina s tekućih računa klijenata, što je ugrožavalo opstanak cjelokupnog platnog prometa i povećavalo robni promet.

Dakle, stvaranje kreditnog i bankarskog sustava u Rusiji u početku nije bilo usmjereno na državne funkcije sadašnjih bankovnih sustava: stvaranje pouzdanih kanala za trgovanje penijem, servisiranje državnog prometa, transformacija privremenog kapitala. On je bio taj koji je redistribuirao to između galuza narodne vlasti, potičući akumulaciju.

Nedovršenost formiranja zakonskog okvira, ekstremna i nedosljedna politika Središnje banke Rusije, niska razina regulacije aktivnosti kreditnih institucija doveli su do izrazite nestabilnosti ruskog bankarskog sustava, krize u oba počeo je rasti već 1994. godine. Ono što je pratilo razvoj bankarskog sustava Rusije, krizni procesi bili su prilično rašireni, a neposredno prije njihovog raspada na autonomno funkcionirajuće sfere: špekulativno-financijsku i proizvodnu. U biti, ruski kreditno-bankarski sustav funkcionirao je kao antiteza normalnog bankarskog sustava, stvarajući za sebe nove, visokoprofitabilne i pouzdane financijske instrumente, dodatno usporavajući tokove novčanih tokova u svom nekrvavom realnom sektoru.

Priljev moći u ekonomiju kroz metode penny-kreditne politike prenosi blisku međupovezanost između penny sfere i sfere koja vibrira robe i usluge. Vodič je ovdje kreditno-bankarski sustav kao temelj infrastrukture tržišnog gospodarstva.

Ruski bankarski sustav bio je deformiran, odsječen od industrijskog sektora, ne samo da nije osigurao kanale za sitnu regulaciju gospodarstva, nego je i sam pao u nasljeđe makroekonomske politike, čiji su prioriteti uvelike doveli do pripreme potrebno Identitet osiguranja dodatne dobiti u financijskom sektoru.

Stvaranje modernog bankovnog sustava u tranzicijskom gospodarstvu neizostavan je razlog za provođenje učinkovite politike kreditiranja.

2.3 Specifičnosti ciljeva politike penny kredita

Jednako važan i složen problem za većinu zemalja tijekom prijelaza na novi gospodarski sustav je određivanje ciljeva penny kreditne politike i pravilan izbor instrumenata za regulaciju penny kredita.

U gotovo svim takvim zemljama, politika kreditiranja u novcu ima antiinflacijski smjer, što rezultira ekonomskom situacijom. Očekuje se da će antiinflacijska politika biti temelj stabilizacijskih programa u prvim fazama tržišnih prijelaza. Do stabilizacije se dolazi na dva načina.

Prvo, postoje različiti mehanizmi inflacije te se, posljedično, koriste različite metode i instrumenti financijske regulacije. Tranzicijska se ekonomija još ne smije razvijati po zakonima krive države. Stoga mehanizmi i uzroci procesa koji se još javljaju u drugim zemljama, u gospodarstvima koja se transformiraju, mogu biti vrlo specifični. Na primjer, za karakterizaciju inflacije u Rusiji teško da je moguće ograničiti se samo na koncepte inflacije i inflacije izdataka. Očito, razlozi ruske inflacije leže iu strukturnim slabostima gospodarstva i dezintegracijskim procesima. Formiranje penny kreditne politike može se temeljiti na dubokom razumnom mehanizmu inflacije koja se razvija i pažljivom uklanjanju očitih važnih čimbenika. Numeričke rasprave s početka 90-ih. o specifičnostima inflacije na našim prostorima praktički nisu formulirane jasne izjave o stvarnim procesima.

S druge strane, smatrajući nadolazeću borbu protiv visoke inflacije prioritetom, središnje banke to vide kao najvažniju promjenu mišljenja za najvjerojatniji izlaz iz ekonomske krize. Međutim, tranzicijsko gospodarstvo, budući da se takva financijska stabilizacija očituje u povećanoj stopi rasta cijena, ne osigurava automatski početak gospodarskog rasta. Ishod bi mogao biti potkrijepljen stvarnim reformama poreznog i kreditnog sustava, stvaranjem institucija tržišnog gospodarstva i poboljšanjem mehanizama svakodnevne mješovite ekonomije. Ako se država bavi samo financijskom stabilizacijom u javnom smislu, uspjesi koji se postižu mogu postati očiti, a možda i ne biti postignuti.

Rusija se 1998. našla u sličnoj situaciji. Polazeći od znanja bogatih zemalja, koje su svjesne onih da su s inflacijom višom od 40% nemoguće ulagati u gospodarstvo, državni dužnosnici su u biti promicali tezu o samodostatnosti i suzbijanju inflacije za prijelaz na gospodarski rast i prezentirali je kao glavno načelo makroekonomske politike. 1997. rík, koji je bio ekonomski najudaljeniji od stijena reformi. Rast je počeo padati, realni BDP porastao je za 0,2%, realni prihodi stanovništva porasli su za više od 2%, a cijene života porasle su za više od 11%. Ta bi rijeka, čini se, potvrdila ispravnost dosadašnje politike i iz temelja promijenila situaciju: okončala bi razdoblje teške gospodarske recesije. Istodobno, u sjeni tako ružičastih izgleda, nastavila se povećavati akumulacija neplaćanja u gospodarstvu. Rođen 1997. godine Povećanje svih vrsta duga u poduzećima doseglo je 40%. Dio dugoročnih pozicija poslovnih banaka prikuplja se iz 3,3% svih vrsta kredita. Broj trgovačkih poduzeća za opadanje lišća postao je 47,5%, neka barter trgovina dosegnula je 70 - 80% prodaje proizvoda, au regijama 60% prometa postao je unutarnji promet. Banke su aktivno promovirale kreditiranje. Profitabilnost na inozemnom financijskom tržištu bila je velika - 13,2% tržišta 1997. godine. izraženo u dolarima. Iscrpljivanje državnih financija nastavljeno je načinom poslovanja s državnim vrijednosnim papirima, koji su bili jedinstven financijski instrument, a ujedno su bili najprofitabilniji, najlikvidniji i najpouzdaniji.

Dakle, u tranzicijskom gospodarstvu, opterećenom brojnim ekonomskim, društvenim i političkim problemima, stabilizacijska politika ne može biti jednostavna, jasna i nedvosmislena, tim više što procesi razvoja neće uskoro biti Atniy trimati pod kontrolom.

2.4 Super-pravednost penny-kreditne politike 90-ih.

Uspjeh penny kreditne politike također ovisi o usvojenim načelima financijske regulacije. Kao što se i pretpostavljalo, u današnjim bi umovima svaki dan postojala jedna dominantna doktrina. Teorijski modeli pojavljuju se u sintetičkim oblicima, što daje veću fleksibilnost penny-kreditnoj politici.

Glavno obilježje financijske regulacije za Središnju banku Rusije bila je orijentacija prema načelima monetarne politike, čija je osnova metoda monetarnog ciljanja. Penny-kreditna politika temeljila se na jednostavnim prilagodbama regresijskog odnosa između ukupne mase penija i stope inflacije. Penny stock targeting sustav kao oblik financijske politike središnjih banaka zapadnih zemalja uobličio se tek 70-ih godina prošlog stoljeća. SAD. I pobijedila je u tržišnim gospodarstvima koja su se razvila u kojima profitabilnost realnog sektora nije manja od profitabilnosti financijskog sektora.

Profitabilnost financijskog sektora ograničavala je stroga državna regulacija pozicija i depozita, nadzor nad deviznim poslovima, razmjena i zaštita kreditnih poslova na burzi. Refinanciranje je provedeno na vrhunskoj razini kroz obrazac i reizdavanje mjenica. Ekonomske proporcije koje su se pojavile omogućile su identificiranje važnosti odnosa između stopa rasta mase penija, realnog i nominalnog GNP-a, određivanje funkcije ponude novca i u tim umovima formuliranje politike penija temeljene na "jednostavnom pravilo za rast penija." No, kako je praksa pokazala, nije bio dovoljno učinkovit, te je korišten već početkom 1980-ih. Središnje banke smatrale su nemogućim kontrolirati rast zalihe penija između navedenih parametara.

Još veći problemi nastaju u zemljama s gospodarstvima u tranziciji prema trenutnom sustavu monetarnog targetiranja. Neki od objektivnih čimbenika mogu se vidjeti na sljedeći način: prije svega, ne-transferi će koštati novac (i to je temelj cjelokupnog koncepta monetarnog ciljanja); na drugi način, nepoznata funkcija je piti penije; treće, korištenje monetarnog planiranja u kratkoročne svrhe financijske stabilizacije, baš kao što je monetarna teorija smjernica za srednjoročnu i dugoročnu politiku, te je teško kontrolirati novac. Nastavit ću podržavati povjerenje u nacionalne valuta i dolarizacija gospodarstva.

Rođen 1992. godine Središnja banka Rusije odmah je objavila glavni cilj penny kreditne politike za suzbijanje inflacije i počela provoditi oštru politiku stiskanja penny dionica. Prote već do sredine 1995. godine. Postalo je očito, čak i za Središnju banku, da je neučinkovit. Nije ih briga za one koji su uspjeli osigurati sve veći intenzitet inflatornih procesa (npr. 1992. prosječna mjesečna stopa inflacije iznosila je 31%, 1993. – 21, 1994. godine – 10%), 1995. rubalja. prema ciljevima naznačen je pad inflacije.

