Наразі спостерігається тенденція деякого пожвавлення боргового ринку. У статті автор обґрунтував необхідність конструктивної та взаємовигідної співпраці лізингових компаній та банківських інститутів.

Запаморочення від успіхів

«Стахановський» зростання російської економіки протягом останніх років розганялося і стимулювалося поживним коктейлем з високих цін на ресурси та дешевих доступних коштів на міжнародних фінансових ринках. Лізинговий ринок Росії як складова частина економіки з апетитом поглинав плоди її зростання і розвивався темпами чи не в кілька разів випереджаючими. Особливо вдалим у цьому плані видався останній передкризовий сезон 2006-2007 років. Російський лізинг підігрівався і стимулювався дешевим і доступним кредитуванням і до початку кризи, хоч би як парадоксально це звучало, опинився в заручниках цієї самої дешевизни і доступності.

Дешеві кредити надмірно розганяли ринкову конкуренцію, змушуючи компанії «ковтати» значно більше, ніж вони могли насправді, ніж дозволяли бізнес-технології, якість менеджменту, інфраструктура, якість управління ризиками та фінансами.

Дешеві, але короткі кредити викликали боргову залежність та екстенсивне нарощування портфеля запозичень разом з аналогічним нарощуванням ризикованих та низькодохідних угод (заради обсягу/портфеля). Багато компаній створювали нові борги завдяки тому, що були можливі і доступні наступні борги, і нерідко довгострокові лізингові договори фінансувалися з короткострокових або середньострокових запозичень. До цього часто додавалася відсутність додаткових застав, активне просування в економічно ризикові регіони, заниження авансів, огріхи в оформленні — основні риси докризового ринку лізингу, особливо в масових, роздрібних сегментах.

Нарешті, як слушно зауважує автор інтернет-проекту www.unlease.ru Дмитро Лелецький, дешеві кредити «сприяли вкладенням в активи з низькими інвестиційними характеристиками». Як виявилося, саме в період кризи багато класів активів (комерційний автотранспорт, обладнання обробки та переробки та ін.), що мають розвинені вторинні ринки (здавалося б, надійні та всеприйнятні), почали втрачати в ціні швидше і більше неринкових активів. В надії на вторинний ринок ризики ліквідних активів враховувалися слабо і не знаходили належного відображення у ціні кредитів для лізингодавців та вартості лізингу.

На жаль, запаморочення від успіхів вразило не лише лізингові компанії, а й банки, і в той момент, коли фінансово-економічна криза стала об'єктивною реальністю, останні вирішили «лікувати» проблему найбільш радикальним способом — припиненням фінансування як такого.

Кров на дзеркалі

Цей поетичний підзаголовок, можливо, не дуже властивий статті в серйозному методичному журналі, з'явився аж ніяк не випадково і, мабуть, досить точно відображає взаємозв'язок банків та лізингових компаній. сучасних умовах. Всім відома характеристика банківської системи як кровоносної, що забезпечує рух грошових потоків і, як наслідок, життя та нормальне функціонування ринкової економікиабо економіки, яка намагається бути такою. Лізингові компанії є не просто і не тільки фінансовими посередниками або підприємствами з перепродажу кредитів, але серединною ланкою між банківською системою та підприємствами реального сектора, дзеркалом, в якому відображаються одночасно явища, що мають місце як на виробництві, так і в банках. Понад те, можна сміливо стверджувати, що характер роботи лізингових компаній безпосередньо показує реальний стан економіки нашої країни у всьому її різноманітті.

Як кров розтікається по дзеркальній поверхні, не вбираючись в неї, так кредитні ресурси російських банків з осені 2008 по весну 2009 практично перестали живити лізингову галузь. Загибель боргового ринку лізингових компаній стала реальністю. Поруч із російськими кредитними джерелами вичерпалися і світові. Фінансування, особливо під великомасштабні, складноструктуровані проекти значно ускладнилося.

Теоретично доступними залишилися лише кошти державних банків – ВЕБу, Російського банку розвитку, Ощадбанку, ВТБ. Однак і ці кредитні організації не поспішають виділяти кошти навіть надійним та стабільним лізингодавцям. Вказані банки, втім, як і інші кредитні інститути, справедливо побоюються ризиків, що виникають через хисткий стан економіки країни та наслідки рецесії, що виявляється в секвестрі багатьма підприємствами своїх інвестиційних програм та відсутність потреби в оновленні основних засобів виробництва.

Тут варто відзначити ще одне наслідок кризи: банки перестали брати ризики на лізингові компанії та проекти (у вигляді переуступки права вимоги лізингових платежів) і стали вимагати поруки з боку клієнта.

Проте зараз ми можемо констатувати тенденцію до деякого пожвавлення боргового ринку. Невелика низка банків, що накопичили надмірну ліквідність і вже незацікавлені в заробітку на валютному ринку шляхом «гри проти рубля», знову почали виявляти інтерес до реального сектору економіки та до лізингових компаній, що щільно з цим сектором пов'язаним.

Один від одного не втекти

Кредити російських банків протягом усього терміну життя російського лізингу були, є і будуть головним джерелом фінансування лізингових операцій, утворюючи частку більш ніж 50% порівняно з іншими джерелами фінансування - векселями, облігаціями, власними коштами, авансами клієнтів і т.д. Цей показник підтверджується даними річного дослідження ринку лізингу, проведеного Російською асоціацією лізингових компаній. На малюнку представлена структура фінансування лізингових компаній у 2008 році, де частка російських банків у структурі фондування лізингових операцій становила 54,51%. При цьому аналогічне річне дослідження ринку лізингу, проведене рейтинговим агентством «Експерт РА», добре свідчить про кризову тенденцію до збільшення порівняно з 2007 роком у структурі фінансування лізингових угод частки власних коштів лізингових компаній та авансів клієнтів (табл. 1).

Таблиця 1. Динаміка зміни частки авансів та власних коштів у 2007-2008 роках. (%)

Наприкінці 2008 року представники багатьох лізингових компаній, які лідирують на ринку, вказували на те, що скорочення кредитування лізингових операцій пропорційне загальному скороченню фінансування за всіма можливими напрямками. Загалом це зауваження справедливе: лізинг не гірший, а багато в чому навіть кращий за інші напрями для кредитування, і зазначена експертами «рівна тенденція» має під собою низку конкретних підстав, які, на жаль, розуміють не всі російські банки. Про ці підстави поговоримо трохи докладніше.

По-перше, лізинг, як напрямок для довгострокових банківських інвестицій, є здебільшого одним із найбільш стабільних та неризикованих. Головним чином це пов'язано з характерним та обов'язковим для лізингу переходом та збереженням титулу власності за лізингодавцем на передане майно на весь термін дії договору. Практично завдяки цьому банк хеджує певну частку своїх ризиків на випадок проблем з лізингоодержувачем і не залишається віч-на-віч з нерідко (особливо для великих, спеціальних проектів) «незрозумілим» для нього майном, складним обладнанням, питаннями вилучення та реалізації якого банк займатися, як правило , не звик.

Лізингова компанія, будучи власником переданого майна, може мінімізувати ризики, наприклад, з допомогою договорів зворотного викупу з постачальником чи виробником. Подібний договір може бути реалізований у тому випадку, якщо клієнт-лізингоодержувач виявляється повністю не в змозі виконувати свої зобов'язання. У будь-якому разі професійна лізингова компанія як власник переданого майна і фактично кінцевий відповідач за нього перед банком значно гнучкіша в аспекті способів та можливостей погашення кредитної заборгованості, ніж звичайний клієнт. Простіше кажучи, «перемичка» між банком та підприємством у вигляді великого та професійного лізингодавця є додатковою та відчутною страховкою для будь-якої кредитної організації.

По-друге, професійна лізингова компанія може бути необхідною, корисною та цікавою банку як експерт із структурування проектів та «перекладача», який узгоджує специфіку та особливості інвестиційних проектів клієнта-лізингоодержувача з вимогами та регламентами фінансуючого банку. Причому цей порядок поширюється як на великі, масштабні, багатомільярдні угоди, а й у «роздрібні» операції малих і середніх обсягів з діапазоном від 5 до 100 млн рублів.

І в тому і в іншому випадку професійний лізингодавець - це координатор і контролер всього проекту, що комбінує фінансову модель угоди з поставкою та будівництвом (якщо воно необхідне), що проробляє і закриває все можливі ризики— банку, клієнта, постачальника і, звичайно, свої власні. Також професійний лізингодавець — це ще й цінне джерело методологічної допомоги банку, здатне створювати ефективні моделі оцінки лізингових проектів та лізингоодержувачів, які відповідають вимогам та умовам банку.

Отже, у нашому поданні саме вищевикладені аспекти є базисом для конструктивного і взаємовигідного співробітництва між російськими банками і лізинговими компаніями.

Питання та проблеми оцінки

Незважаючи на сказане вище, лізингова компанія насамперед сприймається банком як позичальник, який прийшов за банківськими грошима і якого треба оцінювати, точніше кажучи, намагатися оцінювати. Проблеми оцінки були актуальними й у докризове час, коли ринок лізингу зростав фантастичними темпами (табл. 2), і ще актуальнішими вони стали сьогодні, коли лізинг перебуває у кризовому стані, а банки посилюють вимоги всім потенційним претендентам кредитів.

Таблиця 2. Розвиток ринку лізингу 2005-2008 гг. (Млрд руб.)

Проблеми в оцінці лізингових компаній виникають через відсутність загальновизнаної методології оцінки як такої. Серед банків також немає єдності з цього питання. Хтось зосереджений лише на оцінці лізингової компанії, інші, навпаки, докладно аналізують лізингоодержувача, вважаючи, що саме від його платоспроможності залежить своєчасне погашення кредитів, треті йдуть небезпечним шляхом оцінки угоди на основі аналізу майна, що передається, і намагаються аналізувати його довгострокову ліквідність.