Središnja banka Rusije zabrinuta je zbog mogućnosti gušenja inflacije putem kreditne politike za peni. Kompresija mase lješnjaka odvijala se poput glave na virobnoj sferi i jače se ulijevala u strukturu agregata popit, a ne u njegovu veličinu. Kratkoročni prihodi domaćih država za konačnu proizvodnju pileće proizvodnje kompenzirani su brzim porastom kako u špekulativnoj sferi, tako iu povezanoj sferi uvoznih operacija. Ono što zabrinjava je tok novčića iz komercijalne sfere u špekulativnu sferu zbog ubrzanog prometa penija (1995. prosječna likvidnost penija postala je 10,4 okretaja, dok u drugim zemljama valuta nije prelazila 2 okretaja) i vrste Antiinflatorni učinak penny squeezea u potpunosti je ostvaren. Istodobno su porasli inflacija i troškovi u proizvodnom sektoru kao rezultat brzog rasta cijena proizvoda prirodnih monopola i nasljeđa neodrživih poslovnih poduzeća koja su podnosila troškove krize likvidnosti i povećanja cijena. iznuđivanje komercijalnog kredita kupcu. Razmjene stanovništva, uzrokovane stiskanjem novčane dionice, smanjile su stopu rasta cijena za proizvođače žive robe. U industriji Galuz, koja proizvodi intermedijarne proizvode i proizvode za investicijski sektor, aktivnost komercijalnih razmjena značajnog iznosa kompenzirana je neplaćanjima.

Inače, potiskivanje inflacije, kompresija novčane mase i njezino premještanje u špekulativnu sferu preko svojih prekomjernih profita doveli su do deprecijacije realnog sektora gospodarstva, što je posljedica krize neplaćanja i proračuna. kriza.

Dakle, politika istiskivanja penny stocka, koja se provodila u glavama ekonomske dezintegracije, nije dovela do glavnog cilja - suzbijanja inflacije. Smanjenje agregatne cijene uslijed pada realnog sektora gospodarstva nastavilo je stvarati već formirane makroekonomske razmjere, iako na nižoj razini u prethodnom razdoblju izravnavanja.

Prote u stijenama 1995-1996. Središnja banka Rusije nastavlja održavati politiku kreditiranja s novcem, što rezultira stabilizacijom na financijskoj osnovi. U ovom slučaju, ciljne orijentacije mogu se odrediti različitim parametrima koji karakteriziraju rast sfere penija: konačna razina mase penija ili njegova stota promjena, instalacija između rasta mase penija, goruća posudba obsya ili razina kamatnih stopa. Međutim, izbor ciljnih orijentacija, kao što je ranije pokazano, predstavlja problem za zemlje u razvoju, što znači veliku učinkovitost penny kreditne politike. Za zemlje s tranzicijskim gospodarstvom, to je zbog neformiranosti transmisijskog mehanizma regulacije penny-kredita, neintegracije instrumenata financijskog tržišta, temeljne strukture penny mase, najvećeg nutritivnog faktora u ovom pitanju. i čine lakše kuhanje. Ušteda visokog postotka kuhanja na račun jeftinih gospodarskih subjekata do akumulacije sredstava u bankama otežava uspostavljanje učinkovite kontrole nad novčanim tokovima.

Kao međukorak penny-kreditne politike, Središnja banka Rusije odlučila je dodati široku M2 jedinicu, koja uključuje pripremu cijelog bankarskog sustava, kao i nepripremljena sredstva (ulozi prije naplate, drugim riječima) .

Za kontrolu rasta penny oil 1995 r. utvrđena su ograničenja neto domaće imovine penny kreditnih institucija, ograničenja neto imovine penny kreditnog sustava i određene su namjene neto međunarodnih pričuva. Rođen 1996. godine Operativni postupak peni-kreditne politike Središnje banke Rusije temelji se na kontroli ciljnih pokazatelja peni baze u širokom rasponu fondova (općenito pripremajući, u odnosu na komercijalne banke, stanja u rezervnom fondu obveznica i viškovi na bankovnim računima korespondentnih banaka). Vrijednosti peni množitelja su vrlo stabilne i kuhanje uvijek ide dobro. Centralna banka je zapravo započela proceduru reguliranja likvidnosti banaka. Ponude tako da su stope od 100% smanjene kako bi se podržala njihova stabilnost.

Rođen 1996. godine Od početka gospodarskih reformi inflacija se smanjivala u skladu s rastom realnog penni fonda: uz rast živih cijena od 21,8%, M2 peni stok je porastao za 33,7%, a realno 11,9%. Još jedna posebnost 1996. godine bilo je smanjenje vrijednosti novca u vrijeme reformi. Dakle, kao i 1993., 1994. i 1995. pp. Prosječna likvidnost volumena M2 postala je definitivno 8; 9,6 i 10,4, zatim 1996 rub. Von je pao na 8,7%. p align="justify">Srednjoročni pad novčanog toka groša Središnja banka procijenila je povećanu zasićenost bruto ekonomije i uočila najveću promjenu u monetarnom sektoru u rublju 1996. godine. Istodobno, pitanje dostupnosti penny stock-a od temeljne je važnosti pri odabiru metoda antiinflacijske politike. Sažimanje novčane mase znači smanjenje troškova plaćanja u optjecaju. Dakle, učinkovitost financijske politike određena je i sigurnošću platnog prometa potrošača. Istodobno, nema dovoljno pouzdanih kriterija za ocjenu dostatnosti penija. Najčešće korišteni koeficijent monetizacije je postavljanje M2 na vrijednost BDP-a. Sredinom 90-ih. Rusija je jedna od najmanjih zemalja ne samo među krivcima, nego i među zemljama u razvoju. Na temelju analize financijskog agregata njegova je vrijednost procijenjena u rasponu od 0,13-0,16. Na primjer, 1995 r. u Francuskoj je dosegla 0,67; u Engleskoj – 1,10; Kanada ima 0,63. Najniži koeficijent monetizacije zabilježen je u Gvineji, Azerbajdžanu, Virginiji, Georgiji i Zairi.

Nizak koeficijent monetizacije za visoku likvidnost penija doprinosi rastućim disproporcijama u sferi penija, a malo je vjerojatno da povećana likvidnost u tim umovima može biti pokazatelj zasićenosti. Ekonomija je bezvrijedna. Porast neplaćanja, borgovannosti, velik porast zamjena za peni, barter promet, gomilanje zaliha neprodanih proizvoda - sve to ukazuje ne samo na nedostatak aktivnosti poduzeća, već i na krizu u sektoru penija. Rođen 1997. godine držali su se na čelu budućih trendova: stvarni porast novčane mase, smanjenje likvidnosti i masti. Središnja banka Rusije primijetila je da je vjerojatnost da će ubrzanje stope rasta penny dionica dovesti do povećanja stope inflacije vrlo mala. Međutim, 1997. god Neugodne promjene dogodile su se u strukturi peni mase: napredovanje u procesu kuhanja do kraja 1997. kreće se u rasponu od 35-37%. To je svjedočilo o prihvaćanju ekonomičnih računa i međusobnoj povezanosti izvedivosti penny kreditnog sustava, izravnom stvaranju umova ekonomskog rasta.

Aktivna politika penija, koju provodi Središnja banka Rusije, omogućila je značajno smanjenje razine inflacije, iako je financijska stabilizacija male prirode. Pad proizvodnje, za koji se očekuje da će se nastaviti, i dalje problem plaćanja i formiranje prihodovne strane državnog proračuna spasili su od opasnosti od inflatornih udara. Ekspanzija penny stock-a, koja se temelji na širokom priljevu nerezidentnog kapitala, stvorila je fundamentalno nestabilnu ravnotežu na financijskom tržištu, fragmenti priljeva stranog kapitala u umovima depresivne ekonomije čine špekulativnu osnovu, Proširena profitabilnost, spora do najmanje oportunističkih fluktuacija koje mogu rezultirati. Jesenska kriza 1997 nakon što je otkrio sve negativne posljedice povećane poluge nacionalnog sustava penny kredita od nerezidenata.

Tek u prvoj polovici 1997 Kupnjom nerezidenata DKO-OFZ i drugih vrijednih papira na domaćem tržištu, gospodarstvo je dobilo 12 milijardi dolara, što je značilo povećanje penny stocka od 45-50 bilijuna. nedominiranih rublja, ili oko 2/3 ukupnog povećanja u ovom razdoblju. Drugi kanal priljeva sredstava od nerezidenata bili su krediti stranih banaka, koji su pali na teret velikih ruskih poslovnih banaka. Neto priljev iznosio je 6 milijardi dolara. u 11 mjeseci 1997., odnosno 27-30 bilijuna. trljati. povećanje težine penija.

Domaća superodgovorna penny-kreditna politika, provedena 1997. godine, temeljila se na širokom priljevu nerezidentnih sredstava uz sniženu kamatnu stopu i profitabilnost državnih vrijednosnih papira. Proračunska kriza, zajedno sa svjetskom financijskom krizom, trajala je do sredine 1998. godine. cijeli financijski sustav Rusije.

2.5 Metode i alati

Slabost ruske kreditne politike u 90-ima. također se pojavio u izboru metoda i instrumenata peni regulacije. Regulacija središnjih banaka ima izravne i neizravne metode. U 70-im i 80-im godinama krive zemlje su prešle na uglavnom neizravne metode. To je dio globalnog procesa liberalizacije financijskih tržišta.

U zemljama s tranzicijskim gospodarstvima, broj tržišnih institucija koje su se razvile i mehanizmi penny regulacije središnjih banaka mogu se koristiti u prvim fazama, što je najvažnije, metode izravne administrativne injekcije, na primjer iksiranje stopa visokih troškova, razmjena iznosa kredita, što se čini kao namjensko kreditiranje. Učinkovitost se u ovom slučaju postiže neposrednom upotrebom sustava alata i organizacijom kontrole nad ažurnom uspostavom standarda.

U Rusiji je kao izravni instrument bilo važno namjensko kreditiranje. Središnja banka Rusije identificirala je niz posebnih (nadograđenih) banaka, koje su posuđivale niz prioritetnih galuza narodne države po stotinama stopa znatno nižim od tržišnih, i uz metodu kompenzacije, dajući im mnogo novac. Takve su banke, pokazalo se, opsluživale proračunske račune i općenito bile dirigenti centraliziranih kredita gospodarstvu. U nedostatku odgovarajuće kontrole, takvi su se zajmovi u velikoj mjeri iskorištavali za poticanje suficitarnih i neprofitabilnih poduzeća, tržišna načela kreditiranja bila su narušena, a banke su se izlagale dodatnim rizicima. Istodobno, pristup centraliziranim zajmovima i sudbina svih programa bila je posljedica činjenice da su se banke okrenule jeftinim državnim izvorima, a njihova konkurentnost leži prvenstveno u zalaganju državnog sektora. Rođen 1992. godine Udio centraliziranih pozicija u pasivi poslovnih banaka pao je na 52%, iako se postupno smanjivao, 1995 rub. porasla do 25%. Jeftini centralizirani i ciljani krediti kroz mehanizam bankarskog multiplikatora razvili su inflacijsku spiralu. Srednji oblik sustava refinanciranja komercijalnih banaka su kreditne aukcije, koje je Središnja banka Rusije započela s radom 1994. Tijekom cijelog razdoblja od 11 aukcija, na kojima su dodijeljeni resursi u iznosu od više od 898 milijardi krb, njegova višestotina stopa kretala se od 214 do 90% na rijeci. Kreditne aukcije omogućile su razvoj tržišta međubankarskih kredita, omogućile održavanje likvidnosti poslovnih banaka i reguliranje obveza po kreditima.

Izravno kreditiranje Vidmove prioritetnim područjima gospodarstva i prijelaz na varijabilnu osnovicu penija kao operativnu metodu dopušteni su Središnjoj banci Rusije od 1996. godine. nastaviti prijelaz na neizravne metode financijske regulacije u uvjetima porasta tržišnih instrumenata. Međutim, mogućnost učinkovite regulacije penny-kreditnog sektora uz pomoć ovih instrumenata u gospodarstvima koja se transformiraju je ograničena. U početku, glavni instrument je norma obvezne pričuve. Ako su u drugim zemljama, prije ove promjene, kao što je ranije navedeno, središnje banke djelovale vrlo rijetko, kako ne bi uništile konkurentsku ravnotežu koja se razvila na financijskim tržištima, onda bi u Rusiji promjena rezervi mogla ući u to, tj. , operativni alat. U vezi s inflacijom, norma rezervi obveznica je visoka, što ukazuje na resursnu bazu poslovnih banaka. Osim toga, to često znači i prilagodbu, pa je zbog toga politika Centralne banke slabo komunicirana, a ponekad i nedosljedna.

Drugi instrument neizravne regulacije je kamatna stopa Centralne banke ili stopa refinanciranja. Osobitosti ove situacije u Rusiji povezane su s činjenicom da ona uopće ne odražava međusobnu povezanost realnog i financijskog sektora gospodarstva. Kako bi izvršila refinanciranje komercijalnih banaka putem obrasca i ponovnog otkupa zapisa industrijskih poduzeća, Središnja banka Rusije obraća pažnju na neprofitabilne kroz nizak prinos ovih vrijednih papira, koji još nisu formirani kreditna povijest veliki pozhalniki, bio je zbog slabe pravne osnove prijenosa mjenica, a njegov mehanizam nije formiran. Stoga je stopa refinanciranja niska, zbog svoje virtualne prirode, bila je svjetionik koji izravno ukazuje na politiku kreditiranja penija, kontrolirajući veći psihološki utjecaj na ponašanje kreditnih institucija. U tranzicijskim gospodarstvima često postoji slaba korelacija između stope središnje banke i tržišnih stopa poslovnih banaka. Istovremeno, s obzirom na značajnu ovisnost banaka o sredstvima međubankarskog tržišta, česte i oštre fluktuacije utjecat će na likvidnost bankovnog sustava. U Rusiji iza ovog alata Središnja banka najčešće ograničava porast špekulativnih operacija.

Tržišne operacije koje je provodila Središnja banka Rusije bile su važne u prikupljanju sredstava za financiranje deficita državnog proračuna. Stoga, suvereni vrijedni papiri iz klipa imaju nizak prinos i kratak karakter. Pokušaj njihovog plasiranja tijekom teškog razdoblja neće biti nimalo uspješan, budući da će na financijskim tržištima ostati nešto preostalog špekulativnog kapitala. Korištenjem ovog instrumenta za neinflatorno pokriće državne potrošnje, sada će doći do učinka povećanja privatnih ulaganja vlasti. U Rusiji su radili punom parom, neke su banke oduzimale instrument koji im je omogućavao dobivanje zajamčenih visokih prihoda i nisu žurile s povećanjem kredita poduzećima. A ako primijetimo da su tržišni instrumenti svedeni na založni zajam i repo operacije, dopuštene samo dilerskim bankama, kao što su DKO i OFZ, tada je aktivnost Središnje banke Rusije, u biti, nastavila podupirati tokove penija u Istoku. uključujući i financijsko tržište, potpuno realni sektor.

Uskost i nefleksibilnost financijskih instrumenata, deformacija bankovnog sustava, enormni teret troškova servisiranja stranih i domaćih banaka koji raste, nedomišljena politika regulacije penny-kredita, t-resht, odgovorili su na duboka financijska i gospodarska kriza u Rusiji u proljeće 1998., koja je urušila tržište vrijednosnih papira u bankarskom sektoru.

O sve većoj krizi svjedoči i dinamika financijskih i kreditnih pokazatelja u 1998. godini, koja je bila u suprotnosti s ciljevima i prioritetima tada usvojene penny-kreditne politike. Prije svega, velika količina peni mase je prebačena daleko, blizu prave. Skoro za danas 1998 RUR. Vrijednost M2 u peniju pala je za 8,1%, a realna vrijednost dolara za 23,3%. Na drugi način, profitabilnost za DKO i OFZ smanjila se na 12-14%, dok je profitabilnost dosegla 200%. Prioritetnim institucijama smanjene su kamatne stope, zbog čega je sama Središnja banka povećala stopu refinanciranja na 80% do kraja 1998. godine, nakon čega su uslijedile veće stope na financijskom tržištu.

Poslovni depoziti u rubljama naglo su se smanjili u prvom kvartalu 1998. i nastavio potpuno propadati s drugim. Prema podacima na kraju tekuće sezone, trošak poduzeća na tržištima u rubljama bio je 10,5% niži od iste brojke na kraju tekuće sezone 1997. godine. í 28,3% niže za cijenu po klipu 1998 rub. Samo za limen - bolest vina se smanjila za 9 8%.

Veličina osnovice za peni (kako je odredilo sveučilište) za sve mjesece 1998. smanjen je za 1,7%, obujam obveznih rezervi - za 24, a masa gotovog novca porasla je za 2,8%.

Kriza iz 1998. godine, kao i gospodarska kriza, ogolila je nagomilane disproporcije u gospodarstvu i natjerala da se ozbiljno uđe u jasno restrukturiranje bankarskog sustava. U isto vrijeme, sada smo potvrdili važnost novčića u gospodarstvu i činjenicu da regulacija sektora novčića može biti u skladu sa zabrinutošću stvarnih ekonomskih umova, temeljenih na dubokom međusobnom razumijevanju, prema istraživanju i razvoju adekvatne metode i instrumenti penny kreditne politike.

6 Značajke kreditne politike nakon krize peni

Red, mišljenje E. Primakova, koji je došao na vlast u proljeće 1998., potaknuo je buđenje ozbiljnih promjena u makroekonomskoj politici. Inflatornu opciju bilo je moguće prenijeti na razvoj politike na temelju brojčanih iskoraka pojedinih državnih dužnosnika od poziva na jačanje uplitanja vlasti u gospodarstvo, kompenzacije gubitaka stanovništva tijekom krize u jesen 1998. , i državne potpore ki bankarskog sustava. Činilo se da su neki ljudi spremni ući u otvoreni sukob s međunarodnim financijskim institucijama i stranim vjerovnicima.

Međutim, u praksi red E. Primakov je otkrio nužnu opreznost i time osigurao ne samo prihvaćanje, nego i provedbu tijesnog proračuna za 1999. pod satom provođenja politike groša. Još veći osjećaj pragmatizma može karakterizirati politiku Vlade Ruske Federacije koju kude Z. Stepshin i U. Putin.