Російський стандарт бухгалтерського обліку— головний документ та джерело інформації про стан бізнесу — у питаннях оцінки помічник поганий, оскільки однаковий для лізингової компанії, що, наприклад, для трубопрокатного заводу. Хоча, як ми розуміємо, ці бізнеси є не просто різними, а концептуально різними. Лізингодавці можуть пропонувати клієнтам різні видилізингу, які по-різному відображаються в фінансової звітності. Значні для інших галузей показники у разі лізингу також завжди можуть бути орієнтиром для банків. Як відомо, більшість лізингодавців мають низький обсяг власного капіталу і значний обсяг зовнішньої заборгованості, а показники виручки та чистого прибутку можуть змінюватись в залежності від графіків надходження лізингових платежів та специфіки бухгалтерського обліку авансів. Все це змушує банки детально придивлятися до структури та обсягів грошових потоків позичальників-лізингодавців, причому в динаміці протягом року, а іноді й за кілька років. Зрештою, РСБУ може таїти й інші сюрпризи.

Так, головною для лізингового бізнесу пасткою РСБУ наприкінці 2008 — на початку 2009 року стали особливості відображення в ньому лізингових операцій із валютною складовою. У рамках російського стандарту звітності лізингодавці мали переоцінити за поточним курсом всі зобов'язання, виражені у валюті. Однак предмети лізингу повинні відображатися в рублях та у валюті не переоцінюватися. У результаті, на тлі зниження валютних курсів, ті лізингові компанії, які мали на своєму балансі значний обсяг валютних операцій, зіткнулися з істотним дисбалансом між обсягом пасивів та активів — уявними збитками і отримали за підсумками року знов-таки уявний збитковий баланс.

Валютна пастка РСБУ особливо неприємна тим, що здатна перекрити доступ до банківського кредитування та негативно вплинути на оцінку лізингової компанії банком. Збитковий баланс позичальника (навіть уявний) змушує банк, що діє відповідно і на основі РСБУ, резервувати під нього певний обсяг коштів, можливо, дуже суттєвий, якщо позичальник бере кредит на великий лізинговий проект. Це, у свою чергу, позначається на ціні грошей (кредиту) для лізингової компанії у бік її збільшення. Збитковий баланс для багатьох банків, особливо в кризу, взагалі є однозначним стоп-фактором та приводом для відмови у кредитуванні. Нарешті, багато хто кредитні договорипередбачають можливість дострокового вилучення кредитів, якщо обсяг чистих активів позичальника скоротиться до певної величини. Навіть якщо лізингової компанії вдасться довести банку свою надійність і затвердити залучення коштів, процес узгоджень і пояснень може невиправдано затягтися і призвести до зупинки лізингового проекту.

До речі, у МСФЗ дана валютна проблема відсутня, але, з одного боку, звітність щодо МСФЗ мають дуже небагато російських лізингових компаній, а з іншого, МСФЗ у нормативному сенсі не може служити для банку однозначним підтвердженням стабільності бізнесу лізингодавця. Іншими словами, легкої дороги до кредитів навіть із хорошою звітністю щодо МСФЗ в руках чекати не варто, принаймні доти, доки російська економіка не реанімується, а інвестиції в основні засоби виробництва не відновляться. Хотілося б вірити, що до цього щасливого дня процеси взаємодії між банками та лізингодавцями, очищені та облагороджені кризою (взаємною, треба визнати), набудуть системного характеру, заснованого на дотриманні наступних принципів.

По-перше, лізингова компанія сприйматиметься не як виключно перекредитувальник і у зв'язку з цим джерело додаткових ризиків, а як комплексний інтегратор інвестиційних проектів, що забезпечує своїм досвідом та послугами захист від ризиків.

По-друге, лізингові компанії удосконалять моделі фінансового планування та управління грошовими потокамиі самі стануть професійнішими як кредитори.

По-третє, кредитні інститути перейдуть до практики комплексної оцінки лізингового проекту, де ризики та шляхи їх закриття не зосереджуються тільки на лізинговій компанії, або лише на її клієнті, або на майні, а розподіляються і, відповідно, закриваються залежно від специфіки самого проекту , його умов. Реалізація цього принципу залежить від розробки учасниками лізингового ринку взаємозручних та прийнятних методик оцінки проектів, у тому числі й оперативної, яка полегшить доступ не лише до разових кредитів під масштабні проекти, а й до кредитних ліній під стандартизовані масові угоди.

Вступ

Лізинг - договір, відповідно до якого орендодавець зобов'язується придбати у власність вказане орендарем майно у визначеного ним продавця та надати орендареві це майно за плату у тимчасове володіння та користування для підприємницької мети.

Метою завдання є опис учасників лізингу як самостійних лізингових компаній, саме: характеристика банку, характеристика страхової компанії, характеристика брокерської компанії.

Банк як учасник лізингової угоди

Лізингові операції - операції, засновані на наданні в оренду необоротних активів на довгостроковий період з метою їхнього виробничого використання. До необоротних активів відносять будівлі, споруди, обладнання, транспортні засоби, права інтелектуальної власності

У лізингу зростає роль банків. Участь банку може бути прямою, якщо він безпосередньо здає машини та обладнання у тимчасове користування, і непрямим, наприклад, надання позичок лізинговим компаніям. І тут банк постає як постачальник кредиту.