Među glavnim ciljevima tečajne politike za 2000. RIC Središnje banke Ruske Federacije je izglađivanje značajnih fluktuacija u tečaju rublje i potpora zlatnim i deviznim rezervama na ravnopravnoj osnovi, što će osigurati povjerenje u penny-kreditnu politiku koja se provodi i stabilnost Ne postoji ruski monetarni i financijski sustav. Snažan je naglasak stavljen na potrebu temeljitog unaprjeđenja postojećeg mehanizma pričuve obveznica i njegovog regulatornog okvira, proširenja opsega poslovanja Središnje banke Ruske Federacije na otvorenom tržištu i depozitnog poslovanja s poslovnim bankama. Kapitalna politika Banke Rusije u 2000. planirana je posrednijom metodom: uz dodatnu kontrolu nad vrijednosnim papirima opće države i tržišnim operacijama, uz postupni razvoj domaćeg tržišta državnih vrijednosnih papira, i početak penny-kredita. regulacija malih vrijednosti.

Glavne smjernice jedinstvene državne novčano-kreditne politike za 2000. godinu zamijenile su dva osnovna scenarija razvoja gospodarstva u 2000. godini. Prema prvom (univerzalnom) scenariju, rast penny stock-a postat će 20-28%, inflacija će biti oko 18-22%, a rast realnog BDP-a između 1 i 2%. Drugi scenarij (optimističan) pretpostavlja veće pokazatelje rasta realnog BDP-a (6–10%) za neznatno jednaku prvoj opciji, veće povećanje mase penija M 2 (32–38% po rijeci) i inflaciju na razini od 2 5–28%

“Zamrzavanje” tržišta državnih vrijednosnih papira 1998. godine bilo je značajno zbog instrumentalnih sposobnosti Središnje banke Ruske Federacije, prije svega, u upravljanju likvidnošću u kratkoročnom razdoblju. Naime, tijekom sadašnjeg postkriznog razdoblja Banka Rusije provodila je tržišne operacije koje više nisu izgledale kao rublja i devizne intervencije na deviznom tržištu. Ukupna obveza izdanih obveznica prema Banci Rusije, koja je plutala tržištem od proljeća 1998. do kraja 1999., naplaćuje se od 26 milijardi rubalja (to jest, novih DKO-ova izdanih 2000., koji postaju blizu 13,2 milijarde rubalja (blizu 2% sto posto široke peni baze sredinom 2000.), dok je ukupni promet svih DKO-OFZ na sekundarnom tržištu prikupljen na 3-5 milijardi rubalja. U mislima, jedini alat za sterilizaciju intervencije po nalogu Središnje banke Ruske Federacije bile su depozitne operacije Još jedan alat za sterilizaciju financijske ponude može se nazvati Akumulacija sredstava u rezervama saveznog proračuna pridonosi suficitu saveznog proračuna, izvlačeći tako novčiće iz gospodarstva kroz poreze i neporezne prihode u proračun. U jedanaest mjeseci 2000. povećanje viškova u rezervama saveznog proračuna premašilo je 64 milijarde rubalja. Dakle, om, na klipu prsa 2000 roku zagalniy Iznos od penija koji su odmah povučeni iz gospodarstva dosegnuli su 103,8 milijardi rubalja. Međutim, početkom 2000. viškovi u saveznom proračunu smanjili su se za 19 milijardi rubalja.

Dana 12. lipnja 1999. Vlada Ruske Federacije potvrdila je odredbe o posebnostima izdavanja i upisa obveznica Banci Rusije. Puštanje u promet ovog financijskog instrumenta posljedica je nove sposobnosti Središnje banke Ruske Federacije da upravlja zalihama penija, čime se povećava mogućnost sterilizacije intervencija u rublji na deviznom tržištu. Međutim, aukcije iz ovog plasmana održane su samo jednom 14. travnja 1999. godine i nisu bile prepoznate kao takve te su bile nuđene tijekom dana po cijenama koje su bile prihvatljive izdavatelju.

Politiku pričuva aktivno je osporavala Banka Rusije 1998. i 1999. godine. Tako je, kao rezultat krize likvidnosti nakon "zamrzavanja" tržišta DKO-OFZ 1998., Središnja banka Ruske Federacije smanjila rezervni kapacitet tri puta: od 24. rujna 1998. rezervni kapacitet prema terminologiji i propisa u stranoj valuti smanjena je s 11% na 10%, a za depozite fizičkih osoba - s 8 na 7%. 1. proljeća 1998., rezervni dodatak za Oschadbank Ruske Federacije i kreditne institucije čiji su depoziti u državnim vrijednosnim papirima (DKO-OFZ) na njihovoj imovini postali 40% ili više, smanjen je na 5%, a za kredit institucije yy, koje imaju U isto vrijeme, depozit u papirima državne riznice (DKO-OFZ) u tekućoj imovini postat će manji od 40% - do 7,5%. Objedinjavanje rezervi po stopi od 5% za sve vrste valuta provedeno je od 1. mjeseca 1998. godine.

Stopa refinanciranja Središnje banke Ruske Federacije 1999.–2000. niska je, čak više simbolične prirode, niža u razdoblju prije krize. Provedbom repo operacije i jednodnevnim refinanciranjem primarnih dilera smanjena je stopa refinanciranja kao znak razine plaćanja za kupnju pozicijskih resursa. Njegova uloga kao posrednika profitabilnosti u sekundarnom trgovanju državnim vrijednosnim papirima (između viših stopa refinanciranja na lageru) od male je važnosti čak i nakon nekoliko mjeseci od uspostave tržišta DKO-OFZ. Razina profitabilnosti na tržištu bila je znatno niža od stope refinanciranja.

Stretch 1999-2000 rub. Banka Rusije više je puta snižavala stopu refinanciranja, smanjivši je sa 60% na 25% tržišne stope (odjeljak 1). Međutim, ta je dinamika naprosto pratila trendove stope rasta indeksa živih cijena i jednakih stopa za međubankarske kredite i na tržištu državnih vrijednosnih papira. U jesen 2000. stopa refinanciranja postala je negativna u odnosu na stvarni izračun.

Poglavlje 3. Politika kreditiranja United Powera XXI stoljeće

Sasvim je prirodno da smo svjesni potrebe prilagođavanja penny-kreditne politike sadašnjoj stvarnosti. Niža razina deklaracije financijskih vlasti, pozivajući se na blisku budućnost, pomoći će u poboljšanju održivog rasta gospodarstva regije.

3.1 Ciljevi i rezultati penny kreditne politike u 2001

Glavni parametri penny-kreditne politike za narednu 2002. godinu utvrđeni su prema prognozi društveno-ekonomskog razvoja zemlje koju je Ruska Federacija utvrdila u okviru nacrta saveznog proračuna za 2001. godinu. Predviđa se da će stopa inflacije biti 12-14%, podupirući povećanje BDP-a od 4-5% u 2001. Nakon proširenja, Banka Rusije, s tako povećanim značajem makroekonomskih vlasti, dobit će povećanje mase penija Karbovantsev, koju stvara jedinica M2, mogla bi postati 27-34%. U ovom slučaju, nestabilnost likvidnosti peni tržišta i visoka razina beznačajnosti u oblikovanoj gotovinskoj poziciji, Banka Rusije proizašla je iz neadekvatnosti stroge kontrole nad peni pozicijom i prenijela reakciju na promjenu koju ću koristiti nacionalne valute za smanjenje inflacije i inflacije. Zbog toga je Banka Rusije usvojila praksu kreditne politike peni i uvela elemente ciljane inflacije.

p align="justify"> Penny-kreditna politika provodila se u skladu s režimom plivajućeg tečaja rublje, koji omogućuje prilagodbu gospodarstva najnovijim suvremenim ekonomskim umovima i osigurava mogućnost postizanja ravnomjeran tečaj u dugoročnom pogledu i.

U sichni - lipni 2001 r. Stopa inflacije sada se približila brojkama koje su postavile riječni cilj: tijekom prvih sedam mjeseci 2001. žive cijene porasle su za 13,2%. Sudeći prema ovim rezultatima i prognozama, inflacija u 2001 premjestiti čitave zaslone klipa, inače će biti niži od prethodne sudbine. Masovni priljev inflacije u 2001. bio je potaknut čimbenicima koji su bili pod kontrolom Banke Rusije. Oni uključuju povećanje cijena i tarifa za plaćene usluge stanovništvu, posebno za usluge stanovanja i komunalnih usluga i prijevoza putnika, kao i povećanje cijena i tarifa za robu i usluge prirodnih monopola.

No, jasno je da ekonomski rast proizvodne linije premašuje parametre službene prognoze i prema procjenama može premašiti 5%. Provodeći peni-kreditnu politiku, Banka Rusije podržavala je gospodarski rast, spajajući progresivnu zasićenost gospodarstva s penijem za umove gospodarskog rasta.

S obzirom na snažnu platnu bilancu i akumulaciju zlatnih i deviznih rezervi Banke Rusije, na dinamiku novčane zalihe u 2001. najvažnije su ukazale kupnje strane valute Banke Rusije na domaćem tržištu, iako je intenzitet dotoka ovog čimbenika bio jednak Prolaskom sudbine stvari su se promijenile. Tako su u prvih sedam mjeseci 2000. zlatno-devizne rezerve Ruske Federacije povećane za 10,8 milijardi dolara. SAD, a za posljednje mjesece 2001. – za 8,5 milijardi dolara. Obveze kupnje deviza od strane Banke Rusije temeljile su se na potrebi postizanja stabilnog ravnomjernog tečaja rublje u dugoročnom pogledu, pri čemu se sterilizacija slobodne likvidnosti poslovanja temeljila na korištenju instrumenti regulacije penny-kredita dostupni Banci Rusije.

Uspješna situacija s državnim financijama, koja je proizašla iz akumulacije iznadplaniranih prihoda, deponirala je akumulaciju značajnih iznosa u proračunima svih regija i suverenim izvanproračunskim fondovima iz Banke Rusije, s jedne strane, u kratkoročni aspekt smanjio je ozbiljnost problema sterilizacije snažne bankovne likvidnosti, a s druge strane, pojačan je zastojom penny-kreditnog sustava zbog financijskih tokova povezanih s centraliziranom raspodjelom sredstava. Dakle, neravnomjerno trošenje proračunskih sredstava tijekom vremena pridonijelo je valovima inflacije oko mjeseca, koji doprinose inflatornim valovima.

Tijekom prve polovice 2001. trend se nastavio sve dok nije došlo do postupnog povećanja monetizacije gospodarstva - koeficijent monetizacije porastao je u tom razdoblju s 12,5% na 13,4%.

U 2001. godini pozitivan trend se nastavio sve do pada cijene novca. Prateći podatke za tekuće mjesece 2001. godine, cijena dionice penija na prosječnom tržištu, pokrivenom peni agregatom M2, smanjila se za 7,5% - s 8 na 7,4. Taj je proces postignut uravnoteženjem politike Banke Rusije na tržištima penija i deviza, smanjenjem veličine bankarskog sektora i povećanjem prihoda poduzeća i stanovništva.

Istodobno, razina povjerenja u bankarski sustav još nije u potpunosti obnovljena, a rast dohotka stanovništva nije dosegnuo razinu koja bi bila moguća u kontekstu povećanja posebnih zaštita. To je dovelo do činjenice da se, zbog sudbine iz prošlosti, struktura novčane mase nekih oročenih depozita znatno promijenila. Dakle, dok je na klipu lipe 2000 roku í̈khnya pita vaga iznosio 24,8%, tada se na klipu lipe 2001 roku smanjio na 23,7%. Takva dinamika niskovolumenskih komponenti penny stocka pridonosi smanjenju likvidnosti penny stocka. Tada se dio najveće tekuće komponente peni paste – kuhanja – sprema za visoka razina(oko 36% u jedinici M2), au ovom razdoblju naglo raste kao posljedica neravnomjernog trošenja proračunskih sredstava u socijalnoj sferi.

Tijekom prvih sedam mjeseci 2001. peni multiplikator je dodatno porastao, što je očekivalo izjednačavanje razine likvidnosti bankovnog sustava neposredno prije promjene. Vrijednost penni multiplikatora, osiguranog na širokoj peni osnovi, bila je 1,74 od 1. kolovoza 2001., u usporedbi s 1,59 u 2001. godini. U dinamici penni množitelja, glavni dužnosnik koji upravlja njegovim povećanjem izgubio je, kao iz prošlosti, uštedu značajnih dijelova kuhanja.

Kao iu drugim zemljama, najvažniji monetarni umovi Rusije bili su politika Banke Rusije i interakcija penny-kreditne politike s odlukama sudionika na tržištu. Gospodarski rast koji će se održati iu 2001. godini i kontinuirani pad kreditnih rizika, bez obzira na visoke stope inflacije koje se čuvaju u današnje vrijeme - u vidu stabilnog kamatnog financiranja Središnje banke Ruske Federacije, dovela je do značajnog smanjenja kamatnih stopa za kredite koje su poslovne banke izdale poduzećima i organizacijama. Kamatna stopa za kredite je srednje važna pravne osobe(Uključujući Oschadbank of Russia) rok do 1 mandata smanjio se s 18,6% u Sichnya na 17,5-18,0% u Kvitnya - Chernya Stream Line. Ovo snižavanje kamata nemalo je apsolutno stabilne naravi, primjerice, u posljednjoj 2001. godini posljednjih mjeseci porasle su stope za kredite pravnim osobama.

Dakle, analizom novčane sfere za 2001. godinu potvrdit će se primjerenost politike novčanog kreditiranja koja će se provoditi u 2001. godini, a postavljena je ciljevima i ciljevima ove rijeke. Na temelju trendova koji se razvijaju u dinamici penny stocka, može se vidjeti da, općenito, rast penny stocka tijekom rijeke ne izlazi izvan prognoziranog raspona.

Kako bi se osigurala dosljednost između ispijanja novčića i pozicije novčića, Banka Rusije očito ima svoje instrumente kreditne politike za peni kako bi pridonijela likvidnosti bankovnog sustava.

Najnovija operacija Banke Rusije na otvorenom tržištu s državnim obveznicama u prvom razdoblju tekućeg razdoblja prošla je zakonska ograničenja, a transakcija s državnim obveznicama uključena je u portfelj Banke Rusije i vrijedne državne papire koji će vjerojatno pasti na strani sudionika na tržištu. Stoga su operacije Banke Rusije na tržištu bile isprepletene valutnim intervencijama.

Operacije na otvorenom tržištu s obveznicama Banke Rusije, kao i s državnim vrijednosnim papirima (u jednom trenutku će Ruska Federacija odlučiti preregistrirati značajan dio svog portfelja kod Banke Rusije u cijene obveznica s tržišnim karakteristikama) omogućiti širenje tržišnih instrumenata penny-kreditne politike kako za sterilizaciju, tako i za pravovremeno obnavljanje bankovne likvidnosti.

3.2 Ciljevi penny kreditne politike za 2002

Glavni zadaci Banke Rusije u srednjoročnoj perspektivi su izbjegavanje postupnog pada inflacije, ali u nadolazećoj rijeci stopa inflacije može biti niža, ali inflacija se zapravo formira u budućnosti. Ovakva izjava o svrsi prikladna je za sadašnje razdoblje rada usmjerenog na smanjenje makroekonomskih rizika, učvršćivanje pozitivnih trendova formiranih u prethodnom razdoblju, širenje ulaganja, osiguranje veće zaštite i ulaganja, a time i umova za održivi gospodarski rast. Pad inflacije u 2002. uvelike ima veze s činjenicom da će Ruska Federacija uspjeti spriječiti da planirana razina nesto proračunskih sredstava premaši razinu neujednačenosti u regiji.trenutni pristupi strukturnoj politici i isplatama. proračunskih sredstava.

Provođenjem pristupa smanjenju inflacije potaknut će se gospodarski rast i stvaranje umova za povećanje zaposlenosti i dohotka stanovništva, kako je preneseno iz Programa gospodarskog razvoja zemlje u sredini države. perspektive vlade i nacrta federalnog proračuna za 2002. godine.

Vjerojatno je da će prije pokretanja programa 2002. godine doći do povećanja aktivne provedbe strukturnih reformi koje će dovesti do povećanja cijena i carina na robu, koje su osnova za indeks stalnih cijena, Ovaj trend u kratkoročnom aspektu aktivno sudjeluje u Ruskoj Federaciji u aktivnostima smanjenja inflacije, uključujući stvaranje dodatnih prihoda saveznog proračuna za financijsku rezervu u 2001. i 2002. godini.

Peni-kreditna politika za nadolazeću rijeku, kako se doznaje, formira se i provodit će se na temelju dva temeljna načela. Prvi je nastavak stagnacije elemenata metode ciljane inflacije. Drugi je doprinos penny agregatu M2 kao srednjoj referentnoj točki za penny kreditnu politiku.

Prvo osnovno načelo proizlazi iz spoznaje da u ovom trenutku u Rusiji nema potrebe za dokazivanjem da bi odnos s krajnjom metodom penny-kreditne politike bio stabilan, pouzdan i prenosiv. Stoga, kako bi se postigli krajnji ciljevi kreditne politike za peni, Banka Rusije analizira i uzima u obzir širok raspon pokazatelja i svoj priljev inflacije.

Drugo temeljno načelo oblikovanja i provedbe penny kreditne politike za 2002. godinu temelji se na vikorističkom agregatu penny mase M2 kao monetarnom pokazatelju, s kratkoročnim vremensko-satnim pomakom i utjecajem na inflaciju.

U ostatku godine Rusija se ne boji bliske korelacije između dinamike pokazatelja M2 i inflacije. S tim u vezi primjetno se smanjuje uloga M2 u analizi i procjeni inflacijskih procesa. Međutim, zbog nedovoljne razvijenosti financijskih tržišta, analiza dinamike novčanog agregata M2 nužna je za ocjenu trenutnih monetarnih tokova, inflatornih valova i buduće inflacije.

Ruski ekonomski umovi imaju najveću snagu upravo tih principa. Bez obzira na povećanu važnost kamatnih stopa od 100 u provedbi kreditne politike od 100 kuna, Banka Rusije ne može koristiti kratkoročne kamatne stope od 100 kao referentnu točku u vezi s nedostatkom financijskih isplata na njihovim tržištima i privremenom ulogom kredita. u financijskoj ekonomiji. Iz srednjoročne perspektive, očuvanje režima plivajućeg tečaja moglo bi promijeniti ulogu peni stope u oblikovanju i provedbi peni kreditne politike.

Penny-kreditna regulacija izravno je usmjerena na postizanje izjednačenja između penny ponude i novčanog toka na penny. Međutim, prospektivna procjena preostalog razdoblja postaje kompliciranija. Zokrem, koji je povezan s različitim trivalizmom i nestabilnim vremensko-satnim odmacima između dinamike drugih komponenti novčane mase i rasta cijena, beznačajnosti inflacije i devalvacijskih fluktuacija, koje se ulijevaju i razmjene financijskih instrumenata od strane ekonomskih subjekata u nacionalnim i strane valute.