У класичній лізинговій операції беруть участь три особи: лізингодавець, лізингоодержувач, постачальник (продавець майна). Як лізингодавець зазвичай виступає комерційний банк, лізингоодержувача - підприємства різних формвласності, постачальниками майна - його виробники, постачальницько-збутові, торгові та інші організації - власники майна.

Механізм лізингової угоди наступний. Орендар подає заявку до банку на купівлю обладнання. Банк робить висновок про платоспроможність орендаря та ефективність лізингової угоди. Після цього банк знаходить постачальника та купує обладнання. Оформляється лізингова угода між банком та орендарем. У процесі виконання лізингової угоди орендар сплачує орендну плату, що включає амортизаційні відрахування, відсоток за кредит, податок на додану вартість.

Переваги банків за участю у лізингових операціях:

1. розширення кола банківських операцій та зростання числа клієнтів,
2. зниження ризику втрат від неплатоспроможності клієнта,
3. амортизаційні відрахування на майно, що здається в оренду, не оподатковується і можуть бути джерелом коштів на закупівлю нового майна,
4. величина орендної плати за надання майна в рамках лізингу може бути вищою, ніж процентна ставказа довгостроковими кредитами, що видаються на той самий термін.

центральний банк Російської Федерації(Банк Росії)
Прес-служба

107016, Москва, вул. Неглинна, 12
www.cbr.ru

Відкликано ліцензію на здійснення банківських операцій у АТ «Кранбанк»

Банк Росії наказом від 13.12.2019 № ОД-2850 відкликав ліцензію на здійснення банківських операцій у Акціонерного товариства "Кранбанк" АТ "Кранбанк" (реєстр. № 2271, м. Іваново, далі - Кранбанк). За величиною активів кредитна організація займала 204 місце у банківській системіРосійської Федерації 1 .

Банк Росії ухвалив таке рішення відповідно до п.п. 6 та 6.1 частини першої ст. 20 Федерального закону «Про банки та банківську діяльність» 2 керуючись тим, що Кранбанк:

- допускав порушення нормативних актів Банку Росії у сфері протидії легалізації (відмиванню) доходів, отриманих злочинним шляхом, та фінансуванню тероризму. Кредитна організація подала до уповноваженого органу некоректну інформацію щодо операцій, що підлягають обов'язковому контролю;- проводив операції, що мають ознаки виведення активів;

- занижував величину необхідні формування резервів на можливі втрати. За оцінкою Банку Росії, адекватне відображення у фінансовій звітності кредитної організації прийнятих ризиків призводить до значного (понад 45%) зниження капіталу і, як наслідок, виникнення підстав для здійснення заходів щодо запобігання неспроможності (банкрутства), що створює реальну загрозу інтересам кредиторів та вкладників;

- порушував федеральні закони, що регулюють банківську діяльність, а також нормативні актиБанку Росії, у зв'язку з чим регулятор протягом останніх 12 місяців неодноразово застосовував щодо нього заходи, зокрема вводив обмеження залучення коштів фізичних осіб.

У ході інспекційної перевірки Банк Росії виявив знецінення значної частини активів Кранбанку. На адресу кредитної організації направлено розпорядження з вимогами про адекватну оцінку прийнятих ризиків та відображення у звітності свого реального фінансового стану.

Кранбанк здійснював великі платежі, що мають ознаки виведення активів за укладеними орендними договорами. Умови зазначених угод мали неринковий характері і зобов'язували кредитну організацію здійснювати попередні платежі, у кілька разів перевищують вартість орендованих об'єктів нерухомості. Інформація про які проводилися кредитної організацією операціях, мають ознаки скоєння кримінальних діянь, спрямовано Банком Росії у правоохоронні органи.

У Кранбанк призначено тимчасову адміністрацію Банку Росії 3 , яка діятиме до моменту призначення конкурсного керуючого 4 чи ліквідатора 5 . Повноваження виконавчих органів кредитної організації відповідно до федеральних законів призупинено.

Державною корпорацією «Агентство зі страхування вкладів» (далі - Агентство) як інвестор для участі в заходах щодо запобігання банкрутству АТ КБ «Солідарність» було залучено АТ «Зарубіженергопроект» спільно з Кранбанком. У зв'язку з відкликанням ліцензії на здійснення банківських операцій у Кранбанку АТ «Зарубіженергопроект» виконуватиме функції інвестора в рамках Плану участі Агентства у здійсненні заходів щодо запобігання банкрутству АТ КБ «Солідарність» самостійно.

Інформація для вкладників : Кранбанк є учасником системи страхування вкладів, тому суми вкладів будуть повернуті вкладникам. 6 у розмірі 100% залишку коштів, але не більше 1,4 млн. рублів у сукупності на одного вкладника (з урахуванням нарахованих відсотків за вкладами).

Виплата вкладів провадиться Агентством. Детальну інформацію про порядок виплат можна отримати вкладниками цілодобово за телефоном гарячої лінії Агентства (8 800 200-08-05), а також на сайті Агентства в мережі Інтернет ( https://www.asv.org.ru/ ) у розділі «Страхування вкладів / Страхові випадки».