Pijenje novčića u 2002. formirat će se uglavnom na temelju trendova koji su se pojavili u razdoblju 2000.-2001., kao i pod utjecajem proračunskih i strukturnih politika koje je usvojila Ruska Federacija. Važnije nam je da takve dužnosnike smatramo smanjenjem razine poreza, koje može prilagoditi povećanje evidentnog dohotka pravnih i fizičkih osoba, tako da država vodi politiku dohotka koja se slijeva u rast dijela dohotka kućanstva država u BDP-u i povećane norme zaštite u peni dohotka stanovništva, kapacitet Rast će se temeljiti na imovini karbovanetsa u vidu daljnje aprecijacije realnog tečaja rublje radi očuvanja snažnog platne bilance, faza aktivacije kreditne aktivnosti i porast organizirane zaštite stanovništva, povećana potrošnja osoblja novčanih banaka za opsluživanje transakcija i drugo.

U tom slučaju potrebno je uzeti u obzir moguće superznačajne trendove u dinamici likvidnosti novca. S jedne strane, može se primijetiti nastavak tekućeg procesa povećanja razine monetizacije rozrunkova, i to čak u objektivno manjem opsegu nego prije (prateći podatke o in-line rocku penny money najvećeg ruskog Udio poreznih obveznika i organizacija monopolista u industriji u globalnoj proizvodnji obveznica iznosio je 77,3%, au istom razdoblju 2000. godine 67,7%). U ovom trenutku, promjena u prirodi odnosa između brzine inflacijskih procesa i stope rasta penny stock-a radi nepovratnog smanjenja inflacije omogućuje usklađivanje intenziteta svjetlosti, intenziteta i ekonomije sitan novac je još uvijek prisutan. S druge strane, bez obzira na povećanje prividnog novčanog dohotka stanovništva i značajnu realnu vrijednost rublje, u kratkoročnom pogledu nema ni traga osiguranju u kontekstu povećane organizirane dobrobiti stanovništva. , posebno dugoročno, u Još uvijek nedostaje visoka razina povjerenja u bankovni sustav, uključujući sustav jamstva depozita, niske kamatne stope na bankovne depozite. Stoga bi razina pada tečaja u 2002. godini mogla biti mnogo manje jednaka sadašnjoj sudbini.

Na temelju analize priljeva značajnih čimbenika i trendova, to je u skladu s makroekonomskim ciljevima i predviđanjima za rast penija (za jedinicu M2) u 2002. godini, prema Banci Rusije, povećanje od 24-28%.

Banka Rusije će se fokusirati na širenje parametara rasta agregata M2 peni, ali će istovremeno biti važno ići izvan tih granica kroz suštinsku beznačajnost razvoja ekonomske situacije. Oporavak stvarnog porasta penny stocka od prognoziranih referentnih vrijednosti u kratkoročnom razdoblju ne znači trajnu automatsku prilagodbu politike bez temeljite analize razloga pada, prijenosa trivijalnosti na priljev čimbenika. i uvjetima Ostali ekonomski pokazatelji.

U 2002. godini Banka Rusije nastavit će uspostavljati operativnu proceduru penny kreditne politike, koja se temelji na kontroli rasta pozicije penny. U regulaciji likvidnosti bankovnog sustava aktivno sudjeluju tržišne metode. Banka Rusije odgovorna je za domaće i domaće mjesečne promjene u opskrbi bankovnog sustava rezervama i, ako je potrebno, razina likvidnosti bankovnog sustava se odmah prilagođava. Proći će kratko vrijeme, a tendencije će se pojaviti sve dok akumulacija velikih bankovnih rezervi, koje će omogućiti izglađivanje oštrih fluktuacija kapitala. oklade na tržištu penija i pritisak na devizno tržište.

Formiranjem novčane mase u obveznim količinama potrebnim za zadovoljenje ekonomski uloženog kapitala u domaćoj valuti, očekuje se da će se iu 2002. godini nastaviti trend rasta do povećanja penni multiplikatora.

Ekspanzija kreditne aktivnosti banaka, koja je podržana sve većom potražnjom gospodarstva za kreditnim resursima, čini važnim za kreditne institucije da pažljivo prate rizike uključene u ovaj proces. Uz nasljeđe naglog širenja kreditne ponude banaka bez odgovarajuće kontrole nad rizicima u fazi gospodarskog rasta u različitim zemljama, postoji povećanje otplate kredita i viškova u ranoj fazi gospodarskog ciklusa. . Ruske banke dužne su stalno paziti na snagu postojećih pozicija i formiranje rezervi za hitne slučajeve za pokrivanje rizika. Sa svoje strane, Banka Rusije provodi temeljit bonitetni nadzor banaka i prati razinu bankovnih rizika.

Pokažimo razumijevanje učinkovitosti penny kreditne politike.

Priljev proračunskih faktora

Učinkovitost politike novčanog kreditiranja ima mnogo veze s vladom Ruske Federacije u proračunskom sektoru.

U konačnici, stabilnost makroekonomske situacije, ukupni gospodarski rast i politika oštre ekonomičnosti državne potrošnje doveli su do značajne stabilizacije sustava državnih financija. U bliskoj budućnosti važna metoda formiranja proračuna je uspostava takve razine državnih fondova koja će omogućiti promjenu državnog borga u smislu smanjenja poreznog pritiska i povećanja gospodarskog rasta.

U 2002. bit će potrebno dodatno ojačati fiskalnu poziciju savezne vlade u takvom svijetu kako bi se pravodobno stvorila trgovinska plaćanja, kao odgovor na postupno slabljenje čimbenika koji će prilagoditi rast suverenog dohotka. c , preostali dijelovi održavanja modernog borga još uvijek opstaju s makroekonomskog gledišta . S tim u vezi, potrebno je formirati financijsku pričuvu za optimizaciju stanja proračunskog sektora u skladu s nadolazećim rasporedom servisiranja inozemne države.

Planiranje unaprijed Godine 2002. višak saveznog proračuna (1,6% BDP-a) prestao je biti temelj za labavljenje financijske politike, ostavljajući stopu inflacije visokom.

Naredba Ruske Federacije prenosi usmjeravanje viška u savezni proračun za otplatu suverenoj banci u vrijednosti od 68,6 milijardi rubalja i financiranje deficita saveznog proračuna u financijsku rezervu - u vrijednosti od 109,7 milijardi rubalja.

Za osiguranje makroekonomske stabilnosti i kontrole inflacije važno je:

· Sprječavanje prekoračenja planirane razine nepriznatih rashoda;

· Osiguravanje ravnomjernog, kontinuiranog tijeka financiranja proračuna i potpora proračunskim nositeljima kako bi se zaustavili kratkoročni skokovi inflacije;

· Formiranje financijske rezerve za potporu fiskalne likvidnosti u budućnosti. Financijska rezerva, koja akumulira dodatne prihode snaga od izvoza u razdoblju povoljnih vanjskih gospodarskih uvjeta, omogućuje plaćanja izvan strane banke, čime se sterilizira financijska likvidnost.

Povećanje učinkovitosti penny-kreditne politike u 2002. posljedica je završetka prijelazne faze provedbe koncepta funkcioniranja jedinstvene strukture federalne riznice Ministarstvu financija Rusije u obliku prihoda doprinose saveznom proračunu i obavljanje potrebnih poslova u pripremi za završnu fazu provedbe ovog koncepta, kao i aktiviranje procesa prijelaza projekata podproračuna Ruske Federacije i općinskih proračuna u sustav riznice.

U narednim godinama predviđa se nastavak pada federalne vlade. Politika nove Vlade bit će usmjerena na brzo smanjenje njezine glavnice, što će dovesti do promjene u plaćanju kamata na nju. Na domaćem tržištu, Ministarstvo financija Ruske Federacije, u okviru politike refinanciranja, planira dobiti nešto više novca, bez potrebe za otplatom glavnog iznosa banke. Moguće je da se ne možemo pomiriti s trenutnom stagnacijom na tržištu nacionalnih vrijednosnih papira. Istodobno, Ministarstvo financija Ruske Federacije ne preuzima dovoljne obveze da odmah isplati dug u stranoj valuti Središnjoj banci Ruske Federacije i prebacuje tržišnim umovima preregistraciju nelikvidnih državnih vrijednosnih papira koji su u portfelju Banke Rusije, posebno beznačajnu obvezu zaštite ukupne veličine vašeg portfelja. U cilju osiguranja makroekonomske stabilnosti, Banka Rusije poštuje one koji su važni za umove federalnog proračuna, koji je u suficitu, usmjeriti dio dodatnih prihoda prije linije otplate duga Vlade Ruske Federacije. Banci Rusije, kako bi se stvorile povoljne promjene mišljenja za čelični makroekonomski razvoj u srednjoročnoj perspektivi.