_________________________________

1 За даними звітності на 01.12.2019.

2 Рішення Банку Росії прийнято у зв'язку з невиконанням кредитною організацією федеральних законів, що регулюють банківську діяльність, а також нормативних актів Банку Росії, неодноразовим порушенням протягом одного року вимог нормативних актів Банку Росії, виданих відповідно до Федеральним законом«Про протидію легалізації (відмиванню) доходів, отриманих злочинним шляхом, та фінансуванню тероризму», з урахуванням неодноразового застосування протягом одного року заходів, передбачених Федеральним законом «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)», беручи до уваги наявність реальної загрози інтересам кредиторів та вкладників.

3 Відповідно до наказу Банку Росії від 13.12.2019 № ОД-2851.

4 Відповідно до статей 127 та 189.68 Федерального закону «Про неспроможність (банкрутство)».

5 Відповідно до статті 23.1 Федерального закону «Про банки та банківську діяльність».

6 Вкладники - це фізичні особи, у тому числі здійснюють підприємницьку діяльність(Індивідуальні підприємці), а також юридичні особи, віднесені до малих підприємств відповідно до Федерального закону «Про розвиток малого та середнього підприємництва в Російській Федерації».

Значна частина лізингових компаній у Росії виникла спочатку як дочірні підрозділи банків. Чимало їх ми стали потім незалежними фірмами, проте, навіть знайшовши формальну самостійність, багато лізингові компанії залишаються міцно прив'язаними до банку, оскільки потребують значному обсязі кредитних ресурсів. Ці кошти спрямовуються на придбання майна, яке надається лізингоодержувачам (клієнтам) на умовах фінансової оренди. Для швидкого розвитку бізнесу власні кошти компанії, зазвичай, бракує, і в такий спосіб лізингові компанії потрапляють у категорію клієнтів кредитних інститутів.

Заступник генерального директора компанії «Локат Лізинг Руссія» Дмитро Шабалін розповів «БО» про дві основні форми співробітництва лізингових компаній та банків. Перша - коли банки є основним джерелом кредитних коштів для лізингових компаній. Це вірно як фірмам, які є дочірніми підприємствами банків, так незалежних лізингодавців. Друга форма співробітництва – залучення кредитною організацією своїх клієнтів для лізингової фірми. Подібна схема роботи характерна для гравців ринку фінансової оренди, які є банківськими доньками. "У всіх "банківських" лізингових компаній частка клієнтів, які залучені кредитним інститутом, становить як мінімум половину портфеля угод", - запевняє Дмитро Шабалін.

Залежно від ступеня самостійності дочірньої лізингової компанії материнський банк може забезпечувати лізингодавця додатковими послугами: адміністрування поточних угод, перевірка потенційних клієнтів, юридичний супровід. У деяких випадках кредитна організація виступає для лізингової фірми клієнтом-лізингоодержувачем. Здебільшого це стосується операцій фінансової оренди автомобілів та банківського IT-обладнання.

Від кредитів до IPO

«Серед усіх перелічених варіантів співробітництва на першому місці, звичайно, знаходиться пряме банківське кредитування, - вважає Дмитро Шабалін («Локат Лізинг Руссія»). – Однак його розмір обмежений нормативом Банку Росії». Банк може кредитувати одного позичальника у сумі, що не перевищує 25% від власного капіталу кредитної організації. Коли цей ліміт вичерпується, банкам та лізинговим компаніям доводиться винаходити інші методи фінансування. Виходом може бути як дроблення дочірнього лізингового бізнесу, створення цілої групи дочірніх лізингових компаній, і організація синдикованого кредитування чи випуску цінних паперів. Є у банкірів та інші способи знайти гроші для лізингодавця, наприклад, вихід на фондові ринки, участь у підготовці сек'юритизаційних схем, організація IPO. За словами фахівців лізингової компанії "Центр-Капітал", найчастіше для середньої лізингової компанії банк виступає як незамінний фінансовий консультант і помічник в організації залучення західного фінансування та підготовки CLN (Credit Linked Notes, єврооблігації-кредитні ноти. - Прим. "БО").

За словами фінансового директора компанії «ВКМ-Лізинг» Дениса Махова, вексельні програми та облігаційні позики є найбільш актуальними для незалежних або швидкозростаючих компаній, за якими не стоять фінансові інститути чи немає потужної підтримки з боку виробника. Наприклад, якщо на початковому етапі розвитку фірма "ВКМ-Лізинг" активно користувалася підтримкою компанії "Рузхіммаш", то зараз для збереження існуючих темпів розвитку лізингодавцю доведеться виходити на фондовий ринок.

Кредит для лізингу – свідчення слабкості чи надійності?

Керівники лізингових компаній погоджуються в тому, що банківські кредити залишаються одним із найпопулярніших способів залучення коштів, проте розходяться в оцінці компаній, які переважно користуються кредитами. «Будь-яка ринкова компанія використовує насамперед банківські кредити для фінансування лізингових проектів, що реалізуються», - запевняє фінансовий директор компанії «Глобус-Лізинг» Павло Коржавін. Денис Махов («ВКМ-Лізинг») вважає, що кредити в банках – це традиційний спосібзалучення коштів для лізингових компаній із метою фінансового забезпечення угод. "Позики або використання кредитних ліній є еволюційним елементом розвитку будь-якої лізингової компанії", - пояснює експерт. Коли компанія повністю вибирає встановлений банком-партнером ліміт, вона або зупиняється у зростанні, чого, як правило, не відбувається, або шукає фінансування іншого. Це неминучий етап, оскільки потрібно чимось замістити залучені кредити та звільнити встановлені банківські ліміти. Щоб мати можливість розвиватися, лізингової компанії необхідно використовувати весь спектр фінансових інструментів для залучення позикових коштів (векселі, облігації, сек'юритизація, IPO).

Експерти розходяться і в оцінках частки банківських кредитів у загальній масі позик лізингових фірм, але більшість із них згідно з тим, що цей показник не опускається нижче 60%. За словами фінансового директора компанії «Сканія Лізинг» Олександра Рябчинського, зараз кредити банків є основним джерелом фінансування російських лізингових компаній та становлять до 90% у загальній масі отриманих позикових коштів. Звісно, є й винятки, зазначає експерт. У деяких компаній, як правило, афілійованих із держструктурами, значну частку фінансування може становити статутний капітал або облігаційні позики.

Фінансовий директор компанії "Стоун-XXI" Володимир Панібратець більш стриманий в оцінках. Він вважає, частка кредитів становить близько 80% у загальному обсязі позикового фінансування лізингових компаній. А Дмитро Шабалін («Локат Лізинг Руссія») говорить про ще меншу частку позичок - 60% від обсягу джерел формування пасивів лізингової компанії. Проте експерт зазначає, що решта джерел грошей (аванси лізингоодержувачів, комерційні кредити постачальників, власні коштилізингодавця) відіграють значно меншу роль.

Статистика згадування слова "лізинг"

У російських друкованих ЗМІ за останні 10 років

Кредити популярні та недоступні

На лізинговому ринку часто говорять про те, що є безліч альтернатив банківським кредитам - облігації або сек'юритизація зобов'язань клієнтів. Тільки от освоїти такі способи отримання фінансування багатьом лізингодавцям, особливо невеликим фірмам, досі не під силу. У когось кредитний рейтинг клієнтів не досить високий, хтось не може знайти спеціалістів, щоб здійснити угоду. Тому банківський кредит залишається не найдешевшим (у середньому кредити видаються під 14%), натомість відпрацьованим і доступним способом знайти гроші.

На думку фахівців компанії "Центр-Капітал", ситуація навряд чи зміниться, і в найближчому майбутньому кредити збережуть свою популярність. Адже незважаючи на те, що той же випуск облігацій – це далеко не новий спосіб дістати гроші, кількість лізингових компаній, які випустили такі цінні папери, на сьогоднішній день дуже і дуже мало. Дмитро Шабалін (Локат Лізинг Руссія) теж вважає, що істотного скорочення банківських кредитів, наданих лізинговим компаніям, не відбудеться. По-перше, їх просто нема чим замінити, особливо в умовах постійного зростання обсягу лізингового ринку, а для лізингових компаній це найлегший шлях залучення позикових коштів. По-друге, у багатьох російських банків сьогодні існує реальна проблема розміщення своїх вільних коштів, а лізинговий бізнес є досить надійним варіантом їхнього інвестування.

Втім, і банківські кредити лізинговим компаніям не завжди легко. Звичайно, найпростіше отримати позику кептивним лізинговим фірмам. А от якщо до банку звертається незалежний лізингодавець, процес отримання позички значно ускладнюється. Не всі кредитні організації адекватно оцінюють лізингові фірми, намагаючись прив'язати контракти, що фінансуються, до якогось виду виробництва. Тому кількість банків, які готові кредитувати операції фінансової оренди, обмежена, як і обсяги позик, які можуть залучити лізингові компанії. Це пов'язано не лише з обмеженнями у банків, а й із територіальними вимогами. Наприклад, багато кредитних організацій відмовляються видавати позику, якщо лізингодавець або його клієнт розташовуються в іншому регіоні.

"Капризи" банкірів мають пояснення. «Нормативні акти, що регулюють роботу банків, не повною мірою адаптовані до умов лізингової діяльності, – розповідає Денис Махов («ВКМ-лізинг»). – Зокрема, коефіцієнтний аналіз, який застосовується при кредитуванні промислових підприємств, не можна використовувати для лізингових компаній». Тому, незважаючи на те, що лізингодавець показує зростання показників, банки, спираючись на нормативні акти, поміщають компанію в категорію ризикованих і низькокласних клієнтів, з усіма наслідками (підвищення ставки, зниження термінів фінансування).