Dakle, radi poboljšanja učinkovitosti penny-kreditne politike u 2002. godini, postojao je potpuno nizak stupanj ulaska u vladu državnog borga:

· Preregistrirajte savezne obveznice sa stalnim kuponskim prihodom, koji dospijeva Banci Rusije od 1. lipnja 2002., u iznosu do 30,0 milijardi rubalja iz državnog papira uz isplatu kuponskog prihoda, što ukazuje tečajeve na organiziranom tržištu za vrijednosne papire ili otplatu prije roka ustupljenih vrijednosnih papira;

· Promjenom duga Ministarstva financija Rusije Banci Rusije, Ministarstvo financija će prije roka kupiti OFZ-PD, koji duguje Banci Rusije, u iznosu do 3,0 milijarde rubalja;

· Otplatiti račune Ministarstvu financija Rusije, koji su dužni Banci Rusije, čiji će rok stupiti na snagu 2002. godine, i platiti stotine dolara za njih;

· Otplatiti većinu duga u gotovini u stranoj valuti, koju je Banka Rusije dala ruskom Ministarstvu financija preko Sovneshekonombank za tekuća plaćanja za otplatu i servisiranje duga suverene strane banke Ruske Federacije;

· Uvesti promptnu isplatu kuponskog prihoda za obveznice domaće valutne pozicije i državne valutne pozicije 1999.

Razvoj bankarskog sektora

Glavni način daljnje reforme bankarskog sektora je formiranje poremećenog bankovnog sustava, koji odgovara međunarodnim kretanjima o trenutnom bankarskom poslovanju, izravno usmjerenog na zadovoljenje potreba klijenata domaćih banaka, a svojim uslugama pridonosi ekonomskom razvoj Rusije.

Početni priljev u razvoj ruskog bankarskog sektora 2002. godine pridonio je praktičnoj provedbi glavnih strateških i taktičkih zadataka reforme, čime bi se dodatno povećala stabilnost kreditnih institucija u isto vrijeme. bankarska kriza, promicanje bankarske funkcije za akumulaciju zaštite stanovništva i poduzeća i njihovu transformaciju u kredite i investicije, razvoj tržišne discipline i transparentnosti djelovanja kreditnih institucija, poboljšanje korporativnog upravljanja. Uspjeh najvažnijih zadataka u zadatku ima puno veze s razvojem transakcija na inozemnom tržištu u ruskom gospodarstvu, uključujući strukturne, porezne i pravne komponente.

Trendovi razvoja gospodarstva i bankovnog sustava 1999.-2001. upućuju na to da će u skoroj budućnosti doći do porasta realnih obveza bankovnog poslovanja, te će interesi banaka napredovati ispred financijske primarne usluge realnom sektoru. gospodarstva. Car ne-glavni za zroannik učestalosti zajmova vlastima u imovini bankarskog sektora, Prava Malicheuma na Zbilshennya Basitsa otpuštaju bankarstvo.

· Dodatni poticaj za reformu bankarskog sektora bit će usvajanje nisko-principijelnih izmjena formalnog zakonodavstva, usmjerenih na daljnje smanjenje pravnih zasjeda bankarskih aktivnosti. Smanjenje, smanjenje bankovnih rizika i promicanje kreditnih institucija prihvatiti usvajanje 2001 Savezni zakon "o sprječavanju legalizacije (preusmjeravanje) prihoda oduzeta zlom sredstvima."

Potrebno je dovršiti posao donošenjem federalnog zakona koji regulira funkcioniranje sustava zaštite (jamstva, osiguranja) depozita, kao i novog izdanja saveznog zakona „O valutnoj regulaciji i valutnoj kontroli“.

Pozitivan protok U budućnosti se razvoj bankarskog sektora može postići temeljitim unapređenjem sustava podrške kreditnim organizacijama.

p align="justify"> Za razvoj bankarskog sektora važnije je stjecanje stranog kapitala, za koje trenutno ne postoji ograničenje sudjelovanja u kapitalu ruskih banaka. Poticati primitak stranih ulaganja iz bankarskog sektora poboljšanjem zakonske sigurnosti prava ulagača i vjerovnika, smanjenjem rizika nekomercijalnih depozita, povećanjem transparentnosti informacija í o financijskom sektoru kreditnih organizacija.

U svrhu poboljšanja učinkovitosti i točnosti analize financijskog stanja kreditnih institucija te učinkovitosti kontrole pouzdanosti bankovnih informacija uvest će se sveobuhvatne metode analize financijskog stanja kreditnih institucija. kao iu fazama provođenja inspekcijskih provjera, usmjerenih na prepoznavanje problema kreditnih institucija u ranim fazama. Žao mi je.

Visnovok

Transformacija ruskog uzgoja u mješoviti sustav, koji se temelji na socijalno orijentiranoj tržišnoj ekonomiji, znači da mješovita ekonomija bogatih sektora mora zamijeniti prevladavajuću ekonomiju. Time se prenose temeljno novi pristupi ulozi i funkciji moći u takvom gospodarskom sustavu.

Općenito, sve sadašnje teorije u nastajanju, na ovaj ili onaj način, šireći problem ekonomske uloge države u svijesti tržišne ekonomije, podijeljene su između dva koncepta, koji se mogu promatrati kao izrazi ekstremnog stava. Riječ je, s jedne strane, o neokejnezijanizmu koji zagovara širenje državne kontrole u gospodarstvu, as druge strane o neoklasicističkim modelima koji dosljedno pozivaju na brzu regulaciju države. Sve ostale teorije, očito, predstavljaju finu sintezu značenja ekstremnih pozicija. Opravdanje ovih teorija uvelike je rezultat kritike dvaju vizionarskih pristupa razmjerima, kordonima i metodama državne regulacije gospodarstva.

Državna regulacija je sustav koji uključuje različite elemente: ciljeve, metode, alate, multiplikatore itd. rinku.

Danas je najaktivnija predaja vlasti popraćena negativnim popratnim pojavama. To su takozvane "propale" ovlasti. Wada ovlasti - To znači da je nemoguće osigurati učinkovitu raspodjelu resursa i konzistentnost socioekonomske politike s načelima pravednosti koje je usvojilo društvo.

Jedan od ključnih elemenata državne regulacije gospodarstva je politika penny-kredita. Kreditno-peni politika je regulacija mase penija i razmjene penija u regiji putem središnjeg suverenog priljeva i priljeva kroz središnju banku regije. Penny kreditna politika osigurat će nesmetano funkcioniranje penny sustava i peni prometa, proširujući njegov tok i na peni i cijene.

Navodno se ekonomska politika koja se u Rusiji provodila u prvoj fazi tržišnih reformi 1992.-1993. često nazivala monetarističkom, ali to ne bi bilo dovoljno za jačanje njezine monetarne izravnosti. Politika koja se tada vodila bila je, očito, učinkovita monetarna politika, čiji se ostatak vrtio oko liberalizacije cijena, regulacije zalihe penija u razmjeni, prijelaza na dvorišni bankarski sustav sa svim nasljedstvima, da zvijezde vrište. Svi reformatori u Galuši ponovno su uspostavili centralizirano planiranje, organizacijske strukture upravljanja, oblike i ovlasti vlasti odredili su politiku koja se u tom razdoblju provodila daleko izvan monetarnih okvira.

Board-Groshova Politika za analogno prženju, da bi se kino stabilizirao, pirodroschensnnya najtvrđe funkcije g. Systems, Podolansky kriza, nesvjestan bajuneta Ekonomichny Zroannnya. Pritom je vjerojatnije da će fiskalna politika biti protucikličke prirode, vezana uz proračun i poreze, dok je penny politika ograničena stabilizacijom penny tržišta i izravno je važna za penny tržište.

Očito, ciljevi kreditne politike mogu biti dosljedni. To znači stabilizaciju razine cijena, suzbijanje inflacije, stabilizaciju kupovne moći i tečaja nacionalne valute na domaćem i inozemnom tržištu, osiguranje penny stocka u vidu viših tržišnih cijena, regulaciju penny stocka, te ponuda i položaj penija u bankarskom sustavu.

Na makroekonomsku politiku novčane mase njezinog monetarnog oblika izravno utječe priljev u masu novčane mase. Politika penija smatra se oštrom, budući da moć skraćuje masu penija, prekida gospodarstvo i prilagođava visoke kamatne stope otimanjem novčića iz zajmova. I, usput, politika penija naziva se mekom, budući da država apsorbira veliku količinu penija novca ili ga, istovremeno, ne prelijeva, slabo strujući oslobađanje novih penija i dodatno pomažući povlačenje jeftinih kredita. Važno je da država svoju ekonomsku politiku provodi preko središnje banke zemlje.

Kao skladišta i istodobno instrumenti suverene kreditno-peni politike, postoje politika refinanciranja, politika tržišnih operacija, politika rezervi i politika likvidnosti. Svi ovi alati odjednom vam omogućuju reguliranje mase penija oko jedinica penija i time posredno utječu na dinamiku tržišnih cijena, razinu inflacije, robne zalihe penija između trgovaca i pratitelja, tržišnu razmjenu, prihode i rashode tržišnih subjekata.

Politika refinanciranja, koja se naziva i financijska politika, naziva se i subcentralna politika, koja je podložna injekciji kamata središnje banke na račun kreditnih sredstava i, očito, novčića zauzvrat. Središnja banka postavlja regionalnu kamatnu stopu u iznosu koji odgovara iznosu prekoračenja računa od poslovnih banaka i odobrava im kredite. U širem smislu, postoje poslovne banke. Kupujte, kupujte kreditni novac od središnje banke i onda ga preprodajte svojim gazdama, refinancirajući tako. Dakle, središnja banka gradi na cijeni kreditnih novčića na financijskom tržištu. Podizanjem cijene iznad vlastite kamate (koja se osigurava prodajom mjenica poslovnih banaka) središnja banka usmjerava novac na kredite i ukupno stvara masu lipe, a snižavanjem kamate smanjuje kamatu. stopa. Ni penija. Središnja banka će također uspostaviti privremene kontingente za refinanciranje, izravno pridonoseći iznosu ekspanzije penija.