Але навіть якщо не брати до уваги факту недосконалості нормативної бази, то банкам все одно досить складно прийняти рішення про видачу кредиту лізингодавцю «з боку». У разі неплатежів із позики з дочірньою фірмою розібратися буде просто. А стороння організація може повести себе абсолютно непередбачено, як і її клієнт, під контракт з яким видавалась позичка. "Головна проблема при кредитуванні лізингодавців - це ступінь кредитного ризику", - вважає Дмитро Шабалін (Локат Лізинг Руссія). Адже лізингова компанія не сама собою генерує виручку, достатню для погашення банківського кредиту, - це робить лізингоодержувач. Тому, надаючи позику лізингової фірмі, банк приймає він як кредитний ризик позичальника-лізингодавця, а й ризик кінцевого користувача коштів - лізингоодержувача. «При здійсненні невеликих лізингових угод аналіз банком лізингоодержувача економічно неефективний – це знижує можливість фінансування таких угод, – зазначає Володимир Панібратець («Стоун-XXI»). - Крім того, кредитні організації іноді вимагають поруки лізингоодержувача, на що останні йдуть не завжди охоче». Однак такий скрупульозний підхід банкірів дає свої плоди. «Поки що частка сумнівних боргів у російському лізинговому секторі значно менша, ніж частка проблемних банківських кредитів в інших галузях», - зазначає Дмитро Шабалін.

Ще однією серйозною перешкодою у наданні кредитів стороннім лізингодавцям для банків, за словами заступника генерального директора компанії «Експо-лізинг» Тетяни Шульги-Морської, є непрозорість лізингоодержувачів. Це призводить до того, що банк довго розглядає та оцінює проекти, під які запитується кредит, і змушує надавати величезну кількість документів як лізингодавця, так і лізингоодержувача. А ось Олександр Рябчинський («Сканія Лізинг») упевнений, що головна складність – розмір та ім'я лізингової фірми. Чим фірма більша і відоміша, тим кращі умови, які банки можуть їй запропонувати. А ось маленьким компаніям доведеться попрацювати, щоби довести банку свою надійність. Крім того, за словами фінансового директора лізингової компанії «Каркаде» Олексія Смирнова, лізингові фірми, які не входять до банківсько-промислових груп, при залученні фінансових ресурсівчерез банк стикаються з наявністю у його структурі компанії-конкурента, що іноді серйозно ускладнює ситуацію.

Вправа для інвестиційного банкіра

Лізингові компанії, які спеціалізуються на фінансовій оренді майна, як правило, не мають у штаті фахівців, здатних, наприклад, організувати випуск внутрішніх облігацій чи євробондів. У цій справі лізингові компанії часто користуються допомогою банкірів. Банки можуть і самі виступити з тією чи іншою ініціативою. Причому якщо лізингодавець тісно пов'язаний із банком, то поле для діяльності розширюється. Наприклад, на базі співробітництва інвестиційного банку«КІТ Фінанс» та його дочірній лізинговій компанії «Магістраль Фінанс», а також фірм «Інвестиційний партнер» та «Об'єднані інвестори», було реалізовано першу угоду щодо сек'юритизації лізингових зобов'язань. Вона дозволила лізингодавцю отримати великий обсяг коштів – 12,57 млрд рублів на вигідних умовах (під 7,875% річних). Основний зміст схеми полягав у тому, щоб зібрати в єдиний пул (пакет) зобов'язання за лізинговими контрактами. залізниць, далі перепродати їх іноземній компанії спеціального призначення – Red Arrow International Leasing PLC, яка виступить емітентом облігацій.

Як розповів генеральний директор лізингової компанії «Магістраль Фінанс» Костянтин Яковлєв, угода мала складну структуру, як і будь-який процес сек'юритизації активів, який сам собою досить важкий і дорогий. Адже в ньому бере участь багато ланок: оригінатор, основний та запасний сервісні агенти, андеррайтери, керуючий грошима, юрисконсульти, платіжний агент, рейтингова агенція. Навряд чи «Магістраль Фінанс» міг би організувати випуск паперів без підтримки материнського інвестбанку. Цікаво, як і сама кредитна організація спочатку розглядала лізинг як варіант структурного фінансування. За словами керуючого директора банку "КІТ Фінанс" Максима Циганова, його організації було важливо знайти новий сегментринку, де він зміг би запропонувати структурні продукти як інвестиційний банк. Тобто не лише підтримувати дочірню лізингову фірму власними вливаннями, а й допомогти їй отримати додаткові кошти на розвиток за низькою ціною та на тривалий термін. Для цього якраз підійшла схема сек'юритизації лізингових зобов'язань.

Дорога у світле майбутнє

Зараз на російському ринку фінансової оренди самостійних компаній побільшало, ніж «банківських» лізингодавців. Однак цей факт не заважає зміцненню та розвитку співробітництва лізингових фірм та банкірів. У компанії «Центр-Капітал» вважають, що згодом зацікавленість банків у лізингових компаніях як у клієнтах підвищуватиметься. Адже гравці ринку фінансової оренди – це великі клієнти та позичальники. Та й лізингодавець, як правило, приходить до кредитної організації не з порожніми руками, а зі своїми клієнтами, які в майбутньому можуть почати працювати і з самим банком.

Павло Коржавін (Глобус-Лізинг) прогнозує, що надалі відбудеться спрощення процедур кредитування лізингових компаній. При цьому матимуть розвиток скорингові підходи. Крім того, банки братимуть активну участь в організації облігаційних випусків лізингових фірм.