Politika refinanciranja dio je politike reguliranja multicentralne stope, multicentralne politike, koju mogu provoditi središnja banka i poslovne banke itd. vjerovnici koji borgu posuđuju novac pod sto. Međutim, preostali pad može rezultirati prelaskom izvan granica suverene kreditno-peni politike.

Središnja banka odgovorna je za reguliranje penny stocka i ulaganje u penny stock za dodatne operacije na otvorenom tržištu, djelujući kao prodavač ili kupac državnih vrijednosnih papira. Samo postojanje tako vrijednih papira u obliku obveznica, trezorskih zapisa postaje čin suverene kreditno-grošne politike. Kupnjom vrijednosnih papira i organiziranjem kupnje i prodaje na tržištu, središnja banka podupire provođenje zdrave financijske politike. Prodajom vrijednosnih papira središnja banka dobiva novčane iznose s tržišta i stvara peni masu, a kupnjom vrijednosnih papira na tržištu središnja banka proširuje peni masu i time dodatno povećava ponudu.

Moć može stvoriti učinkovit priljev na iznos aktivnih zaliha penija provedbom politike rezervi kroz središnju banku. Centralna banka ima pravo zahtijevati od komercijalnih banaka da preostali dio svoje imovine drže kao nepromjenljivu rezervu kod Centralne banke. Što je stopa takvih rezervi viša, to je manja sposobnost poslovnih banaka da operiraju svojim sredstvima, pa je promjena mase penija očekivana. Promjene stope pričuve dovest će do povećanja ukupne količine novca. Ako postoji manjak penija, promijenite stopu pričuve, a ako je previše penija, povećajte je.

Položaj groša kod poslovnih banaka leži u prisutnosti groša izdanih od strane središnje banke. Dakle, središnja banka, a posebno država, ima mogućnost regulirati zalihe penija zi Od strane poslovnih banaka tijekom provođenja politike osiguranja likvidnosti za tečaj nekoliko groša, koji se traže iz naloga poslovnih banaka za obavljanje njihovog poslovanja.

Bez obzira na to što vlast, vicekralj i središnja banka, drži u svojim rukama napore ulaganja u peni masu, provodeći politiku penija, u najnižim kritičnim situacijama ona se čini daleko od svemoćne. Ovdje je tipičan primjer kriza iz ljeta 1998., kojoj je uvelike pridonijela beskrajno beznadna politika središnje vlasti. Želio bih biti siguran da će provedba novog vladinog programa u skladu s trenutnom politikom penny-kredita postati način da se osigura jasan i stabilan rast deviznog gospodarstva.

bibliografski popis

1. Abramova M.A., Aleksandrova L.S. Financije, peni novac i kredit. - M.: IMPE, 1996. - 458 str.

2. Albegova I.M., Yemtsov R.G., Kholopov A.V. Nacionalna gospodarska politika: informacije o tržištu. / Za ur. A.V. Sidoroviča. - M.: Pravo i usluga, 1998. - 264 str.

3. Voitov A.G. ekonomija. Zagalny tečaj - M.: Information-provodzhuyuchi. Centar "Marketing", 1999. - 492 str.

4. Državna regulacija tržišnog gospodarstva. / Za ur. prof. Kušlina V.I. da je prof. Volgina N.A. - M: PDV "NVO "Ekonomika", 2000. - 735 str.

5. Državna regulacija gospodarstva: Početni priručnik. - M.: Prava, 2001. - 280 str.

6. Država regulira ekonomiju za svakodnevne umove. - M.: IE RAS, 1997. - 132 str.

7. Drobozina V.M. Financije, peni novac i kredit. - M.: Financije i statistika, 1997. - 362 str.

8. Egorov E.V. Ekonomika društvenog sektora: Tečaj predavanja. - M.: TEIS, 1998. - 334 str.

9. Keynes J.M. Skrivena teorija zapošljavanja je stotine penija. M: Napredak, 1978.

10. Lifshits O.Yu. Ekonomija reformi ima svoju cijenu u Rusiji. - M.: Ekonomija, 1994. - 198 str.

11. Makroekonomski aspekti formiranja društvene dominacije. / Za ur. V.I. Mayevsky. M.: IE RAS, 1998. - 198 str.

12. Svjetsko gospodarstvo. / Za ur. KAO. Bulatova. M.: Odvjetnik, 1999. - 537 str.

13. Menk N.G. makroekonomija. - M.: Vid-vo MDU, 1994. - 522 str.

14. Uloga države u uspostavljenom i uređenom tržišnom gospodarstvu. - M.: IE RAS, 1997. - 147 str.

15. Sazhin M.A., Chibrikov G.G. Osnove ekonomske teorije. - M.: DIS, 1996. - 366 str.

16. Čepurin M.M. Kolegij ekonomske teorije. - Kirov: ASA, 1999. - 624 str.

17. Ekonomija: majstor. / Za ur. Arkhipova O.I. - M.: Prospekt, 1998. - 416 str.

18. Ekonomika poduzetništva. / Za ur. Kušlina V.I. - M.: VLADOS, 1999. - 236 str.

19. Ekonomska teorija. / Za ur. Kamaeva V.D. - M.: VLADOS, 2000. - 640 str.

20. Ekonomska teorija. / Za ur. Nikolaeva I.P. - M.: Finstatinform, 1997. - 399 str.

21. Yakobson L.I. Ekonomika društvenog sektora. Osnove teorije državnih financija: Pidruchnik. - M.: Nauka, 1995. - 462 str.

22. Aleksashenko Z. Razlozi za pad rublje su čisto psihološki. // Stručnjak. - 1999. - 14 ver. - Str. 24.

23. Volsky A. Intelektualno upravljanje gospodarstvom // Economist. - 2001. - br. 9. - str. 3-8.

24. Gerashchenko V.V. O penny-kreditnoj politici i prevladavanju restrukturiranja bankovnog sustava. // Peni i kredit. - 2000. - br. 6. - str. 5-13.

25. Ilarionov A. Mitovi i pouke krize srp. // Prehrana gospodarstva. - 1999. - br. 11. - str. 24-48.

26. Kosiy A.M. Groshova emisija: realnost, snaga i optimalnost. // Peni i kredit. - 2001. - br. 5. - str. 34-45.

27. Magomedov Sh., Petrosyan D., Shulga V. Državna regulacija tržišne ekonomije. // Ekonomist. - 1999. - br. 8. - str. 3-11.

28. Nikishin A. Problemi reguliranja djelatnosti nebankarskih kreditnih institucija. // Financijsko poslovanje. - 2001. - br. 10. - str. 31-33.

29. Glavni pravci kreditne politike single power penny za 2002. godinu. // Peni i kredit. - 2001. - br. 12. - str. 3-39.

30. Rogova O. Makropostavke regulacije i stvarnost bankovne djelatnosti // Financial Information Bulletin. - 1998. - br. 1. - str. 32-34.

31. Sinelnikov S. Ta in. Penny-kreditna politika u razdoblju nakon krize // http://www.iet.ru/usaid/denegpostcrisis/denegpostcrisis.html

32. Dances U. Uloga moći u gospodarstvu: evolucija pojma. // Svjetsko gospodarstvo i međunarodne vijesti. -1998. - Br. 10. - Str. 51-62.

33. Shchegoleva N. Problem valutne regulacije i kontrole. // Ekonomist. - 2000. - br. 11. - str. 48-54.

DODATAK 1

Stopa refinanciranja Središnje banke Ruske Federacije 1998.-2000.

Div: Keynes J.M. Skrivena teorija zapošljavanja je stotine penija. M., 1978. S. 48-52.

Eto vas, s. 78-81 (prikaz, ostalo).

Div Ekonomska teorija. / Za ur. Kamaeva V.D. M., 2000. S. 482-484.

Keynes J.M. Skrivena teorija zapošljavanja je stotine penija. M., 1978. Z. 144.

Ilarionov A. Mitovi i lekcije srpaste krize // Nutrition of Economics. -1999. - br. 11. Z. 31-33.

Državna regulacija tržišnog gospodarstva. M., 2001. Str. 113.

Ilarionov A. Mitovi i lekcije srpaste krize // Nutrition of Economics. -1999. - br. 11. Z. 36-39.

Geraščenko V.V. O penny-kreditnoj politici i prevladavanju restrukturiranja bankovnih sustava // Pennies and credit. -2000. - br. 6. - Str. 5-13.

Svi digitalni prikazi ovog odjeljka cit. iz: Glavni smjerovi kreditne politike Single Power Penny za 2002. // Financije i kredit. - 2001. - br. 12. - str. 3-39.

Statistika na temu:
Što je mjesečni set? Rad s blagajnama glavni je skup funkcija za rad s fiskalnim... Glavne odredbe zakona "O obveznom zdravstvenom osiguranju u Ruskoj Federaciji" Komentar na GARANT Div. grafički primjerak službene objave... Formiranje rezerve za smanjenje vrijednosti materijalne imovine 14 bilance Rezervacija za smanjenje vrijednosti materijalnih sredstava (MC), unaprijed.

Analiza penny kreditne politike u razvijenim zemljama. Penny kreditna politika i globalna financijska kriza: metodologija prehrane i lekcije za Rusiju Značajke ruskog bankarskog sustava