Тетяна Шульга-Морська («Експо-лізинг») вважає, що лізингові компанії організовуватимуть дедалі більш складні проекти, що вимагають тісної взаємодії з кредитуючим банком та спільної роботи з організації фінансування. Ті лізингодавці, які зараз працюють лише з одним фінансовим інститутом, у міру зростання бізнесу розширюватимуть список банків-партнерів, що спричинить збільшення конкуренції між кредитними організаціями за цікаві лізингові проекти.

Щодо альтернативних кредитуванню інструментів залучення фінансування, то тут опитані «БО» експерти теж були одностайні. Вони вважають, що дедалі більша кількість лізингодавців звертатиметься до допомоги банків для розміщення своїх векселів та облігацій, а інтерес лізингових компаній до нового та перспективного для них напряму - сек'юритизації, а також виходу на ринок через IPO значно зросте.

Партнери

Проблеми, що постають по дорозі співробітництва лізингових компаній, і кредитних організацій:

короткі терміни кредитування;
обмеження щодо ліміту кредитування на одного позичальника;
вимога про переведення оборотів у банк;
вимога про місцезнаходження предмета лізингу в одному з банком регіоні;
надання додаткового до предмету лізингу забезпечення, у тому числі поруки лізингоодержувача;
необхідність аналізу банком лізингоодержувача;
вимоги до синхронізації графіка лізингових платежів та графіка погашення кредиту;
тривалі терміни оформлення позички при інвестиційному кредитуванні, проектному фінансуванні та відшкодуванні інвестиційних витрат;
обмеження щодо короткострокового кредитування на поповнення оборотних коштів.

», «Лізинг – Старт МСП», «Лізинг – Вигідні умови».

За цими продуктами лізингові компанії можуть отримати фінансування на придбання предметів лізингу з метою подальшої передачі у фінансову оренду суб'єктам МСП. Як забезпечення передбачається застава предметів лізингу з дисконтом 40% вартості за договором поставки. При цьому предмети лізингу мають бути застраховані у надійній страховій компанії, яка має актуальний рейтинг надійності не нижче:

"В" відповідно до рейтингу надійності страхових компаній Експерт РА;
ruA за національною шкалою відповідно до рейтингу страхових компаній Standard & Poors;
"BBB(rus)" за національною шкалою відповідно до рейтингу фінансової стійкості страхових компаній FitchRatings;

Участь у придбанні предметів лізингу (кошти суб'єкта МСП (лізингоодержувача) та/або лізингової компанії) – не менше 30% (не менше 20% у разі лізингового продукту «Лізинг – Цільовий») від суми договору поставки (купівлі – продажу).

Для участі у придбанні предметів лізингу за продуктом «Лізинг - Старт МСП» також можна використовувати кошти, отримані суб'єктом МСП у межах федеральних програм/программ суб'єктів РФ підтримки підприємців-початківців (якщо зазначені програми припускають таку можливість).

Процедура відбору лізингових компаній

Лізингова компанія самостійно перевіряє свою відповідність умов відбору партнерів, які є лізинговими компаніями, за програмою фінансової підтримки МСП .
За відповідними умовами відбору лізингова компанія заповнює кредитну заявку відповідно до обраного лізинговим продуктомта надає її в АТ «МСП Банк» разом з комплектом необхідних документів.
АТ «МСП Банк» проводить аналіз лізингової компанії на відповідність умовам відбору для участі у Програмі, оцінює її фінансове становище та визначає розмір ліміту кредитування.
АТ «МСП Банк» надсилає повідомлення лізингової компанії про можливість участі у Програмі та інформацію про встановлення ліміту.
Після отримання від лізингової компанії згоди з наданими умовами АТ «МСП Банк» укладає з лізинговою компанією кредитний та забезпечувальний договір.

Для розгляду питання про участь у державній програмі фінансової підтримки МСП лізингові компанії повинні відповідати умовам відбору.

Остаточне рішення про участь лізингової компанії у державній програмі фінансової підтримки МСП приймається АТ «МСП Банк» за підсумками комплексної оцінки фінансового стану та репутації лізингової організації, згідно з внутрішніми документами АТ «МСП Банк». Ця оцінка проводиться у разі відповідності лізингової компанії вищезазначеним вимогам.

АТ «МСП Банк» залишає за собою право відмовити лізинговій організації в участі у державній Програмі фінансової підтримки МСП, або призупинити участь лізингової організації у Програмі, якщо виявлено фактори фінансового чи нефінансового характеру, які, на думку АТ «МСП Банк», можуть вплинути на фінансову стійкістьлізингової компанії, або нести репутаційні ризики для державної корпорації «Банк розвитку та зовнішньоекономічної діяльності (Зовнішекономбанк)».

Підтримка має цільовий характер, у зв'язку з цим АТ «МСП Банк» здійснюватиме контроль за наданням лізинговими компаніями майна суб'єктам МСП з використанням механізму лізингу, як дистанційний (на основі звітності та документів, що надається лізинговими компаніями), так і з виїздом на місце здійснення лізинговими компаніями та суб'єктами МСП своєї фінансово-господарської діяльності.